【正文】 產性貨幣需求產生不同方向的影響。弗里德曼認為，貨幣需求與永恒性收入呈正比關系，由總財富決定的永恒性收入水平越高，貨幣需求越大。貨幣需求的含義傳遞了兩個方面的信息：一是貨幣需求是一種能力與愿望的統一體；二是現實中的貨幣需求不僅僅是對現金的需求，也包括了對存款貨幣的需求。5改革開放以來，我國保險公司的改革與發(fā)展取得了哪些成果?存在哪些問題?：經過30年的改革，中國保險市場體系逐步完善。第四，投資銀行促進證券市場的信息披露。3）現金流量表是用來反映商業(yè)銀行在一個經營期間內的現金流量的財務報表。10商業(yè)銀行進行風險管理的重要性：風險管理是商業(yè)銀行的生命線，是決定商業(yè)銀行經營的根本因素，也是衡量商業(yè)銀行核心競爭力和市場價值的最重要因素之一。（2）經濟資本和監(jiān)管資本的區(qū)別：①前者是由銀行管理者從內部來認定和安排對風險的緩沖，后者是監(jiān)管當局從外部來認定這種緩沖。？：表外業(yè)務是指商業(yè)銀行所從事的、按照通行的會計準則不記入資產負債表內、不會形成銀行現實的資產或負債但卻能影響銀行當期損益的業(yè)務。第二，貸款是商業(yè)銀行主要的資產運用形式，同時也是各類經濟活動主體尤其是中小企業(yè)和個人的主要外部融資形式。：國際金融機構的局限性主要表現在：一些國際金融機構的領導權被主要的發(fā)達國家控制，發(fā)展中國家的呼聲、建議往往得不到重視；一些國際金融機構向發(fā)展中國家提供貸款時往往附加限制條件，而這些條件往往削弱了國際金融機構向發(fā)展中國家提供貸款的效果：。中央銀行只與商業(yè)銀行和其他金融機構發(fā)生業(yè)務往來，不與工商企業(yè)和個人發(fā)生直接的信用關系。第九章 金融機構體系：金融機構與一般經濟組織的共性表現在：金融機構與一般經濟組織的基本要素相同。五是交易實行強行平倉制度。(3）遠期合約的流動性較差。：1基本面分析主要包括宏觀經濟分析、行業(yè)分析和公司分析三個方面。：主要有現貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易現貨交易期貨交易.信用交易.期權交易含義是指股票買賣成交后，交易雙方在13個交易日內辦理交割手續(xù)的交易方式是指股票買賣雙方就買賣股票的數量、成交的價格及交割時間達成協議，但雙方并不馬上進行交割，而是在規(guī)定的時間履行交割，買方交付款項，賣方交付股票。這一市場的參與者是各類機構投資者，屬于大宗交易市場，實行雙邊談判成交，逐筆結算。（4）違約風險，是指債券的發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。二是為了使得暫時閑置的流動資金實現收益。我國目前發(fā)行的債券大多數是這種形式；其二是按低于票面值的價格發(fā)行，即折價發(fā)行；其三是按高于票面值的價格發(fā)行，即溢價發(fā)行。銀行為了應對這一不良影響開發(fā)了一種新產品貸款承諾，即銀行承諾在未來的一定時期內，以確定的條款和條件向商業(yè)票據的發(fā)行人提供一定數額的借款，為此，商業(yè)票據的發(fā)行人要向銀行支付一定的承諾費。商業(yè)銀行等金融機構積極地參與國庫券市場的交易活動。中央銀行對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響作用，影響機制是同業(yè)拆借市場上的資金供給，影響工具是貨幣政策工具。貨幣市場的功能：、企業(yè)調劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。第二，風險分散和風險轉移功能。第四，普通股股東具有參與公司決策的權利，而債券持有者通常沒有此權利。？：影響金融工具流動性的因素有償還期限、發(fā)行人的資信程度和金融工具的收益率水平？：優(yōu)先股和普通股的區(qū)別主要是股東權利的不同。（六）政府干預3. 匯率的作用:抑制進口的作用。固定匯率制度的優(yōu)缺點與浮動匯率制度的優(yōu)缺點恰好相反。？第一，微觀經濟主體對利率的變動比較敏感第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。作用：利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。（3）商業(yè)信用的期限比較短，而銀行信用的期限可長可短。① 靈活便利；② 分散投資、安全性高；③具有規(guī)模經濟缺點①直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達程度與效率。這個矛盾成為特里芬難題。（3）國際儲備貨幣多元化。二是人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現的信用貨幣。252。 金幣本位制是典型的金本位制，其基本特點是：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無限法償能力，金幣可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國境。三是國家通過中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數量和結構進行管理調控。 布雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制。