【正文】 除了2010年比同仁堂略多之外，其余年份均小于同仁堂，說(shuō)明華潤(rùn)三九近兩年的主營(yíng)沒有沙隆達(dá)發(fā)展的好，但華潤(rùn)三九近三年的營(yíng)業(yè)收入增幅較為穩(wěn)定，均超過(guò)20%，可見其發(fā)展后勁較足。（二）2012年度利潤(rùn)表分析表1：同仁堂主要利潤(rùn)表項(xiàng)目水平變動(dòng)表項(xiàng)目20112012年增減額20102011年增減額20112012年增減率20102011年增減率營(yíng)業(yè)收入1,395,650,2,283,930,%%營(yíng)業(yè)成本604,670,1,516,510,%%銷售費(fèi)用361,150,277,642,%%管理費(fèi)用143,247,223,273,%%財(cái)務(wù)費(fèi)用11,234,3,957,%%投資收益4,911,5,485,%%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)259,779,236,766,%%利潤(rùn)總額274,817,239,891,%%凈利潤(rùn)223,963,183,558,%%對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行分析從圖可以看出，同仁堂近三年年的營(yíng)業(yè)務(wù)收入一直呈上升趨勢(shì)，但2012年相較于2011年上升的幅度卻呈下降趨勢(shì)，%，%。從流動(dòng)負(fù)債的各項(xiàng)目變動(dòng)來(lái)看，2012年應(yīng)付賬款下降近6個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明同仁堂公司本年度一定程度上加大了了付款力度，同時(shí)也說(shuō)明公司的無(wú)息負(fù)債籌資額有所下降，可能是由于該公司的商業(yè)信用下降所致。從資本構(gòu)成的趨勢(shì)來(lái)看，2010年到2012年，同仁堂負(fù)債所占比重在逐漸提高，%％，較2010年上升了近20個(gè)百分點(diǎn)；％，%，％，這說(shuō)明同仁堂公司在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，加大了負(fù)債的籌資力度。資本結(jié)構(gòu)分析（1）總體狀況分析從圖中可以看到，同仁堂和華潤(rùn)三九的的資本結(jié)構(gòu)中，所有者權(quán)益都是主要的資本來(lái)源，其次是流動(dòng)負(fù)債，最后是非流動(dòng)負(fù)債，且負(fù)債所占比重較低。在科學(xué)技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)所占比重如此低，特別是非專利技術(shù)較小，這說(shuō)明企業(yè)的科技投入不夠，研發(fā)力量不足。（4）無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)量分析同仁堂近三年的無(wú)形資產(chǎn)總量都不大，2012年最高，%，主要由土地使用權(quán)構(gòu)成，非專利技術(shù)所占比重較小。從固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)規(guī)模上看，％，％。 %，但我們從同仁堂公司2012年年報(bào)可以看出，該項(xiàng)目將于2013年正式投入。 （2）存貨質(zhì)量分析單位：萬(wàn)元年份項(xiàng)目2012年2011年變動(dòng)額變動(dòng)率變動(dòng)額變動(dòng)率原材料2497%28495%在產(chǎn)品879%5670%庫(kù)存商品50212%54827%低值易耗品140%73%在途物資653%438%材料物資和包裝物270%863%合計(jì)51307%89510%%，；%，結(jié)合營(yíng)業(yè)收入可以看出該公司2011年和2012年擴(kuò)大了企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模；而原材料上升則說(shuō)明同仁堂公司儲(chǔ)備充足足，產(chǎn)品銷售前景比較樂觀。從其占流動(dòng)資產(chǎn)的比重來(lái)看，2012年占到了近一半，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2011年。從資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)趨勢(shì)上看，二者的變化趨勢(shì)基本一致，從2010年到2012年都呈上升趨勢(shì)，但同仁堂的增長(zhǎng)速度高于華潤(rùn)三九。從資產(chǎn)各項(xiàng)目的變動(dòng)可以看到，資產(chǎn)總額的上升，主要是流動(dòng)資產(chǎn)的上升所致。%，%%；，%，%%。（二）同仁堂面臨的挑戰(zhàn)近期隨著醫(yī)改工作的縱深推進(jìn)和行業(yè)規(guī)劃的逐步落實(shí)，政策對(duì)醫(yī)藥企業(yè)在設(shè)備更新、軟件配套、人員資質(zhì)等方面提出更高標(biāo)準(zhǔn)；報(bào)告期內(nèi)的部分醫(yī)藥行業(yè)事件，也令醫(yī)藥企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈條完善、產(chǎn)業(yè)上游把關(guān)與下游監(jiān)控方面加大投入和關(guān)注；政策導(dǎo)向下的藥品價(jià)格管制還將持續(xù)，因此藥品銷售仍將受到一定程度制約；人民群眾生活質(zhì)量不斷改善，對(duì)中醫(yī)藥的服務(wù)能力、服務(wù)質(zhì)量，也持續(xù)提出更高要求。善于有效運(yùn)用資源、能夠準(zhǔn)確把握政策脈搏、具備持久競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將在行業(yè)的變化中健康成長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，基本藥物制度進(jìn)一步推廣落實(shí)，醫(yī)藥創(chuàng)新受到鼓勵(lì)，醫(yī)藥人才培養(yǎng)得到高度重視，多項(xiàng)措施并舉推動(dòng)行業(yè)整合，引導(dǎo)醫(yī)藥企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、注重節(jié)能環(huán)保、做好人才隊(duì)伍建設(shè)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。