ppp模式風險分析與防范對策-在線瀏覽
2024-08-09 07:22本頁面
【正文】 財務(wù)風險、營運風險。為使政策風險最小化，就要求法律法規(guī)環(huán)境以及特許權(quán)合同的鑒定與執(zhí)行過程應(yīng)該是透明、公開、公正的，不應(yīng)該出現(xiàn)官僚主義現(xiàn)象，人為的干擾應(yīng)是最少的，否則，合作各方均會受到損失。因此當政策缺乏一定穩(wěn)定性時，私人投資方必然要求更高的投資回報率作為承擔更高政策風險的一種補償。為PPP的進一步廣泛與成功應(yīng)用提供了政策支持，也在一定程度上化解了私營合作方的政策風險。其原因可能是因為貨幣貶值，也可能是因為政府將匯率人為地定在一個很不合理的官方水平上。私營合作方在融資，建設(shè)經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施時總是選擇融資成本最低的融資渠道，不考慮其是何種外匯或是本幣，因此為了能夠抵御外匯風險，私營合作方必然要求更高的投資回報率?！ 〖夹g(shù)風險直接與項目實際建設(shè)與運營相聯(lián)系，技術(shù)風險應(yīng)由私營合作方承擔?！ ∝攧?wù)風險大小與債務(wù)償付能力直接相關(guān)?，F(xiàn)代公司理財能通過設(shè)計合理的資本結(jié)構(gòu)等方法、手段最大限度地減少財務(wù)風險?！ I運風險主要來自于項目財務(wù)效益的不確定性。但在實際運營過程中，由于基礎(chǔ)設(shè)施項目的經(jīng)營狀況或服務(wù)提供過程中受各種因素的影響，項目盈利能力往往達不到私營合作方的預期水平而造成較大的營運風險。私營合作方可以通過一些合理的方法將PPP運用過程中的營運風險控制在一定的范圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁。以公私合營融資建設(shè)、運營道路為例，因為正確估計TRANBBS交通流量以及機動車類型是非常主觀也是非常困難的，政府可以承諾最低的交通流量，從而降低私營合作方的營運風險，提高項目對私營部門的吸引力。當然，在項目的運營過程中，由不可抗力因素（洪水、戰(zhàn)爭）引起的財務(wù)盈利能力降低的風險即不可抗力風險應(yīng)由私營合作方和政府部門共同承擔?！ 〗鹑跈C構(gòu)抵御風險的能力較差，這可歸因于它對項目的控制權(quán)最弱，因此金融機構(gòu)提供資金時事先收取風險附加率作為化解風險的一種手段，預測的風險最大，事先要求賠付的風險附加率也就最高（利率二純粹利率+通貨膨脹附加率+風險附加率）?！ ≡赑PP運用過程中政府為降低其風險，往往要求私營合作方權(quán)益融資占全部資本一定的比例，是否要求的權(quán)益融資所占比例越大，在基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)與運營及公共服務(wù)的提供過程中就越能成功運用PPP模式。 PPP模式的成功運用在很大程度上依賴于正確的風險辨識以及合理的分配，即把風險分配給最有利承擔的合作方。當破產(chǎn)風險較小，最佳融資資本結(jié)構(gòu)可在權(quán)益資本占較小比例時獲得，反之在較大比例時得到。同時正如預期的那樣項目的政策風險（含匯率風險）越低，項目的價值越高。對于項目的財務(wù)風險，政府可以在充分論證的基礎(chǔ)上，提供給項目公司最低收入保障，進而降低項目的財務(wù)風險，提高項目的價值，增強項目對民營部門的吸引力。PPP項目風險分配應(yīng)該遵從的三條主要原則包括：①對風險最有控制力的一方控制相應(yīng)的風險；②承擔的風險程度與所得回報相匹配；③承擔的風險要有上限。一般說來，項目設(shè)計、建設(shè)、財務(wù)、運營維護等商業(yè)風險原則上由社會資本承擔，政策、法律和最低需求風險等由政府承擔。投資人須承擔建設(shè)、運營、技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的風險以及股本投入和融資風險。 風險應(yīng)對 PPP 項目風險的應(yīng)對策略主要包括：風險回避、風險自留、風險控制、風險轉(zhuǎn)移?！ PP模式中政府職能及信用風險防范PPP模式中政府職能PPP 模式中政府是最重要法律主體。政府應(yīng)承擔的職能包括：項目選擇和開發(fā)主體確定、項目保證、項目監(jiān)督、直接投資和貸款、提供信用擔保和承擔項目風險等。政治風險至少可包括三類：其一是國家風險，如政治體制的崩潰，對項目實行國有化等；其二是國家政治、經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性風險，如稅收制度的變更；其三是社會治安及公眾利益和公眾參與尤其是環(huán)境保護意識增強所產(chǎn)生的風險。政府制定一套完善、完備的相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)是此模式順利，有效運行的基礎(chǔ)和前提。PPP作為一種合同式的投資方式，涉及擔保、稅收、外匯、合同、特許權(quán)等諸多方面，政
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