【正文】 用于結(jié)算。我國規(guī)定不能用于結(jié)算。目前多數(shù)發(fā)達(dá)國家都不對(duì)存款準(zhǔn)備金支付利息，而發(fā)展中國家則大多對(duì)存款準(zhǔn)備金支付利息，比如我國就對(duì)存款準(zhǔn)備金支付利息。即當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況由于純技術(shù)性原因而發(fā)生變動(dòng)時(shí)，存款準(zhǔn)備金有助于穩(wěn)定隔夜拆借市場(chǎng)利率。在印度、韓國、馬來西亞、墨西哥、波蘭和南非，此功能較明顯，而在我國和其他國家，此功能基本上不發(fā)揮作用。法定存款準(zhǔn)備金制度實(shí)際上代表著對(duì)中央銀行準(zhǔn)備金的一種主要需求，中央銀行可通過它來調(diào)節(jié)由于自發(fā)的因素而引起的流動(dòng)性供給的變化。(三)貨幣控制功能。但由于法定存款準(zhǔn)備金調(diào)整具有影響力度較大，調(diào)控力度猛且具有較強(qiáng)的不可逆轉(zhuǎn)性，以及容易造成較大衰退等缺陷，所以工業(yè)化國家的法定存款準(zhǔn)備金制度已基本上不發(fā)揮此項(xiàng)功能了，而只有一些新興市場(chǎng)國家仍在運(yùn)用此功能，我國就是其中之一。由于法定存款準(zhǔn)備金大多無息或低于市場(chǎng)利率，因此它可看作是中央銀行的一種收入來源，或者可以看作國家對(duì)商業(yè)銀行和存款類金融機(jī)構(gòu)征收的一種特殊的稅。2．1．5變動(dòng)存款準(zhǔn)備金率影響經(jīng)濟(jì)的機(jī)理作為貨幣政策工具的法定存款準(zhǔn)備金率，是通過影響存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的可用量，來影響其派生存款的能力，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)的貨幣供應(yīng)狀況，由貨幣供求關(guān)系變化影響市場(chǎng)利率，最后影響投資、消費(fèi)支出等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。存款準(zhǔn)備金率的變化最終引起貨幣乘數(shù)的變化，通過乘數(shù)效應(yīng)引起貨幣供應(yīng)量的多倍變化。作為貨幣政策操作工具，存款準(zhǔn)備金制度是通過作用于存款類金融機(jī)構(gòu)而發(fā)揮其調(diào)控職能的。二是間接融資占全社會(huì)融資總量的比重足夠高。三是銀行超額準(zhǔn)備少且銀行主動(dòng)融資渠道不足，法定存款準(zhǔn)備金率變化則會(huì)引起銀行流動(dòng)性及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，引起貨幣供應(yīng)量的較大變化，發(fā)揮其有力功效。2．2我國的存款準(zhǔn)備金制度我國在1984年中國人民銀行獨(dú)立行使中央銀行職能的同時(shí)建立了存款準(zhǔn)備金制度。1984年開始實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度時(shí)，規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率為3檔：企業(yè)存款20％；農(nóng)村存款25％；儲(chǔ)蓄存款40％。此后為了配合緊縮性貨幣政策的實(shí)施，1987年上調(diào)為12，1988年9月再上調(diào)為13。過高的準(zhǔn)備率導(dǎo)致一方面商業(yè)銀行向中央銀行繳存過高的準(zhǔn)備金，另一方面中央銀行又向商業(yè)銀行提供過多的信用貸款，不利于商業(yè)銀行的自主經(jīng)營和中央銀行的間接調(diào)控。同時(shí)改變了過去商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)層層向中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)交納法定存款準(zhǔn)備金的做法，將法定存款準(zhǔn)備金統(tǒng)一向中國人民銀行交納，對(duì)商業(yè)銀行在各級(jí)中國人民銀行存放的用于清算的超額準(zhǔn)備金，不在比例上做統(tǒng)一規(guī)定，由商業(yè)銀行根據(jù)自身的頭寸需要自行管理。從2004年4月25日開始，為了完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，督促金融機(jī)構(gòu)逐步達(dá)到資本充足率要求、降低不良貸款比率，中國人民銀行開始實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率制度。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。從而從政策上促使商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，完善內(nèi)部控制機(jī)制，提高違規(guī)操作的成本從而降低違規(guī)操作的動(dòng)機(jī)。83．近年我國頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景及情況3．1近年我國頻繁上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的背景央行持續(xù)使用存款準(zhǔn)備金政策的根本原因是為了凍結(jié)流動(dòng)性，減少商業(yè)銀行可以運(yùn)用資金，控制貸款增速，緩解物價(jià)上漲的壓力，或者說緩解通貨膨脹的壓力。