【正文】 以工業(yè)化國(guó)家的法定存款準(zhǔn)備金制度已基本上不發(fā)揮此項(xiàng)功能了，而只有一些新興市場(chǎng)國(guó)家仍在運(yùn)用此功能，我國(guó)就是其中之一。(四)收入或稅收功能。由于法定存款準(zhǔn)備金大多無息或低于市場(chǎng)利率，因此它可看作是中央銀行的一種收入來源，或者可以看作國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行和存款類金融機(jī)構(gòu)征收的一種特殊的稅。無論在工業(yè)化國(guó)家還是在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，此項(xiàng)功能都是法定存款準(zhǔn)備金制度的主要功能之一。2．1．5變動(dòng)存款準(zhǔn)備金率影響經(jīng)濟(jì)的機(jī)理作為貨幣政策工具的法定存款準(zhǔn)備金率，是通過影響存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的可用量，來影響其派生存款的能力，進(jìn)而影響整個(gè)社會(huì)的貨幣供應(yīng)狀況，由貨幣供求關(guān)系變化影響市場(chǎng)利率，最后影響投資、消費(fèi)支出等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。其作用的一般機(jī)理可描述為：為抑制(刺激)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，減少(增加)貨幣供應(yīng)量_調(diào)高(調(diào)低)法定存款準(zhǔn)備金率一商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金減少(增加)_商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款和全社會(huì)投資規(guī)?？s小(擴(kuò)大)一貨幣乘數(shù)縮小(擴(kuò)大)一市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量減少(增加)一市場(chǎng)利率提高(降低)_投資、消費(fèi)支出減少(增加)。存款準(zhǔn)備金率的變化最終引起貨幣乘數(shù)的變化，通過乘數(shù)效應(yīng)引起貨幣供應(yīng)量的多倍變化。因此，這是一個(gè)給經(jīng)濟(jì)可能會(huì)帶來較大震蕩的政策工具。作為貨幣政策操作工具，存款準(zhǔn)備金制度是通過作用于存款類金融機(jī)構(gòu)而發(fā)揮其調(diào)控職能的。因此，這一政策工具有效發(fā)揮功能潛存著一些隱含假設(shè)：一是存款類金融機(jī)構(gòu)在全部金融機(jī)構(gòu)中的數(shù)量比例和業(yè)務(wù)權(quán)重足夠高，存款準(zhǔn)備金率變化才能引起整個(gè)金融體系相當(dāng)大的反應(yīng)，從而保證政策操作在相當(dāng)程度上有效。二是間接融資占全社會(huì)融資總量的比重足夠高。如果直接融資比例較高，社會(huì)融資總量中很大部分不是通過存款類金融機(jī)構(gòu)的媒介作用而發(fā)生，出現(xiàn)所謂的“脫媒”現(xiàn)象，此時(shí)，存款準(zhǔn)備金率變化對(duì)社會(huì)信用總量的調(diào)節(jié)作用就局限在相對(duì)較小的范圍內(nèi)，這一工具的功效就會(huì)大打折扣。三是銀行超額準(zhǔn)備少且銀行主動(dòng)融資渠道不足，法定存款準(zhǔn)備金率變化則會(huì)引起銀行流動(dòng)性及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化，引起貨幣供應(yīng)量的較大變化，發(fā)揮其有力功效。四是其他可供選擇的替代操作工具較為缺乏。2．2我國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度我國(guó)在1984年中國(guó)人民銀行獨(dú)立行使中央銀行職能的同時(shí)建立了存款準(zhǔn)備金制度。存款準(zhǔn)備金制度最初的動(dòng)機(jī)是為了籌集資金，作為人民銀行平衡信貸收支的手段，而不是為了將其作為貨幣政策工具進(jìn)行運(yùn)用。1984年開始實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度時(shí)，規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率為3檔：企業(yè)存款20％；農(nóng)村存款25％；儲(chǔ)蓄存款40％。由于比例過高，且存款的流動(dòng)性越強(qiáng)準(zhǔn)備金率越低，并不合理，于是1985年改為統(tǒng)一的10％。此后為了配合緊縮性貨幣政策的實(shí)施，1987年上調(diào)為12，1988年9月再上調(diào)為13。1989年進(jìn)一步規(guī)定各專業(yè)銀行需在13％的法定準(zhǔn)備金之外，再繳存5％的備付金。過高的準(zhǔn)備率導(dǎo)致一方面商業(yè)銀行向中央銀行繳存過高的準(zhǔn)備金，另一方面中央銀行又向商業(yè)銀行提供過多的信用貸款，不利于商業(yè)銀行的自主經(jīng)營(yíng)和中央銀行的間接調(diào)控。1998年，中央銀行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了改革，將法定存款準(zhǔn)備金賬戶和備付金賬戶合二為一，法定存款準(zhǔn)備金率由13％下調(diào)到8％，準(zhǔn)備金利率也大幅度調(diào)低。同時(shí)改變了過去商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)層層向中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)交納法定存款準(zhǔn)備金的做法，將法定存款準(zhǔn)備金統(tǒng)一向中國(guó)人民銀行交納，對(duì)商業(yè)銀行在各級(jí)中國(guó)人民銀行存放的用于清算的超額準(zhǔn)備金，不在比例上做統(tǒng)一規(guī)定，由商業(yè)銀行根據(jù)自身的頭寸需要自行管理。