市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),衍生產(chǎn)品_風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度(王勇)-在線瀏覽
2025-03-12 09:23本頁面
【正文】 t2 t3將來市 值概率分布信用 額 度95%的置信區(qū) 間金融衍生 產(chǎn) 品信用 風(fēng)險(xiǎn) 管理 動(dòng)態(tài) 信用敞口18ROGUES GALLERY Nick Leeson Robert Citron Yasuo Hamanaka Barings Bank Orange County Sumitomo $ billion $ billion $ billion金融衍生 產(chǎn) 品人 為風(fēng)險(xiǎn)19金融衍生 產(chǎn) 品人 為風(fēng)險(xiǎn)? 交易員和股權(quán)受益人的利益不同。? 歐式賣出期權(quán)：期權(quán)有權(quán)力在將來的特定時(shí)間以某一指定價(jià)格賣出某一股票。24決定期 權(quán) 價(jià)格的因素指定價(jià)格 = $ 內(nèi)涵價(jià) 值 = Max(St – X, 0)Strike = 期 權(quán) 價(jià)格指定 產(chǎn) 品價(jià)格Scurrent= = 內(nèi)涵價(jià) 值 = 1時(shí)間 價(jià) 值 0outofmoney inthemoneyatthemoney25決定期 權(quán) 價(jià)格的因素變量值增加 : 買入期權(quán)值變化 賣出期權(quán)值變化指定價(jià)格 : +期權(quán)期限 + +指定資產(chǎn)市價(jià) + 指定資產(chǎn)市價(jià)變化率 , ?t + +分紅率 +市場(chǎng)利率 + 合同 變 量市 場(chǎng)變 量26期 權(quán) VS股票價(jià)格期 權(quán) 價(jià)格 =內(nèi)涵價(jià) 值 +時(shí)間 價(jià) 值inthemoney zoneoutofmoney zoneStrike price = 27BlackScholes可以用于計(jì)算歐式期權(quán)的價(jià)格。 構(gòu)造 證 券 組 合使得 證 券 組 合無 風(fēng)險(xiǎn)P = C + d . S ? down = ?up = 5545StS0=50P = C + d * 50Portfolio value5 + d * 550 + d * 45= d = 1/2C –1/2 * 50 = 0 189。以 2023年 10月 22日市價(jià)來計(jì)算，20,000股微軟股票價(jià)值為壹佰二十二萬元。從圖中我們可以看出：在這段時(shí)間內(nèi)，該種債券的收益在 5%和 5%之間，其中有一個(gè)在 5%左右，一個(gè)在 %左右。也就是將回報(bào)分別在 5%、 4%、 3%、 2%、 1%、 0%、 1%、 2%、 3%、 4%、 5%發(fā)生的次數(shù)
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