【正文】 長。三是2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制。 金匯兌本位制又稱虛金本位制。商品價值形式經(jīng)歷了四個不同的發(fā)展變化階段：（一般等價形式）：一、價值尺度（計價單位）二、流通手段（交易媒介）三、支付手段四、貯藏手段 五、世界貨幣1）規(guī)定貨幣材料2）規(guī)定貨幣單位3）規(guī)定流通中貨幣的種類4）規(guī)定貨幣的法定支付能力5）規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行、金塊本位制和金匯兌本位制三種形態(tài):252。二是信用貨幣都是通過金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動投入到流通中去的。（3）建立一個永久性的國際金融機構(gòu)，即國際貨幣基金組織，對貨幣事項進行國際磋商，促進國際貨幣合作?！半p掛鉤”是其內(nèi)在不可克服的缺陷，使美國處于進退兩難的狀態(tài)：美元與黃金之間的固定比價和可自由兌換，美應(yīng)控制美元對外輸出；美元代替黃金成為國際儲備貨幣的地位又要求美元大量向外輸出，顯然矛盾。？直接融資間接融資優(yōu)點①有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動，實現(xiàn)貨幣資金的合理配置。動員閑置資金，推動經(jīng)濟增長。消費信用的過度發(fā)展會危及社會經(jīng)濟生活的安全。4. 馬克思的利率決定理論：馬克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值，而利潤是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。：利率管制是指由政府有關(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動的界限。3）浮動匯率制下一國的貨幣政策具有自主性。（三），逆差——本幣匯率下跌，外國貨幣匯率上升。反之，本幣升值，外匯匯率下降，會在一定程度上抑制一國物價水平的上漲。但優(yōu)先股的股東沒有表決權(quán)、選舉權(quán)和被選舉權(quán)。 ？：我國進行股權(quán)分置改革的目的是解決股權(quán)分置條件下制約證券市場發(fā)展的一些障礙：一是扭曲證券市場定價機制，影響價格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能的有效發(fā)揮；二是股價漲跌形不成對非流通股股東的市場約束，公司治理缺乏共同的利益基礎(chǔ)；三是國有資產(chǎn)不能在順暢流轉(zhuǎn)中實現(xiàn)保值增值的動態(tài)評價和市場化考核，不利于深化國有資產(chǎn)管理體制改革；四是股票定價環(huán)境存在不確定預(yù)期，制約資本市場國際化進程和產(chǎn)品創(chuàng)新。金融市場、尤其是股票市場通常被稱為國民經(jīng)濟的晴雨表，常常反映國民經(jīng)濟的宏觀走勢。：1）同業(yè)拆借市場為商業(yè)銀行提供準備金管理的場所，提高了資金使用效率。，一是為了融通短期資金，調(diào)節(jié)財政年度收支的暫時不平衡，彌補年度財政赤字；二是為了調(diào)控宏觀經(jīng)濟。:國庫券通常采用貼現(xiàn)發(fā)行方式，即政府以低于國庫券面值的價格向投資者發(fā)售國庫券，國庫券到期后按面值支付，面值與購買價之間的差額即為投資者的利息收益。 15. 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場的功能:其一，商業(yè)銀行通過發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金。發(fā)行手續(xù)簡便，發(fā)行時間短，效率高缺點要求高，手續(xù)復(fù)雜。（2）價格變動風(fēng)險。由于匯率變動引起的風(fēng)險稱為匯率風(fēng)險。做市商的利潤主要來自買賣差價。特點第一， 成交和交割基本上同時進行。與其他投資工具相比，證券投資基金具有其自身的特點：1）組合投資、分散風(fēng)險2）集中管理、專業(yè)理財3）利益共享、風(fēng)險共擔(dān)第八章 金融衍生工具市場： ，設(shè)計靈活：（又可稱為風(fēng)險管理功能）、金融期貨合約的含義與特點：金融遠期合約金融期貨合約含義金融遠期合約是指交易雙方約定在未來某一個確定的時間，按照某一確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約?！。阂皇墙灰灼贩N為規(guī)范的、標準化的期貨合約。金融互換包括兩種類型，利率互換和貨幣互換？主要特點如何？：目前，在國際金融市場上最為普遍運用的衍生工具有金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)和互換。