期貨入門培訓(xùn)套期保值業(yè)務(wù)介紹-在線瀏覽
2025-03-22 05:08本頁(yè)面
【正文】 現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入現(xiàn)貨商品與資產(chǎn)的同時(shí)，將原先買進(jìn)的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。 （ 1） 加工制造企業(yè) ：如鋁型材廠、飼料廠 （ 2） 供貨方： 跟需求方已簽定好現(xiàn)貨供貨合同，但供貨方尚未購(gòu)進(jìn)貨源，擔(dān)心日后購(gòu)進(jìn)貨源時(shí)價(jià)格上漲。 買入套期保值的應(yīng)用 2023年鋁業(yè)上市公司買入套保 云鋁股份套期保值業(yè)務(wù)開展相對(duì)比較成熟，期貨交易種類主要是鋁錠。 常鋁股份套保規(guī)模相對(duì)比較大，但在 2023年的套期保值中出現(xiàn)了一定的虧損，已實(shí)現(xiàn)的虧損為 ，持有期貨合約按公允價(jià)值計(jì)算虧損 ，年末保證金余額 969萬(wàn)元。 買入套期保值的應(yīng)用 2023年鋁業(yè)上市公司買入套保 寧波富邦 2023年期貨投資收益 41萬(wàn)元，交易性金融資產(chǎn)收益 ，對(duì)公司投資收益有較大的影響； 關(guān)鋁股份 2023年的期貨投資損失為 ，期末保證金余額 155萬(wàn)元；關(guān)鋁套保規(guī)模比較小，也沒(méi)有按照套期保值工具來(lái)處理，而是作為期貨投資； 世紀(jì)光華規(guī)模比較小，披露也不具體。 賣出套期保值 賣出套期保值： 又稱空頭套期保值或賣期保值。 賣出套期保值適用對(duì)象和范圍 賣出套期保值適用對(duì)象和范圍： 主要適用于準(zhǔn)備在將來(lái)某一時(shí)間內(nèi)賣出某種商品或資產(chǎn)，但希望價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。 （ 2） 儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商： 手頭有庫(kù)存現(xiàn)貨尚未出售或儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商已簽訂將來(lái)以特定價(jià)格買進(jìn)某一商品但尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心日后出售時(shí)價(jià)格下跌。 賣出套期保值的應(yīng)用 株冶集團(tuán)賣出套保案例 2023年初，我國(guó)南方地區(qū)遭受了罕見的雨雪冰凍災(zāi)害，湖南、江西和貴州等地有色金屬冶煉企業(yè)紛紛由于雪災(zāi)導(dǎo)致的電力供應(yīng)緊張而在 1月中下旬宣布減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。 株冶集團(tuán)作為生產(chǎn)企業(yè)，在之前已經(jīng)在期市進(jìn)行了賣出套保。 持有空倉(cāng)： 按照計(jì)劃繼續(xù)執(zhí)行套保，不可中途隨意停止，即使虧損增加。 但這一建議卻在當(dāng)天的會(huì)議上受到公司管理層其他成員的反對(duì)。 最終，經(jīng)過(guò)小組投票，傅少武的平倉(cāng)建議被否決，管理層決定繼續(xù)保持原有頭寸。盡管以8000噸鋅的頭寸計(jì)算，株冶集團(tuán) “少賺”了 1000多萬(wàn)元，但是株冶集團(tuán)堅(jiān)決執(zhí)行套保計(jì)劃使得其能夠在價(jià)格波動(dòng)中平穩(wěn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。而這一“ 1000萬(wàn)的案例”也顯示，對(duì)于企業(yè)的套期保值而言，制度的執(zhí)行要比爭(zhēng)取價(jià)格點(diǎn)位更為重要。 基差交易和套期保值交易的發(fā)展 基差交易： 是以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。 （ 2）賣方叫價(jià)交易（賣方點(diǎn)價(jià)）：確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方。 在減少交易風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，套期保值越來(lái)越具有更深遠(yuǎn)的意義。 （ 2）期貨保值視為風(fēng)險(xiǎn)管理工具：賣期保值控制商品銷售價(jià)格；買期保值鎖住成本 。 （ 4）保值活動(dòng)視為重要的營(yíng)銷渠道。 2023年國(guó)際主要航空公司虧損總額的 90%左右來(lái)自航空運(yùn)輸主營(yíng)業(yè)務(wù)，套期保值的損失還不到 10%。” 公告顯示，國(guó)航 2023年套保合約的結(jié)構(gòu)與東航的操作幾乎完全一致，也就是既買入看漲期權(quán)，又賣出看跌期權(quán)。 常清，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)
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