【正文】 力不同，所選擇的投資工具不同，這體現(xiàn)了財務(wù)管理原則中的（ ）。B、收支積極平衡原則。D、風(fēng)險收益均衡原則答案：D。理財?shù)膬?nèi)涵，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資、保險范疇理財規(guī)劃根據(jù)客戶財務(wù)及非財務(wù)狀況，運用規(guī)范的方法，并遵循一定的程序，為客戶制定切合實際、可操作（切實可行）的某一方面或一系列相互協(xié)調(diào)的規(guī)劃方案。綜合服務(wù)：專業(yè)人員、明確理財目標(biāo)、分析生活財務(wù)狀況、制定理財方案強(qiáng)調(diào)：4個要點：（1）綜合性服務(wù)：全方位、多層次、個性化的綜合服務(wù)，不是簡單的產(chǎn)品銷售、不局限于單一產(chǎn)品是實現(xiàn)金融顧問式營銷的重要手段（2）個性化服務(wù)：不可能有一成不變的模式，因客戶的獨特、具體情況而定（3）短期方案、長期規(guī)劃 表現(xiàn)形式：短期規(guī)劃方案，實質(zhì)是長期規(guī)劃、貫穿一生、動態(tài)調(diào)整（4）專業(yè)人士提供的綜合專業(yè)服務(wù)考題：二級20105單262下述對理財?shù)睦斫猓硎霾徽_的是（）A、理財關(guān)注客戶的整體需求，是實現(xiàn)金融顧問式營銷的重要手段B、理財應(yīng)關(guān)注客戶的生命周期，盡量不要為客戶制定短期規(guī)劃C、理財是個性化的，客戶不同，理財?shù)闹攸c也不同D、理財規(guī)劃通常由專業(yè)人士提供答案：B考題：三級20105單26同上理財?shù)哪康模鹤非蟾迂S富多彩的人生。個人理財規(guī)劃要解決的首要問題是，保障財務(wù)安全。理財規(guī)劃是一個一生的財務(wù)計劃，是一種良好的理財習(xí)慣，是理性的價值觀和科學(xué)的理財計劃的綜合體現(xiàn)。理財規(guī)劃的首要目的：財務(wù)狀況穩(wěn)健合理，并非理財價值最大化。理財規(guī)劃首先要考慮的因素：是風(fēng)險，而非收益 四、理財規(guī)劃的目標(biāo)人生目標(biāo)多種多樣，個人理財規(guī)劃主要解決：理財目標(biāo)的實現(xiàn)在個人財務(wù)資源約束的情況下，在財務(wù)方面實現(xiàn)個人生活目標(biāo)的問題每個人的理財目標(biāo)千差萬別，同一個人在不同的階段其理財目標(biāo)也不同。核心要點：信心、足以應(yīng)對、財務(wù)危機(jī)具體衡量指標(biāo)（八項）：收入、潛力、現(xiàn)金、住房、保險、投資、社保、養(yǎng)老保障財務(wù)安全是個人理財規(guī)劃要解決的首要問題，只有實現(xiàn)財務(wù)安全，才能達(dá)到人生各階段收入支出的基本平衡。具體體現(xiàn)（三個方面）：投資收入完全覆蓋個人或家庭發(fā)生的各項支出；個人從被動的工作壓力中解放出來；已有財富成為創(chuàng)造更多財富的工具。考題：三級200911單272實現(xiàn)財務(wù)自由，需要使（ ）成為個人或家庭收入的主要來源。借債度日。AB點之間：總收入 總支出，總收入線位于總支出線之上投資收入 總支出，投資收入線位于總支出線之下處于 財務(wù)安全 狀態(tài)，但沒有達(dá)到 財務(wù)自由B點：投資收入 = 總支出，達(dá)到財務(wù)自由，B點之后：投資收入 總支出，投資收入線位于總支出線之上（當(dāng)然，總收入 總支出，總收入線位于總支出線之上 ）處于財務(wù)自由狀態(tài)考題：三級20095單272在表示收入與支出的坐標(biāo)軸中，當(dāng)（ ）位于支出線的上方時，我們說該客戶實現(xiàn)了財務(wù)安全。以保證 有足夠的資金 來支付短期內(nèi)計劃中和計劃外的費用。有效的現(xiàn)金管理觀念，避免現(xiàn)金類資產(chǎn)過于偏高。既考慮資金的流動性，又要考慮現(xiàn)金的持有成本合理的消費支出→——消費支出規(guī)劃節(jié)流大額消費支出財務(wù)狀況 穩(wěn)健合理（非個人價值最大化）理財規(guī)劃的首要目的：財務(wù)狀況穩(wěn)健合理，并非理財價值最大化。大額消費支出（如房車）對家庭生活影響較大，甚至成為 在一定時間內(nèi) 最沉重的負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重影響了 生活質(zhì)量。