在這種制度下，美元作為國際支付手段與國際儲備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。②有利于加強貨幣資金供給者對需求者的關注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益。消極作用:易導致信用風險的出現并聚集，進而威脅社會經濟生活的正常運行。第三章 利息與利率？利息成為收益的一般形態(tài)有什么作用？：為什么：作為貨幣時間價值的外在表現形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)——利息是貨幣資金所有者理所當然的收入。利率的下限應該是大于零的正數，因為如果利率為零，那么有資本而未營運的資本家就不會把資本貸出。在實施利率管制的國家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個重要因素。浮動匯率制度的缺點：1）國際貿易和投資的匯率風險較大，不利于國際貿易和投資的發(fā)展。收大于支，順差——外國貨幣匯率下跌，本幣匯率上升。出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會促進商品出口，出口增加會加劇國內商品的供需矛盾，引起物價總水平的上升對資產選擇的影響：一國貨幣趨向升值，人們越愿意持有該貨幣和以該貨幣計算的資產4. 匯率制度的選擇:一國選擇浮動匯率制度也不是毫無前提的，事實上是需要考慮如下三個方面的因素的：1）經濟規(guī)模較大的國家適合選擇浮動匯率制；2）通貨膨脹較低的國家適宜采用浮動匯率制；3）一國放松了對國際資本流入，流出本國的限制，而且貨幣當局手中沒有掌握足以干預外匯市場的外匯儲備數量時比較適宜采用浮動匯率制。 ？：首先，股票一般無償還期，而債券都是有償還期限的。 ？各表現在哪些方面？：第一，資金聚集與資金配置功能。金融市場對宏觀經濟調控功能主要表現在兩個方面：一是宏觀調控中貨幣政策的實施離不開金融市場；二是宏觀調控中財政政策的實施也離不開金融市場。2）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行等金融機構進行投資組合管理提供了場所。:國庫券的流通市場是中央銀行進行貨幣政策操作的場所。11. 貼現市場和再貼現市場的功能:票據的貼現直接為企業(yè)提供了融資服務；轉貼現滿足了商業(yè)銀行等金融機構間相互融資的需要；再貼現則成為中央銀行調節(jié)市場利率和貨幣供給量，實施貨幣政策的重要手段。其二，商業(yè)銀行的經營管理理念也因發(fā)行大額可轉讓定期存單而改變。需要承銷商參與，發(fā)行時間長，費用較私募發(fā)行高。債券市場價格的變化與投資者的預測一致時，會給投資者帶來資本的增值；如果不一致，投資者的資本必將遭到損失。：一是方便投資者進行債券投資決策。做市商要根據買賣雙方的需求狀況、自己的存貨水平以及其他做市商的競爭程度來不斷調整買賣報價，直接決定了價格的漲跌。第二， 是實物交易，即賣方必須實實在在地向買方轉移證券，沒有對沖。金融期貨合約是指交易雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數量的某種金融工具的標準化合約。二是交易實行保證金制度。金融衍生工具的特點主要包括：（1）價值受制于基礎性金融工具。（2）中央銀行是“銀行的銀行”。：：（1）維持匯率穩(wěn)定（2）對金融業(yè)的國際業(yè)務活動進行規(guī)范、監(jiān)督與協調（3）提供長短期貸款以調節(jié)國際收支的不平衡和促進經濟發(fā)展（4）積極防范并解救國際金融危機（5）就國際經濟、金融領域中的重大事件進行磋商（6）提供多種技術援助、人員培訓、信息咨詢等服務，藉此加強各國經濟與金融的往來，推動全球經濟共同發(fā)展。2商業(yè)銀行的銀行性主要表現在四個方面：第一，商業(yè)銀行能夠吸收公眾存款、尤其是能夠簽發(fā)支票的活期存款，同時能夠辦理貸款和轉賬結算業(yè)務，從而具有信用創(chuàng)造的功能。目前，我國國內商業(yè)銀行所從事的證券投資對象主要有債券和股權兩種。而經濟資本和監(jiān)管資本的范圍則大得多。具體內容包括：增加資本總量；收縮業(yè)務，壓縮資產總規(guī)模；調整資產結構，降低高風險資產占比；提高自身風險管理水平，降低資產的風險含量。利潤表可以反映出銀行盈虧原因、經營效率、管理水平等情況。第三，投資銀行在證券市場的業(yè)務創(chuàng)新中發(fā)揮著重要作用。近因原則規(guī)定，只有當承保風險是損失發(fā)生的近因時，保險人才會承擔賠償責任。2貨幣需求的含義：貨幣需求是指在一定的資源制約條件下，微觀經濟主體和宏觀經濟運行對執(zhí)行交易媒介和資產職能的貨幣產生的總需求。例如，弗里德曼用收入來代表財富總額，這個收入是長期收入，即“永恒收入”。8中央銀行的資產負債業(yè)務與基礎貨幣的收放渠道：?；A貨幣的增減變化不僅受央行資產業(yè)務的影響，也受央行負債業(yè)務結構變化的影響。貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動性的強弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學統計貨幣數量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實施貨幣政策和及時有效地進行宏觀調控的必要措施。相反，如果一國國際收支出現逆差，則會相應縮減貨幣供給。