【正文】 其妙的驚慌。實(shí)際上，股市信息真假摻合，往往存在著很多 的虛假因素，有些甚至是故意創(chuàng)造出來(lái)的用以迷惑 他人。因 此，投資者在各種消息面前，如果不保持冷靜，細(xì) 觀靜察，過(guò)于急躁，不加分析地倉(cāng)惶處置，結(jié)果多 成為證券市場(chǎng)的受損者。實(shí)際 上，證券價(jià)格是隨著時(shí)間等條件的變化而波動(dòng)的， 由于證券價(jià)格波動(dòng)而導(dǎo)致的盈虧是很自然的事。這 樣，才能在獲利時(shí)，不會(huì)只想賺而不敢賠，在受損 時(shí)，不會(huì)只有沮喪而不能樹立重新振作獲利的信 心。 抱有嫌貴貪平心理的投資者，一心只想到處購(gòu)入一些價(jià)格便宜的股票而不考慮買入那些價(jià)格會(huì)大幅度上升的股票，認(rèn)為這種投資風(fēng)險(xiǎn)大。貪平入市的結(jié)果往往使得這種投資者的股票成了永遠(yuǎn)拋售不出去的蝕本股。他們買進(jìn)某種股票后，當(dāng)發(fā)現(xiàn)該種股票的市價(jià)上升時(shí)，就急不可待地拋出獲利，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，只 有錢賺到手才最實(shí)在可靠，于是便匆忙將手中持有 的股票拋出。各種股票的 升降變化都有其特定的原因，股票價(jià)格上升或下降 多大幅度，持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間常在一定程度上可以預(yù)測(cè) 和判斷出來(lái)。尤其是初次發(fā)行的原始股票，從國(guó)際慣例來(lái)看 都會(huì)上升很多倍，此時(shí)就不宜見好就收，見漲就 賣，而應(yīng)耐心地等待更多的上升機(jī)會(huì)，即使等到市 價(jià)漲到高于市場(chǎng)平均盈利率再售出也為時(shí)不晚。符合上市條件的新發(fā)行證券，其價(jià)格 一般較低，上市后多能上升，購(gòu)買這種證券一般風(fēng) 險(xiǎn)較小。通過(guò)交易市場(chǎng)買賣的 證券，由價(jià)格漲落自動(dòng)調(diào)節(jié)供求關(guān)系，能比較充 分、及時(shí)地滿足投資需求，但由于證券行情隨時(shí)會(huì) 有變化，風(fēng)險(xiǎn)較大，也正是這種行情變化能為投資 者提供收益機(jī)會(huì)。 ? 一、證券投資的準(zhǔn)備 證券投資的目的是證券投資凈額效用（即收益帶來(lái)的正效用減去風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)效用）最大化，因此，收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化是證券投資的兩大目標(biāo)。要想取得較好的投資效果，實(shí)現(xiàn)理想的投資目標(biāo)，關(guān)鍵是投資者的決策水平。 （一）投資者必須熟練掌握證券投資的基本知識(shí) ? 在證券市場(chǎng)上，投資者為了培養(yǎng)自身投資能力，必須掌握必要的證券投資知識(shí)，沒(méi)有知識(shí)的投資行為只能是盲目的、投機(jī)性的。只有掌握了有效的證券投資知識(shí)，才能在復(fù)雜多變的證券投資中具備投資辨析能力，增強(qiáng)主動(dòng)性，形成理性化的投資行為，這對(duì)于投資者躲避投資風(fēng)險(xiǎn)、提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力等都有非常重要的意義。證券投資程序大致可以分為準(zhǔn)備階 段、了解階段、分析階段和決策階段等四個(gè)過(guò)程。投資的先決問(wèn)題，就是需要預(yù)先籌集一筆資 金。 2．了解階段。首先應(yīng)熟悉投 資中的收益與風(fēng)險(xiǎn)。其次，應(yīng)廣泛了解投 資對(duì)象的收益與風(fēng)險(xiǎn)情況。所 以必須進(jìn)一步了解證券市場(chǎng)組織和機(jī)制、經(jīng) 紀(jì)商的職能和作用、買賣證券的程序和手續(xù)。投資者對(duì)于各種證券的性質(zhì)及其收益與風(fēng)險(xiǎn)， 市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)方式等各種情況大致有一般的認(rèn)識(shí) 和了解以后，在決策選擇哪種證券之前，必須 圍繞該證券進(jìn)行全面的宏觀與微觀經(jīng)濟(jì)分析。通過(guò)以上各個(gè)階段和步驟，投資者有條 件按照自己擬定的投資目標(biāo)，針對(duì)個(gè)人對(duì) 收益和風(fēng)險(xiǎn)的衡量，考慮到今后資金的需 要和用途，預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及本身財(cái)務(wù) 狀況的變化等，作出合理的決策，決定將 資金投入到何種證券上去。 ? （三）投資者需要熟悉和熟練運(yùn)用各種投資技巧 熟練地掌握投資技巧，可以收到事半功倍的效果， 幫助投資者關(guān)鍵時(shí)刻化險(xiǎn)為夷，取得最大效益，證 券投資技巧在第三節(jié)將作詳細(xì)介紹。這里的安全性包含兩層含義 （ 1）風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱程度。其中，前兩種是正常的對(duì)稱關(guān)系，后兩種則是特殊的非常搭配。 （ 2）風(fēng)險(xiǎn)性與投資者的適合程度。這就要求投資者基于對(duì)自身情況的充分了解選擇風(fēng)險(xiǎn)適度的證券。 2．收益穩(wěn)定性。所投資的公司能定期分配利息和股息，投資者就得到穩(wěn)定的收入。一般來(lái)說(shuō)，收益性應(yīng)當(dāng)考慮幾個(gè)因素： （ 1）收益率。 （ 2）股票價(jià)格。 （ 3）手續(xù)費(fèi)。 （ 4）稅金。由于稅金是構(gòu)成投資成本的重要內(nèi)容。 3．證券流動(dòng)性。在沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)的情況 下，證券的流動(dòng)性取決于證券的償還期限，期限越短，流動(dòng) 性越強(qiáng)。 證券投資的便利性是購(gòu)買證券所需要的時(shí)間、交割的期限、 認(rèn)購(gòu)手續(xù)是否迅速方便、是否符合投資者的偏好等等。在國(guó)際證券投資中，投資者往往需要考慮這一因素。 （二）證券投資原則 為了進(jìn)行有效的證券投資，將投資風(fēng)險(xiǎn)減少到最低 程度，投資者一般應(yīng)當(dāng)遵循以下原則： 1．效益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則 在進(jìn)行證券投資時(shí)，如何妥善地處理好收益與風(fēng)險(xiǎn)的矛 盾至關(guān)重要，一般來(lái)說(shuō)，解決這一矛盾的方法只有兩個(gè)可供 擇：一是在風(fēng)險(xiǎn)已定的條件下，盡可能地使投資收益最大； 二是在收益已定的條件下，力爭(zhēng)使風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度。 2．量力投資原則?！傲苛Χ小痹瓌t就是投資者要在投資前衡量個(gè)人的財(cái)力，即衡量是否有足夠的閑置資金進(jìn)行證券投資。所以，投資者在做投資決策前，必須衡量自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，絕對(duì)不能只想贏利的一面，而應(yīng)對(duì)損失的可能性做充分的估計(jì)和必要的準(zhǔn)備。理智投資強(qiáng)調(diào)獨(dú)立思考，自主判斷，穩(wěn)妥決 策，但這并非優(yōu)柔寡斷，相反，當(dāng)投資者對(duì)行情作 了客觀的分析和科學(xué)的預(yù)測(cè)，就應(yīng)抓住適當(dāng)時(shí)機(jī)， 選擇恰當(dāng)?shù)淖C券，果斷地作出投資決策，并據(jù)以采 取行動(dòng)。 ? 分散投資原則也稱“投資組合”原則，是依據(jù)不同證 券的獲利與風(fēng)險(xiǎn)程度，加之適當(dāng)?shù)倪x擇，并按不同 比例，合理搭配，投資于若干種不同風(fēng)險(xiǎn)程度的證 券，建立理想的資產(chǎn)組合，從而將投資風(fēng)險(xiǎn)降低到 最小限度的方法．分散投資一般包括 兩方面內(nèi)容 ： 其一， 是指投資于多種證券。顯然，這種投資 方法不可取。 其二， 是指進(jìn)行多種證券投資時(shí)，應(yīng)注意投資方向，進(jìn)行合 理的投資組合。 （ 1）證券品種合理組合。前者通常是股票，后者則是指?jìng)?。將資金一分為二，并在股票及債券投資中進(jìn)行合理選擇搭配，這樣，即使一種證券投資失利，還有其他證券盈利；即使股票投資失利，還有債券部分，從而不至于全盤皆輸，無(wú)反手之力。其原則就是將收益既定的證券，經(jīng)組合后，使其風(fēng)險(xiǎn)減少到最低程度，能夠?qū)崿F(xiàn)這種組合，就是最佳證券組合。 （ 2）不同企業(yè)以及不同時(shí)間、地點(diǎn)的分散組合投資。不宜集中購(gòu)買同一行業(yè)企業(yè)的股票和債券，以免遇上行業(yè)性不景氣，投資者無(wú)法逃脫重大損失。也不宜把全部資金集中購(gòu)買某一個(gè)企業(yè)的證券，即使該企業(yè)業(yè)績(jī)很好也是如此。投資股票前應(yīng)先了解派息時(shí)間，按照慣例，派息前股價(jià)都會(huì)升高，即使某種股票因利率、物價(jià)等變動(dòng)而一時(shí)遭受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，還可以期待到另一種股票派息時(shí)獲利。企業(yè)會(huì)受地區(qū)市場(chǎng)、法律、政策乃至自然條件等諸方面因素的影響，分區(qū)域投資，所謂 “ 東方不亮西方亮 ” ，同樣可收分散風(fēng)險(xiǎn)之效。 雖說(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)變化莫測(cè)，但現(xiàn)代證券理論越來(lái)越傾向于對(duì)風(fēng) 險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，即在可能的條件下將證券風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出來(lái)。本 利比越低，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。另一方面，報(bào)酬率（收益 率）也可加以測(cè)算，投資債券可以很容易按公式計(jì)算出年收 益率，投資股票也可以根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及股價(jià)變動(dòng)記 錄，預(yù)測(cè)每年報(bào)酬率。例如，投資者希望得到的投資報(bào)酬率為 20 ％，那么，應(yīng)在報(bào)酬為 20％的上市的證券中，選擇風(fēng)險(xiǎn)最小 的品種；如果投資者能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)為 20％，那么應(yīng)在那些同 樣風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的證券中，盡量選擇投資報(bào)酬較高的品種。 長(zhǎng)線投資是指買進(jìn)股票以后不立即轉(zhuǎn)售，準(zhǔn)備長(zhǎng)期 持有以便享受優(yōu)厚的股東收益，持有時(shí)間起碼在半 年以上，主要對(duì)象是目前財(cái)務(wù)良好又有發(fā)展前景的 公司股票；中線投資是指數(shù)月內(nèi)暫時(shí)不用的資金投 放出去，投資對(duì)象是估計(jì)幾個(gè)月內(nèi)即能提供良好盈 利的股票；短線投資指那些股價(jià)起伏甚大，幾