【正文】 全面落實(shí)國際金融監(jiān)管改革成果。劉明康所說的“新的國際標(biāo)準(zhǔn)”，指的正是《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。實(shí)際上，去年銀監(jiān)會(huì)已要求商業(yè)銀行在最低資本充足率8%的基礎(chǔ)上，還要計(jì)提逆周期附加資本和系統(tǒng)重要性附加資本，%和10%?，F(xiàn)在的問題是，銀監(jiān)會(huì)未來是否會(huì)進(jìn)一步提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)呢？完全有可能！在215億定向增發(fā)方案出爐近半月之后，18日，民生銀行第二次舉行券商分析師交流會(huì)?！啊栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》框架下，銀監(jiān)會(huì)對(duì)一級(jí)資本充足率的要求，系統(tǒng)重要性銀行為12%，%；而總的資本充足率方面，系統(tǒng)重要性銀行為14%，%。不過系統(tǒng)重要性銀行高達(dá)14%的資本要求，已足夠在市場(chǎng)掀起又一輪銀行業(yè)再融資恐慌。那么，%又從何而來？翻看《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，%的資本留存緩沖和0%－%的逆周期資本緩沖，不過，其過渡時(shí)間相當(dāng)充裕。如此算來，系統(tǒng)性重要銀行14%的資本充足率可以有這樣一種解釋：8%的最低資本充足率+%的資本留存緩沖+%的逆周期資本緩沖+1%的系統(tǒng)重要性附加資本。值得玩味的是，在此次的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上，劉明康還提出“要推動(dòng)完善公司治理機(jī)制，強(qiáng)化股東的長期承諾和持續(xù)注資責(zé)任”。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：央行和銀監(jiān)會(huì)的一系列規(guī)定讓逆周期監(jiān)管的思路貫徹到了中國金融監(jiān)管的實(shí)踐中。（ACY）返回目錄〖優(yōu)選信息〗【形勢(shì)要點(diǎn)：監(jiān)管當(dāng)局在一季度可能僅給四大行7200億貸款額度】財(cái)新網(wǎng)日前報(bào)道：監(jiān)管當(dāng)局給四大行一季度的新增貸款額度約為7200億元。財(cái)新網(wǎng)還了解到，四大行一季度的新增信貸規(guī)模數(shù)據(jù)分別為：工行2109億元、中行1800億元、建行1962億元、農(nóng)行1388億元?！币晃汇y行業(yè)分析師認(rèn)為?！币晃淮笮腥耸客嘎?，目前，該行已經(jīng)要求在1月最后兩周只保證保障房貸款以及重點(diǎn)客戶貸款，暫停部分分行的按揭貸款和對(duì)公貸款。由于四大行的信貸規(guī)模約占市場(chǎng)的一半，－2萬億元的水平。國務(wù)院總理溫家寶主持召開了此次會(huì)議。溫家寶強(qiáng)調(diào)，要綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏，處理好銀行資本金補(bǔ)充與信貸擴(kuò)張、銀行體系風(fēng)險(xiǎn)防范與資本市場(chǎng)穩(wěn)定的關(guān)系，防止年初信貸的非正常投放。溫家寶總理的表態(tài)，說明1月初以來銀行貸款的迅速增長已引起了國務(wù)院的重視，這可能會(huì)促使央行和銀監(jiān)會(huì)采取更加嚴(yán)厲的措施來遏制貸款的增長。因此，央行不會(huì)設(shè)定諸如“十二五”結(jié)束后，M2將會(huì)達(dá)到的目標(biāo)。過去十年中，M2出現(xiàn)了成倍增長。他同時(shí)表示，貨幣政策已經(jīng)在透明度方面有所加強(qiáng)，要合理引導(dǎo)公眾、引導(dǎo)預(yù)期。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：在人民幣匯率問題上，聯(lián)合國力挺中國】在國家主席胡錦濤訪美的這段時(shí)間里，對(duì)人民幣匯率的爭(zhēng)議再度升溫。而中國外交部發(fā)言人18日表示，中國承諾將推進(jìn)人民幣匯率改革，同時(shí)強(qiáng)調(diào)，匯率并非導(dǎo)致中美貿(mào)易失衡的主要原因，呼吁美國議員避免傷害中美貿(mào)易的整體利益。