【正文】 差小于乙的標準差，下列表述中不正確的是（ ）。假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。 D、10[（P/A,10%,13） (P/S,10%,3)]影響資金時間價值大小的因素主要包括（ ）。 B、復利 D、利率和期限下列說法正確的有（ ）。A、資金時間價值是時間的產(chǎn)物B、資金時間價值與利率是一回事C、資金時間價值通常應按復利方式計算D、如果通貨膨脹率極低，政府債券利率可以視同資金時間價值三、判斷題一般來說，貨幣時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。 ）在兩個方案對比時，標準離差率越大，說明風險越大；同樣，標準離差越大，說明風險也一定越大。 ）風險報酬系數(shù)是將標準離差率轉(zhuǎn)化為風險報酬率的一種系數(shù)。 ）復利終值與現(xiàn)值成正比，與計息期和利率成反比。 ）永續(xù)年金現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。 ）資金的時間價值是時間創(chuàng)造的，因此，所有的資金都有時間價值。 ）標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它只能用來比較期望報酬率相同的各項投資的風險程度。要求用數(shù)據(jù)說明7年后能否用這筆款項的本利和購買該設備。時代公司需要一臺設備，買價為1600元，可用10年。假設其他情況相同，利率為6%，作出購買或租用決策。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，第11年至第20年年末償還本息5000元，要求計算這筆借款的現(xiàn)值。習題課三 企業(yè)資金的籌資【復習思考題】什么是籌資渠道？什么是籌資方式？兩者有什么區(qū)別？比較股票籌資和債券籌資的優(yōu)缺點?；I集投入資本是企業(yè)籌集（ A、債權資金 B、長期資本 C、短期資本D、以上都不對籌集投入資本時，要對（A、流動資產(chǎn) B、無形資產(chǎn)C、固定資產(chǎn) ）。 C、應交稅金 A、10%B、20%C、30% 若市場利率為8%，則其發(fā)行時的價格將（ ）。 B、等于1000元 C、低于1000元 A、經(jīng)營租賃B、售后回租C、直接租賃D、杠桿租賃某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（ A、60萬元 C、75萬元D、8．某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為100萬元，%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了70萬元，因此必須向銀行支付承諾費（ A、3000元 C、2100元A、普通股B、收益較高的新發(fā)行債券 C、優(yōu)先股D、其他有價證券二、多項選擇題 ）。B、發(fā)行優(yōu)先股 D、發(fā)行債券 ）。 A、可獲取永久性使用的資本 A、籌資成本低 B、籌資對象廣、市場大C、可得到財務杠桿利益 D、限制條件少融資租賃的租金包括（ ）。 C、租賃手續(xù)費D、設備管理費影響融資租賃每期租金的因素有（ ）。C、租賃手續(xù)費D、租金支付方式 可以籌措長期資金的籌資方式有（ ）。 A、需支付固定股息 C、股利從凈利潤中支付 A、銀行信貸資金 C、其他企業(yè)資金 ）。B、有價證券 D應收賬款1優(yōu)先股的優(yōu)先權主要表現(xiàn)在（ ）。 B、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn) C、管理權優(yōu)先 A、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、融資租賃1可以采用吸收直接投資方式籌資的資金來源（ A、國家財政資金 A、債券的票面金額B、債券的期限C、債券的票面利率D、發(fā)行時的市場利率三、判斷題按照我國《公司法》的有關規(guī)定，公司發(fā)行的股票必須是記名股票。）商業(yè)信用籌資屬于自然融資，其優(yōu)點是容易取得，并且不須支付利息，所以不必負擔籌資成本。 （ （ （ （ （ （ ）在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低。）超過轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權。 （ （ （ ）1負債期越長，未來不確定性因素越多，因此，企業(yè)長期負債的償還風險比流動負債要大。 （ ）四、計算題某企業(yè)擬發(fā)行每張面值1000元，票面利率10%，每年付息一次，到期還本，期限為5年的債券一批。銀行要求維持限額20%的補償性余額，借款年利率8%。某企業(yè)采用融資租賃方式租入一臺設備，價款200000元，租期為5年，年利率10%。