實現(xiàn)教育期望→——教育規(guī)劃自身、子女， 缺乏彈性（時間、費用）優(yōu)質(zhì)人力資本需求增大，接受 良好的教育是 提高自身本領(lǐng)、適應(yīng)市場變化 的重要條件教育費用持續(xù)上升，教育開支 占家庭總支出的比重 越來越大教育規(guī)劃本身 缺乏 時間和費用 彈性及早規(guī)劃，確保 有能力 合理支付 自身及子女的 教育費用，充分達(dá)到 個人家庭 的教育期望完備的風(fēng)險保障→——風(fēng)險管理與保險規(guī)劃保障、節(jié)流開源保險、非保險類人生風(fēng)險無處不在意料不到的問題：生病、傷殘、親人離世、天災(zāi)、失竊、失業(yè)不同程度地影響著 個人家庭的生活通過財務(wù)安排，將意外事件帶來的損失 降低到最低限度，更好地規(guī)避風(fēng)險積累財富→——投資規(guī)劃開源資產(chǎn)配置、投資結(jié)構(gòu)（投資組合）財富增加：相對實現(xiàn)，減少支出；絕對增加，最終要通過增加收入。財富積累方式：根據(jù)理財目標(biāo)、可投資額、風(fēng)險承受能力，進(jìn)行資產(chǎn)配置，確定有效的投資方案，使 投資收入占家庭收入的比重 逐漸提高，逐步成為 收入的主要來源，最終達(dá)到財務(wù)自由。通過對 主體的經(jīng)營、投資等活動 事先籌劃和安排，充分利用 政策優(yōu)惠、差別待遇，目標(biāo)：適當(dāng) 減少或延緩 稅負(fù)支出，達(dá)到 整體稅后收入 最大化。人口老齡化：社會保障覆蓋面、現(xiàn)行的家庭養(yǎng)老模式、中國養(yǎng)老金的支付能力 提出來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。有效的財產(chǎn)分配與傳承→——財產(chǎn)分配與傳承規(guī)劃去世、喪失行為能力，個人意志，代際相傳家庭關(guān)系是最重要的社會關(guān)系，婚姻家庭繼承糾紛 逐年增長，很多是由財產(chǎn)問題引發(fā)。傳承：伴隨著個人家庭財富的積累，財產(chǎn)如何傳承 備受關(guān)注選擇適當(dāng)?shù)?遺產(chǎn)管理工具，制定遺產(chǎn)分配方案，確保 在去世或喪失行為能力時，其個人意志 能夠得以延伸，實現(xiàn)家庭財產(chǎn)的代際相傳。個人理財是指客戶根據(jù)自身生涯規(guī)劃、財務(wù)狀況和風(fēng)險屬性，制定理財目標(biāo)和理財規(guī)劃，執(zhí)行理財規(guī)劃，實現(xiàn)理財目標(biāo)的過程。步驟一：評估理財環(huán)境和個人條件理財環(huán)境的信息范圍較廣，包括經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展情況、個人所處的社會地位等。步驟二：制定個人理財目標(biāo)個人理財目標(biāo)具有多重性，對一個個體來說可以同時有好幾個理財目標(biāo)，包括一些短期目標(biāo)和一些長期目標(biāo)，一些重點目標(biāo)和次要目標(biāo)等。步驟四：執(zhí)行個人理財規(guī)劃步驟五：監(jiān)控執(zhí)行進(jìn)度和再評估個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中會遇到一些影響，包括外部環(huán)境的變化和個人條件的改變，因此個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中有必要進(jìn)行監(jiān)控，以便于進(jìn)行調(diào)整和再評估。目前，個人理財業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行重要業(yè)務(wù)之一。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)人員是指那些能夠為客戶提供上述專業(yè)化服務(wù)的業(yè)務(wù)人員，以及其他與個人理財業(yè)務(wù)銷售和管理活動緊密相關(guān)的專業(yè)人員，而非一般性業(yè)務(wù)咨詢?nèi)藛T?？梢?，個人理財業(yè)務(wù)是建立在委托――代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)，是一種個性化、綜合化的服務(wù)活動。多選題】下列關(guān)于個人理財?shù)恼f法正確的有（?。！赫_答案』ACDE作為了解的內(nèi)容：我國對個人理財業(yè)務(wù)的性質(zhì)界定與境外有所不同。目前，我國利率尚未完全市場化，同時我國有關(guān)法律明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)，因此業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)特征與境外差別較大。