【正文】 認知”和“保險創(chuàng)新”的差距。11月，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司在醞釀良久后終于在香港成功上市，成為保險公司“上市第一股”。　　截至10月份止，全國實現(xiàn)保費收入3228億元，%，%。宏觀經(jīng)濟環(huán)境良好，經(jīng)濟發(fā)展水平提高，企業(yè)和個人可支配收入增加，保險的有效需求增加，保險業(yè)由此得以快速發(fā)展。%，%的速度增長，遠遠超過同期年均國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度，成為中國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一道亮麗的風景。第一節(jié)2003年宏觀經(jīng)濟形勢分析2003年，國內(nèi)外形勢復雜多變。然而中國經(jīng)濟不僅成功的抵御了上述種種沖擊，并且進入了經(jīng)濟周期的上升階段。一手抓戰(zhàn)勝“SARS”，一手抓經(jīng)濟建設，在經(jīng)過數(shù)月的努力后，%。這樣，2003年國內(nèi)生產(chǎn)總值將超過11萬億，并有望實現(xiàn)9%左右的超高速增長，從而成為1997年以來增長最快的時期。而經(jīng)濟增長的動力有長期和短期之分。短期增長動力決定了兩三年間的短期經(jīng)濟波動。中國擁有世界上最多的廉價勞動力，而且素質(zhì)比較好，特別是從全世界的角度而言還比較年輕。財富經(jīng)濟學有一個理論，消費是終身的消費，年輕的時候創(chuàng)造出來，有相當一部分是要存起來在他老的時候再來消費。從而決定了中國的儲蓄率非常高，而且儲蓄主要是銀行存款，銀行又是國家的銀行。 長期動力之一：高儲蓄支持下的高投資高儲蓄基礎上，銀行再把這部分的錢貸給企業(yè)。擴大再生產(chǎn)創(chuàng)造了財富，勞動力又把大部分的財富存入銀行，銀行再貸給企業(yè)進行新一輪投資。也可以說是靠借來的錢增長。從總量上看，中國在20世紀80年代以來保持了較高的投資率，投資率由80年代初的20%上升到了90年代末的35%左右，現(xiàn)在更超過了40%。從增長的角度來說，中國非常依賴的是工業(yè)，尤其是制造業(yè)。而隨著外資企業(yè)、民營企業(yè)的進入和快速擴張，高投資又在部門之間、地區(qū)之間轉(zhuǎn)移、聚集。這一增長方式可以在一定時期內(nèi)回避效率問題。但是，通過這一方式我們可以先把GDP做大，或者說是先增長后發(fā)展。而這一增長方式能持續(xù)多久則取決于以下三方面：第一，勞動力的年齡結(jié)構。維持目前增長方式的條件就會慢慢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。但是我們?nèi)胧莱兄Z2007年銀行業(yè)全面開放，一旦國有銀行的壟斷地位發(fā)生改變，儲蓄出現(xiàn)大規(guī)模流動，低效投資引發(fā)的不良貸款“黑洞”就要徹底暴露。我們雖然沒有承諾，但實際上隨著你開放度加大，周邊的壓力不斷增加，如2003年的人民幣升值壓力。 長期動力之二：大量廉價勞動力支持下的外向型經(jīng)濟中國大量廉價勞動力的供給在短期內(nèi)幾乎是無限的。對外貿(mào)易增長對中國經(jīng)濟增長的貢獻常常被嚴重地低估。“凈出口”是出口與進口的差。但是，正確的判斷方法是要全面估計出口對消費、投資和進口的影響，進而再去估計出口對GDP的貢獻大小。 　　根據(jù)經(jīng)驗，我們也會發(fā)現(xiàn)，這幾年若沒有出口保持著15%至20%的高速增長率，中國的經(jīng)濟增長要被拖下2個百分點是確定無疑的。