【正文】 非人力財富收入在總收入中所占的比重與貨幣需求呈反比關(guān)系。（利率）。8中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的收放渠道：?；A(chǔ)貨幣的增減變化不僅受央行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，也受央行負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的影響。各國中央銀行對貨幣供給量是分層次統(tǒng)計的。貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動性的強(qiáng)弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學(xué)統(tǒng)計貨幣數(shù)量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實施貨幣政策和及時有效地進(jìn)行宏觀調(diào)控的必要措施。國際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏四個主要項目。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，則會相應(yīng)縮減貨幣供給。若貿(mào)易賬戶順差，則會增加一國市場總需求，在存在閑置資源的情況下，會拉動本國產(chǎn)出，增加就業(yè)。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以實施緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高稅率。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以采取提高利率的對策，吸引資本流入本國，改善國際收支的資本和金融賬戶；也可以采取讓本幣匯率貶值的對策，促進(jìn)本國商品的出口，改善國際收支的經(jīng)常賬戶。該理論認(rèn)為，之所以發(fā)生通貨膨脹，是因為各國政府采用了擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策，刺激了社會總需求。該理論認(rèn)為，在沒有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高也會引起一般價格水平持續(xù)和顯著的上漲。通貨膨脹可以引起收入的再分配。該觀點認(rèn)為，通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長有害無益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。（二）實施適當(dāng)?shù)呢斦摺?中國的通貨膨脹問題：其一，“體制轉(zhuǎn)軌說”。10通貨緊縮的負(fù)面影響：1從表面上看，通貨緊縮中的物價水平的下跌似乎提高了消費者的購買能力和效用，給其帶來一定好處，但從長遠(yuǎn)來看，持續(xù)的物價下跌將給國民經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。采用消費物價指數(shù)度量通貨膨脹的缺點在于：消費品只是社會最終產(chǎn)品的一部分，不能說明全面的情況，所以用該指標(biāo)來度量通貨膨脹時有局限性。13促退論主要原因在于：第一， 通貨膨脹會降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求，使金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)信貸配額管理，從而削弱金融體系的運營效率，導(dǎo)致正常融資活動的癱瘓第二， 第二，較長時間的通貨膨脹會增加生產(chǎn)性投資的風(fēng)險和經(jīng)營成本，從而迫使資金流向生產(chǎn)部門的比重下降，流向非生產(chǎn)部門的比重增加，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中央銀行只能以犧牲穩(wěn)定物價的政策目標(biāo)為代價來實現(xiàn)充分就業(yè)的目標(biāo)；反則反之。作為失業(yè)率的對立面，充分就業(yè)就與經(jīng)濟(jì)增長具有同向的變動關(guān)系。穩(wěn)定物價與經(jīng)濟(jì)增長兩個目標(biāo)間具有矛盾性。穩(wěn)定物價有利于實現(xiàn)國際收支平衡。4中國貨幣政策目標(biāo)的選擇：我國貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”。局限性：第一，缺乏彈性，有固定化傾向。（1）調(diào)整再貼現(xiàn)利率的作用機(jī)理。中央銀行規(guī)定與調(diào)整再貼現(xiàn)的資格是指中央銀行規(guī)定或調(diào)整何種票據(jù)及哪些金融機(jī)構(gòu)具有向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格。7公開市場業(yè)務(wù)：公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上賣出或買進(jìn)有價證券。第一，中央銀行必須擁有一定數(shù)量、不同品種的有價證券，擁有調(diào)控整個金融市場的資金實務(wù)。優(yōu)點：第一，主動性強(qiáng)。局限性：第一，各種干擾因素較多。第四，公開市場操作的隨時發(fā)生和持續(xù)不斷，使其告示性效果較弱。在通貨膨脹時期，消費信貸旺盛的情況下，中央銀行通過消費者信用控制，可以起到抑制消費需求、控制物價上漲的作用。