【正文】 400004000以下住宿和餐飲中型小型400800400以下3000300003000以下4000400004000以下 中小企業(yè)的融資渠道企業(yè)的融資渠道是企業(yè)創(chuàng)立和發(fā)展的資金來源，也是一個(gè)企業(yè)保持生命力和創(chuàng)新壯大的源泉。目前，中小企業(yè)融資有外部和內(nèi)部?jī)煞N渠道。國外發(fā)達(dá)國家由于企業(yè)債券市場(chǎng)，商業(yè)股票市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)，各種金融服務(wù)機(jī)構(gòu)比較完善、成熟，因而發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資途徑相對(duì)較多，方式也比較靈活。關(guān)于融資渠道的詳細(xì)內(nèi)容見下表：表 22 中小企業(yè)融資渠道框架在融資渠道的選擇上，中小企業(yè)較多的依賴內(nèi)源融資。表 2—3 內(nèi)源融資成為我國中小企業(yè)的主要融資方式經(jīng)營年限融資方式自我融資（%）銀行貸款（%）非金融機(jī)構(gòu)（%）其他渠道（%）短于3年35年610年長(zhǎng)于10年總計(jì)債務(wù)融資表現(xiàn)出規(guī)模小、頻度高和更加依賴流動(dòng)性強(qiáng)的短期貸款。同時(shí)中小企業(yè)的自有資金比率低，所需的營運(yùn)資金主要依賴銀行的短期融資。中小企業(yè)貸款的需求具有季節(jié)性，應(yīng)急性特征，而銀行貸款的手續(xù)比較繁瑣，這就迫使中小企業(yè)將更多的求助于手續(xù)簡(jiǎn)單的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。20世紀(jì)80年代后期，我國學(xué)者對(duì)中小企業(yè)資金短缺問題給予了極大關(guān)注，在評(píng)介和引進(jìn)國外融資理論的基礎(chǔ)上，從不同角度進(jìn)行了中小企業(yè)融資理論的探索，但直到21世紀(jì)初，我國理論界對(duì)中小企業(yè)的討論才初具規(guī)模，爭(zhēng)論開始激烈，理論框架越來越明晰，內(nèi)容也越來越充實(shí)。整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定使得以傳統(tǒng)出口業(yè)務(wù)為主的中國沿海一大批中小企業(yè)紛紛勒緊腰帶開始過冬，這一年江浙一帶很多中小企業(yè)紛紛倒閉，這一現(xiàn)象引起國家政府和教育科研機(jī)構(gòu)的高度重視，由此中國中小企業(yè)的融資問題被正式提上已成，相關(guān)問題的研究也上升到一個(gè)前所未有的高度。與1991年在珠海注冊(cè)成立，原注冊(cè)資本為150萬元人民幣，出事股東單位有：四川西南電工廠、珠海經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展公司、香港華盛昌機(jī)械有限公司。主營業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介：生產(chǎn)及銷售微細(xì)漆包線，微細(xì)漆包線主要用于制作微型電感器、微型繼電器、微型馬達(dá)、磁頭、耳機(jī)、微型揚(yáng)聲器等電子元件的原材料。漆包線全國年需求量約為30萬噸。風(fēng)險(xiǎn)公司投資錢，蓉勝公司通過多年的努力，經(jīng)營規(guī)模達(dá)到一定的平臺(tái)后，銷售額連續(xù)幾年維持在5000萬左右的水平。表31為投資前主要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（單位：萬元）項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年銷售收入5013582346115408利潤(rùn)總額439541355369凈利潤(rùn)373459300317凈資產(chǎn)1304171219202007總資產(chǎn)3667462552535921尋求風(fēng)險(xiǎn)投資公司的戰(zhàn)略合作，2006年初，榮升公司尋求廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司的戰(zhàn)略合作，以求接著風(fēng)險(xiǎn)投資公司的加盟，迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，引入和建立更加規(guī)范的企業(yè)致力結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理機(jī)制。2006年11月，廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司投資人民幣1000萬元，占25%股權(quán)。2007年，榮勝公司承擔(dān)的微細(xì)及特種漆包線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目榮獲珠海市科技進(jìn)步特等獎(jiǎng)。廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司加盟夠，與企業(yè)管理層和各方股東經(jīng)常就今后的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行交流、溝通，并加強(qiáng)與中介機(jī)構(gòu)的合作。2006年10月10日，正式完成股份制改造，公司更名為廣東蓉勝超微線材股份有限公司。