【正文】 河南省重點企業(yè)分析 66三、河南省行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行狀況分析 67四、河南省軟飲料業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 67五、河南省軟飲料制造業(yè)發(fā)展趨勢分析 68第六章 企業(yè)綜合分析 69第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 69一、行業(yè)企業(yè)規(guī)模特征分析 69二、所有制特征分析 70三、企業(yè)的區(qū)域分布分析 72第二節(jié) 企業(yè)集中度及重點企業(yè)分析 74一、企業(yè)集中度 74二、收入前20家企業(yè)情況 74第三節(jié) 上市公司運營狀況對比分析 80一、資本市場表現(xiàn)分析 80二、總體排名分析 80三、盈利能力對比分析 81四、償債能力對比分析 82五、營運能力對比分析 82六、發(fā)展能力對比分析 83第四節(jié) 國投中魯果汁股份有限公司 84一、公司基本情況分析 84二、公司地位分析 84三、企業(yè)經(jīng)營狀況分析 84四、公司發(fā)展前景分析 86五、2007公司重大發(fā)展事項分析 87第五節(jié) 維維食品飲料股份有限公司 89一、公司基本情況分析 89二、公司地位分析 89三、公司經(jīng)濟(jì)運行分析 89四、公司發(fā)展前景分析 92五、2007公司重大發(fā)展事項分析 92第七章 2008年授信風(fēng)險提示及總結(jié) 94第一節(jié) 2008年行業(yè)宏觀環(huán)境分析 94一、通脹風(fēng)險 94二、內(nèi)需增長仍將持續(xù) 95三、政策性因素 96第二節(jié) 成本風(fēng)險 97第三節(jié) 軟飲料制造業(yè)市場競爭風(fēng)險分析 98第四節(jié) 國際風(fēng)險 99一、壁壘和國際競爭風(fēng)險 99二、管理風(fēng)險 99三、隱形壁壘風(fēng)險 99第八章 2008年信貸建議 101第一節(jié) 行業(yè)授信機(jī)會及建議 101一、總體授信機(jī)會及授信建議 101二、子行業(yè)授信機(jī)會及建議 102三、區(qū)域授信機(jī)會及建議 102四、企業(yè)授信機(jī)會及建議 103第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谛艡C(jī)會及建議 104一、飲料市場規(guī)模擴(kuò)張 包裝行業(yè)潛力巨大 104二、我國飲料罐裝機(jī)械市場前景看好 104附 表表1 20002007年軟飲料產(chǎn)量增長情況 5表2 2004年－2007年我國軟飲料行業(yè)細(xì)分子行業(yè)產(chǎn)量情況 7表3 2003年－2007年我國軟飲料行業(yè)細(xì)分子行業(yè)產(chǎn)量增長速度 7表4 2003年－2007年我國軟飲料行業(yè)銷售收入增長情況 8表5 2007年1－11月軟飲料各子行業(yè)銷售收入 9表6 20042007年11月軟飲料制造業(yè)盈利能力變化 19表7 20042007年11月軟飲料制造業(yè)償債能力變化 19表8 20042007年11月軟飲料制造業(yè)營運能力變化 19表9 20042007年11月軟飲料制造業(yè)發(fā)展能力變化 20表11 各子行業(yè)資產(chǎn)比重變化 32表12 各子行業(yè)銷售收入比重變化 33表13 各子行業(yè)利潤比重變化 33表14 2007年子行業(yè)盈利能力指標(biāo)對比 34表15 2007年子行業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)對比 34表17 碳酸飲料制造業(yè)中收入前20家企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 37表18 20042007年碳酸飲料制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 39表19 2007年果汁及果汁飲料制造業(yè)集中度分析 42表20 果汁及果汁飲料制造業(yè)中收入前20家企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 43表21 20042007年果汁及果汁飲料制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 45表22 2007年茶飲料制造業(yè)集中度分析 48表23 茶飲料制造業(yè)中收入前14家企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 