【正文】 ucation, Inc. ? 簡單套匯： ? 花旗銀行報價 /英鎊，大通銀行報價 元 /英鎊。是否存在套匯機(jī)會？ ? 套匯機(jī)會即使出現(xiàn)也不會維持多久。 2021 Pearson Education, Inc. ? 匯率的標(biāo)價方法： ? 直接標(biāo)價法 （ direct quotation) –是指以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)（ 1， 100，10000等）來計算折合多少單位的本國貨幣。 匯率與外匯交易 世界上大多數(shù)國家均采用直接標(biāo)價法，只有少數(shù)貨幣如美元、英鎊、新西蘭元、歐元以及澳元等采用間接標(biāo)價法。 2021 Pearson Education, Inc. ? 美元標(biāo)價法 –非本國貨幣之間的匯價往往是以一種國際上的主要貨幣或關(guān)鍵貨幣為標(biāo)準(zhǔn)的。 ? 中國銀行 匯率與外匯交易 Slide 1321 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 買入價與賣出價： ? 買入價（ buying rate） 即買入價，是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)向同業(yè)或客戶買入外匯時使用的匯率； ? 賣出價（ selling rate） 即賣出價，是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)向同業(yè)或客戶賣出外匯時使用的匯率。 ? 中間價（ middle rate） 又稱中間匯率，是買入價與賣出價之間的平均價 。 2021 Pearson Education, Inc. 2021年 9月 26日人民幣牌價 名稱 買入價 賣出價 美元 英鎊 日元 歐元 香港元 澳大利亞元 新加坡元 加拿大元 匯率與外匯交易 Slide 1324 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. 匯率與外匯交易 ? 歐元 /美元 = ? 美元 /日元 = ? 英鎊 /美元 = 依外匯市場上的慣例，匯率的價格共有 5個位數(shù)，或是小數(shù)點(diǎn)后四位，其中最后一位數(shù)，稱之為基本點(diǎn)（ Basic Point），是匯率變動的最小單位。無論買 /賣，交易的都是基礎(chǔ)貨幣。 2021 Pearson Education, Inc. ? 某銀行向客戶報出 GBP/USD=， ? 請問： ? 銀行以什么匯價向你買進(jìn)美元？ ? 你以什么價格從銀行買入英鎊？ ? 如果你向銀行賣出英鎊，匯率是多少？ 匯率與外匯交易 Slide 1327 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 套算匯率 ： ? 是指兩種貨幣都通過各自對第三國的匯率算出來的匯率，又稱為交叉匯率 。 匯率與外匯交易 Slide 1329 Copyright 169。 =，請問： ?€ /165。= **=匯率與外匯交易 Slide 1330 Copyright 169。 = ／ 80 ； ? $ / € = ／ 60 ? 請問開盤能否成交？ ?€ / 165。 匯率與外匯交易 Slide 1331 Copyright 169。 –是指外匯買賣雙方 成交 后，于當(dāng)天或兩個工作日內(nèi)辦理 交割 的外匯交易。 2021 Pearson Education, Inc. ? 交割日期又稱為結(jié)算日、起息日，是資金進(jìn)行交割的日期。 –標(biāo)準(zhǔn)交割日，成交后第二個營業(yè)日內(nèi)交割 ——大部分采用此方式。（遇休息順延） 匯率與外匯交易 Slide 1333 Copyright 169。請問：你應(yīng)給客戶什么匯價？ ? 如果客戶以你的上述報價，向你購買了 500萬美元，賣給你港元。 2021 Pearson Education, Inc. 匯率與外匯交易 ? 遠(yuǎn)期外匯交易（ Forward Exchange Transaction） ? 又稱為期匯交易。這一商定好的匯率即為遠(yuǎn)期匯率。（目前最長可達(dá)十年） Slide 1335 Copyright 169。根據(jù)國際慣例，通常有兩種遠(yuǎn)期匯率報價方法：完整匯率報價方法和遠(yuǎn)期差價報價方法。這種報價方法與即期匯率報價方法相同，通常用于銀行對客戶報價。 2021 Pearson Education, Inc. 2021年 10月 18日 美元 歐元 日元 港元 英鎊 瑞郎 澳元 加元 七天 買入 賣出 一個 月 買入 賣出 三個 月 買入 賣出 六個 月 買入 賣出 九個 月 買入 賣出 十二 個月 買入 賣出 Slide 1337 Copyright 169。