當一國出現國際收支逆差時，政府可以實施緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高稅率。該理論認為，之所以發(fā)生通貨膨脹，是因為各國政府采用了擴張性的財政政策和貨幣政策，刺激了社會總需求。通貨膨脹可以引起收入的再分配。（二）實施適當的財政政策。10通貨緊縮的負面影響：1從表面上看，通貨緊縮中的物價水平的下跌似乎提高了消費者的購買能力和效用，給其帶來一定好處，但從長遠來看，持續(xù)的物價下跌將給國民經濟帶來嚴重的負面影響。13促退論主要原因在于：第一， 通貨膨脹會降低借款成本，誘發(fā)過度的資金需求，使金融機構加強信貸配額管理，從而削弱金融體系的運營效率，導致正常融資活動的癱瘓第二， 第二，較長時間的通貨膨脹會增加生產性投資的風險和經營成本，從而迫使資金流向生產部門的比重下降，流向非生產部門的比重增加，不利于經濟發(fā)展。中央銀行只能以犧牲穩(wěn)定物價的政策目標為代價來實現充分就業(yè)的目標；反則反之。穩(wěn)定物價與經濟增長兩個目標間具有矛盾性。4中國貨幣政策目標的選擇：我國貨幣政策的最終目標是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經濟增長”。（1）調整再貼現利率的作用機理。7公開市場業(yè)務：公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券。優(yōu)點：第一，主動性強。第四，公開市場操作的隨時發(fā)生和持續(xù)不斷，使其告示性效果較弱。（五）預繳進口保證金。從1994年10月起，中國人民銀行開始定期向社會公布貨幣供給量統計，把貨幣供給量作為貨幣政策最主要的中介指標。名義收入水平的提高增加了人們的名義貨幣需求，使貨幣供求在更高的水平上實現均衡。這一配合模式適用于需求膨脹、供給短缺、 經濟過熱、通貨膨脹嚴重的經濟高漲時期。17我國貨幣政策與財政政策的協調配合：: 改革開放以前，我國沒有嚴格意義上的貨幣政策和財政政策，如果把當時執(zhí)行計劃所采取的一些貨幣與財政手段稱之為政策的話，貨幣政策也知識財政政策的輔助和補充。1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能后，即建立起我國的存款準備金制度。2002年以來，由于再貼現利率的確定存在一定問題，再貼現業(yè)務日益萎縮，難以發(fā)揮貨幣政策工具的作用。名詞解釋1/實務貨幣。計價單位：貨幣作為計價單位，就是指用貨幣去計量商品和勞務的價值，賦予商品、勞務以價格形態(tài)。商業(yè)票據：是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權債務關系的憑證。3基準利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。外匯：是以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產，包括外幣現鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證劵（包括債券、股票等）、特別提款權和其他外匯資產。遠期匯率：是在未來一定時期進行外匯交割，而事先由買賣雙方簽訂合同達成協議的匯率。1債券：是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證。2償還基金債券：它要求發(fā)行公司按發(fā)債總額每年從盈利中提取一定比例存入信托基金，定期償還本金，即從債券持有人手中購回一定量的債券。30有形市場：有固定交易場所的市場，一般指交易所市場。4．回購協議市場：是指證券持有人在賣出一定數量證券的同時，與證券買方簽訂協議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價格再將其出售的證券如數贖回。轉貼現是指銀行承兌匯票到期。5逆回協議是指證券的買入方在獲得證券的同時，與證券的賣方簽訂協議，雙方約定在將來某一日期由證券的買入方按曰死你個的價格再其購入的證券如數返回。2同業(yè)拆借市場：是金融機構同業(yè)間進行短期資金融通的市場，它的參與主體僅限于金融機構。2發(fā)行市場：又稱為一級市場或初級市場，是票據和證券等金融工具初次發(fā)行的市場。是虛擬資本。1賣出匯率：是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。匯率：又稱匯價、外匯行市或外匯牌價，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對有另一國貨幣的價格。3實際利率：是指在物價不變從而貨幣的實際購買力不變條件下的利率。2商業(yè)匯票：是一種命令式票據，通常由商業(yè)信用活動中的賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方于規(guī)定日期支付貨款。1支付手段：在商品買賣行為與貨款支付行為相分離的情況下，貨幣不再是商品流通中的交易媒介，而是補足交換的一個獨立的環(huán)節(jié)，此時貨幣發(fā)揮的是支付手段功能。2/鑄幣。利率政策是中央銀行為實現貨幣政策目標，對利率所采取的方針、政策和措施的總稱。（2）公開市場業(yè)務。這一時期是中國經濟改革和轉軌的重要階段，在財政政策與貨幣政策的協調配合上，具有政策調控取向頻繁多變的特點且更多著眼于影響總供給，并且以“松”為主的擴張性政策