48表24 20042007年茶飲料制造制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 51表25 2007年前11月軟飲料產(chǎn)量地區(qū)分布 53表26 2007年軟飲料行業(yè)分地區(qū)效益情況 54表27 2005－2007年廣東省軟飲料行業(yè)產(chǎn)量變化及排名 55表28 20042007年廣東省軟飲料規(guī)模指標(biāo)比重變化情況 55表29 廣東省重點企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 55表30 2004年－2007年廣東省軟飲料行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 56表31 2005－2007年浙江省軟飲料行業(yè)產(chǎn)量變化及排名 59表32 20042007年浙江省軟飲料規(guī)模指標(biāo)比重變化情況 59表33 浙江省重點企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 60表34 2004年－2007年浙江省軟飲料行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 60表35 2005－2007年山東省軟飲料行業(yè)產(chǎn)量變化及排名 63表36 20042007年山東省軟飲料規(guī)模指標(biāo)比重變化情況 63表37 山東省重點企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 64表38 2004年－2007年山東省軟飲料行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 64表39 2005－2007年河南省軟飲料行業(yè)產(chǎn)量變化及排名 66表40 20042007年河南省軟飲料規(guī)模指標(biāo)比重變化情況 66表41 河南省重點企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 66表42 2004年－2007年河南省軟飲料行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況 67表43 不同規(guī)模企業(yè)資產(chǎn)占比 69表44 不同規(guī)模企業(yè)虧損情況 70表45 不同規(guī)模企業(yè)盈利情況 70表46 不同所有制企業(yè)資產(chǎn)比重 71表47 不同所有制企業(yè)虧損情況 72表48 不同所有制企業(yè)盈利情況 72表49 軟飲料生產(chǎn)企業(yè)地區(qū)分布情況 73表50 2007年軟飲料行業(yè)資產(chǎn)、收入及利潤集中度 74表51 2007年收入前20家企業(yè)收入、資產(chǎn)、利潤比重 74表52 收入前20家企業(yè)盈利能力指標(biāo) 75表53 收入前20家企業(yè)償債能力指標(biāo) 76表54 收入前20家企業(yè)營運能力指標(biāo) 77表55 收入前20家企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo) 79表56 上市公司分析指標(biāo)及權(quán)重 81表57 2007年前三季度上市公司排序 81表58 上市公司盈利能力 82表59 上市公司償債能力 82表60 上市公司營運能力 83表61 上市公司發(fā)展能力 83表62 國投中魯股份主要指標(biāo)占全行業(yè)的比重 84表63 2007年前三季度國投中魯果汁股份有限公司主要經(jīng)營指標(biāo) 85表64 2004～2007年國投中魯果汁股份有限公司經(jīng)濟(jì)運行情況 86表65 維維股份主要指標(biāo)占全行業(yè)的比重 89表66 2007年前三季度維維股份主要經(jīng)營指標(biāo) 90表67 2004～2007年維維食品飲料股份有限公司經(jīng)濟(jì)運行情況 91附 圖圖1 20022007年城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民收入增長情況 1圖2 20052007年社會消費品零售總額增長情況 2圖3 2000年－2007年我國軟飲料產(chǎn)量和增長速度情況 6圖4 2003年－2007年我國軟飲料行業(yè)銷售收入增長趨勢圖 8圖5 20002007年飲料出口額增長情況 13圖6 20002007年飲料進(jìn)口額增長情況 14圖7 20042007年軟飲料制造業(yè)資產(chǎn)增長情況 15圖8 20042007年軟飲料制造業(yè)銷售收入增長情況 15圖9 