財務(wù)管理學總論-在線瀏覽
2024-10-23 10:57本頁面
【正文】 之間 的財務(wù)關(guān)系，主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（ ） 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系，是一種投資與受資的關(guān)系。（ ） 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。（ ） 在企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動中，主要涉及的是固定資產(chǎn)和長期負債的管理問題，其中關(guān)鍵是資本結(jié)構(gòu)的確定。（ ） √ √ √ – 以利潤最大化為目標 – 以企業(yè)價值最大化為目標 2. 財務(wù)管理的目標 財務(wù)管理的目標是 公司理財活動所希望 實現(xiàn)的結(jié)果，是評價 公司理財活動是否合 理的基本標準。 以股東財富最大化為目標 ?主要優(yōu)點 – 考慮了時間價值和風險因素 – 克服了追求利潤的短期行為 – 反映了資本與收益之間的關(guān)系 財務(wù)管理目標與利益沖突 ?委托 — 代理問題與利益沖突 ?沖突之一：股東與管理層 ?沖突之二：股東與債權(quán)人 ?沖突之三：大股東與中小股東 ?社會責任與利益沖突 委托 —代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 當所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會發(fā)生利益上的沖突。 施樂虛增收入 28億，總裁馬爾卡希 2020年的工資、獎金、分紅等計 7000萬；美國證券交易委員會對公司造假行為罰款 1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔責任 ？ 事件回放 道德危機 逆向選擇 委托 —代理問題與利益沖突 ?激勵 – 績效股 – 股票期權(quán) ?股東直接干預 – 機構(gòu)投資者 – 法律規(guī)定 ?被解聘的威脅 ?被收購的威脅 ? 沖突之一：股東與管理層 解決機制： 委托 —代理問題與利益沖突 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 股東和債權(quán)人之間的目標顯然是不一致的 ，債權(quán)人的目標是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風險項目、發(fā)行新債。 ? 沖突之三：大股東與中小股東 大股東通常持有企業(yè)大多數(shù)的股份，能夠左右股東大會和董事會的決議，委派企業(yè)的最高管理者 , 掌握著企業(yè)重大經(jīng)營決策的控制權(quán) 。 – 經(jīng)濟環(huán)境 – 法律環(huán)境 – 金融市場環(huán)境 – 社會文化環(huán)境 經(jīng)濟環(huán)境 ? 經(jīng)濟周期 – 復蘇 – 繁榮 – 衰退 – 蕭條 財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟因素， 如經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟政策等。 金融市場環(huán)境
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