【正文】 紅利的多少與公司的經(jīng)營狀況有關(guān)，而債券持有者從公司稅前利潤中得到的是固定利息收入。第四，普通股股東具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有者通常沒有此權(quán)利。第六，在選擇權(quán)方面，債券持有者的選擇權(quán)要比股票持有者的選擇權(quán)多。 ？：我國進行股權(quán)分置改革的目的是解決股權(quán)分置條件下制約證券市場發(fā)展的一些障礙：一是扭曲證券市場定價機制，影響價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的有效發(fā)揮；二是股價漲跌形不成對非流通股股東的市場約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；三是國有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實現(xiàn)保值增值的動態(tài)評價和市場化考核，不利于深化國有資產(chǎn)管理體制改革；四是股票定價環(huán)境存在不確定預(yù)期，制約資本市場國際化進程和產(chǎn)品創(chuàng)新。這一功能表現(xiàn)在如下兩個方面：首先，金融市場為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選擇的金融工具，進而實現(xiàn)了資金聚集的功能。第二，風(fēng)險分散和風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能。二是在金融市場上籌集資金的資金需求者面對眾多的投資者發(fā)行自己的金融工具，這使得眾多的投資者共同承擔(dān)了該金融工具發(fā)行者運用這筆資金的經(jīng)營風(fēng)險。金融市場、尤其是股票市場通常被稱為國民經(jīng)濟的晴雨表，常常反映國民經(jīng)濟的宏觀走勢。第六章 貨幣市場 1。貨幣市場的功能：、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。：1）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高了資金使用效率。:同業(yè)拆借利率是一個競爭性的市場利率，由同業(yè)拆借市場上資金的供求關(guān)系決定。中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機制是同業(yè)拆借市場上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具。逆回購協(xié)議：是指證券的買入方在獲得證券的同時，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的買方按約定的價格再將其購入的證券如數(shù)返還。，一是為了融通短期資金，調(diào)節(jié)財政年度收支的暫時不平衡，彌補年度財政赤字；二是為了調(diào)控宏觀經(jīng)濟。國庫券的流通市場非常發(fā)達，市場參與主體十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、企業(yè)、個人及國外投資者等都廣泛地參與到國庫券市場的交易活動中。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)積極地參與國庫券市場的交易活動。非金融企業(yè)和居民個人參與國庫券市場的交易活動大都通過金融中介機構(gòu)。:國庫券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國庫券面值的價格向投資者發(fā)售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值與購買價之間的差額即為投資者的利息收益。:中央銀行票據(jù)是中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實質(zhì)是中央銀行債券。銀行為了應(yīng)對這一不良影響開發(fā)了一種新產(chǎn)品貸款承諾，即銀行承諾在未來的一定時期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的借款，為此，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費。 ？我國的再貼現(xiàn)規(guī)模持續(xù)萎縮的原因有兩個：一是，再貼現(xiàn)只是針對于銀行承兌匯票來進行了，再貼現(xiàn)品種的單一，限制了再貼現(xiàn)規(guī)模的增長。 15. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能:其一，商業(yè)銀行通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場對于投資者來講，其功能表現(xiàn)在：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的存在極好地滿足了大宗短期閑置資金擁有者對流動性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運用的場所。我國目前發(fā)行的債券大多數(shù)是這種形式；其二是按低于票面值的價格發(fā)行，即折價發(fā)行；其三是按高于票面值的價格發(fā)行，即溢價發(fā)行。，不易被少數(shù)大債權(quán)人控制。