20042007年軟飲料制造業(yè)利潤增長情況 16圖10 20032007年飲料制造業(yè)投資完成情況 17圖11 20042007年軟飲料行業(yè)三費增速情況 18圖12 20042007年三費占銷售收入比重變化情況 18圖13 20002007年碳酸飲料產(chǎn)量變化 36圖14 20042007年碳酸飲料制造業(yè)資產(chǎn)變化 38圖15 20042007年碳酸飲料制造業(yè)收入和利潤增長情況 38圖16 碳酸飲料制造業(yè)規(guī)模比重變化 39圖17 20002007年果汁及果汁飲料產(chǎn)量增長情況 41圖18 20042007年果汁及果汁飲料業(yè)收入、利潤、產(chǎn)量增長情況 41圖19 20042007年果汁及果汁飲料制造業(yè)資產(chǎn)增長情況 43圖20 20042007年果汁及果汁飲料制造業(yè)收入和利潤增長情況 44圖21 果汁及果汁飲料制造業(yè)規(guī)模比重變化 44圖22 20042007年茶飲料制造制造業(yè)資產(chǎn)增長情況 49圖23 20042007年茶飲料制造制造業(yè)收入和利潤增長情況 49圖24 茶飲料制造制造業(yè)規(guī)模比重變化 50圖25 我國軟飲料業(yè)不同規(guī)模企業(yè)數(shù)量分布 69圖26 不同所有制企業(yè)數(shù)量比重 70圖27 不同所有制企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模 71圖28 2007年資本市場飲料板塊相對走勢 80圖29 2008年行業(yè)面臨的通脹壓力 94圖30 消費者消費指數(shù)走勢圖 95104 / 122第一章 2007年軟飲料制造業(yè)供需分析及預(yù)測第一節(jié) 2007年軟飲料制造業(yè)發(fā)展概述一、2007年行業(yè)整體景氣度持續(xù)向好2007 年以來我國軟飲料行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長勢頭，行業(yè)銷售收入和利潤總額繼續(xù)以超過GDP 兩倍的速度增長。2007 年111 月份，%，%。（一）居民收入增加帶動飲料消費快速增長在我國宏觀經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展的背景下，國內(nèi)居民的可支配收入也出現(xiàn)了較快的增長。農(nóng)村居民人均純收入4140元，％，扣除價格因素，％。國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，市場銷售增長較快，增速呈現(xiàn)逐步提高的態(tài)勢。隨著國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速增長，收入分配關(guān)系進(jìn)一步調(diào)整，社會保障進(jìn)一步完善，城鄉(xiāng)居民收入水平和消費能力繼續(xù)穩(wěn)步提高。零售和餐飲是飲料消費的主要流通渠道。（二）稅法改革提高行業(yè)整體利潤水平飲料行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，約2/3的企業(yè)為非外商投資企業(yè)，這部分企業(yè)所得稅稅率為33%，幾乎不能享受到所得稅優(yōu)惠帶來的利潤增長。新稅法于2008 年1 月實施，屆時飲料業(yè)多數(shù)企業(yè)的業(yè)績將有所提高。9 月17 日稅務(wù)總局發(fā)布了《核定征收企業(yè)所得稅暫行辦法》，在其他行業(yè)有所上調(diào)的情況下，飲食業(yè)的所得率有所下調(diào)。（三）食品安全的加強(qiáng)有助品牌的形成2006 年接連發(fā)生的“福壽螺”、“瘦肉精”、“紅心蛋”、“多寶魚”等事件為食品安全敲響了警鐘，也引起了決策層和廣大消費者的密切關(guān)注?！妒称氛倩毓芾硪?guī)定》的正式實施，是對中國食品安全監(jiān)管法律體系進(jìn)一步完善。食品質(zhì)量安全市場準(zhǔn)入制度的生產(chǎn)源頭和食品召回的終端共同把關(guān)，使得食品安全監(jiān)管體系更加健全。居民收入的提升，對健康更為重視，對品牌的忠誠度也將持續(xù)提升。2006年美國立法可樂不可在校園里銷售，這似乎預(yù)示著可樂的晚年已經(jīng)來臨了。果汁營養(yǎng)健康已經(jīng)得到了消費者的認(rèn)可，果汁多豐富的營養(yǎng)和多樣的口味深受消費者喜愛。中百倉儲、武商量販、沃爾瑪?shù)炔糠殖械慕y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，果汁飲料銷量一路飆升，各超市增幅均超過30％，碳酸類飲料銷售卻有所下滑，比上年下滑10％左右。