以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、良好的服務(wù)、規(guī)范的管理，創(chuàng)建一流的企業(yè)。由此看出，中小企業(yè)適當(dāng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資的手段進(jìn)行發(fā)展，不但會(huì)提高投資效率，更會(huì)給企業(yè)帶來更廣闊空間的發(fā)展，對(duì)企業(yè)自身的不段突破有著深遠(yuǎn)的影響。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)50%以上財(cái)務(wù)制度不健全，許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財(cái)務(wù)管理知識(shí)，對(duì)重大的財(cái)務(wù)決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非?；靵y，無法為銀行提供完整的財(cái)務(wù)報(bào)表；中小企業(yè)技術(shù)落后、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力弱、資產(chǎn)負(fù)債率高，很難符合銀行貸款條件。這種狀況一定程度上削弱了中小企業(yè)融資的能力。目前信用缺失現(xiàn)象還在一定范圍內(nèi)存在：如許多中小企業(yè)還普遍存在信用意識(shí)淡薄、信息披露意識(shí)差、財(cái)務(wù)信息不真實(shí)、報(bào)表賬冊(cè)不全等現(xiàn)象。一些企業(yè)甚至不管有無項(xiàng)目就貸款，到期后不及時(shí)還款，且很少有人被追究責(zé)任，于是形成惡性循環(huán)，也引起銀行呆壞帳的急劇增加，企業(yè)之間“賴賬機(jī)制”也逐步生成和擴(kuò)展，這一切與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求存在很大的差距。首先是在企業(yè)創(chuàng)業(yè)的早期階段，通常沒有經(jīng)過外部審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，其盈利能力很難預(yù)測(cè)；其次是該企業(yè)大多沒有完善的公司致力結(jié)構(gòu)；其三是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的規(guī)模較小，其經(jīng)營活動(dòng)外界不易了解。這些自然加劇了中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱的程度，由于信息不對(duì)稱商業(yè)銀行自然對(duì)其貸款采取十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。 通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)放貸的門檻仍較高，大多數(shù)非公經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)在抵押、質(zhì)押方面很難達(dá)到金融機(jī)構(gòu)要求。由此導(dǎo)致大企業(yè)成為金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的對(duì)象，小企業(yè)被金融機(jī)構(gòu)所冷落，從而阻礙許多前景好的中小企業(yè)做大做強(qiáng)。這些法規(guī)、規(guī)章屬指導(dǎo)性文件，缺乏法律、法規(guī)的剛性，使得實(shí)際操作中效力和作用受到影響，不利于信用擔(dān)保行業(yè)社會(huì)環(huán)境的整體改善。銀行貸款是該企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動(dòng)資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長(zhǎng)期信貸。 政府宏觀管理體制滯后受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，長(zhǎng)期以來我國的經(jīng)濟(jì)政策往往偏向于大企業(yè)，我國中小企業(yè)大多是非國有企業(yè)，在政策、稅收等方面得不到國有企業(yè)的優(yōu)惠待遇。在土地政策上，國有企業(yè)可享受土地使用權(quán)出讓金減免政策，而非國有企業(yè)無此待遇。這些都不利于中小企業(yè)發(fā)展。改革開放之前，我國的中小企業(yè)多為城鎮(zhèn)集體企業(yè)和地方國有企業(yè)，改革開放過程中，又涌現(xiàn)出大量的中小規(guī)模鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)和三資企業(yè)等?？偠灾?，我國現(xiàn)在中小企業(yè)所擁有的資本金是相對(duì)匱乏的，從而在一定程度上導(dǎo)致了中小企業(yè)資金流動(dòng)難現(xiàn)象的發(fā)生。如果中小企業(yè)能夠提供可接受的抵押或擔(dān)保就可以得到條件相對(duì)優(yōu)惠的貸款。在中國，為了貸款安全，銀行開始在貸款中減少信用貸款的比例，而增加抵押和擔(dān)保貸款的比重。由于只有大企業(yè)才擁有土地或房地產(chǎn)的使用權(quán)，因而中國目前流行的可接受抵押品的形態(tài)，實(shí)際上阻礙了中小企業(yè)獲得銀行貸款。二是評(píng)估登記部門分散、收費(fèi)高昂、手續(xù)繁瑣。擔(dān)保難主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人。