工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)及評價方法-在線瀏覽
2025-02-01 22:56本頁面
【正文】 現(xiàn)正值的年份 第 T1年的累計凈現(xiàn)金流量 第 T年的凈現(xiàn)金流量 一、投資回收期 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 靜態(tài)投資回收期 2 實(shí)用公式 —— 計算公式 2023/1/14 ct PP ?可以接受項(xiàng)目 拒絕項(xiàng)目 ct ?設(shè) 基準(zhǔn)投資回收期 —— Pc 一、投資回收期 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 靜態(tài)投資回收期 —— 判別準(zhǔn)則 實(shí)例 2023/1/14 例 1 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量如下表所示， 基準(zhǔn)投資回收期為 10年， 期末固定資產(chǎn)的殘值忽略不計， 試判斷方案的可行性 方案可行 8 cttPPP??舉 例 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 總投資 (萬元 ) 180 240 330 凈收入 (萬元 ) 50 100 150 150 150 150 150 150 凈現(xiàn)金流量 180 240 330 50 100 150 150 150 150 150 150 300 150 0 150 300 450 600 700 750 420 180 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 累計凈現(xiàn)金流量 2023/1/14 舉 例 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 912 總投資 20 30 50 純收入 10 15 20 20 20 20 20 年折舊額 7 7 7 7 7 7 7 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 例 2 某項(xiàng)目的投資及各年純收入如下表，期末固定資產(chǎn)殘值不 計，設(shè) 基準(zhǔn)投資回收期為 6年 ，試判斷方案的可行性。 10%折現(xiàn)系數(shù) 1 凈現(xiàn)金流量 20 30 50 17 22 27 27 27 27 27 凈現(xiàn)金流折現(xiàn) 20 累計凈現(xiàn)值 ?????DP項(xiàng)目不可行 20 2023/1/14 一、投資回收期 —特點(diǎn) 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 優(yōu)點(diǎn) 概念清晰，簡單，便于理解； 在一定程度上反映了項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果，同時，也反映了項(xiàng)目方案的風(fēng)險性； 可用于方案可行性的快速判斷； 未考慮項(xiàng)目在整個壽命周期內(nèi)的總收益和盈利能力； Pc尚未確定 缺點(diǎn) 2023/1/14 一、投資回收期 —適用范圍 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 靜態(tài)投資回收期 Pt 和動態(tài)投資回收期 PD都只能作為輔助性指標(biāo)，在項(xiàng)目立項(xiàng)階段，粗略評價方案的可行性，而不能做為衡量項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果的主要指標(biāo)； 不能直接 用于多方案的比較和選優(yōu)； 2023/1/14 二 差額投資回收期 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 差額投資回收期 —— 概念及公式 又稱追加投資回收期， 指用投資大的方案 所節(jié)約的年經(jīng)營成本 (多賺的收益 )來回收其多花的投資額所需要的時間。 計算基本方法 投資 經(jīng)營成本 (110) 方案 1 100 120 方案 2 110 115 方案 3 140 105 (假設(shè) Tb=7) 方案 A較優(yōu) 年 份 0 1～ 10 A的凈現(xiàn)金流量 200 39 B的凈現(xiàn)金流量 100 20 方案 3較優(yōu) 2023/1/14 二 差額投資回收期 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 差額投資回收期 —— 判別準(zhǔn)則 bTT ??投資較大的方案較優(yōu) 投資小的方案較優(yōu) b?2023/1/14 二 差額投資回收期 第一節(jié) 時間型評價指標(biāo)及評價方法 差額投資回收期 —— 特點(diǎn) 1 優(yōu)點(diǎn) ? 可用于多個在財務(wù)上可行的方案的比較和分析 2 缺點(diǎn) ? 只對追加投資部分進(jìn)行了比較，而不是全部投資的經(jīng) 濟(jì)效果 只能作為輔助性指標(biāo)，以評價和分析投資額相差較大的項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果，而不能評價單獨(dú)方案的經(jīng)濟(jì)效果 2023/1/14 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 1 凈現(xiàn)值法 2 凈年值 和凈未來值 3 費(fèi)用年值和費(fèi)用現(xiàn)值 內(nèi) 涵 計 算 判 別 練 習(xí) 特 點(diǎn) 2023/1/14 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 —內(nèi)涵及公式 凈現(xiàn)值 （ Net Present Value, NPV） 是指按一定的 折現(xiàn)率 i0將投資項(xiàng)目在 計算期 內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到 計算基準(zhǔn)年（通常是投資之初） 的現(xiàn)值累加值。 