【正文】 它的實質(zhì)是一筆以證券為質(zhì)押品而進行的短期資金融通。2可贖回債券：是指該債券的發(fā)行公司被允許在債券到期之前，以事先確定的價格和方式贖回部分或全部債券。即期匯率：一般的外匯交易實在買賣雙方成交后的當日或兩個營業(yè)日之內(nèi)進行外匯交割，這種即期外匯交易所使用地匯率就是即期匯率，也叫現(xiàn)匯匯率?，F(xiàn)值：與終值相對應，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值，即未來本利和的現(xiàn)在價值。不足值貨幣：即作為貨幣商品的實物，其自身的商品價值低于其作為貨幣的購買價值。中國人民銀行于1986年正式開展對商業(yè)銀行貼現(xiàn)票據(jù)的再貼現(xiàn)業(yè)務。這一配合模式適用于社會總供給與總需求大體平衡，經(jīng)濟增長速度在適度區(qū)間時期。對實物資產(chǎn)需求的增加和實物資產(chǎn)價格的上漲必然刺激生產(chǎn)增加各種實物資產(chǎn)的生產(chǎn)，從而提高了名義收入水平。（四）優(yōu)惠利率。6再貼現(xiàn)政策：。（三）穩(wěn)定物價和經(jīng)濟增長（有矛盾的一面）。第二， 通貨膨脹中，人們的名義收入水平伴隨著通貨膨脹的上升而相應的增加，在實行累進所得稅制的情況下，收入水平的增加會使人們按照更高的稅率等級繳納個人所得稅，政府稅收收入增加，從而有條件增加貨幣供給量，形成適度的通貨膨脹，可以有效刺激需求，使投資增加，進而促進經(jīng)濟增長和就業(yè)的增加。具體來說就是，中央銀行可以通過提高法定存款準備金率、提高利率、在公開市場上賣出證券等政策操作來減少貨幣供給量，使得通貨膨脹得以緩解。當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以通過提高進口商品的關稅，對出口商品采取出口退稅、免稅，達到獎勵出口、限制進口的目的6通貨膨脹的成因：（一）需求拉動說。所以在固定匯率制度下，如果一國國際收支出現(xiàn)順差，將會增加貨幣供給。收入增長，交易性貨幣需求也會隨之而增長，進而帶動貨幣需求總量的增長。M=PQ/V公式中：M代表貨幣必要量；P代表商品價格；Q代表待售商品數(shù)量；V代表貨幣流通速度。第二，投資銀行以做市商、經(jīng)紀商和交易商的身份參與證券交易市場活動，發(fā)揮重要作用。：商業(yè)銀行提高資本充足率的途徑有兩個：一是增加資本；二是降低風險資產(chǎn)總量。：主動性強、流動性強、收益的波動性大和易于分散管理。：通過成員國共同研討和協(xié)商國際貨幣問題，促進國際貨幣合作；促進國際貿(mào)易的擴大和平衡發(fā)展，開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源；促進匯率穩(wěn)定和成員國有條件的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值；協(xié)助成員國建立多邊支付制度，消除妨礙世界貿(mào)易增大的外匯管制；協(xié)助成員國克服國際收支困難。（2）具有高杠桿性和高風險性。特點（1）遠期合約是由交易雙方通過談判后簽署的非標準化合約。競價交易制度（委托驅(qū)動制度）：是指買賣雙方直接進行交易或?qū)⑽型ㄟ^各自的經(jīng)紀商送到交易中心，由交易中心進行撮合成交。（3）通貨膨脹風險。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場對于投資者來講，其功能表現(xiàn)在：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的存在極好地滿足了大宗短期閑置資金擁有者對流動性和收益性的雙重要求，成為其閑置資金重要運用的場所。國庫券的流通市場非常發(fā)達，市場參與主體十分廣泛，中央銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構、企業(yè)、個人及國外投資者等都廣泛地參與到國庫券市場的交易活動中。第六章 貨幣市場 1。其次，股東從公司稅后利潤中分享的股息和紅利的多少與公司的經(jīng)營狀況有關，而債券持有者從公司稅前利潤中得到的是固定利息收入。（四），從而增加該國外匯的供給，導致即期外匯匯率下跌；反則反之短期 （五）心理預期 .心理預期因素主要影響短期匯率的變動，當預期某國家貨幣在未來將會升值，則外匯市場上投資者會大量買進該國貨幣，造成市場上外匯供給的增加，本幣需求的上升，助推本幣升值。