①個人客戶。在具體的服務(wù)過程中，商業(yè)銀行一般會按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，如客戶資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險承受能力等，將客戶進(jìn)行分類，通過調(diào)查不同類型客戶的需求，提供個人理財服務(wù)。商業(yè)銀行是個人理財業(yè)務(wù)的供給方，是個人理財服務(wù)的提供商之一。除銀行外，證券公司、基金、信托公司以及投資公司等其他金融機(jī)構(gòu)也為個人客戶提供理財服務(wù)。④監(jiān)管機(jī)構(gòu)。（3）相關(guān)市場個人理財業(yè)務(wù)涉及的市場較為廣泛，包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、房地產(chǎn)市場、保險市場、黃金市場、房地產(chǎn)市場、理財產(chǎn)品市場等。第二章　投資技術(shù)第一節(jié)：貨幣的時間價值一、內(nèi)容提要：1．現(xiàn)金流量；2．資金的時間價值；3．利息計算；4．等值計算二、要求：1．熟悉現(xiàn)金流量及現(xiàn)金流量圖的概念。3．理解單利法和復(fù)利法計算利息的基本原理。5．理解實際利率和名義利率及其計算。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現(xiàn)的資金流出或資金流入。其中，流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運動狀態(tài)的圖式。整個橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”。⑶在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時點現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。由此可見，現(xiàn)金流量有三要素：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點（資金的發(fā)生時間點）。資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式。 即：利息I＝目前應(yīng)付（應(yīng)收）總金額F－本金P關(guān)于利息的說明：從本質(zhì)上看，利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。這是因為，如果放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會，也就相當(dāng)于付出了一定的代價。從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對放棄現(xiàn)期消費的損失所作的必要補償。事實上，投資就是為了在未來獲得更多的收益而對目前的資金進(jìn)行某種安排。由此可見，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄使用資金所得的補償。利率就是在單位時間內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與借貸款金額（本金）之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。在通常情況下，平均利潤率是利率的最高界限。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應(yīng)求，利率便上升。風(fēng)險越大，利率也就越高。⑸借出資本的期限長短。⑴利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。⑶利息和利率是國家管理經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。在金融因素中，利率水準(zhǔn)的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關(guān)系，也成為股票投資者據(jù)以買進(jìn)和賣出股票的重要依據(jù)。因此，股票價格就會下降。2．利率上升時，投資者據(jù)以評估股票價值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴(kuò)大對股票的需求，使股票價格上漲。三、利息計算利息計算有單利和復(fù)利之分。㈠單利計算。