具體到現(xiàn)階段，推動近兩年中國經(jīng)濟快速增長的短期動力主要有以下幾個方面。 短期動力之一：消費升級住房、汽車等新型消費品成為居民消費熱點。轎車銷售自2002年二季度開始大幅攀升，2002年、2003年增長都超過70%。如有專家引用國際經(jīng)驗：一個國家或地區(qū)人均GDP達到300010000美元時，將進入汽車消費快速發(fā)展時期。除了上述原因以外，我們認為消費信貸所起的作用更應該被重視。增長速度如此之快，縱觀各國歷史都是少見的。但是我們還不能確認在中國的國情下，這種增長動力能否象美國一樣成為長期動力。 短期動力之二：民間投資近年來，隨著國有經(jīng)濟有進有退的戰(zhàn)略調(diào)整逐步深入，促進非國有經(jīng)濟發(fā)展的政策不斷出臺，2003年民間投資也加速啟動。2003年前三季度，集體和個體經(jīng)濟投資7839億元，%，比2002年顯著提高。非國有經(jīng)濟的投資愿望明顯強于國有經(jīng)濟。民間投資啟動是經(jīng)濟中的好現(xiàn)象，但背后引申出一個更深刻的問題，民間投資的資金來源在哪里？效益如何？現(xiàn)在，我們的投資相當大程度上還是銀行的錢，過去是國有企業(yè)用銀行的錢，效益低下。而這一問題在部分外資企業(yè)上也逐漸嚴重。 短期動力之三：入世效應2002年加入世貿(mào)以來，中國的出口快速增長。%。出口的高速增長主要得益于入世正面效應的“爆發(fā)”性釋放。美元貶值對中國出口的帶動效應將繼續(xù)保持。 短期動力之四：重工業(yè)出現(xiàn)新發(fā)展由于消費升級的帶動，入世后世界制造業(yè)中心向中國的遷移，以及城鎮(zhèn)化速度加快，導致重工業(yè)在2003年出現(xiàn)了新一輪大發(fā)展。重工業(yè)是由汽車、機械、鋼鐵等幾個有限的大行業(yè)構成的，與之形成密切前向和后向聯(lián)系的還有煤炭、電力和房地產(chǎn)等幾個大行業(yè)。重工業(yè)是資金密集型行業(yè)，其對固定資產(chǎn)投資的需求是非常巨大。全國各地都出現(xiàn)了圍繞幾個熱門行業(yè)大上項目的局面。國家發(fā)展改革委對鋼鐵、電解鋁、水泥、汽車等行業(yè)發(fā)展狀況進行了調(diào)研。以鋼鐵行業(yè)為例，2003年上半年，中國鋼鐵業(yè)投資在2002年46%，形成了自上世紀90年代初以來第二個投資高峰。估計未來幾年內(nèi)，包括擴建、改造和新建項目在內(nèi)，全國新增生產(chǎn)能力將在5000萬噸左右。而鋼鐵項目投資較大，—1億元/萬噸。一旦市場發(fā)生變化，鋼材價格下降，經(jīng)濟效益惡化，將難以償還銀行貸款，形成銀行新的不良資產(chǎn)。截至8月末， %，是1997年5月份以來最高的。9月末，%，；%。圖表 1 －資料來源：《財政金融快報》2003年自2002年下半年以來，商業(yè)銀行貸款投放一反前幾年“惜貸”的局面，開始出現(xiàn)加快勢頭。2003年上半年，新增貸款已超過上年全年增長水平，貸款增速一再創(chuàng)出新高。對此，央行已經(jīng)做出了“偏快”、“過猛”的判斷，因此我們認為，2004年貨幣信貸的增速將有所降低，不會超過2003年的較高水平。首先，當前宏觀經(jīng)濟所面臨的主要危險是生產(chǎn)過剩導致通貨緊縮加劇，而不是通貨膨脹。目前只是投資出現(xiàn)了增長過快的跡象，而國內(nèi)消費雖然在2003年下半年有所抬頭仍無法確保持續(xù)性。圖表 2 2002－2003年M2同比增長趨勢圖數(shù)據(jù)來源：亞博數(shù)據(jù)庫其次，當前所面臨的是投資需求旺盛，新一輪經(jīng)濟增長出現(xiàn)，商業(yè)銀行積極放貸。