金融市場(chǎng)學(xué)-張亦春-第三版-官方-在線瀏覽
2025-07-16 05:37本頁面
【正文】 也稱為發(fā)行市場(chǎng) (Issuance Market)，它是指公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行的股票。 股票發(fā)行方式 ? 公募 (Public Placement) 和私募 (Private Placement) 公募是指面向市場(chǎng)上大量的非特定的投資者公開發(fā)行股票。 發(fā)行程序 選擇發(fā)行方式 選定作為承銷商的投資銀行 準(zhǔn)備招股說明書 發(fā)行定價(jià) 公募、私募 首次公開發(fā)行的股票通常要進(jìn)行三次定價(jià) ? 例子：某個(gè)想上市的公司將在投資銀行（在中國(guó)是證券公司等機(jī)構(gòu)）的幫助下，履行一些固定的程序，將自己的股份在一級(jí)市場(chǎng)上出售給投資者。如果大家對(duì)此股票沒有很好的預(yù)期，將產(chǎn)生不能把股份都銷售完的情況。一級(jí)市場(chǎng)發(fā)完之后，股票落到投資者手中，然后在 A， B或 H股等進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)的交易。 ? 證券交易所 組織形式分為：公司制、會(huì)員制。 證券交易的買賣價(jià)格均由做市商 (Market Maker) 給出，買賣雙方并不直接成交，而向做市商買進(jìn)或賣出證券。 中國(guó)的股票交易競(jìng)價(jià)制度 ? 中國(guó)的股票在證券交易所掛牌交易，采取公開的集中競(jìng)價(jià)方式。交易日為周一至周五。每個(gè)交易日 9： 15－ 9： 25為集合競(jìng)價(jià)， 9： 30－ 11： 13：00－ 15： 00為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。信用交易可以分為信用買進(jìn)交易和信用賣出交易。 保證金購(gòu)買 (Buying on Margin)應(yīng)用 ? 信用交易又稱為保證金購(gòu)買，是指對(duì)市場(chǎng)行情看漲的投資者交付一定比例的初始保證金 (Initial Margin)，由經(jīng)紀(jì)人墊付其余價(jià)款，為他買進(jìn)指定證券。該股票不支付現(xiàn)金紅利。保證金貸款的年利率為 6%，其自有資金為 10000元。 例子 ? 假設(shè)一年后股價(jià)升到 14元，如果沒有進(jìn)行保證金購(gòu)買，則投資收益率為 40%。因此當(dāng)股價(jià)跌到。 ? 第三市場(chǎng)交易是既在證交所上市又在場(chǎng)外市場(chǎng)交易的股票，以區(qū)別于一般含義的柜臺(tái)交易。 股價(jià)指數(shù) ? 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算： 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù) 修正的股價(jià)平均數(shù) (1) 除數(shù)修正法： 新除數(shù) =變動(dòng)后的新股價(jià)總額 /舊股價(jià)平均數(shù) 修正的股價(jià)平均數(shù) =報(bào)告期股價(jià)總額 /新除數(shù) (2) 股價(jià)修正法 加權(quán)股價(jià)平均數(shù)
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