根據(jù)現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-在線瀏覽
2024-08-03 00:23本頁(yè)面
【正文】 流量，說(shuō)明企業(yè)正處于興盛時(shí)期，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的正數(shù)可以看出企業(yè)一方面保持盈利態(tài)勢(shì)，同時(shí)積極尋求擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)內(nèi)部積累與外部投資同步進(jìn)行，資金使用率很高。② 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期，從經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的正數(shù)說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資良性循環(huán)，籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)是由于償還借款引起的，不足以威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。③ 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)期，產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資金大量回籠，從投資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，繼續(xù)大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須通過(guò)籌集資金進(jìn)行投資。④ 此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況雖然良好。⑤ 此情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)由于過(guò)度擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的負(fù)數(shù)已經(jīng)開(kāi)始說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，即使是主營(yíng)業(yè)務(wù)也不能為其帶來(lái)現(xiàn)金流入，企業(yè)入不敷出，只能依賴于借債度日，企業(yè)全面萎縮，財(cái)務(wù)狀況可能惡化。⑥ 此種情況的現(xiàn)金流量，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。同時(shí)從籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)正在償還以前的借款，只有靠投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入度日，如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入主要來(lái)自收回投資，則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣，需高度警惕。如果是企業(yè)的初創(chuàng)期，則這個(gè)階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產(chǎn)力，開(kāi)拓市場(chǎng)，在此時(shí)期，企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)是擴(kuò)大市場(chǎng)份額，現(xiàn)金管理的重點(diǎn)則應(yīng)落在避免企業(yè)籌資過(guò)而背負(fù)沉重的債務(wù)。⑧ 此種情況的現(xiàn)金流量，是最危險(xiǎn)的財(cái)務(wù)信號(hào)，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況危急，必須及時(shí)扭轉(zhuǎn)。但當(dāng)企業(yè)過(guò)度擴(kuò)張時(shí)，盲目地增加投資，各項(xiàng)投資不能在短時(shí)間內(nèi)為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流入，同時(shí)在擴(kuò)張時(shí)期的各項(xiàng)籌資到期都需要支付籌資費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)飽受過(guò)度擴(kuò)張之苦，使企業(yè)陷入進(jìn)退兩難的境地。（二）對(duì)現(xiàn)金流量相關(guān)指標(biāo)進(jìn)一步分析 企業(yè)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，這三塊構(gòu)成企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)系統(tǒng)，而企業(yè)也正是這三項(xiàng)活動(dòng)的有機(jī)體。想從現(xiàn)金流量上判斷企業(yè)是否在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不僅要觀察現(xiàn)金流入流出的大小，還要從一些相關(guān)指標(biāo)上分析是否存在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債平均值的比，就是流動(dòng)現(xiàn)金償付能力比率，它能更好地反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。② 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=期末現(xiàn)金余額/流動(dòng)負(fù)債用企業(yè)期末的現(xiàn)金余額與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之比，判斷企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)。③ 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與全部負(fù)債之比 經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金與全部負(fù)債之比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/全部負(fù)債此比值用以恒量企業(yè)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)敻度控?fù)債的能力，能夠綜合地反映企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況?，F(xiàn)金比率在100%以上的企業(yè)，有的是經(jīng)營(yíng)情況特殊，有的是年末由于一些原因現(xiàn)金余額增大，雖然他們的資金狀況良好，但過(guò)高的現(xiàn)金比率會(huì)使資產(chǎn)過(guò)多地保留在盈利能力最低的現(xiàn)金上，雖然企業(yè)沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)，但降低了獲利能力。通過(guò)這樣的分析，我們不難得出償債風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警信號(hào)：在現(xiàn)金比率低于30%時(shí)，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)加大。”（資料來(lái)源中信出版社英國(guó)皇家銀行學(xué)會(huì)著《現(xiàn)金流量管理》）支付能力風(fēng)險(xiǎn)支付能力是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務(wù)外，用現(xiàn)金來(lái)支付企業(yè)的其他各項(xiàng)開(kāi)支。① 現(xiàn)金支付股利能力比率 現(xiàn)金支付股利能力比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/派發(fā)股利額 現(xiàn)金支付
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