發(fā)行手續(xù)簡便，發(fā)行時間短，效率高缺點要求高，手續(xù)復(fù)雜。流動性較差。二是為了使得暫時閑置的流動資金實現(xiàn)收益。：（1）利率風(fēng)險。（2）價格變動風(fēng)險。（3）通貨膨脹風(fēng)險。（4）違約風(fēng)險，是指債券的發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。債券的流動性是指其變現(xiàn)能力。由于匯率變動引起的風(fēng)險稱為匯率風(fēng)險。二是可以減少信譽高的發(fā)行人的籌資成本。這一市場的參與者是各類機構(gòu)投資者，屬于大宗交易市場，實行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算。也屬于零售市場。做市商的利潤主要來自買賣差價。競價交易制度（委托驅(qū)動制度）：是指買賣雙方直接進行交易或?qū)⑽型ㄟ^各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中心，由交易中心進行撮合成交。：主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易現(xiàn)貨交易期貨交易.信用交易.期權(quán)交易含義是指股票買賣成交后，交易雙方在13個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式是指股票買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價格及交割時間達成協(xié)議，但雙方并不馬上進行交割，而是在規(guī)定的時間履行交割，買方交付款項，賣方交付股票。信用交易分為保證金買長交易和保證金賣短交易兩種。特點第一， 成交和交割基本上同時進行。第三， 交割時，購買者必須支付現(xiàn)款。：1基本面分析主要包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析三個方面。技術(shù)分析方法一般包括：K線圖、形態(tài)分析、趨勢分析、指標(biāo)分析等。與其他投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點：1）組合投資、分散風(fēng)險2）集中管理、專業(yè)理財3）利益共享、風(fēng)險共擔(dān)第八章 金融衍生工具市場： ，設(shè)計靈活：（又可稱為風(fēng)險管理功能）、金融期貨合約的含義與特點：金融遠期合約金融期貨合約含義金融遠期合約是指交易雙方約定在未來某一個確定的時間，按照某一確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。特點（1）遠期合約是由交易雙方通過談判后簽署的非標(biāo)準(zhǔn)化合約。(3）遠期合約的流動性較差。（2）金融期貨合約還克服了遠期合約流動性差的特點，具有很強的流動性?！。阂皇墙灰灼贩N為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。三是實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，即盯市制度。五是交易實行強行平倉制度。只要滿足以下兩個條件就可以進行互換：第一，雙方對對方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求。金融互換包括兩種類型，利率互換和貨幣互換？主要特點如何？：目前，在國際金融市場上最為普遍運用的衍生工具有金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。（2）具有高杠桿性和高風(fēng)險性。第九章 金融機構(gòu)體系：金融機構(gòu)與一般經(jīng)濟組織的共性表現(xiàn)在：金融機構(gòu)與一般經(jīng)濟組織的基本要素相同。2）經(jīng)營關(guān)系與經(jīng)營原則的特殊性（3）經(jīng)營風(fēng)險及影響程度的特殊性：。：新中國金融機構(gòu)體系的建立與發(fā)展大致可分為以下幾個階段：：：“大一統(tǒng)”：初步改革和突破“大一統(tǒng)”：：建設(shè)和完善社會主義市場金融機構(gòu)體系的階段：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行。它代表國家壟斷貨幣的發(fā)行權(quán)，向社會提供經(jīng)濟活動所需要的貨幣，并保證貨幣流通的正常運行，維護幣值穩(wěn)定。中央銀行只與商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)往來，不與工商企業(yè)和個人發(fā)生直接的信用關(guān)系。中央銀行作為政府宏觀經(jīng)濟管理的一個部門，由政府授權(quán)對金融業(yè)務(wù)實施監(jiān)督管理，對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控，代表政府參與國際金融事務(wù)，并為政府提供融資、國庫收支等服務(wù)。第二，運用金融資產(chǎn)管理公司的特殊法律地位和專業(yè)化優(yōu)勢，通過建立資產(chǎn)回收責(zé)任制和專業(yè)化經(jīng)營，實現(xiàn)不良貸款價值回收最大化。