【正文】 .................... 17 間接籌資 ................................................................................................... 18 政府扶持資金 ........................................................................................... 18 中小企業(yè)籌資難的原因分析 .............................................................................. 18 中小企業(yè)在信貸資金上的吸引力低 ....................................................... 18 中小企業(yè)管理者的管理水平不高且嚴(yán)重缺乏技術(shù)人員 ....................... 19 企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)模糊 ....................................................................... 19 難以建立正常合理的市場(chǎng)秩序 ............................................................... 19 沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款 ........................................... 19 企業(yè)籌資方式的選擇 .......................................................................................... 19 不同資本結(jié)構(gòu)下的不同選擇 ................................................................... 19 不同資金成本下的不同選擇 ................................................................... 19 不同籌資風(fēng)險(xiǎn)的不同選擇 ....................................................................... 20 3 長(zhǎng)治市交通運(yùn)輸公司籌資現(xiàn)狀及其分析 ..................................................................... 20 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 目錄 13 長(zhǎng)治市運(yùn)輸交通公司的概述 .............................................................................. 20 長(zhǎng)治市交通運(yùn)輸公司目前的籌資方式 .............................................................. 21 企業(yè)自籌資金 ........................................................................................... 21 政府撥款支持 ........................................................................................... 21 銀行貸款 ................................................................................................... 22 長(zhǎng)治市交通運(yùn)輸公司在籌資過(guò)程中出現(xiàn)的困境 .............................................. 22 資金供需矛盾突出 ................................................................................... 22 籌資渠道單一化問(wèn)題嚴(yán)重 ....................................................................... 22 銀企信息不對(duì)稱(chēng)矛盾突出 ....................................................................... 22 長(zhǎng)治市運(yùn)輸公司籌資問(wèn)題的解決方案及建議 .................................................. 23 重視完善信用擔(dān)保體系 ,密切與金融機(jī)構(gòu)的合作 .................................. 23 積極改善自身籌資環(huán)境 ........................................................................... 24 拓寬籌資渠道，創(chuàng)建二板市場(chǎng)和三板市場(chǎng) ........................................... 24 實(shí)行融資租賃 ........................................................................................... 24 加大政府扶持力度 ................................................................................... 25 4 中小企業(yè)的籌資方式建議 ............................................................................................. 25 籌資方式選擇中要考慮的三要素 ...................................................................... 25 制定最佳投資決策 .............................................................................................. 26 中小企業(yè)籌資方式建議 ...................................................................................... 26 中小企業(yè)要加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力 ............................... 26 金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真貫徹國(guó)家相關(guān)法律，改善金融服務(wù) ........................... 26 政府要通過(guò)制定相應(yīng)的政策，切實(shí)解決中小企業(yè)籌資難的問(wèn)題 ....... 27 5 總結(jié) ................................................................................................................................. 27 北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 緒論 14 中小企業(yè)籌資方式研究 1 緒論 研究的背景及意義 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展 ， 我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展速度突飛猛進(jìn)。中小企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值、銷(xiāo)售收入等已分別占全國(guó)的 60%、 57%左右 ； 流通領(lǐng)域中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的 90%以上。中小企業(yè)的快速發(fā)展 ， 對(duì)資金的需求提出了更高的要求。