企業(yè)管理者的財務須知-在線瀏覽
2025-02-28 06:39本頁面
【正文】 才有人記起萬科的先見之明。 ? 王石說： 萬科提出高于 25%的利潤不做，就是因為萬科靠貿易起家，切身感到暴利終將轉向社會平均利潤率，企業(yè)的長遠發(fā)展不能建立在超額利潤率的基礎之上。 公司 2：莫克（ Merck）制藥企業(yè) 在 5家企業(yè)中營業(yè)利潤率最高（ 30%），這可能與它高價出售專有產品有關。另外因為面臨的經(jīng)營風險遠遠高于可口可樂公司（研發(fā)投資中相當一部分并不能成功地開發(fā)出某種藥品），因此它的財務杠桿乘數(shù)也更保守一些，僅為 。 權益回報率的驅動因素 公司 3：沃爾馬（ WalMart）零售連鎖店 因為它的競爭主要集中于價格，所以營業(yè)利潤率最低（ %）。公司最終獲得了第三的營業(yè)獲利能力 18%，再加上 ，其稅前 ROE為 30%。在 5家企業(yè)中它的營業(yè)獲利能力最低（ %），但財務杠桿乘數(shù)最高（ ），所以綜合作用結果使得公司的稅前 ROE為 24%。 權益回報率的驅動因素 公司 5： Banc One銀行 它的營業(yè)毛利對于銀行而言是較高的，但資本周轉率很低，因為銀行就象典型的工業(yè)企業(yè)一樣，以其大量的投入（幾乎都是為客戶提供的貸款）來賺取回報。這樣低的營業(yè)獲利指數(shù)還能保證稅前 ROE達到 23%，是因為銀行存款使其財務杠桿乘數(shù)高達。 而對于企業(yè)風險的控制機制設計，主要依靠針對企業(yè)現(xiàn)有的財務系統(tǒng)的正常運作，對企業(yè)的財務運營過程進行跟蹤、監(jiān)控，及早地發(fā)現(xiàn)財務危機信號，從而預測企業(yè)的財務失敗。因此，我們從財務的角度出發(fā)，試圖通過介紹多種定性和定量的分析方法來構建企業(yè)的風險控制機制，也就是企業(yè)的財務預警系統(tǒng)。 多變模型 :經(jīng)營雷達圖法 ? 以企業(yè)財務報表為依據(jù) ,計算五類財務比率 ,每類中又分若干個指標 . ? 圖 135有三個同心圓 .中圓代表同行業(yè)的平均水平 ,內圓為平均水平的一半 ,外圓為平均水平的 .以圓心為中心 ,將圓分成角度相同的 15塊 ,每塊代表一個比率 .這樣就把各指標的尺度定了下來 .用虛線連接企業(yè)實際達到的數(shù)值 .這樣可以非常形象地看出企業(yè)總的經(jīng)營狀況和競爭能力 ,擴大經(jīng)營有多大的風險以及風險在哪里就可以一目了然 .借助于經(jīng)營雷達圖 ,可繪制反映企業(yè)風險類型的“臉譜”圖 . 五類財務比率舉例 比率種類 指標名稱 企業(yè)實際水平 行業(yè)水平 對比 盈利能力 總資產利潤率 21% 12% 凈收益率 28% 20% 息稅前營業(yè)收益率 60% 30% 2 生產性 人均銷售收入 2萬元 人均利潤 元 1萬元 人均總產值 4萬元 3萬元 勞動裝備率 8萬元 4萬元 2 比率種類 指標名稱 企業(yè)實際水平 行業(yè)水平 對比 成長性 總利潤增長率 105% 120% 銷售收入增長率 120% 125% 固定資產增長率 112% 110% 活動比率 總資產周轉率 固定資產周轉率 3次 安全性 利息負擔率 2% 3% 流動比率 220% 140% 速動比率 85% 90% 定性分析 ? A標準化調查法 ? B―四階段癥狀”分析法 ? C―三個月資金周轉表”分析法 ? D管理評分法 A標準化調查法 項目 調查內容 業(yè)績 ：好 、 一般 、 不好 ：增長 、 下降 、 穩(wěn)定 、 不明 、 行業(yè)前景：增長 、 下降 、 穩(wěn)定 、 不明 4. 對外資信：高 、 一般 、 低 、 不明 同行業(yè)比 1. 規(guī)模 、 地位：大 、 中 、 小 、 獨立 2. 同行業(yè)間的競爭：激烈 、 一般 、 無 3. 銷售實力的基礎：銷路 、 主顧 、 商標 、 商品組織 、 廣告 、 特殊銷售法 ：特殊技術 、 特殊設備 、 特殊材料 、 特殊產品 、 特殊生產組織 財務經(jīng)營上的問題與原因 ：銷售不振 、 收益率差 、 成本高 、 生產率低 、 人力不足 ：不景氣 、 競爭激烈 、 行業(yè)衰退 、 銷售力弱 、 產品開發(fā)慢 、 生產率低 ：價格低 、 成本高 、 高利率 ：效率低 、 人力不足 、 管理不善 、 現(xiàn)代化程度低 、 多品種少量化 5. 成本高的原因：材料費高 、 開工不足 、 工資等費用高 前景 ：擴大 、 維持現(xiàn)狀 、 轉換 、 不明確 ：整體規(guī)模 、 新增范圍 、 人員 ：多樣化 、 新產品 、 新銷路 、 專業(yè)化 ：產品開發(fā)
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