：新中國金融機構(gòu)體系的建立與發(fā)展大致可分為以下幾個階段：：：“大一統(tǒng)”：初步改革和突破“大一統(tǒng)”：：建設(shè)和完善社會主義市場金融機構(gòu)體系的階段：發(fā)行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行。第二，運用金融資產(chǎn)管理公司的特殊法律地位和專業(yè)化優(yōu)勢，通過建立資產(chǎn)回收責(zé)任制和專業(yè)化經(jīng)營，實現(xiàn)不良貸款價值回收最大化。、主要向拉丁美洲國家提供貸款的金融機構(gòu)。總分行制商業(yè)銀行：是目前國際上普遍采用的一種商業(yè)銀行體制，其特點是，法律允許商業(yè)銀行在總行之下設(shè)立分支機構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)。7三種資本概念的比較：（1）賬面資本和經(jīng)濟資本、監(jiān)管資本的差別：①賬面資本反映的是銀行實際擁有的資本水平；經(jīng)濟資本和監(jiān)管資本都是虛擬概念，它們是商業(yè)銀行應(yīng)該擁有但不一定是實際擁有的資本。（1）一級資本又稱為核心資本，包括股本和公開儲備。1）資產(chǎn)負債表是用來反映商業(yè)銀行在報告期實際擁有的資產(chǎn)總量及其構(gòu)成情況、資金來源及其結(jié)構(gòu)的財務(wù)報表。（2）一種新的績效評價方法——經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的績效評價方法，最常用的兩個指標是RAROC（經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的資本收益率）和EVA（經(jīng)濟增加值）。② 最大誠信原則要求保險活動的一方當(dāng)事人對另一方當(dāng)事人不得隱瞞任何重要的有關(guān)保險活動的事實，尤其是被保險人必須主動向保險人陳述有關(guān)保險標的風(fēng)險情況的“重要事實”，不得以欺騙手段誘致保險人與之簽訂保險合同，否則所簽合同無效。第十二章 貨幣供給與貨幣需求1馬克思的貨幣需求理論：馬克思認為，一定時期內(nèi)商品流通所需求的貨幣量取決于三個因素：待售商品數(shù)量、價格水平、貨幣流通速度。4交易方程式和劍橋方程式的區(qū)別：從表面上看，兩個方程式的區(qū)別主要體現(xiàn)在兩點：一是以收入Y代替了交易量T；二是以個人持有的貨幣需求對收入的比率k代替了貨幣流通速度V。6現(xiàn)階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素：。非貨幣性金融資產(chǎn)收益率越高，資產(chǎn)性貨幣需求相應(yīng)會減少，進而使貨幣需求總量呈下降趨勢。當(dāng)央行對金融機構(gòu)的債權(quán)增加時，基礎(chǔ)貨幣增加；當(dāng)央行對金融機構(gòu)的債權(quán)減少時，基礎(chǔ)貨幣減少。貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標準對流通中的各種貨幣形式進行不同口徑的層次劃分。3國際收支差額對貨幣供求的影響：（1）固定匯率制度下對貨幣供給的影響。相反，若貿(mào)易賬戶逆差，則會減少一國市場總需求，會對本國產(chǎn)出、就業(yè)水平產(chǎn)生不利影響。（三）外貿(mào)政策。（三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論。該觀點認為，通貨膨脹對經(jīng)濟增長實質(zhì)上不產(chǎn)生任何影響，兩者之間沒有必然的聯(lián)系。其二，“結(jié)構(gòu)說”。12促進論原因在于：第一， 通貨膨脹中，工人工資的增長速度滯后于物價的上漲速度，因此，通貨膨脹是一種有利于資方的國民收入再分配。任何現(xiàn)實的社會總需求，都是指有貨幣支付能力的總需求。也就是說，經(jīng)濟增長有助于增加就業(yè)，降低失業(yè)率。 （五）經(jīng)濟增長和國際收支平衡（有矛盾的一面）。第二，為了體現(xiàn)公平性，各國的法定存款準備金率對各類存款機構(gòu)基本一樣，這樣會使某些銀行立即陷入流動性困境，難以把握貨幣政策的操作力度與效果。作為一般性的政策工具，再貼現(xiàn)政策的最大優(yōu)點是中央銀行能夠利用它來履行“最后貸款人”的職責(zé)，并在一定程度上體現(xiàn)中央銀行的政策意圖，既可以調(diào)節(jié)貨幣總量，又可以調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。第二，必須建有一個統(tǒng)一、規(guī)范、交易品種齊全的全國性的金融市場。如資本外流、國際收支逆差、社會公眾大量提款等，這些干擾因素的存在對中央銀行在公開市場買進債券均具有一定的抵消作用。（二）證券市場信用控制。