三、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)2012年，黨的十八大報(bào)告提出到2020年實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)宏偉目標(biāo)，對(duì)中醫(yī)藥事業(yè)再次強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持中西醫(yī)并重”、“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展”，對(duì)中醫(yī)藥在提高人民健康水平的工作中發(fā)揮重要作用賦予了更高的期望。 北京同仁堂股份有限公司系經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)京體改發(fā)(1997)11號(hào)批復(fù)批準(zhǔn),由中國(guó)北京同仁堂(集團(tuán))有限責(zé)任公司獨(dú)家發(fā)起,以募集方式設(shè)立的股份有限公司。. . . .公司簡(jiǎn)介：同仁堂于1997年5月29日發(fā)行人民幣普通股5000萬(wàn)股,1997年6月18日成立,并于1997年6月25日在上海證券交易所正式掛牌。年內(nèi)，政府大力推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)的健康發(fā)展，衛(wèi)生事業(yè)十二五規(guī)劃、醫(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃、藥品安全十二五規(guī)劃相繼出臺(tái)，加速推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化進(jìn)程并促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，促使醫(yī)藥企業(yè)由規(guī)模發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。 目前，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)仍處于整合、轉(zhuǎn)型階段，中醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)業(yè)集中度仍有待提高；隨著醫(yī)藥行業(yè)規(guī)劃的逐步落實(shí)和醫(yī)改的縱深推進(jìn)，政策導(dǎo)向下的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升、技術(shù)創(chuàng)新及價(jià)格管制，也將給醫(yī)藥企業(yè)的應(yīng)變能力、研發(fā)能力和創(chuàng)新能力帶來(lái)一定考驗(yàn)。四、同仁堂面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)（一）同仁堂面臨的機(jī)遇隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于扶持和促進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的若干意見》的繼續(xù)貫徹落實(shí)，以及《中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》的頒布出臺(tái)，中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展方向明確、思路清晰，政府與社會(huì)各界均給予中醫(yī)藥事業(yè)大力支持與幫扶；中醫(yī)藥文化宣傳力度進(jìn)一步加大，中醫(yī)“治未病”理念深入群眾，中醫(yī)養(yǎng)生形式趨于多樣化，中醫(yī)藥老字號(hào)企業(yè)受關(guān)注度不斷提升；繼止渴養(yǎng)陰膠囊之后，同仁堂參丹活血膠囊成為又一個(gè)入選北京“十病十藥”工程的品種，進(jìn)一步提升同仁堂在政府醫(yī)藥采購(gòu)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析(一)資產(chǎn)負(fù)債表分析表1：同仁堂主要資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目水平變動(dòng)表項(xiàng)目20112012年增減額20102011年增減額20112012年增減率20102011年增減率貨幣資金1,561,070, 288,800, %%應(yīng)收票據(jù)61,683, 43,426, %%應(yīng)收賬款26,720, 7,336, %%其他應(yīng)收款10,237, 12,143, %%存貨513,070, 1,118,270, %%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2,130,290, 1,539,670, %%固定資產(chǎn)凈額72,477, 2,105, %%無(wú)形資產(chǎn)97,785, 100,106, %%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)207,740, 300,910, %%資產(chǎn)總計(jì)2,338,030, 1,840,580, %%應(yīng)付賬款104,410,828,494,%%預(yù)收款項(xiàng)184,002,207,820,%%應(yīng)付職工薪酬46,629,12,455,%%應(yīng)交稅費(fèi)61,801,12,242,%%其他應(yīng)付款72,366,83,592,%%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)478,810,1,205,680,%%應(yīng)付債券1,025,920,其他非流動(dòng)負(fù)債24,992,29,289,%%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,065,896,45,125,%%所有者權(quán)益合計(jì)793,320,589,780,%%負(fù)債和所有者權(quán)益2,338,03