民營企業(yè)融資問題探討--溫州民營企業(yè)融資的實(shí)證分析doc9)-投資融資-在線瀏覽
2024-10-18 01:00本頁面
【正文】 溫州中心支行的資料，溫州民營企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的 60%。剛創(chuàng)業(yè)的民營企業(yè)更是依賴內(nèi)源融資。民營企業(yè)股東只有幾個(gè)人，增資能力也很有限。 表 2 溫州市歷年獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)資金利潤率 年份 1978 年 1991 年 1992 年 1994 年 1995 年 1997 年 1998 年 資金利潤率 (%) 16 245 (二 )溫州民營企業(yè)的銀行貸款 無論是發(fā)展中國家，還是發(fā)達(dá)國家，企業(yè)融資的主渠道依然是銀行信貸。我國銀行業(yè)承擔(dān)了 80%社會(huì)資金的融通運(yùn)用，所以銀行信貸的地位非常重要。據(jù)人民銀行溫州中心支行資料：企業(yè)資金困難時(shí)， %的企業(yè)首先想到銀行貸款。正泰集團(tuán)一位高層管理人員解釋說： “ 我們?cè)阢y行的長期貸款為零，只有需要周轉(zhuǎn)時(shí)才借助銀行 ” 。資金實(shí)力強(qiáng)的民營企業(yè)不是企業(yè)找銀行，而是銀行找企業(yè)。據(jù)筆者調(diào)查的數(shù)據(jù)：在被調(diào)查的企業(yè)中有 65%選擇了銀行貸款這種融資形式，選擇民間融資的企業(yè)為 32%。 (見表 表 4) 表 3 銀行對(duì)企業(yè)貸款申請(qǐng)拒絕情況和我國銀行貸款在企業(yè)來源中的比例 企業(yè)規(guī)模 (人 ) 小于 51 51—— 100 101500 大于 500 拒絕次數(shù)比例 (%) 7892 5787 2434 銀行貸款比例 (%) 54 企業(yè)年齡 (年 ) 小于 2 2— 4 4— 5 5— 8 大于 8 拒絕次數(shù)比例 (%) 7244 4907 4697 銀行貸款比例 (%) 12 176 253 資料來源：楊恩群，中小企業(yè)融資，第 1版，民主與建設(shè)出版社， 2020。經(jīng)常聽到企業(yè)管理者抱怨： “ 銀行在我要錢時(shí)不給貸款，在我不要錢時(shí)要我貸款 ” 。 銀行是從事信用業(yè)務(wù)的企業(yè)，但是，銀行信用貸款實(shí)際上在溫州比率很低，對(duì)于民營中小企業(yè)根本得不到信用貸款。 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，信用是經(jīng)濟(jì)主體在長期博弈過程中，為追求自身利益最大化而形成的行為約束。因?yàn)殂y行也要追求自身利益的最大化，也要獲利避險(xiǎn)。通過政府行為去干預(yù)銀行是不可取的，我國國有銀行的許多問題就是由于違背市場(chǎng)規(guī)律的結(jié)果。這是銀行的自我保護(hù)措施，是可以理解的。 ” 在美國，小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得的債務(wù)中 %屬于有抵押或擔(dān)保的債務(wù)。但 目前抵押貸款難以滿足民營企業(yè)的資金需求。在經(jīng)濟(jì)快速增長。按目前的規(guī)定，可供貸款抵押的房產(chǎn)、土地和其他動(dòng)產(chǎn)一般只占企業(yè)資產(chǎn) 20%，難以滿足企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的資金需求。如地處農(nóng)村的房產(chǎn)、70平方米以下的商品房和其他如機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)一般也不予抵押；民辦學(xué)校和其他公益產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)抵押與擔(dān)保法相抵觸；房產(chǎn)、土地權(quán)證辦理時(shí)間滯后；資產(chǎn) 評(píng)估隨意性大，抵押率偏低。所以，目前有必要增加抵押物的品種，提高抵押效率。民間金融作為非正式金融，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的作用是十分巨大的。民間自由借貸是民間金融的一種重要形式。 民間自由借 貸作為民營企業(yè)融資的一種渠道，在當(dāng)前歷史條件下，有其存在的必要性。如能將民間金融機(jī)構(gòu)納入政府的正式制度之中，使其具有合法性，會(huì)讓民間金融有一千更好的發(fā)展。通過制訂法律或制度保護(hù)民間金融機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利和正當(dāng)?shù)慕?jīng)營活動(dòng)，使它能進(jìn)行公開的而不是隱蔽性的 地下業(yè)務(wù)活動(dòng)。農(nóng)村信用社和銀行不一樣，銀行是存款來自大企業(yè)用于大企業(yè)，信用社是來自民間用于民間，用戶是大量小型的私營企業(yè)與個(gè)體戶。正因?yàn)殂y行利息管制，使大量民間資本投入各種 “ 會(huì) ” 。實(shí)際上是處理信息的過程，從收集信息，到分析比較信息，再到跟蹤信息變化，都以信息為基礎(chǔ)。民營企業(yè)大都是中小企業(yè)，它們不能提供完整可靠的信息，銀行就很難給 它們貸款。 產(chǎn)權(quán)清晰使民間金融業(yè)有足夠的激勵(lì)，較國有金融有更充足的信息，使民間金融業(yè)獲得了現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 溫州民間金融業(yè)還有很強(qiáng)的社區(qū)性，掌握民營企業(yè)的信息遠(yuǎn)比國營金融要充分。時(shí)間要求急等特點(diǎn)，這是國營金融業(yè)所無法滿足的。獲得必要的信息，保證金融契約的簽定和執(zhí)行。溫州民間金融發(fā)展的不同階段有不同的金融組織方式。 總之，溫州人勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、善于開拓市場(chǎng)，在體制外迅速發(fā)展起發(fā)達(dá)的民營經(jīng)濟(jì)；民營企業(yè)的迅速發(fā)展促進(jìn)了民間金融業(yè)的發(fā)展。民間金融對(duì)溫州民營企業(yè)的發(fā)展仍然有著十分重要的作用，其規(guī)模大約為銀行貸款的 2／ 3。 二、解決融資問題對(duì)策 融資問題在不同規(guī)模的企業(yè)，企業(yè)不同的發(fā)展階段。 首先，必須分企業(yè)規(guī)模，企業(yè)發(fā)展階段，有針對(duì)性地探討，才能找到
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