【正文】 能力，進行資產配置，確定有效的投資方案，使 投資收入占家庭收入的比重 逐漸提高，逐步成為 收入的主要來源，最終達到財務自由。步驟四：執(zhí)行個人理財規(guī)劃步驟五：監(jiān)控執(zhí)行進度和再評估個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中會遇到一些影響，包括外部環(huán)境的變化和個人條件的改變，因此個人理財規(guī)劃在執(zhí)行中有必要進行監(jiān)控，以便于進行調整和再評估。在具體的服務過程中，商業(yè)銀行一般會按照一定的標準，如客戶資產規(guī)模、風險承受能力等，將客戶進行分類，通過調查不同類型客戶的需求，提供個人理財服務。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現的資金流出或資金流入。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，供不應求，利率便上升。2．利率上升時，投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。iF2= P（1+i）+ P（1+i）求資金的終值也就是求資金的本利和?！尽磕称髽I(yè)向銀行借款10000元，借款時間為5年，借款年利率為10%，問5年后該企業(yè)應還銀行多少錢？解： = 10000（1+10%） = （元） 也可以查復利系數表，得：（F/P，i，n）= 則F = P（F/P，i，n）= 10000 = 16110（元）兩種計算方法的差別是由于小數點的保留位數不同引起。解： A = 15 = 15(A/P，i，n)= = (萬元)。建設期內每年年初貸款分別為300萬元、和500萬元，年利率為10%。但不足之處是必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率。若項目現金流量是按當年價格預測估算的，則應以年通貨膨脹率i3修正ic值；若項目的現金流量是按基準年不變價格預測估算的，預測結果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復考慮通貨膨脹的影響，而去修正ic值。即，滿足下式的折現率為內部收益率:式中：IRR——內部收益率；其它符號與NPV公式中相同。Pt’=（累計凈現金流量現值出現正值的年份1）+上一年累計凈現金流量現值的絕對值/當年凈現金流量現值注1從考試的角度討論動態(tài)投資回收期，動態(tài)投資回收期的計算是需要學員重視的。在設備工程建設中，互斥型方案還可按以下因素進行分類：⑴按服務壽命長短不同，投資方案可分為：①相同服務壽命的方案。即使方案間不完全互斥，也不完全互補，如果若干方案中任一方案的取舍會導致其他方案現金流量的變化，這些方案之間也具有相關性。三、互斥型方案評價方法（一）靜態(tài)評價方法重要公理：一般認為投資K或Ｉ大經營成本Ｃ低，投資小經營成本高。凈年值NAV法通過分別計算各備選方案凈現金流量的等額年值（NAV）并進行比較，以NAV≥０，且NAV最大者為最優(yōu)方案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案?！镒钚」稊捣ㄊ且愿鱾溥x方案計算期的最小公倍數作為比選方案的共同計算期，并假設各個方案均在這樣一個共同的計算期內重復進行。方案投資額IRR（%）△IRR（%）甲25020/乙35024△IRRB－A=丙40018△IRRC－B=丁50026△IRRD－B=答案：D。2．甲乙兩個互斥方案壽命期相同，甲方案的內部收益率為16%，乙方案的內部收益率為14%，兩個方案的增量內部收益率9%，當基準收益率為10%時，（ ）。例題：1．某項目有4種方案，各方案的投資、現金流量及有關評價指標見下表。 通過分別計算各備選方案凈現金流量的等額年值（NAV）并進行比較，以NAV ≥ 0且NAV最大者為最優(yōu)方案。 2）增量內部收益率（△IRR）。（二）動態(tài)評價方法壽命期相同凈現值NPV法條件各方案收益不同凈現值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費用現值（PW）最小的為最佳方案凈年值NAV法各方案收益不同凈年值最大的方案為最佳方案各方案收益相同費用年值（AC）最小的為最佳方案增量內部收益率△IRR法定義步驟1）計算各備選方案的IRRj，分別與基準收益率ic 比較，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量內部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資小的案。因為方案類型不同，其評價方法、選擇和判斷的尺度就不同。在多方案中，出現技術經濟互補的方案稱為互補型方案。指方案間互不干擾、在經濟上互不相關的的方案，即這些方案是彼此獨立無關的，選擇或放棄其中一個方案，并不影響其它方案的選擇。注：．內部收益率也是每年必考的題目，針對內部收益率，關鍵是對該指標的理解，包括定義、經濟含義、計算、有關特點等。