國際金融ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-03-01 09:47本頁面
【正文】 等國采用此法 ? 遠(yuǎn)期差價報價法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼水 ? 也可采用報標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水的做法 標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水＝ (FNS)/S * 12/N * 100% FN： N個月遠(yuǎn)期匯率 S：即期匯率 ? 掉期率報價法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出掉期率 11 擇期遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 擇期交易為客戶提供外匯交割靈活性，在價格確定上則傾向于對銀行有利 ?遠(yuǎn)期外匯升水時，銀行以交割有效期期初匯率為外匯買入價，交割有效期期末匯率為外匯賣出價 ?遠(yuǎn)期外匯貼水時，銀行以交割有效期期末匯率為外匯買入價，交割有效期期初匯率為外匯賣出價 12 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 利息平價定理 ? 國際金融市場的套利活動使資金跨國移動，并推動不同國家相似金融工具的收益率趨向一致。 ? 國際金融套利 ? 如果經(jīng)過匯率調(diào)整，一國某種金融工具的預(yù)期收益率仍高于另一國相似金融工具，資金就會跨國移動 ? 資金在國際間的轉(zhuǎn)移，必然影響相關(guān)國家可貸資金市場的供求，影響利率水平，進(jìn)而影響到匯率 13 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 假設(shè)條件 ? 某美國居民可持有一年期美元資產(chǎn)或英鎊資產(chǎn) ? 兩國利率分別是 Rh和 Rf ? 英鎊兌美元即期匯率為 S， 1年期遠(yuǎn)期匯率為 F 14 遠(yuǎn)期匯率的確定 Rh 15 遠(yuǎn)期匯率的確定 Rh 16 外匯遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用 ? 套期保值（ hedging) 為了在貨幣折算或兌換過程中保障收益或鎖定成本，通過外匯衍生產(chǎn)品交易規(guī)避匯率風(fēng)險的做法稱為套期保值。 17 套期保值（ hedging) 5 4 3 2 進(jìn)口土豆英國商人 銀行 出口土豆美國商人 進(jìn)口 土豆 300萬美元 遠(yuǎn)期美元 多頭合約 300萬 美元 英鎊 按照合約約定的價格 163。 20 套利 (arbitrage) 掉期性拋補(bǔ)套利 如果某投資者持有
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