，利率有著怎樣重要的作用？（1）利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用: 1利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配；2利率的變動影響金融資產(chǎn)的價格，進而會影響人們對金融資產(chǎn)的選擇；3利率的變動影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營管理。與此相對應，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營所得的利潤分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤才是經(jīng)營所得。③有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長期使用的投資資金。：（1）將業(yè)已形成的浮動匯率和其他浮動匯率制度合法化，國際貨幣基金組織對匯率政策進行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動幅度。252。人民幣主幣的單位是元，輔幣的單位有“角”和“分”兩種，分、角、元均為十進制。資本主義世界經(jīng)濟此消彼長，美元危機是導致布雷頓森林體系崩潰的直接原因.10特里芬難題： 為了滿足世界各國發(fā)展經(jīng)濟的需要，美元供應必須不斷增長；而美元的不斷增長使美元同黃金的兌換難以維持。（2）商業(yè)信用的對象是商品，而銀行信用的對象是貨幣。馬克思進一步指出，在零和平均利潤率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競爭。投機者在非理性心理的支配下做出的投機行為會加大匯率的波動3）浮動匯率制下中央銀行可能會濫用貨幣政策，造成國際經(jīng)濟秩序的混亂。？期限性、流動性、風險性和收益性。其次，金融市場中各種金融工具價格的波動將引導貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿?，能夠為投資者帶來最大利益的部門和企業(yè)，從而實現(xiàn)金融資源的最優(yōu)配置。同業(yè)拆借利率是貨幣市場的基準利率，對貨幣市場上其他金融工具的利率具有重要的導向和牽動作用。中央銀行發(fā)行票據(jù)的目的不是為了籌集資金，而是為了減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進而減少市場中的貨幣量？商業(yè)銀行應如何應對不良影響？商業(yè)票據(jù)市場的發(fā)展將會對商業(yè)銀行的短期貸款經(jīng)營產(chǎn)生沖擊，會使得商業(yè)銀行的短期貸款業(yè)務逐漸萎縮。：一是為了及時、低成本地籌集大規(guī)模的短期資金。：目前，我國債券市場形成了包括銀行間市場、交易所市場和商業(yè)銀行柜臺市場三個基本子市場在內(nèi)的市場體系。第四， 交易技術簡單，易于操作，便于管理實際上是一種選擇權交易，即規(guī)定期權的買方在支付一定的期權費后，其有權在一定期限內(nèi)按交易雙方所商定的協(xié)議價格購買或出售一定數(shù)量的股票。四是交易實行價格限制制度。（3）中央銀行是“國家的銀行”。第三，商業(yè)銀行能夠為客戶辦理各種支付結(jié)算業(yè)務，是現(xiàn)代支付體系的中心。②計量方法不同。現(xiàn)金流量表可以反映出銀行的償債能力、股息分配能力和未來的增長性等情況。初步形成了功能相對完善、分工比較合理，公平競爭、共同發(fā)展的保險市場體系。弗里德曼進一步把財富分為人力財富和非人力財富兩大類。2）判斷一項交易是否應包括在國際收支的范圍內(nèi)，所依據(jù)的不是交易雙方的國籍，而是交易雙方是否有一方是該國居民。（二）貨幣政策。通貨膨脹時期，利息、租金收入者遭受損失的同時，它們的支出者則因為以貶值的貨幣支付利息或房租而實際上增加了收入，所以，利息與房租等的支出者是通貨膨脹的受益者（二）通貨膨脹對經(jīng)濟增長的影響。3從消費看，物價還會下跌的預期使人們減少即期消費，消費不足，經(jīng)濟運行陷入衰退。經(jīng)濟增長與充分就業(yè)兩個目標間具有一致性。優(yōu)點：第一，中央銀行是法定存款準備金率的制定者和施行者，中央銀行掌握著主動權。