中介指標處于最終目標和操作指標之間，是中央銀行通過貨幣政策操作和傳導(dǎo)后能夠以一定的精確度達到的政策變量，主要有市場利率、貨幣供給量等指標。由于貨幣需求有其內(nèi)在的穩(wěn)定性，其數(shù)量的多少不受貨幣供給增加的影響，因此，增加后的公眾手持貨幣量會超出他們愿意持有的貨幣量。這一配合模式適用于生產(chǎn)能力大量閑置，有效需求嚴重不足的經(jīng)濟蕭條時期。（四）中性模式。伴隨著2009年經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)與通貨膨脹預(yù)期的增強，積極的財政政策和寬松的貨幣政策需要適時退出與調(diào)整。自1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能以來，再貸款作為一項重要的貨幣政策工具，在我國的宏觀調(diào)控中發(fā)揮了重要作用。信貸政策不同于貨幣政策中的其他總量政策工具，主要著眼于解決結(jié)構(gòu)問題，通過窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)信貸投向，促進地區(qū)、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，防止重復(fù)建設(shè)和盲目建設(shè)，促進國民經(jīng)濟的持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展。在這個過程中，能過簽發(fā)支票的活動期存款發(fā)揮著與銀行劵同樣的購買功能，我們將其稱作“存款貨幣”。1直接融資：如果貨幣資金供求雙方通過一定的信用工具直接實現(xiàn)貨幣資金的互通有無，則這種融資形式被稱為直接融資。2消費信貸：是銀行及其他金融機構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對消費者個人發(fā)放的貸款2票據(jù)抵押：指持票人將商業(yè)票據(jù)作為抵押物向商業(yè)銀行申請抵押貸款的行為。3財富貯藏職能：是指貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作社會財富的一般代表保存起來的職能3賒銷：是工商企業(yè)對消費者個人以商品賒銷方式提供的短期信用。基準匯率：各國往往會選定一種或幾種外國貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國貨幣的兌換比率，這個匯率即被稱為基準匯率。1固定匯率制：指兩國貨幣的匯率基本固定，匯率的波動幅度被限制在較小的范圍內(nèi)，各國貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。以政府信譽作保證，無抵押品，風(fēng)險低金融債券：發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機構(gòu)。2優(yōu)先股：是股份有限公司發(fā)行的具有收益分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)的股票。1一年以上。9貼現(xiàn)：是指匯票持有人在持有銀行承兌匯票期間有融資的需要，它可以將還沒有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給匯票持有。6一級交易商：是指具備一定資格、可以直接向國庫券發(fā)行部門承銷和投標國庫券的交易團體，一般包括資金實力雄厚的商業(yè)銀行和證券公司。 1同業(yè)拆借利率：是貨幣市場的基準利率，被視為觀察市場利率趨勢變化的風(fēng)向標。2帶認股權(quán)證的債券：是指公司債券可把認股權(quán)證作為合同的一部分附帶發(fā)行。1股票：是股份有限公司在籌集資本金時向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。買入?yún)R率：是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時所使用地匯率。自由外匯：是指無需貨幣發(fā)行國貨幣管理當(dāng)局批準，就可以隨時自由兌換成其他國家的貨幣或者向第三國辦理支付的外匯。3無風(fēng)險利率：是指這種利率僅反映貨幣的時間價值，即僅反映市場中貨幣資金的供求關(guān)系，不包含對任何風(fēng)險因素的補償。2商業(yè)本票：是一種承諾式票據(jù)，通常是由債務(wù)人簽發(fā)給債權(quán)人承諾在一定時期內(nèi)無條件支付款項給收款人或持票人的債務(wù)證書。1交易媒介：在商品流通中，起媒介作用的貨幣，被稱為交易媒介，馬克思稱其為流通手段。是指以自然界中存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來充當(dāng)貨幣。（4）利率政策。2007年以后，法定存款準備金率調(diào)整頻繁，成為我國中央銀行經(jīng)常使用的貨幣政策工具之一。