【正文】 形式上與金融有密切聯(lián)系 ， 而且在產(chǎn)品的內(nèi)容上也有相互間的交叉和結(jié)合 。 這些產(chǎn)品的共同特點在于 ，產(chǎn)品中既有保障內(nèi)容又有投資的內(nèi)容 ，是保障和投資的結(jié)合品 。 ? 金融活動的形式大體上可以分為三類： （包括長期信貸和短期信貸）、各種債券業(yè)務(wù)和典當(dāng)業(yè)務(wù)。 期貨、期權(quán)交易活動。 ? 保險公司的資金運用本身而言 ， 它的許多方面屬于金融范疇 ， 在保險資金運用上保險與金融關(guān)系十分緊密 。 ? 對投保人的影響 。 保險與金融 16 ? 因壽險合同具有長期性的特點 ， 因而預(yù)定利率水平通常不會太高 。 ? 發(fā)生通貨膨脹時 ， 銀行年利率會上升 ， 而長期壽險險種的預(yù)定利率不能相應(yīng)改變 ， 這使得投保人的收益較低 ， 人們對壽險的需求將會受到抑制 ， 并導(dǎo)致投保人退保率上升 ， 續(xù)約率下降 ， 而保單持有人也很可能利用保單貸款等形式 ， 套取現(xiàn)金從事更能保值的投資活動 。 ? （ 2）保險公司的競爭能力下降 。 ? 由于通貨膨脹對投保人的影響，保戶紛紛退保或中止交費而使合同失效，這必然會造成壽險業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅度滑坡，壽險公司的市場競爭能力面臨巨大的挑戰(zhàn)。 ? 安全性 ,保險資金多投資于長期債券，不動產(chǎn)或銀行儲蓄等。 ? 壽險公司，由于大量資金的非自愿性流出（如退保、保單貸款等），使得壽險公司可能會出現(xiàn)現(xiàn)金危機，這對壽險公司的財務(wù)穩(wěn)定性構(gòu)成威脅。 保險與金融 19 ? 如何消除或減少通貨膨脹給保險關(guān)系雙方造成的不利影響？ ? －－－險種創(chuàng)新。若該基金收益較高，則該保單的現(xiàn)金價值就相應(yīng)增加；但投資失敗，則客戶自己承擔(dān)損失，保單的現(xiàn)金價值相應(yīng)降低。 保險與金融 20 ? 萬能保險：客戶可根據(jù)自己的需求增加或減少保費及保險保障。 ? 分紅保險： 保險與金融 21 ? （二）通貨緊縮對保險發(fā)展的影響 ? 通貨緊縮是指社會需求嚴(yán)重萎縮 ， 貨幣供應(yīng)量大幅度下降 ， 物價水平持續(xù)下跌 。 ? 在通貨緊縮條件下 ， 由于預(yù)期物價繼續(xù)下跌 ， 投資者會推遲投資 ， 消費者會推遲消費 。 保險與金融 22 ? 一旦通貨緊縮發(fā)生 ， 整個經(jīng)濟將陷入一種惡性循環(huán)：通貨緊縮 —— 消費與投資停滯 —— 經(jīng)濟下降 —— 需求不足 —— 進一步通貨緊縮 。 而龐大的財政問題則又在較大程度上 ， 加劇著通貨緊縮 。通貨緊縮將使企業(yè)面臨不同程度的支付困難，企業(yè)會降低投保意愿，傾向于采用其他風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式或者自保。 ? 而原有的投資型或儲蓄型保險產(chǎn)品的投保人也可能選擇退保 ， 保單失效率將會上升 ， 而這時的失效往往是不可恢復(fù)的 . 保險與金融 24 ? 對保險人的影響 : ? 伴隨著通貨緊縮以及通貨緊縮之后 ， 將會有持續(xù)時間較長的低利率市場環(huán)境 ， 這也將是未來可能出現(xiàn)的一種經(jīng)濟發(fā)展趨勢 。 ? （ 1） 保險公司的投資管理將面臨巨大的挑戰(zhàn) ，償付能力受到?jīng)_擊 ? 一方面壽險公司所做的投資選擇將很難獲得較高的收益 。 這又進一步降低了壽險公司的償付能力 。 ? 保障型險種在物價下降時期 ， 實際保障水平有所升值 ， 從而受到一定程度的歡迎 。 在人們預(yù)期收入減少 、 預(yù)期支出增加的情況下 ，醫(yī)療費用的支出將會影響人們的正常生活 。 長期看護保險 、 失業(yè)收入保障保險 、 住院醫(yī)療保險 、 重大疾病保險等都將受到歡迎 。 因此 ， 以新單業(yè)績?yōu)橹饕己酥笜?biāo)的代理人隊伍將會縮減 ， 很多代理人因業(yè)績達不到要求而被淘汰 。 ? 一方面 ， 銷售人員的減少使得新業(yè)務(wù)的拓展更加困難； ? 另一方面 ， 公司培訓(xùn)費用的投入加大 ， 人均培訓(xùn)費用增加 。 