：通過成員國共同研討和協(xié)商國際貨幣問題，促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和成員國有條件的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助成員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增大的外匯管制；協(xié)助成員國克服國際收支困難。：國際金融機構(gòu)的局限性主要表現(xiàn)在：一些國際金融機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)被主要的發(fā)達國家控制，發(fā)展中國家的呼聲、建議往往得不到重視；一些國際金融機構(gòu)向發(fā)展中國家提供貸款時往往附加限制條件，而這些條件往往削弱了國際金融機構(gòu)向發(fā)展中國家提供貸款的效果：。、主要向拉丁美洲國家提供貸款的金融機構(gòu)。第十章 商業(yè)銀行1商業(yè)銀行的特性：。第二，貸款是商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)運用形式，同時也是各類經(jīng)濟活動主體尤其是中小企業(yè)和個人的主要外部融資形式。第四，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍廣泛，功能全面。總分行制商業(yè)銀行：是目前國際上普遍采用的一種商業(yè)銀行體制，其特點是，法律允許商業(yè)銀行在總行之下設(shè)立分支機構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)。：主動性強、流動性強、收益的波動性大和易于分散管理。？：表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所從事的、按照通行的會計準(zhǔn)則不記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、不會形成銀行現(xiàn)實的資產(chǎn)或負(fù)債但卻能影響銀行當(dāng)期損益的業(yè)務(wù)。（2）設(shè)立信托必須有確定的、合法的信托財產(chǎn)，而代理則不一定以存在財產(chǎn)為前提，沒有確定的財產(chǎn)，委托代理關(guān)系也可以成立。7三種資本概念的比較：（1）賬面資本和經(jīng)濟資本、監(jiān)管資本的差別：①賬面資本反映的是銀行實際擁有的資本水平；經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本都是虛擬概念，它們是商業(yè)銀行應(yīng)該擁有但不一定是實際擁有的資本。賬面資本包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。（2）經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本的區(qū)別：①前者是由銀行管理者從內(nèi)部來認(rèn)定和安排對風(fēng)險的緩沖，后者是監(jiān)管當(dāng)局從外部來認(rèn)定這種緩沖。經(jīng)濟資本的計量是由銀行根據(jù)自身情況靈活自主地選擇，而監(jiān)管資本的計量方法往往由監(jiān)管當(dāng)局統(tǒng)一確定，銀行只能遵照執(zhí)行。（1）一級資本又稱為核心資本，包括股本和公開儲備。：商業(yè)銀行提高資本充足率的途徑有兩個：一是增加資本；二是降低風(fēng)險資產(chǎn)總量。10商業(yè)銀行進行風(fēng)險管理的重要性：風(fēng)險管理是商業(yè)銀行的生命線，是決定商業(yè)銀行經(jīng)營的根本因素，也是衡量商業(yè)銀行核心競爭力和市場價值的最重要因素之一。2）商業(yè)銀行風(fēng)險管理組織3）商業(yè)銀行風(fēng)險管理流程：風(fēng)險管理目標(biāo)與政策的制定、風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、風(fēng)險控制、風(fēng)險監(jiān)測與風(fēng)險報告等。1）資產(chǎn)負(fù)債表是用來反映商業(yè)銀行在報告期實際擁有的資產(chǎn)總量及其構(gòu)成情況、資金來源及其結(jié)構(gòu)的財務(wù)報表。2）利潤表是用來反映商業(yè)銀行在報告期間經(jīng)營活動的收支情況的財務(wù)報表。3）現(xiàn)金流量表是用來反映商業(yè)銀行在一個經(jīng)營期間內(nèi)的現(xiàn)金流量的財務(wù)報表。（2）一種新的績效評價方法——經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的績效評價方法，最常用的兩個指標(biāo)是RAROC（經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率）和EVA（經(jīng)濟增加值）。第二，投資銀行以做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商的身份參與證券交易市場活動，發(fā)揮重要作用。第四，投資銀行促進證券市場的信息披露。① 保險利益是指投保人對投保標(biāo)的具有法律上承認(rèn)的利益，它體現(xiàn)了投保人或被保險人與投保標(biāo)的之間的利害關(guān)系。② 最大誠信原則要求保險活動的一方當(dāng)事人對另一方當(dāng)事人不得隱瞞任何重要的有關(guān)保險活動的事實，尤其是被保險人必須主動向保險人陳述有關(guān)保險標(biāo)的風(fēng)險情況的“重要事實”，不得以欺騙手段誘致保險人與之簽訂保險合同，否則所簽合同無效。