這份名為《全球不平衡——關(guān)鍵是匯率計(jì)算方法選擇》的報(bào)告認(rèn)為，由于外資企業(yè)出口占中國整體出口份額的60%，主導(dǎo)中國的貿(mào)易活動(dòng)，現(xiàn)行的以消費(fèi)物價(jià)指數(shù)調(diào)整為依據(jù)計(jì)算實(shí)際有效匯率的方法，不能準(zhǔn)確反映人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)情況。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，以消費(fèi)物價(jià)指數(shù)計(jì)算實(shí)際有效匯率的方法沒有考慮到發(fā)展中國家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的追趕效應(yīng)，對(duì)于中國等主要新興經(jīng)濟(jì)體的測(cè)量存在嚴(yán)重偏差。在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上，貿(mào)發(fā)會(huì)議全球化和發(fā)展戰(zhàn)略司司長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家海納只要?jiǎng)趧?dòng)者工資得到提高，那么中國就已經(jīng)履行了減輕貿(mào)易不平衡問題的職責(zé)。那么，準(zhǔn)備金工具的使用空間究竟有多大？廣發(fā)證券發(fā)展研究中心首席宏觀分析師崔永認(rèn)為，目前來看，不會(huì)超過23%。一是崔永在《中國的準(zhǔn)備金、準(zhǔn)備金稅與貨幣控制：1984－2007》中，從理論上論證了中國準(zhǔn)備金工具的最大使用空間取決于存貸利差、一般存款利率、貸款利率、準(zhǔn)備金存款利率等方面因素，且根據(jù)這些相關(guān)的數(shù)據(jù)測(cè)算出當(dāng)前準(zhǔn)備金率的最大使用空間為22%－24%。這意味著央行很難將準(zhǔn)備金率提高到23%以上。據(jù)深圳發(fā)展銀行證實(shí)，不過這一政策暫未涉及北京。近日有消息還稱。中易安擔(dān)保公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部副總裁田路表示，在目前信貸資金趨緊的背景下，銀行的信貸資金需要追求更大的收益，銀行的利潤空間有限，在資金稀缺情況下，銀行有提價(jià)的可能和空間。此外，從近幾個(gè)月房屋成交量和成交價(jià)格來看，房價(jià)調(diào)控效果令決策層很不滿意，不排除有更加嚴(yán)厲的信貸政策出臺(tái)。這是對(duì)糟糕的情形的推測(cè)。無論通脹的觸發(fā)因素是什么，只要是全面性的價(jià)格上漲，必定與寬松的貨幣政策環(huán)境相關(guān)。一是忘卻同比增長數(shù)據(jù)，而將重點(diǎn)放到環(huán)比增長。二是一旦確立了通脹目標(biāo)，只要CPI過線，就必須采取緊縮措施，不能找任何借口。去年11月國務(wù)院公布控制價(jià)格上漲的十六條措施，基本上都是以行政性手段調(diào)控供求關(guān)系。更重要的問題是，即使政府能夠有效控制這些個(gè)別產(chǎn)品價(jià)格非理性上漲，全局性的通脹能否得到控制仍然是個(gè)未知數(shù)。截至去年9月末，%，日元、歐元債務(wù)占比則較6月末微幅上升。貿(mào)易信貸余額為2199億美元。當(dāng)期登記外債余額中，%，盡管較去年一季度末占比略有下降，；%，%，均較2009年末有所下降，但相比去年一季度末，則占比微幅走升。外管局稱，%，這與中國近年外貿(mào)迅猛發(fā)展相關(guān)，因貿(mào)易信貸及融資均有真實(shí)的進(jìn)出口貿(mào)易交易為背景，一般不會(huì)額外增加外債風(fēng)險(xiǎn)。（LCXS）返回目錄【形勢(shì)要點(diǎn)：證監(jiān)會(huì)醞釀全面推行分類審核制度】權(quán)威人士18日向媒體透露，目前，證監(jiān)會(huì)基金部、發(fā)行部、上市部擬擴(kuò)大或?qū)嵭蟹诸悓徍酥贫?，以提高審核質(zhì)量和效率。這意味著基金公司可以同時(shí)上報(bào)6只不同類型的基金產(chǎn)品，在原有的偏股型基金、固定收益類基金、QDII基金、專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品和創(chuàng)新類基金五大通道的基礎(chǔ)上，增加指數(shù)類股票基金通道。權(quán)威人士介紹，在發(fā)行審核上，證監(jiān)會(huì)發(fā)行部也擬完善發(fā)行審核機(jī)制，探索分行業(yè)審核，提高審核質(zhì)量和效率，支持符合條件的企業(yè)在主板、中小板發(fā)行上市和再融資。此外，證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部已對(duì)證券公司實(shí)行分類監(jiān)管制度，以證