股利分配ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-06-20 04:51本頁(yè)面
【正文】 （ 1）資本保全：公司不能用資本發(fā)放股利 （ 2）企業(yè)積累：公司必須按凈利潤(rùn)的一定比例提取法定盈余公積金 （ 3）凈利潤(rùn)：公司年度累計(jì)凈利潤(rùn)必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利。我國(guó)尚無(wú)此規(guī)定。稅后利潤(rùn)首先用于滿足公司投資資金的需求，剩余者用于發(fā)放現(xiàn)金股利。各期現(xiàn)金股利保持穩(wěn)定，不減少，也不輕易增加。每年在稅后利潤(rùn)中提取固定比例的利潤(rùn)用于發(fā)放現(xiàn)金股利。除按穩(wěn)定數(shù)額發(fā)放現(xiàn)金股利外，在公司有較多現(xiàn)金時(shí)，增發(fā)一部分額外股利。 ? （ 4）投資方所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后，若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。第二年投資計(jì)劃需資金 1000萬(wàn)元，公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%。 ? 為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低 （二）穩(wěn)定股利政策 ? 各年發(fā)放的股利保持穩(wěn)定或穩(wěn)中有升，以確定的現(xiàn)金股利分配額作為利潤(rùn)分配的首選目標(biāo)。 ? （ 2）有利于吸引那些希望能夠?qū)⒐竟衫鳛槠涫杖氲姆€(wěn)定來(lái)源的現(xiàn)行或潛在股東 ? 采用這種股利政策時(shí)要求公司對(duì)其未來(lái)支付能力作出很好的判斷。 （三）固定股利政策 ? 公司每年按稅后利潤(rùn)的固定比例支付現(xiàn)金股利。一般公司很少采用。 ? （ 2）盈余多的年份，根據(jù)實(shí)際情況發(fā)放額外股利。 ? （ 2）股東每年可以得到穩(wěn)定的股利收入。 ?力相關(guān)。 ?化的相對(duì)值而不是絕對(duì)值相關(guān)。兩年之間的股利變化幅度為： DIV1－ DIV0=目標(biāo)股利變化額 =目標(biāo)比例 EPS1 － DIV0 ? 如果公司管理人員不愿改變其股利發(fā)放額，當(dāng)公司收益情況發(fā)生變化時(shí)，公司通常只對(duì)其股利發(fā)放額作較小的調(diào)整。當(dāng)調(diào)整率 =0時(shí)就是固定股利額政策，當(dāng)調(diào)整率 =1時(shí)，就是固定股利率政策。如債務(wù)的契約約束，關(guān)于股利分配的法律約束，現(xiàn)金充裕性約束等等。投資機(jī)會(huì)多，現(xiàn)金股利發(fā)放相對(duì)較少?？紤]公司的償債能力（現(xiàn)金的多寡）決定現(xiàn)金股利發(fā)放額。 ? 資本成本。 第四節(jié) 股票股利與股票分割 一、股票股利 普通股（面值 1元，已發(fā)行 202200股） 202200元
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