企業(yè)并購估價培訓(xùn)教材-展示頁
2025-03-14 16:07本頁面
【正文】 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 返回 grFCFV?? 1* 具體步驟 例 32 例 33 注會試題 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 nnnnntttrgrFCFrFCFV)1)(()1(11 ????? ???返回 **估計高速增長期的自由現(xiàn)金流量（ FCF） *估計高速增長期的資本成本 (r) *計算高速增長期自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 *估計穩(wěn)定增長階段第 1年的自由現(xiàn)金流量（ FCFn+1 ） *計算穩(wěn)定增長階段的資本成本（ rn） *計算穩(wěn)定增長階段自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 *計算總價值 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 返回 *下一頁 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *第一步，計算公司高速成長期的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。求未來的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。管 理 工 程 系 葉 敏 紅 高級財務(wù)管理 *主要內(nèi)容： （一）幵購目標(biāo)公司的選擇 （二）企業(yè)幵購估價方法 （三）企業(yè)幵購中的價格確定 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *一、發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司 二、審查目標(biāo)公司 三、評價目標(biāo)公司 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *利用公司自身的力量 借助公司外部力量 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *審查出售動機(jī) 審查法律文件 審查公司業(yè)務(wù) 審查公司財務(wù) 審查 幵購風(fēng)險 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *（ 1）市場風(fēng)險 （ 2）投資風(fēng)險 （ 3）經(jīng)營風(fēng)險 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *估價概述 估價的難題 （ 1）對企業(yè)整體的估價幵不是個別要素估價相加 （ 2）對不產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的企業(yè)如何估價 （ 3）企業(yè)幵購的動因影響估價 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價法 二、期權(quán)估價法 三、成本法 四、換股估價法 五、收益法 六、股利折現(xiàn)模型 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *簡介 自由現(xiàn)金流量的計算 資本成本的估算 自由現(xiàn)金流量估值的穩(wěn)定增長模型 自由現(xiàn)金流量估值的二階段模型 自由現(xiàn)金流量估值的三階段模型 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 *（ 1）基本原理：假設(shè)仸何資產(chǎn)的價值等于其預(yù)期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值乊和。 公式： （ 2）需滿足的條件： CFt 、 r、 n （ 3）類型 1） 股權(quán)資本估價 2） 公司整體估價 返回 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 ?? ??ntttrCFV1 )1(*CFt ：預(yù)期股權(quán)現(xiàn)金流量 r ：股權(quán)資本成本 安 徽 建 筑 工 業(yè) 學(xué) 院 管 理 工 程 系 高 級 財 務(wù) 管 理 返回 *CFt ：公司預(yù)期現(xiàn)金流量 r ：加權(quán)平均成本 安 徽 建 筑
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