【正文】 情況下，代理人發(fā)放何種的貸款組合，完全取決于兩種收益的組合。 83（三）建立有效的獨(dú)立董事會(huì) 83（四）建立公開(kāi)、公正、公平的國(guó)有銀行董事、行長(zhǎng)的選拔機(jī)制 85（五）改變國(guó)有銀行現(xiàn)有以“官本位”為主的激勵(lì)機(jī)制 85五、國(guó)有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)改革的中期目標(biāo) 85——以股份制改革為契機(jī)，建立國(guó)有商業(yè)銀行新的公司治理結(jié)構(gòu) 85（一）國(guó)有產(chǎn)權(quán)改革—私有化還是股份制 86（二）股份制不是靈丹妙藥 87（三）國(guó)有銀行股份制改革模式的探討 87（四）國(guó)有銀行股份制改革面臨的最大困難 90（五）一個(gè)國(guó)有銀行股份制改革的具體方案 91六、國(guó)有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)改革的長(zhǎng)期目標(biāo) 94——以國(guó)有銀行上市為突破口，構(gòu)建國(guó)有銀行現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu) 94第七章 如何改善國(guó)有商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制 95一、國(guó)有商業(yè)銀行的激勵(lì)結(jié)構(gòu) 96二、國(guó)有銀行內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制—以貸款為例 101（一）激勵(lì)機(jī)制現(xiàn)狀 101（二）激勵(lì)機(jī)制的問(wèn)題——以貸款為例 101（三）從模型中得到的結(jié)論 105三、改進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制 106（一）要建立以合同性收益為主的激勵(lì)結(jié)構(gòu)，減少控制權(quán)收益 106（二）要對(duì)國(guó)有銀行的高層員工設(shè)計(jì)專門(mén)的激勵(lì)機(jī)制 106(三)要對(duì)專業(yè)員工進(jìn)行重點(diǎn)激勵(lì) 107（四）對(duì)普通員工進(jìn)行適當(dāng)?shù)募?lì) 108（五）引進(jìn)員工持股計(jì)劃 108（六）探索股票及期權(quán)等激勵(lì)形式 108第八章 強(qiáng)化國(guó)有銀行之間競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)治理結(jié)構(gòu)改善 109一、競(jìng)爭(zhēng)是一種重要的外部激勵(lì)機(jī)制 109二、國(guó)有銀行壟斷問(wèn)題分析 111三、如何建立競(jìng)爭(zhēng)性的銀行體系 114四、國(guó)有商業(yè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀 115五、為什么四大國(guó)有商業(yè)銀行間開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更有效 117（一）中國(guó)的國(guó)情決定了必須把國(guó)有銀行改革放在首要位置 117（二）國(guó)有銀行之間競(jìng)爭(zhēng)可以促進(jìn)國(guó)有銀行改善公司結(jié)構(gòu) 118六、本章結(jié)論 119參考文獻(xiàn) 121致　謝 126第一章 現(xiàn)代商業(yè)銀行的基本理論一、商業(yè)銀行概述從1694年英國(guó)政府支持下成立世界上第一家股份制銀行——英格蘭銀行——開(kāi)始，到18世紀(jì)末19世紀(jì)初，各主要資本主義國(guó)家都紛紛建立了股份制商業(yè)銀行，商業(yè)銀行在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的地位與日俱增，逐漸成為最重要的經(jīng)濟(jì)部門(mén)之一。到了70年代以后，由于證券市場(chǎng)的發(fā)展和諸如投資基金、共同基金等金融工具的產(chǎn)生，商業(yè)銀行在整個(gè)國(guó)家金融體系中的地位受到威脅，但由于商業(yè)銀行也在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)范圍，其在經(jīng)濟(jì)中的重要性并未受到太大的沖擊。商業(yè)銀行是吸收存款和發(fā)放貸款的金融中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)，商業(yè)銀行還提供其他金融服務(wù)。美國(guó)1971年《銀行法》對(duì)商業(yè)銀行的定義是：商業(yè)銀行是提供活期存款和發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)（Raghuram,1998）。