再次，從2003年以來貨幣政策執(zhí)行與金融運行的情況來看，面對貨幣信貸的過快增長，央行盡管采取了收縮的政策，但政策手段較溫和。最后，中國堅持保持人民幣匯率穩(wěn)定將相應擴大國內(nèi)貨幣投放。總之，貨幣政策當前所要關注的問題主要是如何保證新一輪經(jīng)濟增長不會夭折，在防經(jīng)濟“過熱”的同時治理“通貨緊縮”。2004年，央行將盡可能采取一些較為溫和的政策和措施，進行預調(diào)和微調(diào)，在保證貨幣信貸總量穩(wěn)定增長的基礎上，及時傳達貨幣信貸政策意圖，正確引導社會心理預期?？紤]到2004年國際經(jīng)濟環(huán)境將進一步趨好，世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟逐步復蘇，國內(nèi)自主性增長進一步趨強，物價水平進一步回升，社會投資日趨活躍等因素，積極財政政策面臨功能性轉(zhuǎn)型。所謂積極財政政策“轉(zhuǎn)型”，指的是政策目標從以經(jīng)濟增長為中心，轉(zhuǎn)向以提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和維護社會穩(wěn)定為中心；政策著力點從刺激總量需求為主，轉(zhuǎn)向促進結(jié)構調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級；政策實施方式以財政直接投資為主，轉(zhuǎn)向以財政引導社會投資為主。2004年的國債投資規(guī)模將適度調(diào)減。在國債投資規(guī)模調(diào)減的同時，投資方向也將調(diào)整。隨著積極財政政策由國債直接投資轉(zhuǎn)為結(jié)構性減稅間接調(diào)控經(jīng)濟，國債應該承擔一部分因稅收收入減少而產(chǎn)生的支出缺口。經(jīng)過幾年試點，2004年農(nóng)村稅費改革將在全國范圍內(nèi)推開，國家將降低農(nóng)業(yè)稅稅率，取消農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅，以減輕農(nóng)民負擔，增加農(nóng)民收入。從2004年起，平均出口退稅率下調(diào)3個百分點，其中對國家鼓勵出口產(chǎn)品不降或少降，對一般性出口產(chǎn)品適當降低，對國家限制出口產(chǎn)品和一些資源性產(chǎn)品多降或取消退稅。探索如何由生產(chǎn)型增值稅改為消費型增值稅，鼓勵企業(yè)增加固定資產(chǎn)投資。 2003年10月，國務院發(fā)布關于改革現(xiàn)行出口退稅機制的決定，對出口退稅率進行結(jié)構性調(diào)整，適當降低出口退稅率。調(diào)整后的出口退稅率為17%、13%、11%、8%、5%五檔，自2004年1月1日起實行?！　∞r(nóng)產(chǎn)品、船舶、汽車及關鍵零部件、醫(yī)療器械、部分機電產(chǎn)品等繼續(xù)享受足額退稅政策。由于2004年起退稅進度的加快，退稅政策調(diào)整對這類出口企業(yè)的經(jīng)營效率有一定的積極作用。本次調(diào)整后，這類未加工或初加工的資源類產(chǎn)品退稅率下降為零，雖然可以通過調(diào)價轉(zhuǎn)移新增的成本，但價格彈性作用必將影響該類產(chǎn)品國際市場需求，從而影響出口企業(yè)的效益，客觀上也對資源性產(chǎn)品提高產(chǎn)品加工深度和附加值提出了要求。這類產(chǎn)品由于出口金額大，一旦出現(xiàn)變化將直接影響到國內(nèi)出口總額的波動。其中，紡織行業(yè)利潤率相當?shù)?