ch03-資金的時(shí)間價(jià)值理論-在線瀏覽
2025-07-14 16:38本頁(yè)面
【正文】 同計(jì)息周期的利息 復(fù)利法中的名義利率與實(shí)際利率 ? 名義利率 是不包括任何復(fù)利考慮的利率。 mmrPF )1( ??PmrPPFI m ????? )1(1)1()1(??????? mmmrPPmrPPIi實(shí)際利率等于名義利率加上利息的時(shí)間價(jià)值。根據(jù)時(shí)間基點(diǎn)的不同，同一筆資金的時(shí)值又可以分為現(xiàn)值和終值。 ? 終值 F (Future)：某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)的現(xiàn)金流量。 0 1 2 3 4 P F A 折現(xiàn)和等值 ? 折現(xiàn)：折現(xiàn)又稱貼現(xiàn)，是指把未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量按照某一確定的利率（ i）計(jì)算到該時(shí)間序列起點(diǎn)的現(xiàn)金流量的過(guò)程 ? 折現(xiàn)的大小取決于折現(xiàn)率，即某一特定的 “ 利率 i” ? 在同一時(shí)間序列中，不同時(shí)點(diǎn)上的兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量，按照一定的利率和計(jì)息方式，折現(xiàn)到某一相同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量是相等的，則稱這兩筆或兩筆以上的現(xiàn)金流量是 “ 等值 ” 的 實(shí)際問(wèn)題 ? 買房按揭貸款 ? 買了一套房子，貸款 20w， 20年，月供多少 ？ ? 助學(xué)貸款還貸 ? 貸款 ，畢業(yè)后按季款，每一季度還款多少？ ? 教育基金 ? 給兒女存錢，要在 18歲時(shí)攢夠 10萬(wàn)，從 10歲開始攢，每年要在銀行存多少？ 一次支付的等值公式 ? 現(xiàn)金流量的基本形式 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F i P——現(xiàn)值 F——終值 i——利率（折現(xiàn)率） n——計(jì)息期數(shù) 利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）利率（折現(xiàn)率）1）已知現(xiàn)值求終值 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P F＝？ i niPF )1( ??ni )1( ?——一次支付終值系數(shù)，記為（ F/P,i,n) 2）已知終值求現(xiàn)值 niFP ??? )1(0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） P=? F i ni ?? )1( ——一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（ P/F,i,n) 23000 22021 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 110000 4600 7600 18000 17000 15000 14000 13000 123459F 9 130 00F 8 140 00 * ( 1 10% )F 7 150 00 * ( 1 10% )F 6 220 00 * ( 1 10% )F 5 170 00 * ( 1 10% )F 4 230 00 * ( 1 10% )......F 0 110 00 * ( 1 10% )???????????? ? ?F = F 9 + F 8 + . . . . . . . F 0總多次支付的等值公式 ? 一般多次支付 A0 ???????????????njjnnnnniAiAiAiAF0j22110)1(A )1()1()1( ?0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） F=？ A1 A2 A3 A4 A n1 An 等額多次支付 現(xiàn)金流量的基本形式： 基本年金： √ 期滿年金 : 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） A F＝？ i A A A A A 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末）
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