根據(jù)對經(jīng)濟形勢的判斷，當中央銀行認為應該放松銀根，增加貨幣供給時，其就在金融市場上買進有價證券，擴大基礎貨幣供應，直接增加金融機構可用資金的數(shù)量，增強其貸放能力；相反，當中央銀行認為需要收緊銀根，減少貨幣供給時，它會在金融市場上賣出有價證券，回籠一部分基礎貨幣，減少金融機構可用資金的數(shù)量，降低其貸放能力。（一）消費者信用控制。目前我國貨幣政策的操作指標主要是基礎貨幣。（三）松緊模式。（2）公開市場業(yè)務。2/鑄幣。2商業(yè)匯票：是一種命令式票據(jù)，通常由商業(yè)信用活動中的賣方對買方或買方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買方于規(guī)定日期支付貨款。匯率：又稱匯價、外匯行市或外匯牌價，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，或者說是一國貨幣相對有另一國貨幣的價格。是虛擬資本。2同業(yè)拆借市場：是金融機構同業(yè)間進行短期資金融通的市場，它的參與主體僅限于金融機構。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指銀行承兌匯票到期。30有形市場：有固定交易場所的市場，一般指交易所市場。1債券：是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權債務憑證。外匯：是以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證劵（包括債券、股票等）、特別提款權和其他外匯資產(chǎn)。商業(yè)票據(jù)：是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權債務關系的憑證。名詞解釋1/實務貨幣。1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能后，即建立起我國的存款準備金制度。這一配合模式適用于需求膨脹、供給短缺、 經(jīng)濟過熱、通貨膨脹嚴重的經(jīng)濟高漲時期。從1994年10月起，中國人民銀行開始定期向社會公布貨幣供給量統(tǒng)計，把貨幣供給量作為貨幣政策最主要的中介指標。第四，公開市場操作的隨時發(fā)生和持續(xù)不斷，使其告示性效果較弱。7公開市場業(yè)務：公開市場業(yè)務是指中央銀行在金融市場上賣出或買進有價證券。4中國貨幣政策目標的選擇：我國貨幣政策的最終目標是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。中央銀行只能以犧牲穩(wěn)定物價的政策目標為代價來實現(xiàn)充分就業(yè)的目標；反則反之。10通貨緊縮的負面影響：1從表面上看，通貨緊縮中的物價水平的下跌似乎提高了消費者的購買能力和效用，給其帶來一定好處，但從長遠來看，持續(xù)的物價下跌將給國民經(jīng)濟帶來嚴重的負面影響。通貨膨脹可以引起收入的再分配。當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以實施緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高稅率。貨幣供給層次劃分的意義在于：按流動性的強弱對不同形式、不同特性的貨幣劃分不同的層次，是科學統(tǒng)計貨幣數(shù)量、客觀分析貨幣流通狀況、正確制定實施貨幣政策和及時有效地進行宏觀調(diào)控的必要措施。8中央銀行的資產(chǎn)負債業(yè)務與基礎貨幣的收放渠道：。例如，弗里德曼用收入來代表財富總額，這個收入是長期收入，即“永恒收入”。近因原則規(guī)定，只有當承保風險是損失發(fā)生的近因時，保險人才會承擔賠償責任。利潤表可以反映出銀行盈虧原因、經(jīng)營效率、管理水平等情況。而經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本的范圍則大得多。2商業(yè)銀行的銀行性主要表現(xiàn)在四個方面：第一，商業(yè)銀行能夠吸收公眾存款、尤其是能夠簽發(fā)支票的活期存款，同時能夠辦理貸款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務，從而具有信用創(chuàng)造的功能。（2）中央銀行是“銀行的銀行”。二是交易實行保證金制度。第二， 是實物交易，即賣方必須實實在在地向買方轉(zhuǎn)移證券，沒有對沖。：一是方便投資者進行債券投資決策。需要承銷商參與，發(fā)行時間長，費用較私募發(fā)行高。11. 