石育斌我國創(chuàng)業(yè)板上市實務(wù)操作-在線瀏覽
2025-07-14 01:13本頁面
【正文】 ?會計年度結(jié)束后兩個月內(nèi)未披露年報的要披露業(yè)績快報 ?臨時公告上網(wǎng)實時披露 ? 降低信息披露的成本 ?除定期報告摘要需要在指定報刊披露外 ,臨時公告和定期報告全文可在指定網(wǎng)站和公司網(wǎng)站上披露 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 23 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件低于主板，上市企業(yè)風險相應(yīng)增大，要求投資者有一定投資經(jīng)驗，對風險有一定的識別能力和承受能力。 ? 充分揭示風險。創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風險高、退市風險大等特點，投資者面臨較大的市場風險。 ” ? 2021年 3月，深交所專門成立投資者教育中心，加大投資者教育力度。 ? 仍然強調(diào) “ 凈利潤 ” 要求，利潤額要高于大多數(shù)海外創(chuàng)業(yè)板市場 ? 對企業(yè)規(guī)模和存續(xù)時間仍然有一定要求； ? 對發(fā)行人的成長性有定量要求； 海外創(chuàng)業(yè)板的基本情況： 到 2021年底，海外共有 47家創(chuàng)業(yè)板在運行，分布于五大洲三十余個國家（地區(qū)），除中國外的前十大經(jīng)濟體均已設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，目前上市公司總數(shù)約 9000家，總市值約 2萬億美元。 27 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 國內(nèi)上市 國外上市 發(fā)行價格 平均發(fā)行市盈率為 25倍 平均發(fā)行市盈率為 10倍 股東財富 二級市場的市盈率為 40－ 50倍 二級市場的市盈率為 12－ 15倍 上市成本 籌資額的 4％－ 8％ 籌資額的 15％－ 20％ 后續(xù)管理 只需聘請境內(nèi)人士，管理方便 需聘請境外人士，管理麻煩 國家政策 得到國家政策的扶持和獎勵 國家一般不大鼓勵好企業(yè)在境外上市 再融資 手續(xù)已經(jīng)簡化，再融資價格高 手續(xù)容易，但是價格偏低 A、國內(nèi)上市的優(yōu)勢 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 28 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 國內(nèi)上市 國外上市 上市成功率 中國證監(jiān)會審核通過率為 80％－85％，如未通過，可以 6個月后再申請 境外交易所批準即可，但是受到國內(nèi)特定法律法規(guī)的限制 資金供給 國內(nèi)資金 國際資金，更為充裕 上市速度 改制 3－ 6個月，制作材料 3個月，申報到核準 3－ 4個月，共 12月左右 境外程序 6－ 12個月，但是如果需要境內(nèi)管理機構(gòu)批準，則可能長于境內(nèi) 品牌效應(yīng) 境內(nèi) 1億股民，免費廣告 企業(yè)以及股票受到境外股民的關(guān)注 規(guī)范成本 高，但有利于企業(yè)長遠發(fā)展 低，但不利于長遠發(fā)展 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 3年鎖定期，但轉(zhuǎn)讓方便，換手率高 1年或 6個月的鎖定期，但換手率低 B、國外上市的優(yōu)勢 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 29 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 紐約交易所 —綜合 /大型藍籌 電訊及高科技行業(yè) 17% 原材料行業(yè) 5% 商業(yè)服務(wù)業(yè) 8% 能源 18% 金融 25% 醫(yī)療保健業(yè) 11% 傳統(tǒng)工業(yè) 8% 其他 8% 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 30 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 納斯達克交易所 —高科技網(wǎng)絡(luò) 電訊及高科技行業(yè) 49% 原材料行業(yè) 2% 商業(yè)服務(wù)業(yè) 16% 能源 2% 金融 20% 醫(yī)療保健業(yè) 3% 其他 1% 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 31 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 香港證券交易所 –綜合 \制造業(yè) \本土化 金融公共事業(yè)地產(chǎn)綜合企業(yè)工業(yè)酒店其他金融服務(wù)業(yè) % 公共事業(yè) % 地產(chǎn) % 綜合企業(yè) % 工業(yè) % 酒店業(yè) % 其他 % 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 32 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 倫敦交易所 —綜合 \金融保險 金融業(yè) % 商貿(mào)服務(wù)業(yè) % 高科技企業(yè) % 建筑業(yè) % 傳統(tǒng)制造業(yè) % 傳媒業(yè) % 其他 % 上海 錦天城 石育斌 律師 － 南京 33 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場的主要特點 ? 倫敦交易所 (AIM)—多元化 資源類企業(yè)基礎(chǔ)工業(yè)企業(yè)食品醫(yī)藥企業(yè)普通加工企業(yè)商業(yè)服務(wù)業(yè)企業(yè)IT信息類企業(yè)金融類企業(yè)公共設(shè)施類企業(yè)房地產(chǎn)類企業(yè)? 資源類 % ? 基礎(chǔ)工業(yè) % ? 食品醫(yī)藥 % ? 普通加工 % ? 商業(yè)服務(wù)業(yè) % ? IT信息類
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