【正文】 總風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的50％。西歐的風(fēng)險(xiǎn)投資也起步較早，主要集中在英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)，但發(fā)展速度遠(yuǎn)不及美國(guó)，居第二位，占20％左右。繼以色列以后，亞太地區(qū)越來(lái)越成為他們的投資重點(diǎn)。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚。這一決定使得我國(guó)高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展有了政策上的依據(jù)和保證。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大潮中，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)已經(jīng)有了較大的發(fā)展。到2009年，本土風(fēng)險(xiǎn)投資基金已全面趕超外資。從募集資金額情況來(lái)看：2009年募集完成中資基金95支，%；，%。開(kāi)始募集中資基金22支，%；，%。我國(guó)本土風(fēng)險(xiǎn)投資基金伴隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)而迅速發(fā)展壯大。十年來(lái)招商局科技集團(tuán)投資的企業(yè)中已經(jīng)有14例實(shí)現(xiàn)上市，分別是中小板的大族激光（002008）、山河智能（002097）、廣陸數(shù)測(cè)（002157）、宇順電子（002289），創(chuàng)業(yè)板的億緯鋰能（300014），Nasdaq的分眾傳媒（FMCN）、丹陽(yáng)利華（LIWA）、中國(guó)科技（CTDC），新加坡市場(chǎng)的龍旗通訊（LONGCHEER），香港主板的佳邦科技（00471），香港創(chuàng)業(yè)板的新意軟件（08270）、行知軟件（08053），美國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)（即OTCBB）的永泰軟件（CPBY）、中國(guó)閥門（INCL）。當(dāng)前在我國(guó)活躍著眾多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，近三年來(lái)排名靠前的機(jī)構(gòu)參見(jiàn)下面兩個(gè)排行表。但與以往扎堆投資互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不同，目前新一輪風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資潮熱衷傳統(tǒng)項(xiàng)目，教育培訓(xùn)、餐飲連鎖、清潔技術(shù)、汽車后市場(chǎng)等都是投資熱點(diǎn)。第二部分 如何吸引風(fēng)險(xiǎn)投資基金落戶五、風(fēng)險(xiǎn)投資的作用風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)的作用（1）企業(yè)成長(zhǎng)的催化劑風(fēng)險(xiǎn)投資的力度大，大量的資金注入可以使企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)迅速轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，從而令有潛質(zhì)的企業(yè)快速做大做強(qiáng)，提高或穩(wěn)固企業(yè)的行業(yè)地位，增強(qiáng)企業(yè)的贏利能力。（2）促進(jìn)企業(yè)規(guī)范發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)資本需要對(duì)企業(yè)的日常運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)控、對(duì)財(cái)務(wù)支出進(jìn)行審查, 以便了解風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)狀況，考察不同投資階段的投資效果、確定項(xiàng)目的發(fā)展前景，為各投資階段的正確決策提供依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)行業(yè)的影響風(fēng)險(xiǎn)投資選擇的企業(yè)通常在行業(yè)中具有一定的潛在優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入企業(yè)后，企業(yè)的行業(yè)地位的提高、贏利能力的增強(qiáng)，會(huì)帶來(lái)示范效應(yīng)，加快行業(yè)技術(shù)革新的步伐，加速行業(yè)的發(fā)展。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資可以創(chuàng)造大量的工作機(jī)會(huì)，提高地區(qū)居民的收入。六、如何吸引風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)來(lái)我市落戶并發(fā)揮其作用吸引風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)落戶我市的意義幾年前，我們?cè)?jīng)很自豪我市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度名列全省前三名，而2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)為我們敲響了警鐘。之所以出現(xiàn)這么大、這么快的反差，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊最大的高能耗、高污染的行業(yè)，而我市支柱企業(yè)中多是這類企業(yè)。在這種大背景下，我市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和產(chǎn)業(yè)布局也面臨轉(zhuǎn)變，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)是當(dāng)務(wù)之急。風(fēng)險(xiǎn)投資的注入，可以使具有地域優(yōu)勢(shì)、行業(yè)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)潛質(zhì)的企業(yè)迅速崛起，成為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力源。同時(shí)，企業(yè)之間相互擔(dān)保融資的能力是有限的，遠(yuǎn)低于風(fēng)險(xiǎn)資本的投資力度。地方財(cái)政可考慮對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行扶持資金的投入，可考慮每年增加風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展專項(xiàng)資金，實(shí)行部分撥款、部分低息有償使用，專項(xiàng)用于風(fēng)險(xiǎn)投資的投入。稅收優(yōu)惠：應(yīng)加大優(yōu)惠政策力度，將更多的資金吸引到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。其他優(yōu)惠：土地使用方面的優(yōu)惠以及激勵(lì)措施等可比照招商引資的優(yōu)惠政策進(jìn)行制定。（2）扶持本地風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)投資平臺(tái)本地風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是引進(jìn)和培育風(fēng)險(xiǎn)投資人才的重要依托。