與美國(guó)很長(zhǎng)一段時(shí)間對(duì)銀行業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)不同的是，德國(guó)的銀行一直是全能銀行，銀行不僅可以進(jìn)行存貸等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還可以從事證券承銷(xiāo)等投資銀行業(yè)務(wù)，往往還持有工商企業(yè)的股權(quán)。圖11是現(xiàn)代商業(yè)銀行的基本模型，現(xiàn)在對(duì)該模型作以簡(jiǎn)單的分析。第一層是存款人和商業(yè)銀行之間的委托－代理關(guān)系。根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定，商業(yè)銀行對(duì)存款人的存款根據(jù)事先的協(xié)商或規(guī)定支付存款利息，并保證向存款人按時(shí)支付。合同的形式是各種各樣的存款證明，如活期存款存折、定期存款單、大額存單等具體形式。在這一層委托－代理關(guān)系中，作為委托人的商業(yè)銀行是為了取得贏利而向需要資金的企業(yè)和個(gè)人提供貸款，貸款人需向商業(yè)銀行支付本金和利息。此時(shí)銀行作為金融中介，為企業(yè)和個(gè)人提供諸如結(jié)算、擔(dān)保、信用證、匯兌、代理收費(fèi)、信用卡等方面的中間業(yè)務(wù)，銀行在按照有關(guān)合同提供這些服務(wù)時(shí)，收取一定的手續(xù)費(fèi)作為收入。第四層委托－代理關(guān)系是中央銀行和商業(yè)銀行之間的委托－代理關(guān)系。中央銀行則在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)債券，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣的吞吐，同時(shí)代表廣大的存款人和政府對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行監(jiān)管，保證商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。圖1商業(yè)銀行的基本模型或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn) 個(gè)人企業(yè)個(gè)人企業(yè) 市場(chǎng)委托代理關(guān)系1委托代理關(guān)系3委托代理關(guān)系2 交易 資金清算與服務(wù) 商業(yè)銀行系統(tǒng)貸款人 存款 貸款存款人 款取 款還委托代理關(guān)系4 （備付金） （貸款損失準(zhǔn)備金） 法定準(zhǔn)備金 再貸款等 超額儲(chǔ)備中央銀行 支付危機(jī)呆帳風(fēng)險(xiǎn) 圖12畫(huà)出了商業(yè)銀行內(nèi)部的委托－代理關(guān)系。這里面有三層委托代理關(guān)系。股東通過(guò)股東大會(huì)等形式行使投票權(quán)，決定公司的重大事項(xiàng)，如確定代理人，即董事會(huì)的董事等，董事會(huì)為股東負(fù)責(zé)。第三層是經(jīng)理層和普通員工之間的委托－代理關(guān)系。如何協(xié)調(diào)各種委托－代理關(guān)系，變得相當(dāng)困難。圖12 商業(yè)銀行內(nèi)部委托代理關(guān)系圖廣大的股東 委托代理1股東大會(huì)監(jiān)事會(huì)（監(jiān)督機(jī)構(gòu)）（股東監(jiān)事，非股東監(jiān)事）董事會(huì)（決策機(jī)構(gòu)）（外部董事、內(nèi)部董事） 決策 監(jiān)督經(jīng)理班子（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）（董事經(jīng)理、非董事經(jīng)理）委托代理2委托代理3部門(mén)4部門(mén)3部門(mén)2部門(mén) 1二、商業(yè)銀行的基本特征（一）現(xiàn)代商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的特殊性資本是商業(yè)銀行存在的前提和發(fā)展的基礎(chǔ)，是銀行管理的重要內(nèi)容之一。這部分資本在銀行資產(chǎn)負(fù)債表上被列為“所有者(或股東)權(quán)益”，或稱股權(quán)資本，代表著股東對(duì)銀行的控制權(quán)、收益權(quán)以及對(duì)銀行凈資產(chǎn)的請(qǐng)求權(quán)，這和一般的公司沒(méi)有區(qū)別。由于會(huì)計(jì)資本是銀行股東為了盈利而投入銀行，供銀行長(zhǎng)期周轉(zhuǎn)使用的，因此，會(huì)計(jì)資本管理的目標(biāo)是為股東創(chuàng)造最大的價(jià)值。