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2025-03-12 14:37本頁(yè)面
【正文】 府：政府在規(guī)制經(jīng)營(yíng)條件中發(fā)揮了作用 ， 如反托拉斯 、 提供殘疾保險(xiǎn)和保護(hù)工人安全的條款 。 通信和計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步大大便利了獨(dú)立公司協(xié)調(diào)活動(dòng)的能力?減少了縱向一體化的好處 。 ? ?政府： 20世紀(jì)上半葉 ， 政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的管理范圍大大增加 ? ⒈ 近 30年市場(chǎng)條件和基礎(chǔ)設(shè)施的變化使得許多行業(yè)中較小的 、 更扁平的企業(yè)組織形式成為合適的企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)組織形式； ? ⒉ 技術(shù)變革使許多生產(chǎn)過程中的大規(guī)模生產(chǎn)不再具有優(yōu)勢(shì)； ? ⒊ 通訊和計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步使得獨(dú)立市場(chǎng)專家遠(yuǎn)距離協(xié)調(diào)復(fù)雜活動(dòng)成為可能 ， 降低了對(duì)縱向一體化的需求； ? ⒋ 資本市場(chǎng)的發(fā)展形成了公司以前無法獲得的巨大資源庫(kù) ， 但也使大型工業(yè)公司成為惡意接管的潛在目標(biāo)； ? ⒌ 管理技術(shù)對(duì)公司變得更為重要 ， 外包化和規(guī)模縮減的競(jìng)爭(zhēng)壓力正在減少管理階層； ? ⒍技術(shù)進(jìn)步和計(jì)算機(jī)化使公司比以前更能控制生產(chǎn)過程，但也使較小的公司能平等地或以更優(yōu)越的條件與大公司競(jìng)爭(zhēng)。 ? 在其發(fā)展初期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一般都以小工廠，小作坊，小商店形式進(jìn)行。 ? 在業(yè)主制企業(yè)中，企業(yè)主以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)生的債務(wù)負(fù)有完全責(zé)任。 ? 合伙制企業(yè)具有無限的法律連帶責(zé)任，每一個(gè)合伙人對(duì)整個(gè)企業(yè)負(fù)債均具有無限責(zé)任。 ㈢、股份公司式企業(yè) 股份公司的特點(diǎn) ? 出資者的有限責(zé)任 ? 公司股份的自由轉(zhuǎn)讓 ? 企業(yè)有單一的合同代理人（法人代表），由它代表與第三者簽約。 ? 1617世紀(jì)，英國(guó)為了海外勘探和貿(mào)易的需要籌集資金，由此產(chǎn)生了合股貿(mào)易公司。 ? 1800年以前，美國(guó)主要在公用事業(yè)采取股份公司的形式籌集資金。 ? 19世紀(jì)中期后，美國(guó)制造業(yè)、紡織、鐵路等部門相繼成立股份公司，如 1853年成立的“紐約中央鐵路公司”。 現(xiàn)代企業(yè)的類型 ⑴無限責(zé)任公司 ? 兩個(gè)以上負(fù)無限責(zé)任的自然人股東出資組成的公司； ? 所有的股東均有權(quán)管理公司的事物，只有得到全體股東的同意，某個(gè)股東才有權(quán)轉(zhuǎn)讓其股份； ? 股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，信譽(yù)較高； ? 股東數(shù)量較少，酬資規(guī)模有限，難以適應(yīng)大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 ? 有限責(zé)任公司與股份有限公司的主要區(qū)別是前者限定股東人數(shù)，股票不公開發(fā)行。 ⑶兩合公司 ? 兩合公司是指在一個(gè)公司內(nèi)既有負(fù)無限責(zé)任的股東，又有負(fù)有限責(zé)任的股東。 ? 無限責(zé)任股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因而它們擁有公司的日常經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 ? 等額股份 ? 有限責(zé)任 ? 股票上市 現(xiàn)代股份公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系 ⑴自然人與法人 ? 自然人是有生命的真實(shí)人，它擁有自己的人身存在名稱、獨(dú)立意志和自主行為能力，并且擁有社會(huì)法律規(guī)定的權(quán)力和承擔(dān)民事責(zé)任。 ? 公司作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織，本來是沒有生命的、看不見的社會(huì)存在。一旦作為法人和有了法人代表，公司就會(huì)表現(xiàn)出人格化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 ? 問題：由于這兩個(gè)層次的權(quán)利分離，就會(huì)產(chǎn)生股東（出資者）怎樣監(jiān)督、激勵(lì)和控制董事會(huì)和公司經(jīng)營(yíng)者的問題。 ? 凡勃倫與加爾布雷思： 支持控制權(quán)從投資者手中向經(jīng)營(yíng)者的轉(zhuǎn)移，初步論述了控制權(quán)的分配和企業(yè)家能力在提高公司績(jī)效方面的作用。 ? 勒納： 認(rèn)為貝利和米恩斯所說的控制權(quán)轉(zhuǎn)移的過程在20世紀(jì) 60年代基本完成。 ? 第一條線索可以看作是股東控制模式 ， 第二條線索可以看作是市場(chǎng)控制模式 。 市場(chǎng)控制模式強(qiáng)調(diào)充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境會(huì)自動(dòng)帶來公司的有效治理 ， 與所有制關(guān)系不大 。Modigliani and Miller（ 1958） 的融資結(jié)構(gòu)的選擇同企業(yè)的價(jià)值無關(guān)的命題 （ M—M定理 ） ，曾吸引很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家去探討融資結(jié)構(gòu)的決定因素以及融資結(jié)構(gòu)的選擇怎樣影響經(jīng)理 、 股東和債權(quán)人之間的契約關(guān)系 。 ? 研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系 。 詹森 —麥克林 （ 1976） 、 哈特 （ 1980， 1995） 、 施萊弗和維什尼 （ Shleifer and Vishny， 1997） 認(rèn)為 ， 公司的價(jià)值取決于公司內(nèi)部股東所占有的股份比例 ， 所有權(quán)的適當(dāng)集中有利于公司績(jī)效的提高 。 ? 對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)的研究 。 市場(chǎng)控制模式 ? 20世紀(jì) 60年代 ， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓 邁尼 （ Henry Manne ,1965） 研究認(rèn)為：公眾
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