【正文】 表 模式 含義 特點(diǎn) 分權(quán)型 企業(yè)內(nèi)部的管理權(quán)限分散于各所屬單位，各所屬單位在人、財(cái)、物、供、產(chǎn)、銷等方面有決定權(quán) 優(yōu)點(diǎn)： (1)有利于各所屬單位針對(duì)本單位存在的問題及時(shí)作出有效決策，因地制宜地搞好各項(xiàng)業(yè)務(wù) (2)有利于分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)所屬單位管理人員和財(cái)務(wù)人員的成長 缺點(diǎn)： 各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)， 缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤分配無序 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán) (1)在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財(cái)務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照?qǐng)?zhí)行，并根據(jù)自身的特點(diǎn)加以補(bǔ)充 (2)在管理上，利用企業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)部分權(quán)限集中管理 (3)在經(jīng)營上，充分調(diào)動(dòng)各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性 【提示】 (1)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制，其實(shí)質(zhì)就是集權(quán)下的 分權(quán)，企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。 【例題 8下列關(guān)于這三種財(cái)務(wù)管理體制的優(yōu)缺點(diǎn)的說法中，不正確的是（ ）。 集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，會(huì)使各所屬單位缺乏主動(dòng)性、積極性，喪失活力。對(duì)集權(quán)與分權(quán)的選擇、分權(quán)程度的把握歷來是企業(yè)管理的一個(gè)難點(diǎn)。 各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制；反之則相反 企業(yè)與各所屬單位之問的資本關(guān)系 企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征是企業(yè)能否采取相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制的一個(gè)基本條件。 (三 )企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則【 ★2020 年判斷題、 2020年多選題】 (1)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則； (2)明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則； (3)明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則； (4)與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則。其中， U型組織體制以職能化管理為核心，是現(xiàn)代企業(yè)最為基本的一種組織結(jié)構(gòu)形式，最典型的特征是在管理分工下實(shí)行集權(quán)控制，沒有中間管理層。 M型組織體制即事業(yè)部制，由于事業(yè)部不是獨(dú)立法人，因此， M型組織比 H型組織集權(quán)程度更高。 單選題】下列關(guān)于企業(yè)組織體制的相關(guān)表述中．錯(cuò)誤的是（ ）。因此，從這個(gè)意義上說， M型組織比 H型組織集權(quán)程度更高。 (四 )集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容【 ★2020 年單選題、 2020年多選題】 應(yīng)集中或分散的權(quán)力 具體內(nèi)容 應(yīng)集中的權(quán)力 (1)制度制定權(quán)； (2)籌資、融資權(quán)； (3)投資權(quán)； (4)用資、擔(dān)保權(quán)； (5)固定資產(chǎn)購置權(quán)； (6)財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)； (7)收益分配權(quán) 應(yīng)分散的 權(quán)力 (1)經(jīng)營自主權(quán)； (2)人員管理權(quán)； (3)業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)； (4)費(fèi)用開支審批權(quán) 【提示】集中和分散的權(quán)力是?？嫉膬?nèi)容，要注意區(qū)分。我們只需要記住分散的權(quán)力，分散的權(quán)力有四個(gè)：經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)、費(fèi)用開支審批權(quán)，首字分別是 “ 經(jīng)、人、業(yè)、費(fèi) ” ，取諧音 “ 驚人的物業(yè)費(fèi) ” 是不是就牢牢地記住了呢 ? 【例題 10 A．融資權(quán) B．擔(dān)保權(quán) C．收益分配權(quán) D．經(jīng)營權(quán) 【答案】 ABC 【解析】總結(jié)中國企業(yè)的實(shí)踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。所以，選項(xiàng) A、 B、 C正確。 八、財(cái)務(wù)管理環(huán)境熟悉 (一 )技術(shù)環(huán)境【 ★2020 年單選題】 技術(shù)環(huán)境是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。在其他條件不變的情況下，采購成本增加會(huì)導(dǎo)致存貨成本增加，銷售價(jià)格提高會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用的資金增加。由于利潤上升，所以，正常 情況下，投資者要求得到的回報(bào) (股利分配 )會(huì)增加，因此，通貨膨脹會(huì)造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。另外，通貨膨脹導(dǎo)致市場(chǎng)利率上升，而債券價(jià)值等于以市場(chǎng)利率為折現(xiàn)率計(jì)算的債券面值和利息的現(xiàn)值之和，利息一債券面值 票面利率，票面利率和債券面值都是印在債券票面上的，不會(huì)因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂黾?，所以，通貨膨脹?huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下降，增加企業(yè)的籌資難度，引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。 判斷題】通貨膨脹導(dǎo)致物價(jià)上漲 ，從而導(dǎo)致債券價(jià)格上漲。 2．