福州長(zhǎng)樂(lè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)資產(chǎn)重組方案-在線瀏覽
2025-07-01 13:22本頁(yè)面
【正文】 極拓展其經(jīng)營(yíng)，盤(pán)活現(xiàn)有閑置資產(chǎn)，增加業(yè)務(wù)收入來(lái)源；將長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)的發(fā)展納入海航集團(tuán)機(jī)場(chǎng)管理板塊的發(fā)展規(guī)劃中，對(duì)部分低收益資產(chǎn)進(jìn)行剝離，提高福州長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)公司的資產(chǎn)收益率，最終將其推向證券市場(chǎng)，發(fā)展成為公眾上市公司。二、 長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)狀況分析針對(duì)長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)目前的困境，以及海航面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)，本方案力圖通過(guò)對(duì)長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)的財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其癥結(jié)所在，以確定此次資產(chǎn)重組工作的重點(diǎn)，為重組方案的制定提供必要的依據(jù)。 資產(chǎn)：截至 2022 年底，福州長(zhǎng)樂(lè)國(guó)際機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司總資產(chǎn)為 269,5 / 22萬(wàn)元，具體明細(xì)如下表所示（已調(diào)整）： 2022 年 12 月 31 日 單位：萬(wàn)元人民幣資產(chǎn)類(lèi)會(huì)計(jì)指標(biāo) 期末數(shù) 占總資產(chǎn)的比例（%）貨幣資金 4, %預(yù)付帳款 1, %應(yīng)收帳款凈值 2, %其他應(yīng)收款 9, %存貨 2, %長(zhǎng)期投資 123 %固定資產(chǎn)合計(jì) 248, %遞延資產(chǎn) 257 %其他資產(chǎn) %合計(jì) 269, 100% 說(shuō)明：長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)固定資產(chǎn)占其總資產(chǎn)的 %。閑置固定資產(chǎn)、公共設(shè)施性固定資產(chǎn)及在建工程占整個(gè)長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)固定資產(chǎn)的比例過(guò)高，而這部分固定資產(chǎn)目前無(wú)法投入使用，不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，只能對(duì)機(jī)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)造成負(fù)面影響。具體情況如下：貸款銀行 數(shù)額 貸款時(shí)間 還款時(shí)間 期限 月利率工行貸款 1 億 2022 年 3 月 2022 年 3 月 1 年 %建行貸款 億 2022 年 6 月 2022 年 6 月 1 年 %建行貸款 1 億 1998 年 4 月 2022 年 4 月 3 年 %城市商業(yè)銀行 2500 萬(wàn) 2022 年 6 月 2022 年 6 月 1 年 % 應(yīng)付帳款 應(yīng)付帳款合計(jì) 9, 萬(wàn)元，其中工程欠款 7, 萬(wàn)元，應(yīng)付設(shè)備款 萬(wàn)元。 其他未交款 其他未交款合計(jì) 3, 萬(wàn)元人民幣，主要為機(jī)場(chǎng)拖欠中央和地方稅費(fèi)。經(jīng)初步測(cè)算，2022 年為機(jī)場(chǎng)還債高峰期，資金缺口高達(dá) 億元人民幣，如不盡快采取相應(yīng)有效措施，對(duì)其債務(wù)實(shí)施重組，則機(jī)場(chǎng)的日常經(jīng)營(yíng)將難以維繼，破產(chǎn)清算在所難免，同時(shí)也將增加海航對(duì)其實(shí)施資產(chǎn)重組工作的難度。從現(xiàn)金流角度考慮，在正常狀態(tài)下，長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)每年可產(chǎn)生 30004000 萬(wàn)元的現(xiàn)金流，在不考慮折舊及利息費(fèi)用支出的情況下，可維持機(jī)場(chǎng)日常運(yùn)營(yíng)。9 / 22 運(yùn)營(yíng)成本構(gòu)成 運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)具有明顯剛性，固定支出比例很大，在現(xiàn)階段不可能大幅削減成本。因此，從某種意義上講，重組工作的思路及方案設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)“多贏”的合作原則。從機(jī)場(chǎng)目前的債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，償債壓力最大的一項(xiàng)負(fù)債是于 2022年 10 月 28 日到期的公司債券，其本息合計(jì) 28, 萬(wàn)元。我們估計(jì)，如果海航在該債券到期日時(shí)仍未作出支付承工 資 、 福 利 、 保 險(xiǎn) 等55%水 電 費(fèi)8%業(yè) 務(wù) 費(fèi)3%營(yíng) 業(yè) 稅 費(fèi)5%其 它11%修 理 費(fèi)7%差 旅 費(fèi)4%房 產(chǎn) 及 土 地 稅7%10 / 22諾或?qū)嶋H進(jìn)行支付，而福州市政府又通過(guò)其它途徑清償該債券，則海航極有可能失去對(duì)長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)重組的主動(dòng)權(quán)。