監(jiān)管當(dāng)局在確定銀行的資本（即監(jiān)管資本）時(shí)，其目標(biāo)與股東的目標(biāo)是不一樣的，它主要關(guān)心的是如何能夠保證銀行的穩(wěn)定，從而保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和保護(hù)存款人的利益。制定資本充足率要求是為了降低存款者、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)；資本的數(shù)量和結(jié)構(gòu)同時(shí)還影響到銀行的安全程度，進(jìn)而影響到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。%的壞帳準(zhǔn)備金；不包括在核心資本中的可轉(zhuǎn)換債券；最多為核心資本50%的長(zhǎng)期債券（長(zhǎng)期債券作為附屬資本的價(jià)值在到期日前5年中每年減少20%）；有限期優(yōu)先股（其作為附屬資本的價(jià)值在到期日前5年中每年減少20%）；不包括在核心資本中的永久優(yōu)先股。表11是1993年底全部美國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。正是由于商業(yè)銀行的這種低資本金/負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)，使得銀行的管理層有極強(qiáng)的激勵(lì)從事高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)（即道德風(fēng)險(xiǎn)），也使得它在發(fā)生問(wèn)題具有極大的危害性。商業(yè)銀行除了要運(yùn)用好資本外，資本的籌集也相當(dāng)重要。表12是現(xiàn)代商業(yè)銀行的資本證券特征。70年代以來(lái)，美國(guó)商業(yè)銀行發(fā)行有優(yōu)先權(quán)資本的規(guī)模急劇膨脹，有優(yōu)先權(quán)資本與普通股本相比的優(yōu)勢(shì)在于既為銀行提供了更加合適的財(cái)務(wù)杠桿，又避免普通股稀釋。發(fā)行資本票據(jù)和資本債券的優(yōu)點(diǎn)在于利息收入免稅、強(qiáng)化保護(hù)存款人利益、減少?gòu)墓墒腥谫Y的不確定性，主要銷(xiāo)售對(duì)象是機(jī)構(gòu)投資者和銀行客戶，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，這兩項(xiàng)的存量甚至超過(guò)銀行普通股總股本。資料來(lái)源：米什金，《貨幣金融學(xué)》（中譯版），中國(guó)人民大學(xué)出版社，1998表12 現(xiàn)代商業(yè)銀行資本證券類(lèi)型類(lèi)型 特征 特點(diǎn)普通股享有資產(chǎn)和收益的全部余值；選舉產(chǎn)生董事會(huì)，董事會(huì)任命高級(jí)管理人員。部分以折扣價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券持有人可以在未來(lái)將其以確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將其轉(zhuǎn)化為普通股。部分是必須轉(zhuǎn)換債券。可選擇利率債券以浮動(dòng)利率發(fā)行，在一定期間可轉(zhuǎn)換為固定利率債券租賃安排資本化的融資租賃和銷(xiāo)售回租優(yōu)先股股息率固定，優(yōu)先資產(chǎn)和收益要求權(quán)可調(diào)利率優(yōu)先股股息率隨某些利率指數(shù)、經(jīng)營(yíng)管理狀況確定可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換為普通股，比直接發(fā)行優(yōu)先股股息低，比直接發(fā)行的普通股有較高的發(fā)行價(jià)格。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)特征是存款來(lái)源多，貸款期限長(zhǎng)短不一。從資產(chǎn)方面來(lái)看，商業(yè)銀行的貸款品種很多，貸款時(shí)限很不一樣，有的貸款時(shí)限長(zhǎng)達(dá)幾十年，因此，即使貸款已經(jīng)變成了不良貸款，也可能很長(zhǎng)時(shí)間以后才能暴露出來(lái)，即它的風(fēng)險(xiǎn)具有延遲性。（三）商業(yè)銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)的多樣性現(xiàn)代商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，主要包括：不能及時(shí)支付引起的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，不良貸款引起的呆帳風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)變化引起的利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)，金融詐騙等引起的欺詐風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)管理不善引起的管理風(fēng)險(xiǎn)等。