要想發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，必須加快引進(jìn)和培養(yǎng)一批高級(jí)復(fù)合型人才。但風(fēng)險(xiǎn)投資是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的行業(yè)，必須具有較大的資本規(guī)模，單純依靠本地的風(fēng)險(xiǎn)投資資本是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展專項(xiàng)資金可委托本地風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)進(jìn)行專業(yè)化管理，作為種子資金，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，吸引民間、外地和境外風(fēng)險(xiǎn)投資資金進(jìn)行合作或落戶投資我市，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源多元化。（3）創(chuàng)造相對(duì)完善的市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)環(huán)境既要有利于本地和外地風(fēng)險(xiǎn)投資資本的發(fā)展，也要有利于風(fēng)險(xiǎn)投資投放對(duì)象的發(fā)展壯大。總之，應(yīng)借鑒各地在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制形成中的政府行為特點(diǎn)，制定優(yōu)惠政策，發(fā)揮不可替代的引導(dǎo)、推動(dòng)和扶持作用，使我市的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展軌道。除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的極少數(shù)控股公司和投資公司可以享受一些特殊待遇以外，其它的公司在對(duì)外投資的比例、約束機(jī)制、收益分配的激勵(lì)機(jī)制等方面如嚴(yán)格遵守現(xiàn)行法律的規(guī)定，將難以符合風(fēng)險(xiǎn)投資基金內(nèi)在的要求。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的募集國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資基金大多數(shù)是采用私募的形式來(lái)組建的，私募形式投資基金，由專門的機(jī)構(gòu)來(lái)經(jīng)營(yíng)。而我國(guó)的信用水平尚處于較低層次來(lái)考慮，作為普通合伙人，一般約定大于此比例的出資數(shù)量，以便形成有力的約束。而公募形式風(fēng)險(xiǎn)投資基金，除募集方式與私募基金有差別外，基金的形式應(yīng)當(dāng)是具有一定存續(xù)期間的封閉式基金，由于基金的變現(xiàn)具有非連續(xù)的特點(diǎn)，基金的規(guī)模不能頻繁變動(dòng)，因此只能是封閉式基金，而不能是開(kāi)放式投資基金。對(duì)于采用私募的形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，作為基金發(fā)起人的條件主要是發(fā)起人的個(gè)人財(cái)產(chǎn)或?qū)嵤召Y本的限制，發(fā)起人應(yīng)具備承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的能力。采用私募形式成立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金不能上市交易，因其平均規(guī)模較小，流動(dòng)性差，監(jiān)管的力度和運(yùn)作的透明度都不如公募的基金強(qiáng)，因此如果采用私募形式成立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金如果想上市流通，必須先通過(guò)公募的形式改造。八、風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)投資基金的內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理人在有限合伙制的基金中充當(dāng)普通合伙人，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的運(yùn)作責(zé)任。當(dāng)發(fā)生普通合伙人的欺詐和重大過(guò)失行為導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資基金面臨或即將面臨重大的損失下，有限合伙人可以召開(kāi)特別會(huì)議通過(guò)更換普通合伙人的要求，并且向普通合伙人提出賠償要求。在具體的對(duì)外投資方式上，風(fēng)險(xiǎn)投資基金可以采取普通股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等多種方式。風(fēng)險(xiǎn)投資的步驟（1）搜尋投資機(jī)會(huì)投資機(jī)會(huì)可以來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)自行尋找、企業(yè)家自薦或第三人推薦。 （3）調(diào)查評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)資本家會(huì)花大約六周到八周的時(shí)間對(duì)投資建議進(jìn)行十分廣泛、深入和細(xì)致的調(diào)查，以檢驗(yàn)企業(yè)家所提交材料的準(zhǔn)確性，并發(fā)掘可能遺漏的重要信息；在從各個(gè)方面了解投資項(xiàng)目的同時(shí)，根據(jù)所掌握的各種情報(bào)對(duì)投資項(xiàng)目的管理、產(chǎn)品與技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等方面進(jìn)行分析，以作出投資決定。這樣，既可以增大投資總額，又能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。（5）協(xié)商談判投資條件。（6）最終交易只要事實(shí)清楚，一致同意交易條件與細(xì)節(jié)，雙方就可以簽署最終交易文件，投資生效。正面的限制是指強(qiáng)制被投資公司去履行的行為，通常包括：提供給風(fēng)險(xiǎn)投資基金詳細(xì)且正式的財(cái)務(wù)及營(yíng)運(yùn)資訊。被投資公司假如有現(xiàn)金增資計(jì)劃，給予風(fēng)險(xiǎn)投資基金承購(gòu)該企業(yè)股份的優(yōu)先權(quán)。將流動(dòng)比例、營(yíng)運(yùn)資金或資產(chǎn)凈值維持在一定的水平。被投資公司必須維持與同業(yè)相同水準(zhǔn)的負(fù)債比例等。由于并購(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)投資基金取回其投資金額的重要管道之一，因此風(fēng)險(xiǎn)投資基金及其重視參與并購(gòu)的決策權(quán)，以便維護(hù)其自身的利益。禁止被投資公司改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)主業(yè)。九、投資形式（一）投資主體大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)集團(tuán)，特別是有發(fā)展前途、具有資金實(shí)力的上市公司，從證券市場(chǎng)上募集了大量的資金，并通過(guò)設(shè)立從事風(fēng)險(xiǎn)投資的子公司或聯(lián)合設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資公司，形成了針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，為集團(tuán)公司