④ 保險中的近因是指引發(fā)保險事故發(fā)生的主要原因，即在保險事故發(fā)生過程中起著主導(dǎo)或者支配作用的因素。5改革開放以來，我國保險公司的改革與發(fā)展取得了哪些成果?存在哪些問題?：經(jīng)過30年的改革，中國保險市場體系逐步完善。 盡管我國保險公司自改革開放以來，取得了令世人矚目的成就，但是我國保險公司自身仍然存在著幾個問題：(1)風(fēng)險防范意識不足，化解風(fēng)險能力不強，例如定價風(fēng)險、公司治理結(jié)構(gòu)不完善風(fēng)險、內(nèi)控不嚴(yán)格的風(fēng)險等；(2)是呈現(xiàn)粗放型的增長方式，具體表現(xiàn)為高投入、高成本、高消耗、低效率的特點；3)保險產(chǎn)品開發(fā)缺乏創(chuàng)新意識，這導(dǎo)致沒有適銷對路的保險產(chǎn)品來滿足眾多消費者的保險需求；(4)許多保險公司在誠信經(jīng)營方面存在問題，表現(xiàn)為理賠難、銷售誤導(dǎo)等，“承保容易理賠難”、誘導(dǎo)投資者等現(xiàn)象沒有得到根本改變。第十二章 貨幣供給與貨幣需求1馬克思的貨幣需求理論：馬克思認(rèn)為，一定時期內(nèi)商品流通所需求的貨幣量取決于三個因素：待售商品數(shù)量、價格水平、貨幣流通速度。M=PQ/V公式中：M代表貨幣必要量；P代表商品價格；Q代表待售商品數(shù)量；V代表貨幣流通速度。貨幣需求的含義傳遞了兩個方面的信息：一是貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體；二是現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是對現(xiàn)金的需求，也包括了對存款貨幣的需求。流動性偏好就是公眾愿意以貨幣形式持有財富和收入的欲望和心理。4交易方程式和劍橋方程式的區(qū)別：從表面上看，兩個方程式的區(qū)別主要體現(xiàn)在兩點：一是以收入Y代替了交易量T；二是以個人持有的貨幣需求對收入的比率k代替了貨幣流通速度V。5弗里德曼的貨幣需求理論：弗里德曼認(rèn)為，人們對貨幣的需求受三類因素的影響：總財富水平、持有貨幣的機會成本和持有貨幣給人們帶來的效用。弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求與永恒性收入呈正比關(guān)系，由總財富決定的永恒性收入水平越高，貨幣需求越大。這兩種財富都能帶來收入。6現(xiàn)階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素：。收入增長，交易性貨幣需求也會隨之而增長，進而帶動貨幣需求總量的增長。物價水平的變化對交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響。但就我國目前狀況來說，物價水平的上升更容易引起貨幣需求總量的增加。非貨幣性金融資產(chǎn)收益率越高，資產(chǎn)性貨幣需求相應(yīng)會減少，進而使貨幣需求總量呈下降趨勢。中央銀行的負(fù)債主要包括：儲備貨幣、發(fā)行債券與票據(jù)和政府存款。當(dāng)外匯儲備增加時，基礎(chǔ)貨幣也相應(yīng)增加；反之，當(dāng)外匯儲備減少時，基礎(chǔ)貨幣也相應(yīng)減少。當(dāng)央行買入政府債券時，基礎(chǔ)貨幣增加；當(dāng)央行賣出政府債券時，基礎(chǔ)貨幣減少。當(dāng)央行對金融機構(gòu)的債權(quán)增加時，基礎(chǔ)貨幣增加；當(dāng)央行對金融機構(gòu)的債權(quán)減少時，基礎(chǔ)貨幣減少。發(fā)行央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一個手段。9商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的前提條件：1，實行部分準(zhǔn)備金制度2，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用3，市場中始終存在貸款需求10影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造能力的主要因素：法定存款準(zhǔn)備金率，超額存款準(zhǔn)備金率和現(xiàn)金漏損率11貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義：貨幣供給量是一個存量的概念，即一個國家在某一時點上實際存在的貨幣總量。貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對流通中的各種貨幣形式進行不同口徑的層次劃分。貨幣資產(chǎn)的流動性即為資產(chǎn)的變現(xiàn)性，是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實購買手段的能力，實質(zhì)上反映了貨幣發(fā)揮交易媒介職能的能力大小。12中國的貨幣層次劃分： M0＝流通中現(xiàn)金，M1＝M0＋活期存款，M2＝M1＋企事業(yè)單位定期存款＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋證券公司的客戶保證金存款＋其他存款第十三章 貨幣的均衡與失衡1貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系：首先，市場總供給決定貨幣需求其次，貨幣需求決定貨幣供給第