種種的市場動態(tài)顯示果汁及果汁飲料將在不遠(yuǎn)的將來替代碳酸飲料。其中，娃哈哈達(dá)能事件是上半年業(yè)界關(guān)注的焦點，目前雙方進(jìn)入法律爭議階段。由于這些公司在中國投資力度加大、市場影響力增強(qiáng)，跨市場準(zhǔn)入原則行事等，使中外合作糾紛不斷，中外飲料商矛盾加深，對此，民族飲料業(yè)應(yīng)該反思。國內(nèi)飲料市場已經(jīng)基本穩(wěn)定，引入10億級的資本后，匯源的品牌和競爭優(yōu)勢將能持續(xù)很長一段時間。據(jù)悉，是2006年的近3倍。飲料瘦身最具代表的產(chǎn)品有：統(tǒng)一鮮橙多從原包裝瓶500 ml容量改為450ml；雀巢冰爽茶推出480 ml的新包裝；可口可樂250 ml的玻璃瓶容量已經(jīng)降至200 ml。（五）低度啤酒借道果汁搶市場各大超市的啤酒貨架上諸如“啤酒飲料”、“果汁啤酒”、“無醇啤酒”等啤酒產(chǎn)品開始以低度、健康、含果汁的形象大舉搶奪清涼飲料的市場。就市場價格而言，果汁啤酒的價格普遍低于普通啤酒，一般355 ml／－。三、我國軟飲料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景我國軟飲料工業(yè)的發(fā)展水平與世界發(fā)達(dá)國家相比還有很大的差距。果汁及果汁飲料人均每年消費量僅一千克，是西歐的四十分之一。隨著城鄉(xiāng)居民對健康的日益重視，人們越來越傾向于喝富含營養(yǎng)又能保健的果汁、乳品和天然礦泉水，充氣飲料、瓶裝水和果汁飲料的消費量會不斷增加，含酒精飲料趨向下降，軟飲料的生產(chǎn)將會有較快的發(fā)展。從各主要子行業(yè)來看，果蔬型飲料符合人們消費習(xí)慣的改變，其發(fā)展還可以大大提高水果的附加值，保持水果銷售的穩(wěn)定，使水果種植業(yè)走上良性發(fā)展的軌道，促進(jìn)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化，因此會有較大的發(fā)展空間。但短期內(nèi)碳酸型飲料仍會占據(jù)較大市場份額。從產(chǎn)量增速看，2005年軟飲料業(yè)產(chǎn)量增幅創(chuàng)下歷史最好水平，%，而2002007年增幅逐步下滑，但仍保持在20%左右。在這種形勢下，我國軟飲料行業(yè)也獲得了長足發(fā)展。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖3 2000年－2007年我國軟飲料產(chǎn)量和增長速度情況2002007年，我國軟飲料行業(yè)增長速度逐年提高的態(tài)勢改變，增速出現(xiàn)下降趨勢。二、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化和供給特點分析在我國宏觀經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)的前提下，2007年，我國軟飲料行業(yè)整體發(fā)展水平進(jìn)一步提高，行業(yè)的發(fā)展不僅體現(xiàn)在行業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的總量和質(zhì)量提高上面，按照子行業(yè)劃分，軟飲料行業(yè)的各個子行業(yè)也保持了較快的發(fā)展。軟飲料行業(yè)供給充足，完全可以滿足市場的需求，供給結(jié)構(gòu)進(jìn)一步完善（見下表）。果汁及果汁飲料的產(chǎn)量比重穩(wěn)步上升，%%。瓶(罐)裝飲用水的產(chǎn)量比重依然居第一位，但略有下降。這說明，隨著人們消費意識的變化，軟飲料的消費格局也在發(fā)生變化，真正的健康飲料越來越受到青睞。精制茶產(chǎn)量增速連續(xù)5年保持在20%以上，增長形勢相對穩(wěn)定。果汁及果汁飲料在20032006年產(chǎn)量增速較高，%，僅為2006年增速的一半，下降明顯。冷凍飲品的產(chǎn)量增速較2006年有所提高，增速居行業(yè)第二位。表3 2003年－2007年我國軟飲料行業(yè)細(xì)分子行業(yè)產(chǎn)量增長速度2003年2004年2005年2006年2007年前11月碳酸飲料%%%%% 果汁及果汁飲料%%%%% 液體乳%%%%% 冷凍飲品%%%%% 精制茶%%%%% 瓶(罐)裝飲用水%%%%% 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局從各子行業(yè)的增速特點看，碳酸飲料2003年以來到2005年，增速一直在上升，％％，％，%。國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速增長和居民收入的提高是軟飲料需求快步增長的最強(qiáng)勁的保障，下表是近年軟飲料制造業(yè)銷售收入的增長狀況。從銷售收入來看，2003年，保持了