（五）預(yù)繳進(jìn)口保證金。操作指標(biāo)是中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效準(zhǔn)確實現(xiàn)的政策變量，如準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣等指標(biāo)。從1994年10月起，中國人民銀行開始定期向社會公布貨幣供給量統(tǒng)計，把貨幣供給量作為貨幣政策最主要的中介指標(biāo)。弗里德曼對其傳導(dǎo)機(jī)制的說明是，中央銀行增加貨幣供給量后，將直接增加公眾的手持貨幣量。名義收入水平的提高增加了人們的名義貨幣需求，使貨幣供求在更高的水平上實現(xiàn)均衡。即寬松的貨幣政策和寬松的財政政策配合。這一配合模式適用于需求膨脹、供給短缺、 經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)高漲時期。這一配合模式適用于社會總供給與總需求大體平衡，社會閑置資源已被最大限度利用，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理的時期。17我國貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合：: 改革開放以前，我國沒有嚴(yán)格意義上的貨幣政策和財政政策，如果把當(dāng)時執(zhí)行計劃所采取的一些貨幣與財政手段稱之為政策的話，貨幣政策也知識財政政策的輔助和補(bǔ)充。 2008年，為應(yīng)對美國次貸危機(jī)的沖擊，為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國的不利影響，防止經(jīng)濟(jì)增速過快下滑和出現(xiàn)大的波動，年末，中央政府決定對宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用重大調(diào)整，實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在努力穩(wěn)定出口的同時，出臺更有利的措施擴(kuò)大國內(nèi)需求，包括在2008年第四季度新增1000億元中央投資，2009年、2010年增加4萬億元的投資；中國人民銀行連續(xù)多次下調(diào)利率和存款準(zhǔn)備金率，加大銀行信貸規(guī)模，進(jìn)一步拓寬企業(yè)的融資渠道，其實質(zhì)是放松銀根，降低融資成本，為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境。1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能后，即建立起我國的存款準(zhǔn)備金制度。（3）再貼現(xiàn)與現(xiàn)貸款政策。2002年以來，由于再貼現(xiàn)利率的確定存在一定問題，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)日益萎縮，難以發(fā)揮貨幣政策工具的作用。（5）信貸政策。名詞解釋1/實務(wù)貨幣。存款貨幣：通過銀行存款賬戶中的存款劃轉(zhuǎn)，貨幣得以結(jié)算，商品交易完成。計價單位：貨幣作為計價單位，就是指用貨幣去計量商品和勞務(wù)的價值，賦予商品、勞務(wù)以價格形態(tài)。1無限法償：是指法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，支付的對方均不得拒絕接收1有限法償：是指在一次支付行為中，超過一定金額，收款人有權(quán)拒收，在法定限額內(nèi)，收則不受法律保護(hù)。商業(yè)票據(jù)：是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。2消費信用：是工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。3基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。3浮動利率：是指在借貸期內(nèi)會根據(jù)市場上貨幣資金供求狀況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率3行業(yè)利率：由非政府部門的民間金融組織、如銀行公會等，為了維護(hù)公平競爭所確定的利率。外匯：是以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證劵（包括債券、股票等）、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。間接標(biāo)價法：是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國貨幣來表示的匯率。遠(yuǎn)期匯率：是在未來一定時期進(jìn)行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率。1有效匯率：是指某種加權(quán)平均匯率，它是一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。1債券：是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。1政府債券：由中央政府和地方政府發(fā)行的債券。2償還基金債券：它要求發(fā)行公司按發(fā)債總額每年從盈利中提取一定比例存入信托基金，定期償還本金，即從債券持有人手中購回一定量的債券。2無形市場：是指對交易所外進(jìn)行的金融交易的統(tǒng)稱，他的交易一般通過現(xiàn)代化的電子工具在各金融結(jié)構(gòu)、證券商及投資者進(jìn)行。