資產(chǎn)證券化理論ppt課件-在線瀏覽
2025-02-24 20:09本頁面
【正文】 營的一般模式是投資銀行學(xué)的基礎(chǔ)理論。 ? 狹義的資產(chǎn)證券化： ? 信貸資產(chǎn)證券化。 ? 主要形式有： ? 股票發(fā)行與上市 ? 債券的發(fā)行與上市 ? 不動(dòng)產(chǎn)證券的發(fā)行與上市 ? 產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)行與上市 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 三、資產(chǎn)運(yùn)營一般模式中的資產(chǎn)證券化 ? 信貸資產(chǎn)證券化： ? 把缺乏流動(dòng)性但具有未來現(xiàn)金收入流的信貸資產(chǎn)（如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款）經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 三、資產(chǎn)運(yùn)營一般模式中的資產(chǎn)證券化 ? 證券資產(chǎn)證券化： ? 將證券作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，以該證券的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關(guān)的變量為基礎(chǔ)發(fā)行證券。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 三、資產(chǎn)運(yùn)營一般模式中的資產(chǎn)證券化 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 三、資產(chǎn)運(yùn)營一般模式中的資產(chǎn)證券化 ? 我國在銀行間市場(chǎng)的試點(diǎn)共兩批。 ? 截至 2022年 11月，三年的時(shí)間，信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行總額約為 668億元，在銀行間債券市場(chǎng)共發(fā)行了 19單，而同期債券市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 19萬億元。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 四、資產(chǎn)證券化趨勢(shì) ? （一）資產(chǎn)證券化趨勢(shì)的含義 ? 指在資產(chǎn)運(yùn)營中，越來越多的資產(chǎn)采取證券這種價(jià)值形態(tài)，經(jīng)濟(jì)日益以證券為媒介運(yùn)行。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 四、資產(chǎn)證券化趨勢(shì) ? （二）資產(chǎn)證券化發(fā)展的微觀動(dòng)因 ? 從投融、資雙方來看 ? 資產(chǎn)證券化過程實(shí)質(zhì)上是對(duì)被證券化資產(chǎn)的特性（期限、流動(dòng)性、收益和風(fēng)險(xiǎn)）進(jìn)行重新分結(jié)合組合的過程，也是金融工具由初級(jí)向高級(jí)進(jìn)行深加工的過程。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 四、資產(chǎn)證券化趨勢(shì) ? 從金融中介機(jī)構(gòu)角度看 ? 資產(chǎn)證券化作為一種有效的融資渠道和專業(yè)化金融服務(wù)，成為金融中介競(jìng)爭(zhēng)的新手段。 第二章 第一節(jié) 資產(chǎn)運(yùn)營的一般模式 四、資產(chǎn)證券化趨勢(shì) ? （三）資產(chǎn)證券化的宏觀動(dòng)因 ? 促進(jìn)了資產(chǎn)運(yùn)營的分配效率 ? 資產(chǎn)運(yùn)營的分配效率是指通過價(jià)格調(diào)節(jié)對(duì)資源進(jìn)行有效配置的能力。 ? （ 2）資產(chǎn)證券化為資產(chǎn)運(yùn)營主體根據(jù)不同的需求，分散和有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提供了條件，便利了投、融資活動(dòng)。 ? （ 4）資產(chǎn)證券化通過對(duì)政府監(jiān)管的規(guī)避，打破了金融市場(chǎng)之間的界限，促進(jìn)了金融資源的自由流動(dòng)。 ? 從整個(gè)社會(huì)的角度看，資產(chǎn)運(yùn)營的成本就是金融中介的運(yùn)作成本，資產(chǎn)證券化對(duì)其作用是： ? 第一，改變了傳統(tǒng)的不適應(yīng)資產(chǎn)運(yùn)營趨勢(shì)的金融組織、金融機(jī)構(gòu)和金融制度，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。 第二章 資產(chǎn)證券化理論 第二節(jié) 資產(chǎn)證券化的核心原理和一般原理 第二章第二節(jié) 資產(chǎn)證券化的核心原理和一般原理一、資產(chǎn)證券化的核心原理 ? 資產(chǎn)證券化的本質(zhì)和精髓 ? 是以資產(chǎn)所產(chǎn)生的 現(xiàn)金流 為支撐，而不是以資產(chǎn)為支撐，即資產(chǎn)證券化所“證券化”的不是資產(chǎn)本身，而是資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流。 ? 基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析，包括兩
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