【正文】 國資本市場納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，1998年，國務(wù)院證券委撤銷，證監(jiān)會(huì)成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門。1998年12月，《證券法》正式頒布，并于1999年7月實(shí)施。2005年10月，修訂后的《證券法》、《公司法》頒布，2006年1月1日開始實(shí)施。(P24) 2007年3月，修訂《期貨交易管理?xiàng)l例》發(fā)布 1992年開始境內(nèi)上市外資股（B股），1993年開始境外上市外資股（H股、N股）。1984年11月，中國銀行在東京公開發(fā)行200億日元債券，標(biāo)志中國正式進(jìn)入國際債券市場。(P30)1982年，日本野村證券成為第一家在中國設(shè)立代表處的海外證券公司。中國證監(jiān)會(huì)1995年加入了證監(jiān)會(huì)國際組織。其代表處可成為交易所特別會(huì)員。加入3年內(nèi)，允許設(shè)立合營證券公司，外資比例不超過1/3。這四章屬于一個(gè)內(nèi)容）第二章、股票知識(shí)點(diǎn)201（P34）：股票的定義（判斷）□（大多數(shù)概念段落都可出多選題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”）：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決定。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。股票是要式證券。股票是證權(quán)證券。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。股票不是一種現(xiàn)實(shí)的資本，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是一種虛擬資本。（□）股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券。股東雖然是公司財(cái)產(chǎn)的所有人，但對(duì)于公司的財(cái)產(chǎn)不能直接支配處理，所以不是物權(quán)證券。是股票最基本的特征。股息紅利。即差價(jià)收益又成為資本利得。風(fēng)險(xiǎn)性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特征。股票的風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的。流動(dòng)性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。永久性。參與性。知識(shí)點(diǎn)204（P37）：普通股票和優(yōu)先股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險(xiǎn)較大的股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。知識(shí)點(diǎn)205（P3739）：記名股票和無記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬記名股東。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。④便于掛失，相對(duì)安全。 無記名股票。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。（□）特點(diǎn)：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。無記名股票持有人出席股東大會(huì)會(huì)議的，應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開5日前至股東大會(huì)閉幕時(shí)將股票交存于公司。③轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡便。④安全性較差。知識(shí)點(diǎn)206（P3940）：有面額股票和無面額股票（多選、判斷） □按是否在股票票面上表明金額，股票分為：有面額股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價(jià)值或股票面值。（□）特點(diǎn)：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。我國規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 無面額股票。也稱比例股票或份額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。②便于股票分割。又稱面值。發(fā)行價(jià)格高于面值稱為溢價(jià)發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款列為公司資本公積金。 賬面價(jià)值。在盈利水平相同的前提下，賬面價(jià)值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價(jià)值。 清算價(jià)值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價(jià)值低于其賬面價(jià)值。即理論價(jià)值，即股票未來收益的現(xiàn)值。知識(shí)點(diǎn)208（P4142）：股票的價(jià)格（判斷） 股票的理論價(jià)格。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價(jià)值，即為股票的現(xiàn)值。股票的市場價(jià)格。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價(jià)格的。經(jīng)營狀況是股價(jià)的基石。包括：①公司資產(chǎn)凈值。一般而言，凈值增加，股價(jià)上漲。公司盈利水平是影響股價(jià)的基本因素之一。通常，股價(jià)的變化先于盈利的變化，股價(jià)的變動(dòng)幅度也大于盈利的變化幅度。與股價(jià)成正比，通常，股息高，股價(jià)漲。④股票分割。⑤增資和減資。⑦原材料供應(yīng)及價(jià)格變化。⑨公司改組或合并。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價(jià)的特點(diǎn)是波動(dòng)范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價(jià)波動(dòng)幅度較大。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。