影響和制約各類(lèi)中小型企業(yè)籌資的因素也給其發(fā)展帶來(lái)重重阻礙 ， 企業(yè)資金緊缺仍然成為中小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中最主要和最難解決的問(wèn)題。本文在闡述中小企業(yè)籌資問(wèn)題相關(guān)內(nèi)容的基礎(chǔ)上 ， 將以 山西省長(zhǎng)治市 交通運(yùn)輸公司這一小型企業(yè)為例 ，探討該公司面臨的籌資困境 ， 并結(jié)合目前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的常用籌資方式 ， 借鑒西方國(guó)家的先 進(jìn)經(jīng)驗(yàn) ， 為該公司改善籌資狀況提出建議。 第二部分 ， 文章將引入“ 山西省長(zhǎng)治市 交通運(yùn)輸公司”這一小型企業(yè) ， 介紹其基本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 ， 闡述其目前的籌資方式 ， 并通過(guò)數(shù)據(jù)、圖表等方式介紹該企業(yè)目前面臨的籌資瓶頸。首先 ， 介紹我國(guó)中小型企業(yè)的籌資環(huán)境 ， 然后通過(guò)文獻(xiàn)的閱讀 ， 闡述我國(guó)中小型企業(yè)常用的籌資方式 ， 利用表格等方式介紹其解決籌資困難問(wèn)題的常用途徑。 第五部分 ， 做出總結(jié) ， 得出相關(guān)研究成果 ， 指出文章不足及需改進(jìn)之處。 產(chǎn)地型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，所謂“產(chǎn)地型”，即是指在資本優(yōu)勢(shì)上依靠的是本地生產(chǎn)的原材料、人力和技術(shù)，并對(duì)這些資本優(yōu)勢(shì)進(jìn)行有效的經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，集中的行業(yè)有副食品、服裝和家具、冶金、陶瓷等資源性產(chǎn)業(yè)，有著生產(chǎn)專(zhuān)業(yè)化、技術(shù)同質(zhì)化而競(jìng)爭(zhēng)激烈等特點(diǎn)；商業(yè)街中的中小企業(yè)，有著大多屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)、因競(jìng)爭(zhēng)激烈而施行專(zhuān)業(yè)化經(jīng)銷(xiāo)、采取低價(jià)營(yíng)銷(xiāo)策略和經(jīng)銷(xiāo)方式靈活等特點(diǎn)。 都市型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，指都市中類(lèi)似于第三產(chǎn)業(yè)，并以信息化和服務(wù)化為基礎(chǔ)的企業(yè)，有著多屬于技術(shù)密集型或智能型產(chǎn)業(yè)、成本高而風(fēng)險(xiǎn)大、創(chuàng)業(yè)者年齡偏年輕化、代表未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)等特點(diǎn)。其中外源籌資方式正在具備越來(lái)越大的重要性，這種方式具體又包含以下幾種籌資方式：直接吸收投資、銀行貸款、發(fā)行股票和債券、商業(yè)信用和融資租賃等。除以上四個(gè)主要因素，其它還有企業(yè)規(guī)模、資信等級(jí)和社會(huì)關(guān)系等影響因素。例如 ，長(zhǎng)治市 的中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資金依賴(lài)性較強(qiáng) ， 然而根據(jù)《 山西 年鑒》 （ 2020 年 ） 顯示 ，長(zhǎng)治市 的資金相對(duì)“過(guò)?！?， 銀行的資金供給并沒(méi)能完全發(fā)揮其對(duì)中小企業(yè)的支持作用。由于內(nèi)源籌資主要是通過(guò)留存收益形成 ， 具有低風(fēng)險(xiǎn)性、低成本性、內(nèi)部性等優(yōu)點(diǎn) ， 其來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部 ， 不必支付利息 ， 不改變企業(yè) 的資本結(jié)構(gòu) ， 因此內(nèi)源籌資是大多數(shù)中小企業(yè)主要的籌資方式。在防范風(fēng)險(xiǎn)的要求下 ， 商業(yè)銀行主要服務(wù)于政府項(xiàng)目和國(guó)有企業(yè) ， 中小企業(yè)獲得銀行貸款變得更加艱難。 國(guó)家貨幣“從緊” ， 籌資壓力加大 2020 年 12 月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì) 2020 年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了具體部署 ， 把防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。“適度從緊”成為 2020 年我國(guó)貨幣政策的主基調(diào) ， 這意味著商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的過(guò)快擴(kuò)張將成為重點(diǎn)調(diào)控對(duì)象 ，在全面調(diào)整的宏觀背景下 ， 企業(yè)貸款的資金來(lái)源將受到一定限制。“從緊”的貨幣政策將會(huì)縮減中小企業(yè)的銀行貸款總量 ， 加大籌資成本 ， 增大籌資壓力 ， 令我國(guó)中小企業(yè)的籌資環(huán)境陷入更加困難的境地。顯然 ， 這種籌資方式只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)使用。雖然我國(guó)深圳證券交易所也北 京 交 通 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) （ 論 文 ） 中 小 企 業(yè) 籌 資 方 式 研 究 綜 述 17 推出 了面向廣大中小企業(yè)的“中小企業(yè)板塊” ， 但是 ， 除公司規(guī)模較小外 ， 最低實(shí)收資本、信息披露制度、保薦人制度等嚴(yán)格的限制抬高了中小企業(yè)上市籌資的門(mén)檻。 長(zhǎng)治市 交通運(yùn)輸公司自身實(shí)力不強(qiáng) ， 更多依靠政府的扶持和幫助 ，因此 ， 較高的上市門(mén)檻無(wú)疑將中小企業(yè)拒之門(mén)外。雖然運(yùn)輸公司的投資項(xiàng)目大部分依靠于政府的撥款支持 ， 但是可以看到 ， 資金缺口仍然存在 ， 政府的扶持力度應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加強(qiáng)。就拿運(yùn)輸公司來(lái)說(shuō) ， 其工作人員的知識(shí)水平普遍在高中學(xué)歷 ， 專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員更是少之又少 ， 資金本來(lái)就緊缺的情況下 ， 更無(wú)法支持員工的技能培訓(xùn) ， 高技術(shù)人才也不愿到為公司效力 ， 這樣形成惡性循環(huán) ， 公司內(nèi)部問(wèn)題根深蒂固。中小企業(yè)的資金的來(lái)源主要有以下幾種情況 :一是自籌 ， 二是直接籌資 ， 三是間接籌資 ， 四是政府扶持資金。其籌資成本較低 ， 不會(huì)發(fā)生籌資費(fèi)用 ， 一般是企業(yè)首選的籌資方式。 直接籌資 直接融資是指以債券和股票的形式公開(kāi)向社會(huì)籌集資金的渠道。因此 ， 我國(guó)中小企業(yè)更多依靠銀行貸款這類(lèi)間 接籌資方式來(lái)獲取資金。根據(jù)表 1 數(shù)據(jù)顯示 ， 我國(guó)國(guó)內(nèi)中小企業(yè)各類(lèi)資金主要來(lái)源于貸款 ，特別是西部地區(qū)對(duì)貸款依賴(lài)性較強(qiáng) ， 已經(jīng)接近 80%。 表 1 不同地區(qū)企業(yè)獲得資金的主要來(lái)源 單位 ： % 各類(lèi)貸款 債券 權(quán)益性投資 融資租賃 其他 全國(guó) 東部 中部 西部 (資料來(lái)源 :國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)調(diào)查總隊(duì) ) 政府扶持資金 政府的扶持也是中小企業(yè)投資項(xiàng)目資金的來(lái)源之一。從 2020 年 1 月 1 日起 ,我國(guó)開(kāi)始實(shí)施《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》 ,從 2020 年起 ,中央財(cái)政預(yù)算開(kāi)始安排中小企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)啟動(dòng)資