中央銀行存款準(zhǔn)備金率的有效性-在線瀏覽
2025-06-19 04:07本頁面
【正文】 252008/10/152008/12/52008/12/25(unit: ) 1 5 . 5 0%1 7 . 5 0%1 6 . 0 0%1 7 . 0 0%2008/9/252008/10/152008/12/52008/12/252022年美國次貸危機(jī)爆發(fā)，引發(fā)全球金融危機(jī)，全球金融形勢(shì)持續(xù)惡化。四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有效的保證了貨幣信貸擴(kuò)張的趨勢(shì)。巨量的國際熱錢涌入中國美國不斷放寬的貨幣政策。 國內(nèi)通貨膨脹不斷加劇，國外人民幣面臨巨大升值壓力 （12次）0%5%10%15%20%25%2022年1月 2022年2月 2022年5月2022年11月16日 2022年11月29日2022年12月2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月時(shí)間調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率（大）調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率（中?。┟鎸?duì)國內(nèi)日益嚴(yán)重的流動(dòng)性過剩問題和通脹壓力，央行于2022年 1月起頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 此次通脹的壓力十分的巨大。過高的存款準(zhǔn)備金率會(huì)對(duì)銀行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生極大的負(fù)面影響，導(dǎo)致銀行業(yè)不能正常進(jìn)行常規(guī)業(yè)務(wù)。 但是，即使銀行可用資金大大增加，但是 M2的增長率卻是在減小的。而且由于我國準(zhǔn)備金賬戶是指付利息的，因此，在準(zhǔn)備金率下調(diào)以后，許多銀行仍然將資金以超額準(zhǔn)備的形式儲(chǔ)存在央行。 返回 03到 08年央行調(diào)控作用效果 2022 年以來，在人民幣的升值預(yù)期下，國外投機(jī)性資金大量涌入國內(nèi) 。為了保持貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定，央行進(jìn)行緊縮性的貨幣政策調(diào)整。通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)，最終影響的市場資金規(guī)模在 6500~7000 億元之間。但同時(shí)央行的公開市場操作力度也十分強(qiáng)勁，達(dá)到 萬億元，其中央行票據(jù)發(fā)行達(dá)到 萬億元之巨。 2022年 7月開始，固定資產(chǎn)投資活躍，國際貿(mào)易持續(xù)保持巨額順差，使得我國再次面臨因貨幣供應(yīng)量過多以及需求過大而引起的通貨膨脹。 返回 08年 9月到 09年央行調(diào)控作用效果 央行貨幣政策目標(biāo)由控制通貨膨脹轉(zhuǎn)至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。至 2022年末，廣義貨幣供應(yīng)量（ M2）余額為 ，比上年末增長 %；狹義貨幣供應(yīng)量（ M1）余額為 ，增長 %；流通中現(xiàn)金（ M0）余額為 ，增長 %。取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動(dòng)性充足。從2022 年第三季度起 , 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)有了一定的回升。其中，最新一次的提高存款準(zhǔn)備金率在今年的 6月 20日，對(duì)大、中型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率分別為： %、 18%。 通過不懈的努力，伴隨著法定存款準(zhǔn)備金率的不斷提高，我國過熱的經(jīng)濟(jì)也得到了一定程度的緩解。當(dāng)然， CPI會(huì)不會(huì)持續(xù)的回落，我們還需要拭目以待；其次，我國房價(jià)指數(shù)中的銷售價(jià)格指數(shù)自 2022年 4月的頂峰值 ，持續(xù)降至 2022年底的 （ 2022的房價(jià)銷售價(jià)格指數(shù)還在統(tǒng)計(jì)之中），可以預(yù)見的是全國房價(jià)在會(huì)總體下降，但降幅不會(huì)太大；再次，新增信貸額也呈現(xiàn)出一個(gè)下降的趨勢(shì)，融資總量的下降會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的降溫起到一定作用。 2022年 9月， M2已經(jīng)達(dá)到 ，接近 GDP的 。如此巨量的基礎(chǔ)貨幣投放，帶來的是巨大的流動(dòng)性過剩。 ? 二、美國不斷放寬的貨幣政策。當(dāng)下盛行的所謂輸入型通脹的根本原因也在于此。試想人民幣與美元采取完全浮動(dòng)匯率，輸入型通脹的壓力勢(shì)必會(huì)小很多。低效率的副產(chǎn)品就是通脹。因此，就變成了通脹。在公共部門繼續(xù)浪費(fèi)金錢，加劇通脹的同時(shí)，效率較高的中小企業(yè)卻正被餓死。根本問題在于兩個(gè)，一個(gè)是生產(chǎn)力水平的問題，一個(gè)是資源配置的問題。 不足： 法定存款準(zhǔn)備金的有效性分析 綜上六個(gè)階段的分析：我國央行在不同時(shí)期對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率做了不同的調(diào)整，我們得出： 上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金的有效性主要體現(xiàn)在： ●抑制通貨膨脹，防止流動(dòng)性過剩 ●限制貸款金額，控制融資規(guī)模 ●抑制房地產(chǎn)泡沫 法定存款準(zhǔn)備金的有效性分析 下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率有效性主要體現(xiàn)在： ●實(shí)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量的增加 ●緩解通貨緊縮，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ●保證貨幣信貸擴(kuò)張，確保金融體系流動(dòng)性 為什么會(huì)這樣呢？ 我國在 2022年到 2022年間對(duì)法定存款準(zhǔn)備金調(diào)控了 20次，但是效果卻不十分明顯 2022年 2022年 M CPI、 PPI走勢(shì) 0 . 0 05 0 0
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