貸款是商業(yè)銀行的主要活動(dòng)和主要的利潤(rùn)來(lái)源，商業(yè)銀行和企業(yè)的信息是不對(duì)稱的，商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)、產(chǎn)品市場(chǎng)的了解相對(duì)企業(yè)而言，處于信息劣勢(shì)。因此，銀行面臨的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)或交易對(duì)象無(wú)力履約的風(fēng)險(xiǎn)。銀行雖然也根據(jù)資產(chǎn)情況提取呆帳準(zhǔn)備金，對(duì)呆帳進(jìn)行沖消，但這畢竟是亡羊補(bǔ)牢。存款人根據(jù)自己的收入、支出、用途以及自己對(duì)存款銀行的信譽(yù)的判斷來(lái)確定存款的金額和期限，并根據(jù)情況調(diào)整自己的提取需求，因此存款來(lái)源和提取情況都具有很大的不確定性和不穩(wěn)定性，尤其是碰到銀行出現(xiàn)危機(jī)（或傳言）時(shí)，存款人就會(huì)大量提取存款，從而加劇銀行的支付危機(jī)。為了保證及時(shí)支付，商業(yè)銀行必須保持一定數(shù)量的備付現(xiàn)金作為非生息資產(chǎn)。除了以上兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)以外，隨著金融自由化和國(guó)際化，隨著金融業(yè)務(wù)處理的日益電子化，隨著金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、或有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)也變得越來(lái)越大。三、現(xiàn)代商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)中的作用現(xiàn)代商業(yè)銀行在一國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系中有舉足輕重的作用。具體而言，商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)中充當(dāng)?shù)穆毮苡校盒庞弥薪槁毮?。支付中介職能。金融服?wù)功能。例如中國(guó)工商銀行綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)的8800個(gè)對(duì)公業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)每天平均辦理32萬(wàn)筆資金匯劃業(yè)務(wù)，在途資金約650億元人民幣，我們不難想象，如果沒(méi)有它提供這些金融服務(wù)功能，會(huì)對(duì)社會(huì)的正常交易造成多大的障礙?，F(xiàn)代商業(yè)銀行作為整個(gè)金融體系中重要的一員，還承擔(dān)著存款創(chuàng)造的重要作用。圖13反映了商業(yè)銀行在整個(gè)貨幣供應(yīng)體系的作用，在這個(gè)貨幣供應(yīng)體系中，中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放、貨幣乘數(shù)的變化，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)的貨幣供給的能力都與商業(yè)銀行體系息息相關(guān)。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，銀行體系似乎顯得更加脆弱，而商業(yè)銀行在一國(guó)經(jīng)濟(jì)中的舉足輕重的作用使得它的這些脆弱性顯得更加致命。70年代以后，固定匯率制度的瓦解和金融全球化、自由化的浪潮導(dǎo)致銀行失敗事件增加，銀行危機(jī)重新出現(xiàn)。在英國(guó)，次級(jí)銀行是吸收存款的金融公司。由此導(dǎo)致的惡果是，到1976年，有20家以上的次級(jí)銀行接受中央銀行的貸款援助。1995年，巴林銀行（Barings）因?yàn)閺氖卵苌鹑诋a(chǎn)品交易出現(xiàn)巨額虧損，英格蘭銀行試圖組織營(yíng)救，但因其他銀行不愿意參與，最后以1英鎊被荷蘭國(guó)際集團(tuán)收購(gòu)。1974年5月，美國(guó)富蘭克林銀行由于在外匯買(mǎi)賣(mài)中出現(xiàn)巨額損失，加之業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)?，銀行的不良資產(chǎn)大量出現(xiàn)，引起存款人擠兌而其他銀行不愿意借款，只有從美聯(lián)儲(chǔ)緊急借款才免遭破產(chǎn)，10月，該行由7家歐洲銀行組成的集團(tuán)接管。