總收益 =凈現(xiàn)值 +最低盈利要求 (i0) 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 —內(nèi)涵及公式 2023/1/14 0?NPV項(xiàng)目可接受 ?項(xiàng)目不可接受 凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 —判別準(zhǔn)則 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 1 單一方案評價 2 多個方案選優(yōu) 例 2023/1/14 例 1 假設(shè) i0 =10% 年份 0 1 2 3 410 現(xiàn)金流入 CI 450 700 現(xiàn)金流出 CO 20 500 100 300 450 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 舉 例 2023/1/14 ? ? ? ?? ? ? ?? ? %,10,/7%,10,/2503%,10,/1502%,10,/1001%,10,/50020???????FPAPFPFPFPNPV 例 1 假設(shè) i0 =10% 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 舉 例 0 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 20 500 100 150 250 2023/1/14 例 1 假設(shè) i0 =10% 年份 0 1 2 3 410 現(xiàn)金流入 CI 450 700 現(xiàn)金流出 CO 20 500 100 300 450 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 舉 例 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 折現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 累計凈現(xiàn) 20 475 558 120 20 265 370 20 455 83 170 140 105 2023/1/14 ? ? ? ?? ? ? ? 3235%,8,/30005%,8,/27001250025425%,8,/20235%,8,/280010000??????????FPAPNPVFPAPNPVBA 例 2 設(shè)有兩種可選的小型機(jī)床，其有關(guān)資料如下，兩者的使用壽命均為 5年， 假設(shè) i0 =10%，用 NPV法評優(yōu) 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 舉 例 投資 年收入 年支出 凈殘值 機(jī)床 A 10000 5000 2200 2023 機(jī)床 B 12500 7000 4300 3000 0 4 5 1 2 3 10000 2800 2023 0 4 5 1 2 3 12500 2700 3000 2023/1/14 一、凈現(xiàn)值（ NPV） 法 —特點(diǎn) 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 計算相對簡單，且考慮了資金的時間價值 。 既可用于單方案的評價，也可進(jìn)行多方案的選優(yōu) 。 對于 常規(guī)項(xiàng)目 必然存在 i 的 某一值 i* ， 使 NPV( i*) = 0。這一現(xiàn)象對投資決策具有重要意義。 二、凈年值（ NAV） 法 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 凈年值 —— 概念 指項(xiàng)目投資產(chǎn)生的總收益在扣除全部費(fèi)用和應(yīng)獲得的最低收益后，每年有 NVA的 凈收益 經(jīng)濟(jì)含義 2023/1/14 二、凈年值（ NAV） 法 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 —— 計算公式 ? ?niPANPVNAV ,/ 0?公式 凈年值 2023/1/14 二、凈年值（ NAV） 法 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 0?NAV項(xiàng)目可接受 ?項(xiàng)目不可接受 凈年值最大的方案為最優(yōu)方案 1 單一方案評價 2 多個方案選優(yōu) 例 —— 判別準(zhǔn)則 凈年值 2023/1/14 方案 投資額 年收益 壽命期 NPV 按 NPV排優(yōu) A 5 2 5 差 B 5 8 優(yōu) 折現(xiàn)率 i=10% )5%,10,/(5 ???? PANAVA兩個方案均可行，但是 A較優(yōu) )8%,10,/(5B ??? PA 第二節(jié) 價值型評價指標(biāo)及評價方法 舉 例 例 1 2023/1/14 例 2 某企業(yè)基建項(xiàng)目設(shè)計方案總投資 1995萬元 ， 投產(chǎn)后年收益為 1500萬元 ， 年經(jīng)營成本為 500萬 ， 第三年年末追加投資1000萬元 ， 若計算期為 5年 ， 基準(zhǔn)收益率為 10
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