保險與金融 27 ? 通貨緊縮時期為促進保險發(fā)展所應(yīng)采取的措施 ? （ 1）科學(xué)合理設(shè)置預(yù)定利率 ? 設(shè)計浮動預(yù)定利率壽險產(chǎn)品。同時，加強壽險公司的精算工作，合理設(shè)置預(yù)定利率，以防范利差損。通過加強管理，盡可能地降低經(jīng)營成本，以保持公司的財務(wù)穩(wěn)定，保證公司的市場競爭力。保險公司還需提高資金運用的成本意識，提高企業(yè)經(jīng)營管理水平，以保證資金收益的最大化。 ? 實力雄厚的公司，這一時期是進行兼并的最佳時期，實力較小或者財務(wù)出現(xiàn)困難的公司較其它時期更易于接受兼并的條件。 ? 如美國林肯國民保險公司自 1997年以來進行多項購并，將其主營業(yè)務(wù)集中在變額年金保險，在成功地將美國安泰保險公司的年金部門收購之后，美國林肯國民在美國人壽保險業(yè)中的排名大幅上升，以保費收入來計算，林肯國民在 1997年之前為 11位，而在 1999年則上升為第 4位，市場競爭能力大大加強。要保持代理人隊伍的穩(wěn)定，保險公司可采取多種方式，如調(diào)整新單業(yè)績考核指標(biāo)，加大續(xù)期業(yè)務(wù)考核等。這種做法可以減少代理人的短期行為，提高續(xù)期服務(wù)質(zhì)量。 利息率與保險需求成反比例關(guān)系 。 保險與金融 32 三、資本市場與保險發(fā)展 ? （一）資本市場日益成為保險資金運用的重要場所。保險資金必然成為資本市場的重要資金來源。而資本市場恰恰可以為這一需求服務(wù)。 ? 資本市場中各種中介機構(gòu)的服務(wù)有助于保險公司解決投資中的“信息不對稱”問題，資本市場為投資的安全性提供了一定的保障。 ? 資本市場中完善的二級市場、眾多的參與者、信息渠道的廣泛性，使得長期資產(chǎn)也具有一定的流動性，有利于兼顧投資的流動性需求。 ? 保險資金投資的范圍比較廣泛，即可以投資于貨幣市場，也可以投資于資本市場。 為保險資金運用提供管理模式 。 保險與金融 35 ? 專業(yè)化集中統(tǒng)一管理模式： 在一個保險集團或控股公司之下設(shè)立產(chǎn)險子公司、壽險子公司和投資子公司等，其中投資子公司專門接受產(chǎn)險子公司和壽險子公司的委托進行保險投資活動，從而可以視投資子公司是代產(chǎn)險子公司和壽險子公司理財，而集團或控股公司則只負(fù)責(zé)日常資金安全與正常運作的計劃、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和風(fēng)險控制。同時，保險資金集中起來由專業(yè)投資子公司統(tǒng)一管理，有利于形成較大的投資規(guī)模，投資者對市場變化反應(yīng)靈敏，資金進出速度快，從而有利于投資的穩(wěn)健經(jīng)營 。 保險與金融 36 ? 內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式：是指在保險公司內(nèi)部設(shè)立專門的投資管理部門，具體負(fù)責(zé)公司的保險資金投資活動。 ? 缺點：即容易產(chǎn)生內(nèi)部的暗箱操作，風(fēng)險較大，且投資部門只管理保險公司內(nèi)部資金，規(guī)模有限，難以產(chǎn)生規(guī)模效益。 ? 優(yōu)點：將保險資金交由專業(yè)的管理公司進行管理，使保險公司能夠集中人力、物力和財力投入到保險業(yè)務(wù)的開拓和發(fā)展上。 保險與金融 38 ? （二）資本市場成為轉(zhuǎn)移保險風(fēng)險，提高保險公司承保能力的重要形式。 ? 原因 ? 對于地震、海嘯等自然災(zāi)害等巨災(zāi)風(fēng)險，保險公司通常無法依靠大數(shù)法則加以分散。 ? 然而，自從 20世紀(jì) 80年代末以來，嚴(yán)重的自然災(zāi)害接連發(fā)生，再加上美國“ ” 恐怖事件 ,使保險公司和再保險公司蒙受了巨大的經(jīng)濟損失。 ? 例如二十世紀(jì)九十年代發(fā)生了安德魯颶風(fēng)（保險損失為 190億美元）北里奇地震（保險損失為 141億美元）之后，財產(chǎn)巨災(zāi)再保險的承保能力出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，保險費率從 1991到1994年上升了一倍多。 ? 為了彌