，生產(chǎn)企業(yè)平均凈利潤率在10%左右，外貿(mào)企業(yè)凈利潤率僅為1%3%，退稅率降低后，行業(yè)效益將受到重大打擊。而且目前外貿(mào)流通企業(yè)對上下游的要價能力越來越低，供銷兩頭擠壓將使專業(yè)外貿(mào)公司面臨更大的生存難題。為確保保險業(yè)改革開放的有序進行，規(guī)范和促進保險業(yè)的健康發(fā)展，2003年中國保險法律法規(guī)建設可謂是緊鑼密鼓。其特色在于履行入世承諾、加強對被保險人利益的保護、強化監(jiān)管以及促進保險業(yè)與國際接軌等方面。這份重要的部門規(guī)章的出臺，標志著中國保險業(yè)償付能力監(jiān)管框架基本形成，保險監(jiān)管向市場化、國際化和專業(yè)化邁出了實質(zhì)性的一步，將對中國保險業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要而深遠的影響。按照世貿(mào)組織透明度的要求，中國保監(jiān)會2003年還進一步提高了保險法規(guī)制訂和監(jiān)管工作的透明度：在重大法規(guī)和政策出臺前都公開向社會征求意見；在制訂和修訂基本險種和費率時允許公眾參與；通過保險法規(guī)制度的完善，加強監(jiān)管工作的程序化和規(guī)范化建設，提高監(jiān)管操作的透明度。 2) 進一步拓寬保險業(yè)的服務領域三、 把防范風險作為監(jiān)管的一項重點工作1) 在償付能力監(jiān)管上邁出實質(zhì)性步伐，發(fā)布了《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標體系管理規(guī)定》；2) 規(guī)范壽險新型產(chǎn)品健康發(fā)展，發(fā)布了《人身保險新型產(chǎn)品精算規(guī)定》；3) 加強資金運用監(jiān)管，發(fā)布了《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》。目前正在抓緊制定和修訂的保險法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定包括：《保險違法行為處罰辦法》將以行政法規(guī)的形式出臺。辦法的出臺將有利于建立程序公正透明、處罰標準統(tǒng)一的保險監(jiān)管機制，提高依法監(jiān)管的水平；同時也有利于強化保險人依法規(guī)范經(jīng)營的能力，從而達到以規(guī)范促發(fā)展的目標?！斗菈垭U業(yè)務準備金管理暫行辦法》也即將于近期出臺。 此外我們認為，在政策支持保險業(yè)的發(fā)展方面，除了加快一系列相關法律法規(guī)的完善外，政府顯然還有很大的運作空間。比如，政府可以進一步提供稅收優(yōu)惠。再比如，在保險資金運用上給予保險公司更為寬松的待遇，在保證有效的風險控制的前提下，應允許保險資金在更寬泛的領域內(nèi)展開投資，如直接投資于股票市場、全面參與國家重點基礎設施建設、逐步放開保險外匯資金的交易和投資，等等。中國是各種災害多發(fā)的國家，統(tǒng)計資料顯示，在歷次重大災害中，保險業(yè)支付的賠款與損失總額之比僅為1∶100，損失基本都由財政承擔，保險業(yè)應發(fā)揮的作用遠未到位。還有需要注意的是，政府應允許保險業(yè)參與到醫(yī)療體系的改革中來，這將有利于該領域改革的推進，也有利于保險業(yè)權益的保障。這樣的支持，從一個較為長遠的發(fā)展進程看，將會大大降低全面建設小康社會的成本。公告稱，外資財產(chǎn)險公司可據(jù)此公告辦理《經(jīng)營保險業(yè)務許可證》變更等相關手續(xù)。