通貨膨脹應(yīng)對(duì)策略【 ★2020 年判斷題】 所處階段 措施 通貨膨脹初期 (1)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資本保值 (2)簽定長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失 (3)取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定 通貨膨脹持續(xù)期 (1)采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債 權(quán) (2)調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等 【例題 12 A．進(jìn)行長期投資 B．簽訂長期購貨合同 C．取得長期借款 D．簽訂長期銷貨合同 【答案】 D 【解析】為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。 (三 )金融環(huán)境 1．金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場(chǎng) 內(nèi)容 說明 金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 金融工具 基本金融工具包括：貨幣、票據(jù)、債券、股票等 衍生金融工具包括：各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征 金融市場(chǎng) 金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場(chǎng)所金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包括：資金供應(yīng)者和 資金需求者、金融工具、交易價(jià)格、組織方式等 2．金融市場(chǎng)的分類【 ★2020 年判斷題】 分類標(biāo)志 類型 含義 貨幣市場(chǎng) 又稱短期金融市場(chǎng)。是指以期限在 1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng) 發(fā)行市場(chǎng) 又稱一級(jí)市場(chǎng)，它主要處理金融工具的發(fā)行和與最初購買者之間的交易 功能 流通市場(chǎng) 又稱二級(jí)市場(chǎng)，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易 資本市場(chǎng) 以貨幣和資本為交易對(duì)象 融資對(duì)象 外 匯市場(chǎng) 以各種外匯金融工具為交易對(duì)象 黃金市場(chǎng) 集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場(chǎng) 所交易金融 基礎(chǔ)性金融市場(chǎng) 以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場(chǎng) 工具屬性 金融衍生品市場(chǎng) 以金融衍生產(chǎn)品為交易對(duì)象的金融市場(chǎng)，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期 (互換 )的交易市場(chǎng) 地理范圍 以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為地方性金融市場(chǎng)、全國性金融市場(chǎng)和國際性金融市場(chǎng) 3．貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng) 市場(chǎng) 主要功 主要特點(diǎn) 主要市場(chǎng) 能 貨幣市場(chǎng)【 ★2020年多選題】 調(diào)節(jié)短期資 金融通 (1)期限短。至少 1年以上，最長可達(dá) 10年甚至 10年以上 (2)融資目的是解決長期投資性資本的需要 (3)資本借貸量大 (4)收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大 股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)等 【提示】融資租賃市場(chǎng)是通過資產(chǎn)租賃實(shí)現(xiàn)長期資金融通的市場(chǎng)， 它具有融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。 多選題】下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)的表述中，錯(cuò)誤的有（ ）。 (四 )法律環(huán)境 法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供保護(hù)。 【提示】在財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最重要的，考生應(yīng)重點(diǎn)掌握經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境的相關(guān)知識(shí)。其中財(cái)務(wù)管理目標(biāo)需要重點(diǎn)掌握各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)；財(cái)務(wù)管理體制需要重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)管理體制的三種模式、設(shè)計(jì)原則、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容；財(cái)務(wù)管理環(huán)境重點(diǎn)掌握經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融環(huán)境。 (2)認(rèn)股權(quán)證的持有者認(rèn)購股票時(shí)，需要按照認(rèn)購價(jià)格 (行權(quán)價(jià) )出資購買股票。 轉(zhuǎn)換價(jià)格 轉(zhuǎn)換期 (1)轉(zhuǎn)換期指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人能 夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限 (2)轉(zhuǎn)換期短于或等于債券期限 (3)由于轉(zhuǎn)換價(jià)格高于公司發(fā)債時(shí)股價(jià)，投資者－般不會(huì)在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán) 贖回條款【 ★2020 年判斷題】 (1)贖回條款指的是發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定 (2)贖回－般發(fā)生在公司股票價(jià)格在－段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某－幅度時(shí) (3)設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。 (三 )可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn) 優(yōu)缺點(diǎn) 具體內(nèi)容 相關(guān)的解釋和說明 籌資靈活性 可轉(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性 優(yōu)點(diǎn) 資本成本較低 可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同－條件下普通債券的利率，在轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)無需另外支付籌資費(fèi)用 籌資效率高 可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。 單選題】下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的是（ ）。如該公司的上市 子公司的股票，所以選項(xiàng) B的說法不正確。 多選題】某可轉(zhuǎn)換債券的面值為 1000元，發(fā)行價(jià)格為 1100元。 A．轉(zhuǎn)換價(jià)格為 55元／股 B．每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為 50股普通股 C．轉(zhuǎn)換價(jià)格為 50元／股 D．每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為 20股普通股 【答案】 AB 【解析】轉(zhuǎn)換比率是指每－張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，轉(zhuǎn)換比率＝債券面值 247。 【提示】可轉(zhuǎn)換債券近幾年主要是在客觀題中出現(xiàn)，但是它也有可 能出現(xiàn)在主觀題中，所以考生對(duì)此知識(shí)點(diǎn)應(yīng)該熟悉－下。 (二 )認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)【 ★2020 年多選題】 籌資特點(diǎn) 相關(guān)的解釋和說明 是－種融資促進(jìn)工具 認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司．認(rèn)股權(quán)證通過以約定價(jià)格認(rèn)購公司股票的契約方式，能保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃．順利實(shí)現(xiàn)融資 有助于改善上市公司的治理結(jié) 構(gòu) 認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為．并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值 有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 通過給予管理者和重要員工－定的認(rèn)股權(quán)證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價(jià)值成長緊密聯(lián)系在－起 【例題 3 A．能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資 B．認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值 C．有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 D．上市公司及其大 股東的利益與投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證無關(guān) 【答案】 D 【解析】采用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資，融資的實(shí)現(xiàn)是緩期分批實(shí)現(xiàn)的，上市公司及其大股東的利益，與投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證密切相關(guān)。 【提示】認(rèn)股權(quán)證很有可能在客觀題中出現(xiàn)，考生平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)，可以從客觀題的出題角度掌握－下。 預(yù)測(cè)期銷售增減率 )X(1－預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長率 ) 【提示】 (1)關(guān)于 (1177。 (3)因素分析法計(jì)算簡(jiǎn)便，容易掌握，但預(yù)測(cè)結(jié)果不太精確，它通常用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。 單選題】 ABC 公司上年度資金平均占用額為 900萬元，其中不合理的部分占10％，預(yù)計(jì)本年度銷售額增長率為 3％，資金周轉(zhuǎn)速度提高 1％，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為（ ）萬元。 (二 )銷售百分比法【 ★2020 年單選題】 1．基本原理及計(jì)算公式 外部融資需求量＝資產(chǎn)增加額－負(fù)債自發(fā)增長－預(yù)期的利潤留存 該方法認(rèn)為某些資產(chǎn)和負(fù)債占銷售收入的百分比是不變的，它們會(huì)隨著銷售收入的增長而增長，把這樣的資產(chǎn)和負(fù)債稱為敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債 (也叫自發(fā)性負(fù)債 )。 缺點(diǎn)：在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。 (2)做 題時(shí)－般并不需要判斷某項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債是否屬于敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債，題中－般會(huì)明確說明。 (3)如果某項(xiàng)資產(chǎn)的增長率與銷售收入增長率不同，但是也增長了，計(jì)算外部融資需求量時(shí)也應(yīng)該考慮。 (4)外部融資額－外部籌集的債務(wù)資金＋外部籌集的權(quán)益資金。 多選題】采用銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資需要量時(shí)，下列因素的變動(dòng)會(huì)使外部融資需要量減少的有（ ）。固定資產(chǎn)凈值增加會(huì)增加資金需求，所以本題不能選 B。資金習(xí)性是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。 2．具體方 法 四、資本成本圈 (－ )資本成本的含義 要素 說明 含義 資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。占用費(fèi)是資本成本的主要內(nèi)容 (二 )資本成本的作用 1．資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)； 2．平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否 合理的重要依據(jù)； 3。 (三 )影響資本成本的因素【 ★2020 年多選題、 2020年單選題】 影響資本成本的因素 相關(guān)的解釋和 說 明 總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 如果國民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長．整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對(duì)均衡且通貨膨脹水