30有形市場：有固定交易場所的市場，一般指交易所市場。資本市場：。4．回購協(xié)議市場：是指證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時，與證券買方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價格再將其出售的證券如數(shù)贖回。7貨幣市場基金：是集合眾多小投資者的資金投資于貨幣市場工具的基金。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指銀行承兌匯票到期。9承兌：是指商業(yè)匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項，承諾在匯票到期之日支付匯票金額持有人并在匯票上簽名蓋章的票據(jù)行為。5逆回協(xié)議是指證券的買入方在獲得證券的同時，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的買入方按曰死你個的價格再其購入的證券如數(shù)返回。長期。2同業(yè)拆借市場：是金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場，它的參與主體僅限于金融機(jī)構(gòu)。2現(xiàn)貨市場：又稱為即期交易市場，是指交易雙方達(dá)成成交協(xié)議后，在1~3日內(nèi)立即進(jìn)行交易。2發(fā)行市場：又稱為一級市場或初級市場，是票據(jù)和證券等金融工具初次發(fā)行的市場。2可轉(zhuǎn)換債券：是指公司債券附加可轉(zhuǎn)換條款，賦予債券持有人在一定的期限內(nèi)按預(yù)先確定的比例將債券轉(zhuǎn)化為該公司普通股的選擇權(quán)。是虛擬資本。1浮動匯率制：是指一國貨幣當(dāng)局不在規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的比價，也不規(guī)定匯率波動的幅度，匯率由外匯市場的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度。1賣出匯率：是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。套算匯率：又稱為交叉匯率，是根據(jù)本國的基準(zhǔn)匯率套算出本國貨幣對國際金融市場上其他貨幣的匯率，或套算出其他外幣之間的匯率。匯率：又稱匯價、外匯行市或外匯牌價，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對有另一國貨幣的價格。即工商企業(yè)以延期付款的方式銷售商品，到后期消費者一次付清貨款。3實際利率：是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率。2貨幣的時間價值：是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價值要大于其未來的價值2終值：因為貨幣具有時間價值，因此，任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運用，都可以按一定的利率水平計算其在未來一定時點上的金額，這個金額通常被稱作終值，也即本利和。2商業(yè)匯票：是一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)信用活動中的賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方于規(guī)定日期支付貨款。1間接融資。1支付手段：在商品買賣行為與貨款支付行為相分離的情況下，貨幣不再是商品流通中的交易媒介，而是補(bǔ)足交換的一個獨立的環(huán)節(jié)，此時貨幣發(fā)揮的是支付手段功能。電子貨幣：是指處于電磁信號形態(tài)，通過電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣足值貨幣：即作為貨幣商品的各類實物和金、銀、銅等金屬的自身商品價值與其作為貨幣的購買價值相等。2/鑄幣。（6）匯率政策。利率政策是中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，對利率所采取的方針、政策和措施的總稱。l998年以后，中央銀行再貸款作為貨幣政策工具的地位和作用都在漸弱化。（2）公開市場業(yè)務(wù)。18試述目前我國中央銀行主要使用的貨幣政策工具：目前，中國人民銀行使用的貨幣政策工具主要有：法定存款準(zhǔn)備金率、公開市場業(yè)務(wù)、現(xiàn)貼現(xiàn)和再貸款政策、利率政策、信貸政策和匯率政策等。這一時期是中國經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)軌的重要階段，在財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合上，具有政策調(diào)控取向頻繁多變的特點且更多著眼于影響總供給，并且以“松”為主的擴(kuò)張性政策搭配出現(xiàn)更多。當(dāng)社會供求大體平衡，經(jīng)濟(jì)增長速度在適度區(qū)間時，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行和增長就成為政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的主要目標(biāo)。（三）松緊模式。（二）雙緊模式。（二）財政政策和貨幣政策在政策工具、調(diào)控機(jī)制、調(diào)控功能等許多方面存在較大差異。