某企業(yè)擬采購一批零件，供應商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，n/30”，每年按360天計算。（2）假設目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期。確定邊際資本結(jié)構的步驟是什么？【練習題】一、單項選擇題某公司經(jīng)批準發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費率和股息率分別為5%和9%，則優(yōu)先股成本為（A、% C、% D、%某期間市場無風險報酬率為10%。該普通股資本成本為（A、14% C、12%D、%某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費率為5%，公司所得稅率為33%，該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，該債券的資本成本為（ ）。 C、% A、降低財務風險 B、降低經(jīng)營風險 C、降低資本成本 D、改變?nèi)谫Y彈性財務杠桿系數(shù)同企業(yè)資本結(jié)構密切相關，須支付固定性資金成本的債務資金所占比重越大，企業(yè)的財務杠桿系數(shù)（ ）。B、越小 D、反比例變化關于資本成本，下列說法正確的是（ ）。 A、籌資費用和利息費用B、使用費用和籌資費用 C、借款利息、債券利息和發(fā)行手續(xù)費 D、利息費用和向所有者分配的利潤一般而言，下列籌資方式中，資金成本最低的是（ A、發(fā)行股票 C、長期借款 ）。 D、普通股成本企業(yè)在追加籌資時需要計算（ A、綜合資本成本 B、邊際資本 C、個別資本成本）。 C、標準成本 A、稅前利潤 C、息稅前利潤D、財務費用二、多項選擇題 A、選擇資金來源，確定籌資方案的依據(jù) B、衡量企業(yè)經(jīng)營成果的尺度 C、計算產(chǎn)品價格的依據(jù) D、評價投資項目、決定投資取舍的標準企業(yè)資本結(jié)構決策常用的方法有（A、因素分析法 B、本量利分析法 C、每股利潤無差別點法 D、比較資本成本法計算企業(yè)財務杠桿系數(shù)要考慮的因素有（A、所得稅 ）。 A、普通股籌資的風險相對較低B、公司債券籌資的資金成本相對較低C、不可以利用財務杠桿的作用D、公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須稅后支付在個別資本成本中需考慮抵稅作用的是（）。 ）。 ）。B、優(yōu)先股成本 D、留存收益成本三、判斷題最優(yōu)資本結(jié)構包括籌資費用和用資費用兩部分，其中籌資費用是資本成本主要內(nèi)容。 ）財務杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構決定的，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大。）在個別資本成本一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本的高低取決于資金總額。 （ ），總杠桿系數(shù)為3。（ ）企業(yè)全部資本中，權益資本與債務資本各占50%，則企業(yè)只存在經(jīng)營風險。）在計算債券成本時，債券籌資額應按發(fā)行價確定，而不應按面值確定。）在財務杠桿、經(jīng)營杠桿和總杠桿三項杠桿中作用力最強、效用最大的是總杠桿。某公司發(fā)行一筆期限為5年的債券，債券面值為1000萬元，溢價發(fā)行，實際發(fā)行價格為面值的110%，票面利率為10%，每年末付一次利息，籌資費率為5%，所得稅率為33%。某企業(yè)向銀行借入一筆長期借款，借款年利率為12%，%，所得稅率33%。企業(yè)計劃籌集資金100元，所得稅率30%。借款年利率為7%，手續(xù)費率為2%；（2）發(fā)行優(yōu)先股30萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%；（3）發(fā)行普通股60萬元，每股發(fā)行價格為10元。要求：計算該企業(yè)加權平均資本成本。計算財務杠桿系數(shù)。習題課五 項目投資管理【復習思考題】什么是長期投資？長期投資有何特點？什么是現(xiàn)金流量？如何評價投資項目的現(xiàn)金流量？長期投資決策的方法有哪些？各有何優(yōu)缺點？長期投資決策中有哪些基本的假設？這些假設有何意義？風險型項目投資決策時可使用的方法有哪些？有何特點？【練習題】一、單項選擇題下列屬于短期投資的是（ ）。 B、應收賬款A、固定資產(chǎn)大修理投資A、擴大企業(yè)的生產(chǎn)能力 B、維持企業(yè)簡單再生產(chǎn)C、為企業(yè)的閑置資金尋找出路 D、增加企業(yè)的信譽下列表述不正確的是（ ）。A、簡明A、凈現(xiàn)值 A、凈現(xiàn)值法 B、獲利指數(shù)法 C、內(nèi)部報酬率 D、平均報酬率法當一項長期投資的凈現(xiàn)值為負數(shù)時，下列說法不正確的是（ ）。A、% B、% C、%A、固定資產(chǎn)折舊 D、停