能直接衡量項目未回收投資的收益率；不必事先確定基準收益率。通常，以一個適當的風險貼補率i2來提高ic值。按公式計算自有投資利潤率靜態(tài)評價指標2 靜態(tài)投資回收期評價準則若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受；若Pt＞Pc，則方案是不可行的。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還（ ）萬元。計算時可以查書后給出的等額分付資本回收系數 (A/P，i，n)來計算。iFn= P（1+i）n1+ P（1+i）n1在工程經濟分析計算中，一般都約定P發(fā)生在起始時刻點的初期，如投資發(fā)生在第0年（亦第1年年初）。㈡復利計算某一計息周期的利息是由本金加上先前計息周期所累積利息總額之和來計算的，該利息稱為復利，即通常所說的“利生利”，“利滾利”。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關系，也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。利率就是在單位時間內（如年、半年、季、月、周、日等）所得利息額與借貸款金額（本金）之比，通常用百分數表示。資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數，隨時間的推移而變動，其變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。3．理解單利法和復利法計算利息的基本原理。目前，我國利率尚未完全市場化，同時我國有關法律明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務，因此業(yè)務范圍和業(yè)務特征與境外差別較大。步驟一：評估理財環(huán)境和個人條件理財環(huán)境的信息范圍較廣，包括經濟和社會發(fā)展情況、個人所處的社會地位等。大額消費支出（如房車）對家庭生活影響較大，甚至成為 在一定時間內 最沉重的負擔，嚴重影響了 生活質量。核心要點：信心、足以應對、財務危機具體衡量指標（八項）：收入、潛力、現金、住房、保險、投資、社保、養(yǎng)老保障財務安全是個人理財規(guī)劃要解決的首要問題，只有實現財務安全，才能達到人生各階段收入支出的基本平衡。B、收支積極平衡原則。D、財產傳承規(guī)劃。生命周期理論主要觀點如下：6個時期、5個時期。在同一國家不同時期，人們的需要層次會隨著生產水平的變化而變化，戴維斯（）曾就美國的情況做過估計，如下表：（三）滿足各個層次的需求，無不與理財相關。自我實現的需要是在努力實現自己的潛力，使自己越來越成為自己所期望的人物?！L險管理、保險規(guī)劃（3）感情需要。理財規(guī)劃(Financial Planning):是指運用科學的方法和特定的程序為客戶制定切合實際、具有可操作性的包括現金規(guī)劃、消費支出規(guī)劃、教育規(guī)劃、風險管理與保險規(guī)劃、稅收籌劃、投資規(guī)劃、退休養(yǎng)老規(guī)劃、財產分配與傳承規(guī)劃等某方面或者綜合性的方案，使客戶不斷提高生活品質，最終達到終身的財務安全、自主和自由的過程。7．考核方法。因此不管是否有錢，每一個人都需要理財。如果這些需要得不到滿足，人類的生存就成了問題?？傊瑑炔孔鹬鼐褪侨说淖宰?。叔本華死后，將所有財產捐獻給了慈善事業(yè)——這才是人生最高層次的需要：積善需要（奉獻最大化的需要）。劃分生命周期目的在于劃分客戶所處的生命階段，分析其不同的財務狀況、理財目標，從而有效地規(guī)劃設計。答案：A【判斷題，你認為正確的，把相應題號下“A39。家庭事業(yè)形成期：結婚至新生兒誕生家。只有實現財務安全，才能達到人生各階段收入支出的基本平衡。A、總收入 B、投資收入 C、工資收入 D、其他收入答案：A（二）具體目標 重要知識點 —28個具體目標→（對應）←8項規(guī)劃內容必要的資產流動性→——現金規(guī)劃應急資金現金（廣義），流動性、收益性、機會成本為了 滿足日常開支、預防突發(fā)事件，有必要持有流動性較強的資產。傳統的社會保障與家庭養(yǎng)老模式已被打破，有必要 在青壯年時期進行財務規(guī)劃，晚年能過上尊嚴、自立、高品質的老年生活。個人理財業(yè)務人員的專業(yè)化服務活動表現為兩種性質：一種是商業(yè)銀行充當理財顧問，向客戶提供咨詢，屬于顧問性質；另一種是商業(yè)銀行將按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業(yè)務活動，屬于受托性質。非銀行金融機構除了通過自身渠道外，還可利用商業(yè)銀行渠道，向客戶提供個人理財服務。⑴以橫軸為時間軸，向右延伸表示時間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個時間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時間序列的起點。