3．2．1國際收支順差導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量迅速增加最近幾年，外商直接投資增勢(shì)迅猛，加之宏觀環(huán)境變化，中國的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差。2006年以來，中國國際貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高。至2008年4月末，我國外匯儲(chǔ)備余額已高達(dá)約17567億美元，且增長勢(shì)頭沒有緩解的跡象。另一方面因?yàn)橹袊壳皩?shí)行的是外匯結(jié)售匯制度，這將導(dǎo)致外匯順差直接轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)貨幣投放，造成外匯占款增加，貨幣供應(yīng)量逐年增高。僅以每年12月的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)中國廣義貨幣供應(yīng)量M2依次為：132487．52億元、152 888．50億元、183 246．94億元、219 226．81億元、250 802．79億元、298 755．48億元、345 577．91億元和403 401．30億元。中國近幾年貨幣供應(yīng)量的增速大大超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增速，加劇了流動(dòng)性過剩。比較中發(fā)現(xiàn)，我國不同層次貨幣供應(yīng)量的增長速度幾乎都超過了GDP的增長速度，特別是MM2的增速大大超過了GDP的增長速度。3．2．2金融機(jī)構(gòu)存貸差額及信貸總量不斷增長2000．2007年，金融機(jī)構(gòu)人民幣存款增長大大高出貸款增長，導(dǎo)致存貸款差額不斷擴(kuò)大，銀行可運(yùn)用的資金規(guī)模相當(dāng)大。對(duì)于以營利為目的的商業(yè)銀行來說，出于自身收益的考慮，伴隨著流動(dòng)性嚴(yán)重過剩的壓力及越來越多的銀行完成重組和IPO，必然加強(qiáng)放貸力度。大量資金回流銀行體系，其中相當(dāng)部分被動(dòng)投放到了銀行間市場(chǎng)，增加了銀行體系的資金供給。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過一系列的緊縮之后，信貸擴(kuò)張的速度已經(jīng)得到有效控制。3．2．3固定資產(chǎn)投資過熱，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象在投資渠道相對(duì)匱乏的中國，可供居民投資的資本類資產(chǎn)種類和規(guī)模都比較有限。呈現(xiàn)出快速增長的勢(shì)頭。盡管2006年以來，政府出臺(tái)了一系列限制房價(jià)過快上漲的措施，但房價(jià)上漲的勢(shì)頭依然不減，房價(jià)飆升并未得到根本遏止。在銀行貸款以兩位數(shù)增加的推動(dòng)下出現(xiàn)的房地產(chǎn)熱有可能引發(fā)通貨膨脹，致使企業(yè)的負(fù)債率達(dá)到危險(xiǎn)的高水平。因此央行提高存款準(zhǔn)備金率緊縮銀根，抑制固定資產(chǎn)投資過熱和資產(chǎn)房產(chǎn)價(jià)格飆升，從而遏制經(jīng)濟(jì)由偏快演變?yōu)槿娴耐ㄘ浥蛎?。而第一季度總體來看，CPI總水平上漲8．0％(3月份同比上漲8．3％，環(huán)比下降O．7％)，漲幅比上年同期高5．3個(gè)百分點(diǎn)。中國政府把遏制通貨膨脹作為今年經(jīng)濟(jì)工作的首要目標(biāo)，溫家寶總理表示，今年全年中國物價(jià)上漲的控制目標(biāo)是4．8％左右。3．2．5其他貨幣政策工具受到目前特殊形勢(shì)的制約由于我國公開市場(chǎng)操作工具、操作技術(shù)局限以及再貼現(xiàn)市場(chǎng)的客觀約束，中央銀行只能依賴存款準(zhǔn)備金制度作為主要的貨幣政策操作工具。我國自1998年以來，盡管恢復(fù)了公開市場(chǎng)操作并使其在中央銀行日常操作中發(fā)揮了巨大的作用，但它在很大程度上只是為了對(duì)沖外匯占款增加而被動(dòng)式地操作。再者由于中央銀行票據(jù)的發(fā)行規(guī)模越來越大，導(dǎo)致市場(chǎng)利率大幅上升，當(dāng)前我國3％左右的中央銀行票據(jù)發(fā)行利率比之1．89％的法定存款準(zhǔn)備金利率，發(fā)行中央銀行票據(jù)的成本遠(yuǎn)高于使用法定存款準(zhǔn)備金制度，且到期贖回的壓力也在增大。因此，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是目前我國中央銀行所能采取的操作相對(duì)簡(jiǎn)便、主動(dòng)且經(jīng)濟(jì)的一種貨幣政策工具。目前美國一些通脹預(yù)期指標(biāo)已經(jīng)上升，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景已經(jīng)進(jìn)一步疲弱，2007年來降息6次。在人民幣匯率被低估、升值速度被人為限制的情況下，如果中國加息將會(huì)導(dǎo)致國際資本涌入，進(jìn)一步增加流動(dòng)性，影響中國貨幣政策的效果。3．2我國上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的情況我國存款準(zhǔn)備金