與股價(jià)的關(guān)系是：復(fù)蘇股價(jià)回升；高漲股價(jià)上漲；危機(jī)股價(jià)下跌；蕭條股價(jià)低迷。（46個(gè)月）③貨幣政策。（□）途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價(jià)下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時(shí)增加證券供應(yīng)，證券價(jià)格下降，反之亦然。④財(cái)政政策。ⅱ、提高稅率，股息減少。⑤市場利率。ⅱ、利率提高，流向儲(chǔ)蓄債券，股票需求減少。⑥通貨膨脹。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、物價(jià)上漲。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。穩(wěn)定市場的政策與制度安排。知識(shí)點(diǎn)210（P4849）：普通股股東的權(quán)利。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會(huì)、行使表決權(quán)。股東會(huì)議由股東按出資比例行使表決權(quán)。(□)股東大會(huì)作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時(shí)有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。(□)我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。第二，法定程序：公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。目的：一是保證股東原有的持股比例。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。三是，不行使聽任失效。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。 （股東的義務(wù)簡單瀏覽）知識(shí)點(diǎn)211（P5051）：優(yōu)先股票的定義及特征。一方面，代表對(duì)公司的所有權(quán)。□好處：籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。股息固定，風(fēng)險(xiǎn)小?！跆卣鳎?股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無表決權(quán)知識(shí)點(diǎn)212（P5253）：優(yōu)先股種類。 非積累優(yōu)先股。 □依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為： 參與優(yōu)先股。 非參與優(yōu)先股。是一般意義上的優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。 □依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價(jià)贖回，分為： 可贖回優(yōu)先股票。公司贖回必須在短期注銷。 □依據(jù)股息率是否變動(dòng)，分為： 股息率可調(diào)整優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。（多選） □按投資主體的性質(zhì)分： 國家股?！鮼碓瓷现饕校旱谝?，國有企業(yè)改組時(shí)的凈資產(chǎn)。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。 法人股。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。 社會(huì)公眾股。我國規(guī)定，向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會(huì)公開發(fā)行股份的比例為10%以上。是股份公司向外國和我國港澳臺(tái)投資者發(fā)行的股票。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易?？捎矛F(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。□②境外上市外資股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購。指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。有：①國家股。是指國有企業(yè)、國有獨(dú)資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計(jì)超過50%公司持有的上市公司股份。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。境外法人持股和境外自然人持股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。 股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)的有關(guān)問題的通知》，啟動(dòng)分置改革試點(diǎn)。2/2/3。持有5%以上的之后出售12個(gè)月內(nèi)不超過5%，24個(gè)月不超過10%?！踅栀J雙方的債權(quán)關(guān)系有：第一，所借貸貨幣資金的數(shù)額；第二，借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償（債券的利息）。□其性質(zhì)：債券屬于有價(jià)證券。債券是債權(quán)的表現(xiàn)。（多選、判斷、單選）□通常，債券票面上有四個(gè)基本要素（重點(diǎn)）：債券的票面價(jià)值。首先，要規(guī)定幣種。此外，還考慮發(fā)行者本身對(duì)幣種的需要。根據(jù)債券的發(fā)行對(duì)象、市場資金供給情況及債權(quán)發(fā)行費(fèi)用等因素綜合考慮?！跏菑陌l(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間。彌補(bǔ)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，可以發(fā)行短期債券；滿足長期資金的需求，發(fā)行中長期債券。（重點(diǎn)理解）一般說，當(dāng)未來市場利率趨于下降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行期較短的債券，可以避免市場利率下跌后仍須支付較高的利息；當(dāng)上升時(shí)，選擇期限較長的，能保持較低的利息負(fù)擔(dān)。與債券流通市場發(fā)育程度有關(guān)。債券的票面利率。有多種形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率。市場利率較高時(shí)，票面利率較高，反之較低。