【正文】 債券基金 ???? 貨幣市場基金 ???? 混合型基金 ???? 主動(dòng)型基金 ???? 被動(dòng)型基金 ???? 私募基金 ???? 公募基金,公司型和契約型基金的區(qū)別,開放式與封閉式基金的區(qū)別,ETF與LOF,按照投資風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)劃分,?? 收入型基金以追求為投資者帶來高水平的當(dāng)期收人為目的，投資于各種可帶來收入的有價(jià)證券。 ??成長型基金以追求資本的長期成長為投資目的，主要投資于成長型公司的股票，這種股票的價(jià)格預(yù)期上漲速度快于一般公司的股票。 – 穩(wěn)定成長型基金一般不從事投機(jī)活動(dòng)，當(dāng)證券市場出現(xiàn)異常時(shí)這種基金會(huì)采取選擇權(quán)交易的方式回避風(fēng)險(xiǎn)。 ??平衡型基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長期成長作為共同目的的投資基金。,按照投資對象劃分,??股票基金是指以股票為投資對象，投資目標(biāo)以追求資本成長為主，投資收益較高但風(fēng)險(xiǎn)也較大，風(fēng)險(xiǎn)主要來自所投資股票的價(jià)格波動(dòng)的基金。這類基金能保證投資者獲得穩(wěn)定的投資收益，而且風(fēng)險(xiǎn)較小。 ??貨幣市場基金是指投資于各類貨幣市場工具的基金，如大額定期存單，銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)，短期國債等。 ??混合型基金是指同時(shí)以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡的基金。 ??與主動(dòng)型基金不同，被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。,按照資金募集方式劃分,?? 公募基金是指以公開方式向不確定的社會(huì)公眾投資者募集資金而設(shè)立的基金。 ——私募基金的主要構(gòu)成形式是對沖基金（hedge fund），是為謀取最大回報(bào)的投資者而設(shè)計(jì)的合伙制私募發(fā)行的投資工具。,按照資金來源和運(yùn)用地域劃分,???? 國際基金 ???? 海外基金 ???? 國家基金 ???? 區(qū)域基金,（三）契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系,??基金關(guān)系人之間的關(guān)系由基金契約所確立。他的利益始終是第一位的，別的當(dāng)事人都是為了基金投資者的收益而服務(wù)的，各方當(dāng)事人努力的目標(biāo)就是使投資人的利益最大化。 ?? 基金托管人與基金管理人之間相互監(jiān)督，分工協(xié)作。 ??基金承銷人承擔(dān)了一個(gè)代理人的角色，他作為管理人的代理人與投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動(dòng)，方便基金的銷售和贖回。 ??證券價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)可以分解為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)）和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 – 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要指個(gè)別證券的價(jià)格波動(dòng)給基金資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，一般可以通過投資組合技術(shù)分散和化解，因而對投資基金的影響不大。由于封閉式基金的交易價(jià)格主要由基金單位的凈值和市場供求狀況決定，那么投資者在急于出售封閉式基金時(shí)就不得不被動(dòng)地接受市場價(jià)格。 ??開放式基金的投資人在當(dāng)日進(jìn)行申購、贖回基金單位時(shí)，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而對于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至交易當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資人無法預(yù)知，因此投資人在申購、贖回時(shí)無法知道會(huì)以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開放式基金的申購、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。,管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn),??基金管理人的研究水平、投資管理水平、判斷能力直接影響基金的收益水平 ??基金管理人可能的操作失誤與違規(guī)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ??系統(tǒng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)：指基金管理人、基金托管人、注冊登記機(jī)構(gòu)或代銷機(jī)構(gòu)等當(dāng)事人的運(yùn)行系統(tǒng)出現(xiàn)問題時(shí)，給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn) ??