其計算式如下：＝P設(shè)代表n個計息期所付或所收的單利總利息，則有下式：＝Pn在以單利計息的情況下，總利息與本金、利率以及計息周期數(shù)成正比。【例1】某人存入銀行1000元，年存款利率為4%，存三年，按單利計算2年后此人能從銀行取出多少錢？（不考慮利息稅）。㈡復(fù)利計算某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之和來計算的，該利息稱為復(fù)利，即通常所說的“利生利”，“利滾利”。計息期期初金額(1)本期利息額(2)期末復(fù)本利和Ft=(1)+(2)1PPiF2= P（1+i）+ P（1+i）iF3= P（1+i）2+ P（1+i）2iFn= P（1+i）n1+ P（1+i）n1即本金為1000元，年存款利率為4%，存2年，按復(fù)利計算三年后能從銀行取出多少錢？（不考慮利息稅）解：三年后復(fù)利的本利和= 1000（1 + 4%）2 = 10816（元）即三年后此人能從銀行取出10816元錢。而且，時間越長，復(fù)利利息與單利利息的差別越大。（一）有關(guān)資金等值計算中的幾個基本概念現(xiàn)值P (Present value）。在工程經(jīng)濟(jì)分析計算中，一般都約定P發(fā)生在起始時刻點的初期，如投資發(fā)生在第0年（亦第1年年初）。終值F（Future value）。求資金的終值也就是求資金的本利和。年值A(chǔ)（Annuity）。在工程經(jīng)濟(jì)分析計算中，如無特別說明，我們一般約定A發(fā)生在期末。（1）一次支付終值公式在項目的初期投入資金P，n個計息周期后，利率為i的情況下，需要多少資金來彌補初期投入資金P呢？這個問題與復(fù)利本利和計算相同，因此，一次支付終值公式為： （23）復(fù)本利和F的計算過程計息期期初金額(1)本期利息額(2)期末復(fù)本利和Ft=(1)+(2)1PPiF2= P（1+i）+ P（1+i）iF3= P（1+i）2+ P（1+i）2iFn= P（1+i）n1+ P（1+i）n1于是：F=P（F／P，i，n）= P（1+i）n本書最后附有復(fù)利系數(shù)計算表可供計算時查閱?！尽磕称髽I(yè)向銀行借款10000元，借款時間為5年，借款年利率為10%，問5年后該企業(yè)應(yīng)還銀行多少錢？解： = 10000（1+10%） = （元） 也可以查復(fù)利系數(shù)表，得：（F/P，i，n）= 則F = P（F/P，i，n）= 10000 = 16110（元）兩種計算方法的差別是由于小數(shù)點的保留位數(shù)不同引起。（24）系數(shù)稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P/F，i，n）表示。P=F（1+i）n=F（P／F，i，n）（1+i）n稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，用符號（P／F，i，n）表示。（2）償債基金。償債基金與年金終值互為逆運算，由公式(25)可以其計算公式為：A = F[] (26)式中的系數(shù)稱為償債基金系數(shù)，可用符號（A/F,i,n）。（3）資金回收計算等額分付資本回收是指期初一次性發(fā)生一筆資金，用每個計息期等額、連續(xù)發(fā)生的年值來回收，所需要的等額年值是多少。計算時可以查書后給出的等額分付資本回收系數(shù) (A/P，i，n)來計算。希望在今后8年內(nèi)等額回收全部投資。解： A = 15 = 15(A/P，i，n)= = (萬元)。掌握這部分內(nèi)容，不僅對該部分的考試有所貢獻(xiàn)，而且是學(xué)習(xí)后續(xù)的內(nèi)容或課程的重要基礎(chǔ)。當(dāng)利率周期與計息周期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和實際利率的概念。注：理解名義利率與實際利率的概念，近兩年考核了實際利率的計算公式，透徹理解i、ieff、m和r的關(guān)系。A．；B．；C．；D．答案： A。年有效利率為10%，按照有效利率的計算關(guān)系式：年有效利率=（1+月利率）12－1， 則月利率=（年有效利率＋1）1/12－1，按月復(fù)利計息，則該年第3季度末借款本利和為1500萬元（1＋月利率）9=。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還（ ）萬元。解題要點：本題考核的是資金時間價值的計算。建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款分別為300萬元、和500萬元，年利率為10%。A．；B．；C．；D．答案：A。按題意畫出現(xiàn)金流量圖：