發(fā)行人資信好，信用等級(jí)高，投資者風(fēng)險(xiǎn)小，票面利率可以定得低一些，反之定高一些。一般來說，期限較長的債券流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，票面利率應(yīng)定得高些，反之亦然。債券發(fā)行人名稱。以上四個(gè)要素并非一定在債券票面上印制出來。在歷史上也有例外，曾有過無期公債。首先取決于轉(zhuǎn)讓的便利程度；其次取決于債券轉(zhuǎn)讓時(shí)是否價(jià)值上蒙受損失。持有人收益相對(duì)穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并可按期收回本金。一般政府債券的風(fēng)險(xiǎn)最低。即市場價(jià)格下跌而承受損失。兩種表現(xiàn)形式：一是利息收入。知識(shí)點(diǎn)304（P6364）：債券的分類。發(fā)行主體是政府。有些國家把政府擔(dān)保的債券稱為政府保證債權(quán)。發(fā)行主體是銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。吸引存款是被動(dòng)負(fù)債，而發(fā)行債券是金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)負(fù)債。公司債券。公司債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)政府債券和金融債券大一些。（□）指債券合約未規(guī)定利息支付，通常，這類債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，債券持有人實(shí)際上是以買賣價(jià)差的方式取得債權(quán)利息。在債券存續(xù)期內(nèi)，對(duì)持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。其中，有些付息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故稱為緩息債券。規(guī)定票面利率，但持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。□按債券形態(tài)分類（重點(diǎn)），分為：實(shí)物債券。無記名國債就是實(shí)物債券，實(shí)物券的形式，不記名，不掛失，可上市流通。憑證式債券。我國1994年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn)和財(cái)政部門國債服務(wù)部面向社會(huì)發(fā)行，券面上不印制票面金額，可記名，可掛失，不能上市流通。記賬式債券。我國1994年開始發(fā)行記賬式國債，投資者進(jìn)行記賬式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。知識(shí)點(diǎn)305（P6566）：債券與股票比較（判斷） □相同點(diǎn): 都屬于有價(jià)證券。 兩者收益率相互影響。債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司經(jīng)營決策。 目的不同。股票籌措的資金列入公司資本。 期限不同。股票是一種無期投資。債券可以獲得固定的利息。 風(fēng)險(xiǎn)不同。第一，債券利息固定，股票股息紅利，在公司有盈利才支付，支付順序列在債券利息支付之后。第三，二級(jí)市場上，債券市場價(jià)格較穩(wěn)定。（多選、判斷） 政府債券是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。一般所指狹義的，即政府舉借的債務(wù)。中央政府發(fā)行的債券稱為國債。第二，從功能看，政府債券最初僅是彌補(bǔ)赤字的手段，現(xiàn)代已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并逐步成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。信用等級(jí)最高，稱為“金邊債券”。 收益穩(wěn)定。我國規(guī)定，個(gè)人的利息、股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，但國債和國家發(fā)行的金融債券的利息收入可免納個(gè)人所得稅。知識(shí)點(diǎn)307（6869）：國債的分類。 □按償還期限分類（重點(diǎn)），分為： 短期國債。國際上，常見形式是國庫券。 中期國債。用于彌補(bǔ)赤字或用于投資。10年或10年以上。在資本市場上有著重要地位。用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字。用于建設(shè)項(xiàng)目。彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用。為了實(shí)施某種特殊政策。投資者可以自由認(rèn)購，自由轉(zhuǎn)讓，通常不記名，轉(zhuǎn)讓價(jià)格取決于供給與需求。不能自由轉(zhuǎn)讓，可以記名，也可以不記名?！醢窗l(fā)行本位分類，分為：實(shí)物國債。是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國債。貨幣國債。知識(shí)點(diǎn)308（ P7074）：我國國債。一種是人民勝利折實(shí)公債，另一種是國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債。中央政府于1981年恢復(fù)發(fā)行國債。1994年逐步轉(zhuǎn)向憑證式和記賬式國債。2006年財(cái)政部退出新的品種儲(chǔ)蓄國債（電子式）。發(fā)行分為證券交易所、銀行間債券市場以及同時(shí)在銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行（跨市場發(fā)行）三種情況。 憑證式國債。儲(chǔ)蓄國債（電子式）。付息方式分利隨本清和定期付息兩種?！鯌{證式國債和儲(chǔ)蓄國債都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行，不能上市流通，都以國家信用作保證，免繳利息稅，不同之處在于：第一，申請購買手續(xù)不同。第二，債權(quán)記錄方式不同。第三，付息方式不同。第四，到期兌付方式不同。儲(chǔ)蓄國債，承辦銀行自動(dòng)將本金和利息轉(zhuǎn)入資金賬戶，按活期存款利息計(jì)息。憑證式發(fā)行對(duì)象是個(gè)人，機(jī)構(gòu)。第六，承辦機(jī)構(gòu)不同?！鮾?chǔ)蓄國債與記賬式國債都以電子記賬方式記錄債權(quán)，不同之處：第一，發(fā)行對(duì)象不同。（儲(chǔ)蓄式僅個(gè)人）第二，發(fā)行利率確定機(jī)制不同。儲(chǔ)蓄國債由財(cái)政部參照同期銀行存款利率及市場