這一改革進(jìn)一步強(qiáng)化了準(zhǔn)備金制度的功能，標(biāo)志著中國(guó)的存款準(zhǔn)備金制度已經(jīng)開始成為宏觀間接調(diào)控的一項(xiàng)重要的貨幣政策工具，而不再是中央銀行集中資金的一種手段。從2004年4月25日開始，為了完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，督促金融機(jī)構(gòu)逐步達(dá)到資本充足率要求、降低不良貸款比率，中國(guó)人民銀行開始實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率制度。差別存款準(zhǔn)備金率制度的主要內(nèi)容是：金融機(jī)構(gòu)適用的存款準(zhǔn)備金率與金融機(jī)構(gòu)資本充足率，金融機(jī)構(gòu)不良貸款比率，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制狀況、發(fā)生重大違規(guī)及風(fēng)險(xiǎn)情況，金融機(jī)構(gòu)支付能力明顯惡化及發(fā)生可能危害支付系統(tǒng)安全的風(fēng)險(xiǎn)情況等指標(biāo)掛鉤。實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度可以制約資本充足率不足且資產(chǎn)質(zhì)量不高的金融機(jī)構(gòu)的貸款擴(kuò)張。金融機(jī)構(gòu)資本充足率越低、不良貸款比率越高，適用的存款準(zhǔn)備金率就越高：反之，金融機(jī)構(gòu)資本充足率越高、不良貸款比率越低，適用的存款準(zhǔn)備金率就越低。從而從政策上促使商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，完善內(nèi)部控制機(jī)制，提高違規(guī)操作的成本從而降低違規(guī)操作的動(dòng)機(jī)。我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率制度經(jīng)過這一系列的改革和完善，存款準(zhǔn)備金率逐步具備了作為貨幣政策工具的條件，成為中央銀行宏觀貨幣政策的調(diào)控手段之一，并且還成為經(jīng)常性使用的貨幣政策工具。83．近年我國(guó)頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的背景及情況3．1近年我國(guó)頻繁上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的背景央行持續(xù)使用存款準(zhǔn)備金政策的根本原因是為了凍結(jié)流動(dòng)性，減少商業(yè)銀行可以運(yùn)用資金，控制貸款增速，緩解物價(jià)上漲的壓力，或者說緩解通貨膨脹的壓力。根據(jù)中國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的主要原因可歸結(jié)為以下幾個(gè)方面：國(guó)際收支順差導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量迅速增加；金融機(jī)構(gòu)存貸差額及信貸總量不斷增長(zhǎng)；固定資產(chǎn)投資過熱，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象；消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)繼續(xù)攀升，通貨膨脹壓力加大；其他貨幣政策工具受到目前特殊形勢(shì)的制約。3．2．1國(guó)際收支順差導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量迅速增加最近幾年，外商直接投資增勢(shì)迅猛，加之宏觀環(huán)境變化，中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差。至2006年末，中國(guó)已經(jīng)成為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家。2006年以來，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易順差屢創(chuàng)新高。我國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2007年中國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2621．97億美元，較2006年的1774．7億美元增長(zhǎng)了47．7％，位居世界第一。至2008年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已高達(dá)約17567億美元，且增長(zhǎng)勢(shì)頭沒有緩解的跡象。中國(guó)國(guó)際收支持續(xù)較大順差不僅造成了人民幣的升值壓力，而且在人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期下，國(guó)外資金競(jìng)相流入我國(guó)，資金流動(dòng)性過剩進(jìn)一步增強(qiáng)，過多的貨幣追逐相對(duì)不足的資產(chǎn)，其結(jié)果就是資產(chǎn)價(jià)格的大幅上漲，進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)加大。另一方面因?yàn)橹袊?guó)目前實(shí)行的是外匯結(jié)售匯制度，這將導(dǎo)致外匯順差直接轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)貨幣投放，造成外匯占款增加，貨幣供應(yīng)量逐年增高。中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2從2000．2007年呈現(xiàn)出一個(gè)飛速增加的過程。僅以每年12月的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2依次為：132487．52億元、152 888．50億元、183 246．94億元、219 226．81億元、250 802．79億元、298 755．48億元、345 577．91億元和403 401．30億元。而且2008年2月的數(shù)據(jù)表明，廣義貨