中央銀行存款準(zhǔn)備金率的有效性(編輯修改稿)
2025-05-29 04:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 長進(jìn)一步放緩 。四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有效的保證了貨幣信貸擴(kuò)張的趨勢。取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動性充足 階段 6 ? 2022年 1月 —— 今 抑制通脹 ， 持續(xù)收緊流動性 ， 頻繁提高存款準(zhǔn)備金率 ? 背景 面對國內(nèi)日益嚴(yán)重的流動性過剩問題和通脹壓力，央行于 2022年 1月起頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。巨量的國際熱錢涌入中國美國不斷放寬的貨幣政策。過低的資本投資回報(bào)率，進(jìn)一步加劇通脹。 國內(nèi)通貨膨脹不斷加劇，國外人民幣面臨巨大升值壓力 （12次）0%5%10%15%20%25%2022年1月 2022年2月 2022年5月2022年11月16日 2022年11月29日2022年12月2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月時(shí)間調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率（大）調(diào)整后的存款準(zhǔn)備金率（中小）面對國內(nèi)日益嚴(yán)重的流動性過剩問題和通脹壓力，央行于2022年 1月起頻繁上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 此次通脹的壓力十分的巨大。但是存款準(zhǔn)備金率幾乎已經(jīng)到達(dá)了可調(diào)節(jié)的頂點(diǎn)。過高的存款準(zhǔn)備金率會對銀行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生極大的負(fù)面影響，導(dǎo)致銀行業(yè)不能正常進(jìn)行常規(guī)業(yè)務(wù)。 1998 ~ 2022 2022 ~ 2022 ~ 2022 2022 ~ 今 應(yīng)對亞洲金融風(fēng)暴，改革存款準(zhǔn)備金制度 迎戰(zhàn)次貸危機(jī)的挑戰(zhàn)，刺激經(jīng)濟(jì) 各階段法定存款準(zhǔn)備金調(diào)控的效果 保持貨幣供應(yīng)量，應(yīng)對外匯不斷流入，防止經(jīng)濟(jì)過熱 抑制通貨膨脹，控制熱錢流入，控制貨幣供應(yīng)量 1998 ~ 2022 2022 ~ 2022 ~ 2022 2022 ~ 今 應(yīng)對亞洲金融風(fēng)暴，改革存款準(zhǔn)備金制度 迎戰(zhàn)次貸危機(jī)的挑戰(zhàn)，刺激經(jīng)濟(jì) 各階段法定存款準(zhǔn)備金調(diào)控的效果 保持貨幣供應(yīng)量，應(yīng)對外匯不斷流入，防止經(jīng)濟(jì)過熱 抑制通貨膨脹，控制熱錢流入，控制貨幣供應(yīng)量 98到 03年央行調(diào)控作用效果 98和 99年的兩次下調(diào)的主要目的都在于放寬商業(yè)銀行的資金用途，增加銀行的貸款投放，進(jìn)而刺激率，我國貨幣乘數(shù)上升，貨幣供應(yīng)量實(shí)現(xiàn)了一定的增長， 1998 年廣義貨幣（ M2）增長了 %，而 1999 年 M2 也增長了 %，實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的調(diào)控目標(biāo)。 但是，即使銀行可用資金大大增加，但是 M2的增長率卻是在減小的。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我國受亞洲金融危機(jī)的影響，資金需求較少；加上當(dāng)時(shí)國有企業(yè)的不良貸款較多，為保證貸款質(zhì)量，許多銀行不愿進(jìn)行貸款投放。而且由于我國準(zhǔn)備金賬戶是指付利息的，因此，在準(zhǔn)備金率下調(diào)以后，許多銀行仍然將資金以超額準(zhǔn)備的形式儲存在央行。由于銀行大面積“惜貸”的出現(xiàn)，也導(dǎo)致存款準(zhǔn)備金率下調(diào)沒有實(shí)現(xiàn)其應(yīng)有的效果。 返回 03到 08年央行調(diào)控作用效果 2022 年以來，在人民幣的升值預(yù)期下，國外投機(jī)性資金大量涌入國內(nèi) 。截至 2022 年 12 月，中國外匯儲備總額達(dá)到了 6099 億美元，而2022年 1 月的數(shù)據(jù)為 億美元。為了保持貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定，央行進(jìn)行緊縮性的貨幣政策調(diào)整。 2022 年 9 月的準(zhǔn)備金率調(diào)整，凍結(jié)了約 1500 億的超額準(zhǔn)備。通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)，最終影響的市場資金規(guī)模在 6500~7000 億元之間。 2022 年 4月 %的存款準(zhǔn)備金率的提高，也一次性凍結(jié)了 1100億元的資金。但同時(shí)央行的公開市場操作力度也十分強(qiáng)勁，達(dá)到 萬億元，其中央行票據(jù)發(fā)行達(dá)到 萬億元之巨。因此從兩者的相對量上來看，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整效果不能算是“猛藥”。 2022年 7月開始，固定資產(chǎn)投資活躍，國際貿(mào)易持續(xù)保持巨額順差，使得我國再次面臨因貨幣供應(yīng)量過多以及需求過大而引起的通貨膨脹。央行在 2022年 7月至 2022年 6月的短短兩年內(nèi)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 18次，表明我國流動性過剩問題比較嚴(yán)重。 返回 08年 9月到 09年央行調(diào)控作用效果 央行貨幣政策目標(biāo)由控制通貨膨脹轉(zhuǎn)至促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。 2022年固定資產(chǎn)投資增速 %，較 2022年高出 %。至 2022年末，廣義貨幣供應(yīng)量（ M2）余額為 ，比上年末增長 %；狹義貨幣供應(yīng)量（ M1）余額為 ，增長 %；流通中現(xiàn)金（ M0）余額為 ，增長 %。 2022年的四次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，有效的保證了貨幣信貸擴(kuò)張的趨勢。取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，確保金融體系流動性充足。同時(shí)配合巨量的財(cái)政支出計(jì)劃，使中國經(jīng)濟(jì)迅速回升， 0 09兩年 GDP增長率分別為 9%和 %。從2022 年第三季度起 , 消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)
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