同仁堂財務(wù)狀況綜合分析-在線瀏覽
2025-08-13 10:44本頁面
【正文】 九芝堂，說明同仁堂的現(xiàn)金流動性高于九芝堂。2005年與2007年較低，低于行業(yè)平均水平，說明該企業(yè)這2年的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量對流動負債的保障程度低，應(yīng)引起注意。計算公式如下：債務(wù)保障率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（流動負債+長期負債）X100％該比率較高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)總額的能力越強，它同樣也是債權(quán)人所關(guān)心的一種現(xiàn)金流量分析指標。債務(wù)保障率對比表表4－2企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－2通過對同仁堂債務(wù)保障率指標（表4－2）與債務(wù)保障率分析（圖4－2）可以看出，同仁堂的債務(wù)保障率高于九芝堂，呈起伏趨勢。％。但2007年該指標又有下降，下降比率68353％。％，長期債務(wù)降低幅度較大。（三）每元銷售現(xiàn)金凈流入每元銷售現(xiàn)金凈流入，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與主營業(yè)務(wù)收入的比值，它反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。該指標越高，說明企業(yè)每元銷售可以提供越多的現(xiàn)金凈流入，反之，則越少。每元銷售現(xiàn)金凈流入對比表表4－3企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂行業(yè)均值圖4－3通過對同仁堂每元銷售現(xiàn)金凈流入指標（表4－3）與每元銷售現(xiàn)金凈流入分析（圖4－3）可以看出，同仁堂的每元銷售現(xiàn)金凈流入均高于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平。％。但2007年該指標又有下降，％。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量下降，而主營業(yè)務(wù)收入上升。由此可以看出，同仁堂每元銷售現(xiàn)金凈流入水平不穩(wěn)定，其中2004年企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的主營業(yè)務(wù)收入對現(xiàn)金的貢獻最大，與九芝堂相比，總體高于九芝堂，在2005年指標相近。與藥業(yè)行業(yè)平均值相對比較而言，其04年及06年08年的指標數(shù)值明顯高于行業(yè)均值，而2005年指標相近，說明2005年該企業(yè)賺取現(xiàn)金能力消弱，需特別關(guān)注。（四）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現(xiàn)金流量，或者說是反映企業(yè)為每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量的指標。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量反映了每股流通在外的普通股所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。在短期經(jīng)營中，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在反映企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力方面，要優(yōu)于每股收益。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量對比表表4－4企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂行業(yè)均值圖4－4通過對同仁堂每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標（表4－4）與每股經(jīng)營現(xiàn)金流量分析（圖4－4）可以看出，同仁堂的每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在2004年、2005年高于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平。2006年雖然有所上升，高于九芝堂，高于藥業(yè)行業(yè)平均水平，2007年繼續(xù)下降，并低于九芝堂與藥業(yè)行業(yè)平均水平，08年又有回升，高于九芝堂，高于藥業(yè)行業(yè)平均水平。在2006年有所回升，但2007年該指標又有所下降，％。同仁堂每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標呈不穩(wěn)定狀態(tài)。說明同仁堂在短期經(jīng)營中，每股經(jīng)營現(xiàn)金流量在反映企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力方面有所降低。表明企業(yè)每股普通在外的普通股所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較少，反映了利用權(quán)益資本獲得經(jīng)營活動凈流量的能力較差，應(yīng)引起注意。計算公式如下：全部資產(chǎn)現(xiàn)金或收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)X100％該指標適當(dāng)看高。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率對比表表4－5企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－5通過對同仁堂全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率指標（表4－5）與全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分析（圖4－5）可以看出，同仁堂的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率呈起伏狀態(tài)。％，在2006年有所回升，但2007年該指標由下降，到了2008年又有所回升。說明同仁堂用全部資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力有所下降。（六）現(xiàn)金流量適合比率現(xiàn)金流量適合比率：實質(zhì)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與本期同期資本支出、存貨購置及發(fā)放現(xiàn)金股利的比值，它反映經(jīng)營活動現(xiàn)金滿足主要現(xiàn)金需求的程度。現(xiàn)金流量適合比率對比表表4－6企業(yè)20042005200620072008同仁堂九芝堂圖4－6通過對同仁堂現(xiàn)金流量適合比率指標（表4－6）與現(xiàn)金流量適合比較分析（圖4－6）可以看出，同仁堂的現(xiàn)金流量適合比率均高于九芝堂。％。通過計算分析，該指標2004年與2006年高于1，就意味著企業(yè)經(jīng)營活動所形成的現(xiàn)金流入能夠滿足日常需要，企業(yè)可以考慮償還債務(wù)減輕利息負擔(dān)，擴大經(jīng)營裹膜或增加長期投資。同仁堂與九芝堂比較，連續(xù)5年高于九芝堂，說明現(xiàn)金流量能夠滿足企業(yè)日常基本需要比九芝堂好，也說明同仁堂采取了一種較為保守的財務(wù)政策，沒有充分利用企業(yè)現(xiàn)有的負債籌資能力。（七）現(xiàn)金再投資比率現(xiàn)金再投資比率，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量減去股利和利息支出后的余額，與企業(yè)總投資之間的比率。計算公式如下：現(xiàn)金再投資比率＝（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金股利利息支出）/（固定資產(chǎn)原值+對外投資+其他資產(chǎn)+營運資金）X100％該指標可以反映有多少現(xiàn)金可以留下來，
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