商業(yè)銀行的證券投資管理(4)-在線瀏覽
2025-02-27 13:55本頁(yè)面
【正文】 1 商業(yè)銀行證券投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益有著密切的關(guān)系，證券風(fēng)險(xiǎn)越大，投資收益損失的可能性就越大，但同時(shí)，投資者要求證券發(fā)行人付給的收益也就越多；證券風(fēng)險(xiǎn)越小，投資收益損失的可能性就越小，但同時(shí)，證券發(fā)行人付給投資者的收益也就越少。 12 第三節(jié) 商業(yè)銀行證券投資的一般策略 ? 商業(yè)銀行在證券投資的一般策略是指銀行將投資資金在不同種類、不同期限的證券中進(jìn)行分配，盡可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行協(xié)調(diào)，使風(fēng)險(xiǎn)最小、收益率最高，從而到達(dá)有效風(fēng)險(xiǎn)組合。 ? 一般來(lái)說(shuō)，隨著證券投資數(shù)量的增加，組合資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)下降。 ? 主要有四種方法：期限分散法、地域分散法、類型分散法、發(fā)行者分散法。 14 ? 梯形期限法即銀行把全部投資資金平均投入到各種期限的證券上，使銀行持有的各種期限的證券數(shù)量都相等。 15 ? 梯形期限法的優(yōu)點(diǎn)： ?簡(jiǎn)便易行 ?不必預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變化，也不必對(duì)利率變動(dòng)做出反應(yīng) ?可以保證獲得各種證券的平均收益率 ? 梯形期限法的缺陷： ?不靈活 ?流動(dòng)性不高 16 期限分離法 ? 期限分離法是將全部資金投放在一種期限的證券上。 ? 杠鈴?fù)顿Y戰(zhàn)略將其全部資金主要分成兩個(gè)部分，一部分投放在短期證券上，一部分投放在長(zhǎng)期證券上，而對(duì)中期證券基本不投資。 ? 當(dāng)銀行預(yù)期長(zhǎng)期利率將下降、長(zhǎng)期證券的價(jià)格將上升時(shí)，銀行就把短期投資資金轉(zhuǎn)移到長(zhǎng)期證券上；當(dāng)銀行預(yù)期短期利率將下降，短期證券的價(jià)格將上升時(shí)，銀行就把長(zhǎng)期投資資金轉(zhuǎn)移到短期證券上。 ? 調(diào)換的主要方法包括 ：價(jià)格調(diào)換，收益率調(diào)換，市場(chǎng)內(nèi)部差額調(diào)換 ，利率預(yù)期調(diào)換，減稅調(diào)換． 19 第四節(jié) 銀行業(yè)和證券業(yè)的分離與融合 銀行業(yè)和證券業(yè)分離與融合的發(fā)展歷史 ? 從起源來(lái)看，銀行業(yè)與證券業(yè)有著共同的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) — 國(guó)際貿(mào)易和共同的組織基礎(chǔ) — 歐洲中世紀(jì)的大商人。這一過(guò)程可以分為四個(gè)階段： 第一階段：早期的自然分離階段 第二階段： 20世紀(jì)初期的融合階段 第三階段： 1929年 — 1933年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的分離階段 第四階段： 20世紀(jì) 70年代以來(lái)的現(xiàn)代融合階段 20 銀行業(yè)與證券業(yè)運(yùn)行模式 及其利弊分析 ? 分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行業(yè)與證券業(yè)相互分離，分別由不同的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。 ? 20世紀(jì) 70年代前，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的典型代表有美國(guó)、日本和英國(guó)。 （ 2）分業(yè)經(jīng)營(yíng)為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競(jìng)爭(zhēng)摩擦和合業(yè)經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問(wèn)題。 （ 4）分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生，為國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。 23
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