金融資產(chǎn)投資ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-02-25 16:49本頁面
【正文】 性風險 ?債券投資決策 ?基本分析 ?技術分析 ?五、債券投資風險 影響利率的因素有哪些？ 第三節(jié) 股 票投資 — 股票及股票投資特點 ?一 、 股票含義 股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證 ， 是股東借以取得股利的一種有價證券 。 ?決定 ， 同時受其它諸多因素的影響 。 （二）幾種常見股票估價模型 （ 1）短期持有，未來準備出售股票的價值 ? ? ? ? nnntttkPkDV???? ?? 111? ???? ??1 1tttkDV某企業(yè)擬購買 A公司發(fā)行的股票，該股票預計今后三年每年每股股利收入為 2元， 3年后出售可得 16元，投資者的必要報酬率 10%。 V＝ 2 (P／ A， 10%， 3)+16 (P／F， 10%， 3) ＝ 2 +16 =(元 ) 例： 某公司股票每年分股利 2元 /股，投資人要求的最低報酬率為 10%，該股票值多少錢？ ?、股利穩(wěn)定不變股票的價值 KDV ?? ?元20102 ??%V? ?? ?? ?? ?? ?? ? nnkgDkgDkgDV?????????????111111 02200? ? ? ?? ? nnkgDDVgkV?????????1111 00假設 kg,兩邊同乘（ 1+k)/(1+g),兩式相減，得： ?、股利固定增長股票的價值 ? ?? ? 0110 ??????nnkgD，n 則時當gKgDgKDV?????)1(01 例： A公司準備購買 B公司股票 ， 該股票上年每股股利為 2元 ，預計以后每年以 4%的增長率增長 ，目前市場價格為 34元 。 ?解答：未來三年股利總現(xiàn)值=2 (1+20%) (P/F,15%,1)+ 2 (P/F,15%,2)+2 (P/F,15%,3) =(元 ) ?第 3年末普通股內(nèi)在價值 ?=2 (1+12%)/(15%12%)=(元 ) ?股票價值=+ (P/F,15%,3) =(元 ) 2%)201( ?3%)201( ?3%)201( ?股票預期收益率 =股利收益率 +股利增長率 ?收益率由股利收益率和資本利得率收益率組成 。 ?四、股票投資的收益率 ?（一）股票預期收益率 gPDK ?? 1?例： R股票價格為 20元 ， 預計下期股利為 1元 ， 預期股票股利以 5%的速度持續(xù)增長 ， 該股票的期望報酬率為多少 ？ %% 105201???K?（ 二 ） 股票投資收益率的計算 ? 股票買入價股票買入價股票賣出價持有期間股利收入持有期收益率???持有年限持有期收益率持有期年均收益率 ?? ? ? ? ? nn1tt股票投資收益率1股票賣出價股票投資收益率1第t 期股利股票買入價??????例：某企業(yè)在 2022年 3月 16日投資
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