遠(yuǎn)期差價報價方法又稱掉期率或點(diǎn)數(shù)匯率報價方法 ，是不直接公布遠(yuǎn)期匯率，而只報出即期匯率和遠(yuǎn)期差價來計算遠(yuǎn)期匯率。 匯率與外匯交易 Slide 1338 Copyright 169。 ? 規(guī)律：遠(yuǎn)期匯率的買賣差價一般比即期匯率大，且期限越遠(yuǎn)，價差越大。 2021 Pearson Education, Inc. ? 遠(yuǎn)期套算匯率的計算： ? 即期匯率： $ / 165。 ？ ?€ / 165。 2021 Pearson Education, Inc. ? 按照某一時點(diǎn)上遠(yuǎn)期匯率和即期匯率價差情況，可將其分為升水、貼水和平水。 匯率與外匯交易 Slide 1341 Copyright 169。 ? 計算時注意匯率標(biāo)價法的轉(zhuǎn)換。 2021 Pearson Education, Inc. 匯率與外匯交易 ? 銀行報出 $/HK$=，若銀行報出的六月期美元兌港元的升貼水為 415/ 435。 Slide 1343 Copyright 169。 2021 Pearson Education, Inc. ? 外匯掉期（ swaps） ? 遠(yuǎn)期合約可分為：直接遠(yuǎn)期合約和外匯掉期合約。 ? 是整個外匯交易中的一個重要組成部分。 2021 Pearson Education, Inc. 匯率與外匯交易 ? 掉期案例： 一家日本貿(mào)易公司向美國出口產(chǎn)品，收到貨款 500萬美元。同時公司需從美國進(jìn)口原材料，并將于 3個月后支付 500萬美元的貨款。通過上述交易，公司可以軋平其中的資金缺口，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。 Slide 1346 Copyright 169。假設(shè)市場上 1個月英鎊／美元的遠(yuǎn)期匯率是 ／ 80， 3個月的遠(yuǎn)期匯率是／ 42。 ? 賣出 100萬英鎊 1個月期匯預(yù)收： ? 100萬 = ? 買入 100萬英鎊 3個月期匯預(yù)支： ? 100萬 = ? =，不僅避險，還有收益 Slide 1347 Copyright 169。 ? 1972年 5月 16日，全球第一種金融期貨合約 ──外匯期貨 ──開始在芝加哥商業(yè)交易所（ CME）的國際貨幣市場（ IMM）正式登場 。 2021 Pearson Education, Inc. ? 外匯期貨 –外匯期貨就是指外匯買賣雙方于將來時間（未來某日），以在有組織的交易所內(nèi)公開叫價（類似于拍賣）確定的價格，買入或賣出某一標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的特定貨幣合約。 –在期貨合約交易中，只有很少一部分（大約 5%）是到期后買賣雙方進(jìn)行實(shí)際交割，大部分都在到期日之前就進(jìn)行了平倉。 2021 Pearson Education, Inc. 匯率與外匯交易 ? 外匯期貨合約的特性： ? 不同的交易所對合約的規(guī)格有不同的規(guī)定。 2021 Pearson Education, Inc. ? 合約標(biāo)準(zhǔn)化 ? 合約金額標(biāo)準(zhǔn)化（每口歐元期貨合約金額為125000；英鎊為 62500；加拿大為 100000） ? 合約的匯率標(biāo)價標(biāo)準(zhǔn)化（美式標(biāo)價：每單位外幣的美元價格。 2021 Pearson Education, Inc. ? 每日結(jié)算及保證金（ margin）要求 ? 締約時買賣雙方建立保證金帳戶，交納保證金，結(jié)算后超過保證金的部分可以提出，低于最低保證金時需補(bǔ)交。 2021 Pearson Education, Inc. ? 例：七月一日，甲從乙手中買了一份瑞士法郎期貨合約，合約金額為 125000，九月份到期，期貨價格為＄ ，當(dāng)天收市時，由于其即期和遠(yuǎn)期外匯市場上瑞士法郎的供求關(guān)系發(fā)生變化，九月份到期的瑞士法郎合約價格上升至＄ ，則甲方當(dāng)天保證金帳戶將如何發(fā)生變化？ 賺了 625＄。 2021 Pearson Education, Inc. ? 清算事務(wù)所的重要作用 ? 所有的期貨合約都是在客戶與清算事務(wù)所之間達(dá)成的。 ? 買賣雙方均以交易所為對手，互不見面，免去互相征信任務(wù)。 匯率與外匯交易 Slide 1354 Copyright 169。 20