【正文】 機(jī)構(gòu)，上海創(chuàng)投公司也是一家窗口單位，手中握有6億創(chuàng)投資金。6家公司與上海創(chuàng)投一起，從300多個(gè)項(xiàng)目中篩選出31個(gè)，最后確定了4個(gè)高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目。好比一家規(guī)范運(yùn)作的上市公司，有出資人董事會(huì)，有管理人經(jīng)營(yíng)者，有監(jiān)管人監(jiān)事會(huì)，激勵(lì)與制約機(jī)制并存。如協(xié)議對(duì)委托管理的投資金額、投資范圍和限制、投資管理程序、套現(xiàn)程序、監(jiān)管、關(guān)聯(lián)交易、管理人的承諾和保證、管理費(fèi)用和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)、保密義務(wù)、賠償責(zé)任限制、協(xié)議終止、違約責(zé)任、爭(zhēng)議解決、生效及期限、協(xié)議修改及補(bǔ)充等均分門別類，敲釘轉(zhuǎn)腳定了明確的剛性規(guī)則。出資、管理、監(jiān)管三足鼎立，共同支撐起一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資系統(tǒng)，這本身就是一種創(chuàng)新觀念創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、體制創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新。出資人管出資不管管理，管理人既管理財(cái)又帶資入伙，接受出資人委托按照市場(chǎng)化要求，對(duì)投資項(xiàng)目篩選、投入、培育和資本退出實(shí)施全過(guò)程管理。一切由合伙雙方的聯(lián)席會(huì)議定奪，政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際運(yùn)作是無(wú)為而治，或者是有所為有所不為，從而營(yíng)造了一個(gè)良好的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境。　　風(fēng)險(xiǎn)投資還有風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作上還有風(fēng)險(xiǎn)。管理人會(huì)不會(huì)受到掣肘而難以操作？倘若所訂目標(biāo)過(guò)高、所抱期望太大而無(wú)法達(dá)成，或所選擇投資的項(xiàng)目多數(shù)甚而全軍覆沒(méi)，出資人與管理人之間的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系會(huì)解體嗎？他說(shuō)，官辦官管的風(fēng)險(xiǎn)投資，存在著這樣的情況：鮮明的政策指向、強(qiáng)烈的官方色彩、缺乏退出的市場(chǎng)環(huán)境、苛刻的評(píng)價(jià)尺度。明知江上有風(fēng)險(xiǎn)，敢向風(fēng)波江上行。風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐棗在中關(guān)村電腦節(jié)“國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資研討會(huì)”上的發(fā)言 風(fēng)險(xiǎn)投資在高科技發(fā)展中的杠桿作用越來(lái)越明顯。如下我將簡(jiǎn)要介紹一下北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司的情況及開展風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐，同與會(huì)者交流。 北京科技風(fēng)險(xiǎn)投資股份有限公司是在北京市政府的積極支持下，于98年10月成立的。按照當(dāng)初設(shè)立的宗旨，利用風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制支持高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)，積極推進(jìn)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，為北京市經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展及新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成爭(zhēng)做貢獻(xiàn)。到目前為止，已投資項(xiàng)目和新增投資項(xiàng)目已達(dá)20多個(gè)?！氨本╁\繡大地高效生態(tài)農(nóng)業(yè)”項(xiàng)目，也已作上市準(zhǔn)備。目前新的戰(zhàn)略投資人正在跟進(jìn)。 公司在已有運(yùn)作實(shí)踐及業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，現(xiàn)階段開始加大了對(duì)種子型新技術(shù)項(xiàng)目的投資力度。目前已投資創(chuàng)投項(xiàng)目近10個(gè)，投資額達(dá)2000萬(wàn)元。 風(fēng)險(xiǎn)投資首先面對(duì)的是能夠靠一批專家隊(duì)伍在實(shí)際運(yùn)作中尋找到一批好的合作者及其所擁有的項(xiàng)目，這是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的立足之本。因此我們?cè)谶@方面更加注重培養(yǎng)項(xiàng)目經(jīng)理要做獵人的意識(shí)。對(duì)現(xiàn)已沉淀在不同領(lǐng)域的高新技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行積極挖掘利用，扶持其商業(yè)化、工程化和產(chǎn)業(yè)化。