委托－代理關(guān)系下可能存在損害投資者利益的道德風(fēng)險(xiǎn),（五）基金的發(fā)行方式與銷售渠道,??我國基金的發(fā)行方式主要有兩種： – 上網(wǎng)發(fā)行方式：是指將所發(fā)行的基金單位通過與證券交易所交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向廣大的社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。 – 網(wǎng)下發(fā)行方式：是指將所要發(fā)行的基金通過分布在一定地區(qū)的銀行或證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或者基金公司網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。 ??我國基金的銷售渠道主要有兩種： – 基金管理公司自行銷售。這是最簡單的發(fā)行方式。基金的代銷是指通過承銷商來發(fā)行基金的一種方式。,（六）買賣基金的基本程序,???? 開戶 ???? 查閱基金有關(guān)資料 ???? 認(rèn)購或申購基金 ???? 賣出或贖回基金,（七）投資基金之前：幫助客戶進(jìn)行自我評(píng)測,???? 幫助客戶進(jìn)行收支狀況的評(píng)估，以決定適合的基金投資預(yù)算 ???? 幫助客戶明確投資目的和投資目標(biāo)以及對風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)的期望，以選擇適合的基金類別 ???? 投資者在投資基金方面所犯的一個(gè)很大錯(cuò)誤就是在進(jìn)行基金投資后才發(fā)現(xiàn)所購買基金的投資目標(biāo)與自己的投資目標(biāo)不相吻合 ???? 基金網(wǎng)站已有一些幫助投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)偏好分析的工具可資利用 ???? 沒有最好的基金，只有適合的基金,基金如何不同？,???? 不同的投資目標(biāo) ???? 不同投資對象與地域 ???? 不同的投資哲學(xué) ???? 不同的投資風(fēng)格與操作策略 ???? 不同的管理者 ???? 不同的費(fèi)率設(shè)計(jì) ???? 不同的服務(wù)種類 ???? 不同的投資表現(xiàn),基金投資選擇應(yīng)考慮的主要因素,???? 基金管理公司和基金經(jīng)理 ???? 過往業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn) ???? 基金投資組合 ???? 費(fèi)用和稅收,基金的費(fèi)用和稅收,??基金投資人買賣基金單位的費(fèi)用： ——封閉式基金：在發(fā)行時(shí)的認(rèn)購費(fèi)，可以從招募說明書中查閱；在交易所交易時(shí)的交易傭金，一般為成交金額的0.25％，不足5元的按5元收取。,基金的費(fèi)用和稅收,?? 基金運(yùn)營費(fèi)用 ——管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向投資者收取的費(fèi)用。目前，國內(nèi)封閉式基金管理費(fèi)率為1.5%，股票型開放式基金約為1%1.5%，債券型開放式基金通常低于1%。托管費(fèi)費(fèi)率國際上通常為0.2%左右，我國一般為0.25%。 ??基金的稅收 —— 對基金管理者的稅收 —— 對基金投資者的稅收 —— 對于機(jī)構(gòu)法人投資基金的稅收,申購份額與贖回金額的計(jì)算,申購份額的計(jì)算： 選擇交納前端申購費(fèi)用，則申購份額的計(jì)算方法如下： ???? 凈申購金額＝申購金額－申購費(fèi)用 ???? 申購費(fèi)用＝凈申購金額申購費(fèi)率 ???? 凈申購金額＝申購金額/［1＋申購費(fèi)率］ ???? 申購份額＝凈申購金額/申購當(dāng)日基金單位凈值 選擇交納后端申購費(fèi)用，則申購份額的計(jì)算方法如下： ???? 申購份額＝申購金額/T日基金份額凈值,贖回金額的計(jì)算：,申購時(shí)選擇交納前端申購費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： ???? 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－贖回費(fèi)用 申購時(shí)選擇交納后端申購費(fèi)用，則贖回金額計(jì)算方法如下： 贖回總額＝贖回份額T日基金份額凈值 ???? 后端申購費(fèi)用＝贖回份額申購日基金份額凈值后端申購費(fèi)率 ???? 贖回費(fèi)用＝贖回總額贖回費(fèi)率 ???? 贖回金額＝贖回總額－后端申購費(fèi)用－贖回費(fèi)用,如何管理基金投資,關(guān)注基金變化 – 風(fēng)格變化 – 公司管理層變化 – 基金經(jīng)理變化 – 規(guī)模變化 – 費(fèi)用變化 – 持股變化 申購和贖回時(shí)機(jī)的選擇 選擇基金構(gòu)造投資組合 – 選擇不同投資風(fēng)格的基金進(jìn)行組合 – 選擇不同投資對象的基金進(jìn)行組合,基金投資方法,??固定比例投資法 ——按固定的投資比例分散買進(jìn)幾只不同種類的基金，定期進(jìn)行調(diào)整。,平均成本法（定額定期投資）（基金定投） ——每隔一段固定的時(shí)間（如一個(gè)月或半年）以固定的金額去購買某種基金。 ——要求：持之以恒并具有長期穩(wěn)定的資金來源。 ??中信證券研究咨詢部推出了中信基金評(píng)級(jí)系統(tǒng)。,股票型基金投資風(fēng)格,1債券型基金投資風(fēng)格,1基金的投資風(fēng)格,???? 成長型基金的投資目的在于追求資本的長期成長，而現(xiàn)金及紅利收入被當(dāng)作第二目