貼現(xiàn)市場和再貼現(xiàn)市場的功能:票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機構間相互融資的需要；再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供給量，實施貨幣政策的重要手段。2）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行等金融機構進行投資組合管理提供了場所。 ？各表現(xiàn)在哪些方面？：第一，資金聚集與資金配置功能。出口：本幣貶值，外匯匯率上升，會促進商品出口，出口增加會加劇國內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價總水平的上升對資產(chǎn)選擇的影響：一國貨幣趨向升值，人們越愿意持有該貨幣和以該貨幣計算的資產(chǎn)4. 匯率制度的選擇:一國選擇浮動匯率制度也不是毫無前提的，事實上是需要考慮如下三個方面的因素的：1）經(jīng)濟規(guī)模較大的國家適合選擇浮動匯率制；2）通貨膨脹較低的國家適宜采用浮動匯率制；3）一國放松了對國際資本流入，流出本國的限制，而且貨幣當局手中沒有掌握足以干預外匯市場的外匯儲備數(shù)量時比較適宜采用浮動匯率制。浮動匯率制度的缺點：1）國際貿(mào)易和投資的匯率風險較大，不利于國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。利率的下限應該是大于零的正數(shù)，因為如果利率為零，那么有資本而未營運的資本家就不會把資本貸出。消極作用:易導致信用風險的出現(xiàn)并聚集，進而威脅社會經(jīng)濟生活的正常運行。在這種制度下，美元作為國際支付手段與國際儲備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。三是國家通過中央銀行的貨幣政策操作對信用貨幣的數(shù)量和結(jié)構進行管理調(diào)控。252。（3）國際儲備貨幣多元化。① 靈活便利；② 分散投資、安全性高；③具有規(guī)模經(jīng)濟缺點①直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達程度與效率。作用：利息成為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對比倒算出該事物相當于多大的資本金額，這便是收益的資本化。？第一，微觀經(jīng)濟主體對利率的變動比較敏感第二，由市場上資金供求的狀況決定利率水平的升降。（六）政府干預3. 匯率的作用:抑制進口的作用。第四，普通股股東具有參與公司決策的權利，而債券持有者通常沒有此權利。貨幣市場的功能：、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場。商業(yè)銀行等金融機構積極地參與國庫券市場的交易活動。我國目前發(fā)行的債券大多數(shù)是這種形式；其二是按低于票面值的價格發(fā)行，即折價發(fā)行；其三是按高于票面值的價格發(fā)行，即溢價發(fā)行。（4）違約風險，是指債券的發(fā)行人不能按時還本付息的可能性。：主要有現(xiàn)貨交易、期貨交易、期權交易和信用交易現(xiàn)貨交易期貨交易.信用交易.期權交易含義是指股票買賣成交后，交易雙方在13個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的交易方式是指股票買賣雙方就買賣股票的數(shù)量、成交的價格及交割時間達成協(xié)議，但雙方并不馬上進行交割，而是在規(guī)定的時間履行交割，買方交付款項，賣方交付股票。(3）遠期合約的流動性較差。第九章 金融機構體系：金融機構與一般經(jīng)濟組織的共性表現(xiàn)在：金融機構與一般經(jīng)濟組織的基本要素相同。：國際金融機構的局限性主要表現(xiàn)在：一些國際金融機構的領導權被主要的發(fā)達國家控制，發(fā)展中國家的呼聲、建議往往得不到重視；一些國際金融機構向發(fā)展中國家提供貸款時往往附加限制條件，而這些條件往往削弱了國際金融機構向發(fā)展中國家提供貸款的效果：。？：表外業(yè)務是指商業(yè)銀行所從事的、按照通行的會計準則不記入資產(chǎn)負債表內(nèi)、不會形成銀行現(xiàn)實的資產(chǎn)或負債但卻能影響銀行當期損益的業(yè)務。10商業(yè)銀行進行風險管理的重要性：風險管理是商業(yè)銀行的生命線，是決定商業(yè)銀行經(jīng)營的