改革開放以后，我國國民收入的分配格局和資金管理體制都發(fā)生了很大變化，金融在總需求的擴張和收縮中發(fā)揮著越來越大的作用，貨幣政策取代財政政策在調(diào)控宏觀經(jīng)濟中居于主導(dǎo)地位。若采取單一松動的貨幣政策或單一松動的財政政策，都將導(dǎo)致時滯較長、推動力不足。用公式表示的弗里德曼的擴張性貨幣政策傳導(dǎo)機制如下：M↑＝＞E↑＝＞Y↑15貨幣政策傳導(dǎo)的主要環(huán)節(jié):（一）從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場（二）從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門（三）從非金融部門的各類經(jīng)濟行為主體到社會各經(jīng)濟變量15貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)配合的必要性：（一）財政政策和貨幣政策具有統(tǒng)一性。除了貨幣供給量之外中國人民銀行還關(guān)注貸款規(guī)模變量。9直接信用控制的手段：直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，直接對金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動所進行的控制。8選擇性貨幣政策工具：選擇性貨幣政策工具是中央銀行采取的旨在影響銀行資金運用方向和信貸資金利率結(jié)構(gòu)的各種措施。公開市場業(yè)務(wù)的主動權(quán)在中央銀行，中央銀行可以根據(jù)具體情況隨時操作，且因其操作的目的不是為了盈利，而是為了調(diào)節(jié)貨幣供給量，因此，可以不計證券交易的價格，自主性很強，不像再貼現(xiàn)政策那樣較為被動。如果中央銀行提高再貼現(xiàn)利率，會使商業(yè)銀行從中央銀行融資的成本上升，這會產(chǎn)生兩方面的效果：第一，降低商業(yè)銀行向中央銀行的借款意愿，減少中央銀行基礎(chǔ)貨幣投放。確定該項貨幣政策目標的意義在于：（一）它克服了“穩(wěn)定貨幣”單一目標的片面性和局限性（二）它防止了“發(fā)展經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣”雙重目標的相互沖突（三）它適應(yīng)了我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟狀況5法定存款準備金率：法定存款準備金率的作用機理是：中央銀行通過調(diào)高或調(diào)低法定存款準備金率，影響商業(yè)銀行的存款派生能力，從而達到調(diào)節(jié)市場貨幣供給量的目的。物價上漲率與經(jīng)濟增長率之間呈同向變動關(guān)系，則穩(wěn)定物價與經(jīng)濟增長兩個目標反向變動，存在矛盾性。（二）經(jīng)濟增長與充分就業(yè)（二者具有一致性）。第三， 第三，通貨膨脹持續(xù)一段時間后，市場價格機制將遭到破壞，擾亂價格體系，使價格信號失真，資源配置失調(diào)，削弱經(jīng)濟的活力。2從投資看，實際利率的提高使企業(yè)減少投資，投資減少后，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)會縮減，雇傭工人的數(shù)量將減少，整個社會表現(xiàn)為產(chǎn)出下降，經(jīng)濟蕭條，失業(yè)增加。特別是針對于需求拉動型通貨膨脹來講，采取緊縮的財政政策，即：縮減政府支出，減少政府購買與投資，進而減少社會總需求，使得通貨膨脹得以緩解。收入再分配的結(jié)果，必然導(dǎo)致某些社會成員受害，某些成員受益。當(dāng)社會總需求大于社會總供給時，就導(dǎo)致了通貨膨脹。緊縮性的財政政策將會降低本國各類經(jīng)濟主體對進口商品的需求，從而改善國際收支逆差狀況。（2）浮動匯率制度下對貨幣供給的影響。12中國的貨幣層次劃分： M0＝流通中現(xiàn)金，M1＝M0＋活期存款，M2＝M1＋企事業(yè)單位定期存款＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋證券公司的客戶保證金存款＋其他存款第十三章 貨幣的均衡與失衡1貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系：首先，市場總供給決定貨幣需求其次，貨幣需求決定貨幣供給第三，貨幣供給形成市場總需求第四，市場總需求決定市場供給：1）國際收支是個流量概念，記載的是一個國家某一時間段內(nèi)的對外經(jīng)濟交易狀況，具有期限性特點。發(fā)行央行票據(jù)是中央銀行調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的一個手段。當(dāng)外匯儲備增加時，基礎(chǔ)貨幣也相應(yīng)增加；反之，當(dāng)外匯儲備減少時，基礎(chǔ)貨幣也相應(yīng)減少。物價水平的變化對交易性貨幣需求和資