此時他們會增加貨幣支出（E），將超過意愿持有的貨幣或者用于購買金融資產(chǎn)，或者用于購買實物資產(chǎn)，使得資產(chǎn)價格普遍上升。目前我國貨幣政策的操作指標(biāo)主要是基礎(chǔ)貨幣。13我國貨幣政策的中介指標(biāo)與操作指標(biāo)：我國貨幣政策的中介指標(biāo)有兩個，分別是貨幣供給量和貸款規(guī)模。10中國貨幣政策工具的選用：（一）法定存款準(zhǔn)備金率（二）公開市場業(yè)務(wù)（三）再貼現(xiàn)與再貸款政策（四）利率政策（五）信貸政策（六）匯率政策11操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)：12操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的作用：操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的作用是反映貨幣政策工具的作用力度和效果，傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的操作。三）不動產(chǎn)信用控制。（一）消費者信用控制。第二，政策效果較為滯緩。第二 靈活機(jī)動，準(zhǔn)確性強(qiáng)。第三，必須具有一個規(guī)范、發(fā)達(dá)的信用制度，流通領(lǐng)域廣泛使用票據(jù)，存款準(zhǔn)備金政策準(zhǔn)確、適度。根據(jù)對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，當(dāng)中央銀行認(rèn)為應(yīng)該放松銀根，增加貨幣供給時，其就在金融市場上買進(jìn)有價證券，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，直接增加金融機(jī)構(gòu)可用資金的數(shù)量，增強(qiáng)其貸放能力；相反，當(dāng)中央銀行認(rèn)為需要收緊銀根，減少貨幣供給時，它會在金融市場上賣出有價證券，回籠一部分基礎(chǔ)貨幣，減少金融機(jī)構(gòu)可用資金的數(shù)量，降低其貸放能力。然而，再貼現(xiàn)政策也存在明顯的缺陷：第一，中央銀行處于被動地位。第二，反映中央銀行的緊縮政策意向，產(chǎn)生一種告示效果，商業(yè)銀行會相應(yīng)提高對客戶的貼現(xiàn)利率和放款利率，減少企業(yè)的資金需求。第三，調(diào)整法定存款款準(zhǔn)備金率對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理干擾較大，增加了銀行流動性風(fēng)險和管理的難度，當(dāng)對法定準(zhǔn)備金存款不付息時，還會降低銀行的盈利，削弱其在金融領(lǐng)域的競爭力。優(yōu)點：第一，中央銀行是法定存款準(zhǔn)備金率的制定者和施行者，中央銀行掌握著主動權(quán)。經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡二者之間也存在矛盾，難以同時兼得。經(jīng)濟(jì)的增長必然要求投資需求和消費需求的增長，進(jìn)而要求增加貨幣供給量，而貨幣供給量的增加將導(dǎo)致物價水平一定程度的上漲。其基本原理是：中央銀行通過增加貨幣供給量使利率水平降低，刺激企業(yè)增加投資，擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大伴隨就業(yè)的增加，進(jìn)而帶來產(chǎn)出的增加和經(jīng)濟(jì)的增長。經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)兩個目標(biāo)間具有一致性。2貨幣政策的最終目標(biāo)：作為一國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，貨幣政策的最終目標(biāo)與一國的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相一致。1貨幣政策的特點:。企業(yè)利潤的提高刺激了私人投資的積極性，從而有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。3從消費看，物價還會下跌的預(yù)期使人們減少即期消費，消費不足，經(jīng)濟(jì)運行陷入衰退。其三，“人口說”。（三）（四）指數(shù)化政策。8通貨膨脹的治理：（一）實施緊縮的貨幣政策。通貨膨脹時期，利息、租金收入者遭受損失的同時，它們的支出者則因為以貶值的貨幣支付利息或房租而實際上增加了收入，所以，利息與房租等的支出者是通貨膨脹的受益者（二）通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長的影響。所謂結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，由于某些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的原因而引起的一般價格水平的持續(xù)上漲。（二）成本推動說。運用外貿(mào)政策調(diào)節(jié)國際收支，主要是通過關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘來實行貿(mào)易管制。（二）貨幣政策。5國際收支的調(diào)節(jié)手段：（一）財政政策。浮動匯率制度下，因匯率變動的自發(fā)調(diào)節(jié)，一國的國際收支不會長期呈現(xiàn)順差或逆差的狀況，也就不會由此而導(dǎo)致貨幣供給量的長期擴(kuò)張或收縮。當(dāng)一國國際收支順差時，外匯存