良好的信用是經(jīng)濟(jì)交易順利進(jìn)行的基礎(chǔ)，也是一個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)賴以發(fā)展繁榮的前提。當(dāng)前，我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中普遍存在信用缺失的現(xiàn)象，這嚴(yán)重制約了我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。 銀行方面存在的問題金融部門在認(rèn)真落實(shí)國家扶持和鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展政策措施的同時(shí)，也制定細(xì)化了一系列的指導(dǎo)性意見，中小企業(yè)的資金也在不斷的增加，但這與中小企業(yè)的實(shí)際需求相比，仍有較大的差距，其中突出矛盾和問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。中小企業(yè)由于所有制的成分較復(fù)雜，既有國有、集體中小企業(yè)，個(gè)體私營企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，又包括“三資”中小企業(yè)，形成一個(gè)統(tǒng)一的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系比較難，國有商業(yè)銀行與國有大中型企業(yè)同為“國有”，內(nèi)在制度約定要求國有銀行對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)支持，所以銀行對(duì)中小企業(yè)的金融扶持往往力不從心，難以落到實(shí)處。間接方面主要指諸如市場(chǎng)準(zhǔn)入限制、法律和信用障礙對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生影響的方面。因此，短期內(nèi)中小企業(yè)直接獲得融資的機(jī)會(huì)非常小或說基本不可能。目前，到銀行去辦理一筆貸款，通常需要經(jīng)過7個(gè)環(huán)節(jié)，時(shí)間少則一個(gè)月，如果加上擔(dān)保、抵押、登記、評(píng)估、保險(xiǎn)、公證等程序，從審批到發(fā)放，一般需要三個(gè)月左右的時(shí)間，審貸管理無法滿足中小企業(yè)短、平、快的要求，致使部分中小企業(yè)失去了申請(qǐng)貸款的信心，限制了銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款的減少，增加中小企業(yè)的融資難度。所以基層的商業(yè)銀行需要一層層的上報(bào)到總行的審貸委員會(huì)，且貸款的審批程序煩瑣，信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，這進(jìn)一步使面廣、量大，且主要分布在縣市級(jí)以下的中小企業(yè)信貸支持無法落實(shí)到實(shí)處。在我國，每年有數(shù)萬個(gè)小企業(yè)誕生，然而連續(xù)經(jīng)營五年以上的還不夠10%。另據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本約為大企業(yè)貸款的五倍左右，而且銀行對(duì)中小企業(yè)貸款還需承擔(dān)一定的機(jī)會(huì)成本，因此在操作上易產(chǎn)生“信貸歧視”。中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了他們所需金融服務(wù)的特殊性：一是貸款需求額度??；二是貸款需求絕大部分集中于短期流動(dòng)性資金；三是民營企業(yè)的資金需求頻率高，一般為大企業(yè)的五倍左右，%。按銀行規(guī)定，民營中小企業(yè)的呆壞賬不能核銷，而貸款風(fēng)險(xiǎn)的客觀性使銀行在開拓民營中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)時(shí)就不可避免地存在后顧之憂。但是由于民營中小企業(yè)較高的呆壞賬概率，調(diào)高的利率仍無法調(diào)動(dòng)銀行向中小企業(yè)授信的積極性，特別是各商業(yè)銀行普遍強(qiáng)化了對(duì)貸款審批、發(fā)放等各個(gè)環(huán)節(jié)的責(zé)任，強(qiáng)化了對(duì)信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)約束，而激勵(lì)機(jī)制卻沒有從根本上改善，因而導(dǎo)致出現(xiàn)貸款營銷積極性不高。近年來，為了緩解和解決中小企業(yè)融資擔(dān)保難的問題和完善中小企業(yè)服務(wù)體系的需要，信用擔(dān)保在我國已引起政府及全社會(huì)的高度重視。從目前看來，雖然我國已有遍及城鄉(xiāng)的農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行。 銀企信息不對(duì)稱和銀行不利選擇信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)生不利選擇產(chǎn)生的主要原因。道德風(fēng)險(xiǎn)是貸款者放貸之后，將面對(duì)借款者從事那些貸款者不希望進(jìn)行的可能導(dǎo)致貸款難以歸還經(jīng)營活動(dòng)。因此，道德風(fēng)險(xiǎn)的存在也是貸款者降低貸款意愿的一個(gè)根本性原因。相反，銀行要向中小企業(yè)提供貸款時(shí)，還需要加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。 政府方面存在的問題