我們提出兩種工作思路：思路一：先托管經(jīng)營(yíng)，同時(shí)進(jìn)行債務(wù)重組。以上思路主要的背景因素是：因?yàn)榇舜沃亟M福建省市政府已經(jīng)作了最大限度的支持，而能否成功將取決于債權(quán)銀行對(duì)減免利息以及貸款展期的態(tài)度。具體的方案如下： （一）思路一：先進(jìn)行委托管理 福州市政府與美蘭機(jī)場(chǎng)簽定福州長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)委托管理協(xié)議。托管協(xié)議主要事項(xiàng)包括：委托管理期間，長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)享有的各項(xiàng)資產(chǎn)的使用權(quán)和優(yōu)惠政策保持不變；委托管理期間長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)的收入由海航支配，優(yōu)先補(bǔ)償海航的28, 萬(wàn)元投入，成本費(fèi)用支出，稅收、工資福利和住房公積金等維持現(xiàn)有政策不變；11 / 22 委托管理協(xié)議有效期限： （1）如果長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)各債權(quán)銀行書(shū)面同意海航進(jìn)行資產(chǎn)重組的條件，海航與長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)債權(quán)人達(dá)成了債務(wù)重組條件，則委托管理協(xié)議終止，28, 萬(wàn)元作為海航的股本金投入長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)。福州市政府承諾：為成功實(shí)施資產(chǎn)重組，使長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)徹底擺脫困境，同時(shí)保證海航的投資權(quán)益，福州市政府須給予海航及長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)相應(yīng)的優(yōu)惠政策和承諾。 （2）如各項(xiàng)條件業(yè)已成熟，可順利進(jìn)行資產(chǎn)重組，則在委托管理協(xié)議終止后，福州市政府應(yīng)有下列承諾：? 注銷(xiāo)原福州長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)總公司；? 對(duì)固定資產(chǎn)中屬公共設(shè)施的非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)行剝離，由福州市政府按成本價(jià)購(gòu)回；? 豁免長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)的政府 3000 萬(wàn)元的債務(wù)；? 省局移交機(jī)場(chǎng)使用的包括職工住宅和設(shè)備、車(chē)輛、車(chē)材等資產(chǎn)仍屬省局所有，但海航可繼續(xù)使用；12 / 22? 稅收（包括營(yíng)業(yè)稅、城建稅、機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)等）返還優(yōu)惠政策延期到 2022 年；? 豁免長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)因法人主體變更而需繳納的土地出讓金；? 海航有權(quán)對(duì)長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)調(diào)整和人員解聘，福州市政府不得有行政干預(yù)行為。 （二）思路二：海航投入 億元，先全資擁有長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)，再進(jìn)行債務(wù)重組。因此，第二個(gè)思路是：海航先出資 億元，全資控股長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)，然后海航再與債權(quán)銀行進(jìn)行談判，爭(zhēng)取到優(yōu)惠條件。這個(gè)方案預(yù)計(jì)可以得到福建省及福州市政府的支持。此外，海航可以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，將部分股份賣(mài)出，通過(guò)股份轉(zhuǎn)讓，實(shí)現(xiàn)投資的回收。需要說(shuō)明的是，由于第二種思路海航是實(shí)際進(jìn)行了投資，成為了13 / 22機(jī)場(chǎng)的所有者，那么機(jī)場(chǎng)的債務(wù)問(wèn)題福建省市政府就將不再過(guò)問(wèn)，債權(quán)銀行也將會(huì)認(rèn)為債務(wù)的償還是海航的事。因此，第二種思路最大的風(fēng)險(xiǎn)是海航信譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。我們提出的債務(wù)重組計(jì)劃為： 根據(jù)信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的測(cè)算，2022 年長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)需對(duì)外支付大量的債務(wù)，資金缺口高達(dá) 億元。方案一：長(zhǎng)樂(lè)機(jī)場(chǎng)主要債權(quán)銀行合作條件債權(quán)銀行 數(shù)額（萬(wàn)元） 措施 調(diào)整開(kāi)行貸款本息 60,
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