市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),衍生產(chǎn)品_風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值度(王勇)(存儲(chǔ)版)
【正文】 了不同風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性。– 根據(jù)壓力測(cè)試?yán)碚?，你可能不?huì) 。什么是 VAR？37為 什么用 VAR來(lái)管理 風(fēng)險(xiǎn) ?? VAR可以回答這樣的問(wèn)題：在某一段時(shí)間內(nèi)，在 X%（如 99%）的把握下，銀行至多會(huì)損失多少。從圖中我們可以看出，該債券回報(bào)率在 % 以下的次數(shù)為 26次（也就是 516個(gè)月中有 26個(gè)月的回報(bào)率在 % 以下）。– 歐式期權(quán)的價(jià)格 =風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)的股票期望價(jià) 概率調(diào)節(jié)的指定價(jià)的現(xiàn)值– BlackScholes 公式假設(shè) ? 期權(quán)只能在特點(diǎn)時(shí)間行使? 利率，產(chǎn)品價(jià)格變化率恒定BlackScholes 公式28 期 權(quán) 定價(jià) 舉 例指定 產(chǎn) 品市價(jià) = $50, 利率 = 0內(nèi)涵價(jià) 值50pdown = pup = 5545StS0=50 期 權(quán) 價(jià)格 =？ 時(shí)間 價(jià) 值 , r = 00029 期 權(quán) 價(jià)格 =？216。怪異?市 場(chǎng) 交易性 ?利率 /匯 率?股票?商品?信用?電 力?氣候 原始 變 量金融衍生 產(chǎn) 品分 類13金融衍生 產(chǎn) 品 類 型14? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)– 指由于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)使資產(chǎn)值發(fā)生變化可能性。標(biāo) 準(zhǔn)252。24決定期 權(quán) 價(jià)格的因素指定價(jià)格 = $ 內(nèi)涵價(jià) 值 = Max(St – X, 0)Strike = 期 權(quán) 價(jià)格指定 產(chǎn) 品價(jià)格Scurrent= = 內(nèi)涵價(jià) 值 = 1時(shí)間 價(jià) 值 0outofmoney inthemoneyatthemoney25決定期 權(quán) 價(jià)格的因素變量值增加 : 買入期權(quán)值變化 賣出期權(quán)值變化指定價(jià)格 : +期權(quán)期限 + +指定資產(chǎn)市價(jià) + 指定資產(chǎn)市價(jià)變化率 , ?t + +分紅率 +市場(chǎng)利率 + 合同 變 量市 場(chǎng)變 量26期 權(quán) VS股票價(jià)格期 權(quán) 價(jià)格 =內(nèi)涵價(jià) 值 +時(shí)間 價(jià) 值inthemoney zoneoutofmoney zoneStrike price = 27BlackScholes可以用于計(jì)算歐式期權(quán)的價(jià)格。也就是將回報(bào)分別在 5%、 4%、 3%、 2%、 1%、 0%、 1%、 2%、 3%、 4%、 5%發(fā)生的次數(shù)用分布圖表示出來(lái)，于是我們得到第五
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