19801996年期間，共有5207家在聯(lián)邦保險(xiǎn)公司投保的金融機(jī)構(gòu)倒閉，涉及資產(chǎn)達(dá)9200億美元，處理善后事宜花費(fèi)了1920億美元，按1992年美元（不變價(jià)格），計(jì)算，成本為2160億美元，%，其中處理儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)所花費(fèi)的成本占總成本的80%。1991年，隨著泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本不斷出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)事件，其中“住專”危機(jī)出現(xiàn)得較早，當(dāng)時(shí)，8家住房金融機(jī)構(gòu)中7家破產(chǎn)，損害了整個(gè)日本金融體系。由于日本政府遲遲拿不出一個(gè)解決方案，到1995年8月，“住?！钡牟涣紓鶛?quán)增加到1992年的2倍。西歐國(guó)家也有大量銀行危機(jī)的歷史，1974年德國(guó)赫斯塔特銀行由于外匯投機(jī)交易失敗損失2億英鎊而倒閉。1992年1995年法國(guó)里昂銀行出現(xiàn)巨額虧損，迫使法國(guó)政府連續(xù)三次注入資金。19871994年，北歐的挪威、丹麥、瑞典、芬蘭也出現(xiàn)銀行危機(jī)。馬來(lái)西亞、菲律賓、泰國(guó)繼在80年代爆發(fā)了金融危機(jī)后，1997年再一次爆發(fā)了金融危機(jī)。（二）銀行危機(jī)的成本國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)部分國(guó)家銀行危機(jī)的成本進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，據(jù)該組織在1998年5月出版的《世界經(jīng)濟(jì)展望》統(tǒng)計(jì)，銀行危機(jī)爆發(fā)后重組金融部門(mén)的成本相當(dāng)高昂，在有的國(guó)家占GDP的40%以上，不良貸款占總貸款的30%以上。間接成本則是指銀行危機(jī)導(dǎo)致的產(chǎn)出下降。銀行危機(jī)的巨大破壞力是各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局極力加強(qiáng)監(jiān)管的主要原因。注：指根據(jù)危機(jī)開(kāi)始后的GDP增長(zhǎng)率與趨勢(shì)增長(zhǎng)率的累計(jì)差額占GDP的比重計(jì)算的。在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)前的產(chǎn)出損失與出現(xiàn)產(chǎn)出損失的危機(jī)之比。注1：占當(dāng)年GDP的比重，低的一檔是直接的財(cái)政成本，高的一檔包括準(zhǔn)財(cái)政成本。注3：只估計(jì)了1995年的情況。對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行監(jiān)管的目的是保持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，以保護(hù)存款人和降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。從后面的分析我們可以看到，外部監(jiān)管本身是公司治理結(jié)構(gòu)的一部分，這里，我們對(duì)這些監(jiān)管方法進(jìn)行簡(jiǎn)要的介紹，也為設(shè)計(jì)中國(guó)公司的治理結(jié)構(gòu)提供一些借鑒。商業(yè)銀行的預(yù)防性監(jiān)管主要是指商業(yè)銀行設(shè)立前后，為保證其經(jīng)營(yíng)安全性和流動(dòng)性而對(duì)其設(shè)立條件、組織、業(yè)務(wù)范圍、營(yíng)業(yè)區(qū)域、資本等進(jìn)行規(guī)定和管理。實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入管制是為了防止不合格的商業(yè)銀行進(jìn)入金融市場(chǎng)，保持金融市場(chǎng)主體的合理性。其中，最低資本額是一項(xiàng)重要指標(biāo)。(2)資本充足率監(jiān)管。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局為了保證商業(yè)銀行的清償能力都對(duì)這個(gè)指標(biāo)有一定的要求，例如我國(guó)1995年7月1日實(shí)行的《商業(yè)銀行法》要求我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率不得低于8%。(3)資產(chǎn)流動(dòng)性監(jiān)管。根據(jù)國(guó)際通行的作法，商業(yè)銀行的流動(dòng)資產(chǎn)比例不應(yīng)低于25%；日本規(guī)定銀行的流動(dòng)性資產(chǎn)占總存款的比率至少應(yīng)該達(dá)到30%；我國(guó)雖然也規(guī)