評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法ppt課件-在線瀏覽
2025-06-20 08:34本頁面
【正文】 累計(jì)凈收益計(jì)算 ? 例：新建某工廠一次性投資總額是 4億元，建成后投產(chǎn)產(chǎn)量達(dá)到設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，該廠的年銷售收入是 6億元，年產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)成本是 ，試求該廠多少年可以償還項(xiàng)目的總投資？ 已知： P=4億元， A=6－ = 所以 （年）54 ???APPt? ? —— 當(dāng)年凈收益不等時(shí)按此計(jì)算 ? 指項(xiàng)目正式投產(chǎn)之日起，累計(jì)提供的年凈 ? 收益積累達(dá)到投資總額時(shí)所需的年限。 t 年 末 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 550 600 200 76 312 560 560 累 計(jì) 凈現(xiàn)金流量 550 1150 1350 1274 962 402 158 解 ：計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量（見上表下方） =6－ 1+ 402 560 =(年 ) 第（ T－ 1 ）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 Pt= T－ 1 + 第 T年的凈現(xiàn)金流量 （二） 投資效果系數(shù)（ E） —— 指在項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，單位投資的 盈利能力。兩年建設(shè)，投產(chǎn)后運(yùn)行10年，利潤(rùn)總額為 155340萬元，銷售稅金及附加 56681萬元，自有資本金總額為 13600萬元，國(guó)家投資 10600萬元。試計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率和資本金利潤(rùn)率及靜態(tài)投資回收期。其缺點(diǎn)是太粗糙，沒有全面考慮投資方案整個(gè)壽命期內(nèi)現(xiàn)金流量的大小和發(fā)生的時(shí)間。 5000 0 1 2 4 2022 4000 7000 1000 3 NPV 0 1 2 3 4 式中：（ CI－ CO ） t—— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 n —— 投資方案的壽命期 ic —— 基準(zhǔn)收益率 （二） 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： 當(dāng) NPV≥0時(shí)，可以接受，否則予以否定 因?yàn)椋?NPV0時(shí)，收益 超過 預(yù)先確定的收益水平 ic NPV=0時(shí)，收益 剛好達(dá)到 預(yù)先確定的收益水平 ic NPV0時(shí)，收益 未達(dá)到 預(yù)先確定的收益水平 ic ?? ????nttct iCOCIN P V0 11)(）（ 注：凈現(xiàn)值是反映方案投資盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，但它不能說明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年經(jīng)營(yíng)成果，不能直接反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率，且確定符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的折現(xiàn)率 i較困難。 (三 )基準(zhǔn)收益率（基準(zhǔn)貼現(xiàn)率） 在計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)時(shí)，利率 i 是一個(gè)重要的參數(shù)。 如果這種基準(zhǔn)貼現(xiàn)率算出某投資方案的凈現(xiàn)值等指標(biāo)為負(fù)值，那表示該方案并沒有達(dá)到該部門和行業(yè)的最低可以達(dá)到的經(jīng)濟(jì)效果水平，資金不應(yīng)該應(yīng)用在這個(gè)方案上，而應(yīng)投向其他工程方案。 確定基準(zhǔn)收益率應(yīng)考慮的主要因素有 資金成本 目標(biāo)利潤(rùn) 投資風(fēng)險(xiǎn) 資金限制 基準(zhǔn)貼現(xiàn)率定得太高，可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)效益好的方案被拒絕； 如果定得太低，則可能會(huì)接受過多的方案，其中一些的效益并不好。 如 n—— 方案的壽命期， ir —— 代表內(nèi)部收益率， 則 ir必須滿足： ?????nttrtr iFiN P V0011)(）（ （二）內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 假定一個(gè)工廠用 1000元購(gòu)買了一套設(shè)備，壽命為4年，各年的現(xiàn)金流量如下圖所示。 這表示尚未恢復(fù)的（即仍在占用的）資金在 10%的利率的情況下，工程方案在壽命終了時(shí)可以使占用資金全部恢復(fù)。 400 370 220 240 1000 700 400 200 0 1 2 3 4 1100 770 440 資金的恢復(fù)過程 0 1 2 3 4 400 370 220 1000 240 220
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