在投資對(duì)象的選擇上，我們重點(diǎn)跟進(jìn)民營(yíng)科技型企業(yè)，跟進(jìn)個(gè)人的科技創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，跟進(jìn)海外留學(xué)人員在海外特別是美國(guó)的投資與創(chuàng)業(yè)和他們把研究成果帶回國(guó)內(nèi)在華的投資與創(chuàng)業(yè)?？梢哉f(shuō)，公司從成立到現(xiàn)在短短的時(shí)間內(nèi)，能夠投出我在前面所例舉的一批項(xiàng)目，并已開始有所成效，與我們?nèi)缟系呐κ欠植婚_的。三、項(xiàng)目接待的一些基本程序和步驟所謂互動(dòng)式就是一方面風(fēng)險(xiǎn)投資方往往會(huì)主動(dòng)出擊去尋找項(xiàng)目。另一方面，從新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)講，會(huì)主動(dòng)去尋找風(fēng)險(xiǎn)投資家，以取得風(fēng)險(xiǎn)資本的支持?！∷摹⒏咝录夹g(shù)企業(yè)選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的一些基本要點(diǎn) 從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)創(chuàng)業(yè)者要打動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資家，首先要有好的商業(yè)計(jì)劃書，這個(gè)商業(yè)計(jì)劃書往往內(nèi)含著獨(dú)特的創(chuàng)意、新穎的商業(yè)模式以及具有創(chuàng)業(yè)精神的管理團(tuán)隊(duì)。講到風(fēng)險(xiǎn)投資家，大家往往喜歡形象地枚舉美國(guó)硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資家常常站在樹上，只要有金蘋果落地，便紛紛從樹上跳下來(lái)?yè)斓墓适?。因?yàn)?，尤其是?duì)于那些處于種子期的項(xiàng)目而言，能夠同風(fēng)險(xiǎn)資本相結(jié)合，往往取決于創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)所具有的那種“資本追逐人”的能量。 信息的對(duì)稱對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)講，對(duì)于所研究開發(fā)的項(xiàng)目還存在哪些不足與弱點(diǎn)，也應(yīng)將這方面的信息與投資方進(jìn)行交流，風(fēng)險(xiǎn)投資方將會(huì)充分利用自己的投資經(jīng)驗(yàn)與可能利用的資源優(yōu)勢(shì)幫助彌補(bǔ)這些不足，進(jìn)一步完善商業(yè)計(jì)劃。 目前在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資已成為一個(gè)很大的社會(huì)熱點(diǎn)，得到眾多有識(shí)之士的高度關(guān)注，并在理論與實(shí)踐方面進(jìn)行深入的研究與探索。如果從中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)證的角度看，從事風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，首先要了解風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則。我們是專職從事風(fēng)險(xiǎn)投資的公司，有必要首先了解并竭力支持風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則，這是不言而喻的。很多人經(jīng)常問(wèn)我，你們是怎樣在中國(guó)從事風(fēng)險(xiǎn)投資的？其實(shí)在中國(guó)搞風(fēng)險(xiǎn)投資，是簡(jiǎn)單和復(fù)雜的綜合。風(fēng)險(xiǎn)投資既然是一種國(guó)際通行的金融性投資品種，它必然有自己的游戲規(guī)則，離開這個(gè)游戲規(guī)則，就同時(shí)失去了運(yùn)作主體之間最基本的合作與對(duì)話的基礎(chǔ)。所謂復(fù)雜，就是如何將國(guó)際通行的風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則在中國(guó)的現(xiàn)行條件下得到應(yīng)用，畢竟目前沒(méi)有可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。如何把國(guó)際通行的風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則和中國(guó)的國(guó)情結(jié)合起來(lái)，形成能夠反映中國(guó)特點(diǎn)的游戲規(guī)則和中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展模式，顯然是我們要回答的問(wèn)題。 風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則首先表現(xiàn)為一種直接投資的行為，現(xiàn)在很多人把“擔(dān)保公司”也認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)際上是把風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲規(guī)則外延了。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種直接投資，追求的是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，而與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益同在的是由風(fēng)險(xiǎn)資本作為權(quán)益性直接投資所支持的處于高成長(zhǎng)階段的高新技術(shù)企業(yè)或項(xiàng)目。這時(shí)風(fēng)險(xiǎn)資本便開始考慮依托于資本市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)蛻資，將其接力棒交給追求常規(guī)收