此舉將加快國內(nèi)財險公司對外開放的步伐，無論對外資財產(chǎn)險公司還是對國內(nèi)財產(chǎn)險公司都有深刻的影響。我們都清楚，這一天的到來早在意料之中，這是中國入世的承諾，既然許下了諾言，就肯定要去兌現(xiàn)。而早在2003年3月，北京市場已經(jīng)對外資財險公司開放了，此次保監(jiān)會的公告，將外資財產(chǎn)險公司的業(yè)務經(jīng)營范圍擴大了。但是對于外資財產(chǎn)險公司來講，法定保險還是壁壘，它們業(yè)務因此不能充分開展。中國在加入世貿(mào)后已經(jīng)開放了上海、廣州、大連、深圳和佛山5個城市，并在2003年第二批開放北京、天津、蘇州、重慶和成都5個城市，加上此次宣布開放的5個城市，中國保險業(yè)對外開放城市已累計15個。根據(jù)入世承諾，允許外資財產(chǎn)險公司和壽險公司分別在兩年、三年的過渡期后經(jīng)營除法定保險業(yè)務外的其他業(yè)務。我們認為，在這種情況下，財產(chǎn)險公司面臨著比壽險公司更大的挑戰(zhàn)。而財險公司存在品種嚴重失衡的現(xiàn)象車險和企業(yè)財產(chǎn)保險占大頭，而責任險、工程險、保證保險、信用保險幾近空白。2003年3月，中國入世后首家被批準籌建的外資財產(chǎn)險公司德國安聯(lián)集團廣州分公司就已經(jīng)正式營業(yè)，并開始向投保人提供包括財產(chǎn)損失險、責任險、運輸險和工程險等一系列財產(chǎn)保險及相關的再保險服務。中海油老總傅成玉表示，由于中海油的工程都極為浩大，動輒幾十億，其保險比較特殊，通常采取項目的形式，由中資大型保險公司領頭承保后再分保給外資巨頭，以分擔風險，而中海油短期內(nèi)不打算改變這種保險形式。短短幾個月時間，重大舉措一個個浮出水面——保險費率市場化、放松對保險機構市場準入的管制、大力削減行政審批項目等等。這在過去是一個禁區(qū)，長期以來，保險公司如果在某一行政區(qū)劃內(nèi)開展經(jīng)營活動，必須設立分支機構。你不許出去，別人也不許進來。你必須先在這個城市設分支機構，哪怕你只有一筆業(yè)務，也必須先設立機構。等你拿到珍貴的籌建批文，得加緊花幾百萬甚至幾千萬買房租樓，招兵買馬，建章建制，等到一切就緒，通過驗收，拿到開業(yè)批文，當時你要保的車，可能已經(jīng)報廢；當時你要保的人可能已經(jīng)死去；當時你要保的項目可能已經(jīng)完工。市場秩序的混亂，主要反映在市場主體的市場行為有問題。2003年初，中國保監(jiān)會終于將對保險公司分支機構和中介機構的審批納入日常工作，只要大家是真心實意發(fā)展保險事業(yè)，只要大家守法合規(guī)，就不用苦苦地等待了。全世界都在看好中國保險業(yè)的潛力和前景，我們的業(yè)界也寄希望于經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和國民保險意識的逐步提高，監(jiān)管者也在討論如何引導和幫助保險業(yè)加快發(fā)展。讓保險業(yè)長期受到壓抑的生產(chǎn)力盡快釋放出來，讓經(jīng)營主體的主動性、積極性和創(chuàng)造性充分發(fā)揮出來。制度的改革和創(chuàng)新的確能夠帶來一個行業(yè)的“超常規(guī)”發(fā)展。特別是2003年以來，進行了一系列實質(zhì)性改革。就像廢除纏足陋習使得中國婦女得以與男子一樣大踏步行進一樣，計劃經(jīng)濟觀念和制度的打破也必將使中國的保險業(yè)有希望與國際同行一比高低。面對市場化進程中遇到的各種新困難、新問題，各種不適應、不習慣、觀望和退縮是沒有出路的。監(jiān)管者和經(jīng)營者都要主動調(diào)整自己，積極開拓進取，只有這樣，才能發(fā)展、才能前進；只要這樣，就能發(fā)展、就