如果資金一旦用于投資，就不能用于現期消費，而犧牲現期消費又是為了能在將來得到更多的消費。貸款期限長，不可預見因素多，風險大，利率就高；反之，貸款期限短，不可預見因素少，風險小，利率就低。當計息周期在一個以上時，就需要考慮單利與復利的問題。i = P（1+i）n【例2】 仍以上面單利的例子為例。一次支付型一次支付型又稱整付，是指項目在整個壽命期內，其現金流量無論是流入還是流出都只發(fā)生一次，一次支付型的計算公式有兩個。2．等額支付系列情形（1）終值計算（已知A求F）F=A(1+i)n1+A(1+i)n2+A(1+i)n3+…+A(1+i)+A……………………⑴上式兩邊同時乘以（1+i）則有：F(1+i)= A(1+i)n +A(1+i)n1+A(1+i)n2+A(1+i)n3+…+A(1+i) ……⑵⑵式－⑴式得：F(1+i)－F＝A（1+i）n－A即：F = A[] (25)式中的系數稱為年金終值系數，也可記作（F/A，i，n）。名義利率r=im實際利率計算公式特別注意名義利率計算采用單利法；實際利率計算采用復利法。熟悉名義利率及實際利率的含義?；鶞适找媛实拇_定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎，同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。缺：不能直接反映投資項目的實際收益率；在資本決策過程中可能導致片面追求較高的凈現值率，在企業(yè)資本充足的情況下，有降低企業(yè)投資利潤總額的可能。因此，可將內部收益率定義為：在項目的整個計算期內，如果按利率ｉ= i*計算，始終存在未回收投資，且僅在計算期終了時，投資才恰被完全收回，即Ft（i*）≤０ （t=0，1，2，3，……n1）Fn（i*）= 0 （t=n）于是，i*便是項目的內部收益率。一般情況下，若Pt’ ＜ n，則必然有IRR＞ic和NPV＞0。在工程建設中永久性工程即可視為無限長壽命的工程，如大型水壩、運河工程等。例如，現有獨立方案A、B、C、D方案，它們所需的投資分別為10000、6000、4000、3000萬元。增量投資回收期法條件若K2＞KC2＜CA2＞A1；則：Pt（2—1）＝（K2－K1）/（C1－C2）＝（K2－K1）/（A2－A1）方法增量投資回收期小于基準投資回收期時，投資大的方案為優(yōu)選方案，反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。 ）。若各方案的等額年值均為“－” 時，擇其絕對值小者為優(yōu)。通過比較各個方案在共同研究期內的凈現值來對方案進行比選，以凈現值最大的方案為最佳方案。請您比較選擇最優(yōu)的方案。IRRj小于iC的方案，即予淘汰；A、B、C、D四個方案可行，E、F不可行。③無限計算期法。這種情況就是通常所說的年費用AC（Annual Cost）。動態(tài)評價方法——詳細解說（注意結合例題）★★★（1）計算期相同的互斥方案經濟效果的評價。綜合總費用法條件這樣，可能選擇的方案共有：A、B、C、D、B+C、B+D、C+D等七個組合方案。即參與對比或評價的方案具有相同的產出量或容量，在滿足相同功能要求的數量方面具有一致性和可比性。例題：1．某安全項目投資方案，建設期為2年，建設期內每年年初投資400萬元，運營期每年年末凈收益為150萬元。它能反映項目自身的盈利能力，其值越高，方案的經濟性越好。由于凈年值表示的是一年（單位時間）獲利水平，在計算期不同的多項目評價時應用該指標比較簡單。確定基準收益率時應考慮以下因素：①資金成本和機會成本。清償能力分析分析、測算項目償還貸款的能力和投資的回收能力。例1．某企業(yè)于年初向銀行借款1500萬元，其年有效利率為10%，若按月復利計息，則該年第3季度末借款本利和為（ ）萬元。是指為了在約定的未來一定時點清償某筆債務或積聚一定數額的資金而必須分次等額提取的存款準備金。iF1=P+Pi=P（1+i）2P（1+i）P（1+i）從以上的計算可見，在所有條件相同的情況下，一般按復利計算的利息大于按單利計算的利息。單利是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計息方法。⑵利息能夠促進企業(yè)加強經濟核算，節(jié)約使用資金。因此，利息就成了投資分析平衡現在與未來的杠桿。⑵相對于時間坐標的垂直箭線代表不同時點的現金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現金流入，即收益；在橫軸的下方的箭線表示現金流出，即費用。銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等?！纠}1分配：通過規(guī)劃，對相關財產事先約定，規(guī)避家庭財務風險、減少財產分配過程中的支出，協助對財產進行合理分配，滿足家庭成員 在家庭發(fā)展的不同階段 產生的各種需求，避免財產分配過程中 可能發(fā)生的糾紛，促進家庭關系的和諧。但又不能無限地持有現金類資產