cpa公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理教材-展示頁
2025-03-09 18:46本頁面
【正文】 外匯頭寸表現(xiàn)為多頭、空頭和頭寸軋平三種狀態(tài)。 外匯風(fēng)險針對的是經(jīng)濟主體持有外匯的敞口頭寸 。第九章 外匯風(fēng)險管理 ? 第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述 ? 一、概念 ? 外匯風(fēng)險 ( 匯率風(fēng)險）有廣義和狹義之分，廣義的外匯風(fēng)險包括國際經(jīng)濟活動中發(fā)生的匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險和信用風(fēng)險。狹義的外匯風(fēng)險僅指匯率變動的風(fēng)險，我們通常所說的外匯風(fēng)險是指狹義的外匯風(fēng)險，即指經(jīng)濟主體在持有和運用外匯的經(jīng)濟活動中，因匯率變動而蒙受損失或獲取收益的可能性。敞口頭寸是指經(jīng)濟主體所持有的外匯資產(chǎn)與負債差額，即暴露于外匯風(fēng)險之中的那一部分資產(chǎn)或負債。多頭又稱超買，即經(jīng)濟主體持有的外匯資產(chǎn)大于外匯負債，空頭，又稱超賣，即經(jīng)濟主體持有的外匯資產(chǎn)小于外匯負債。頭寸軋平即經(jīng)濟主體持有的外匯資產(chǎn)與外匯負債相等。 二、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素 ? 本幣：如果國際性企業(yè)的某筆對外交易以本幣計價，那么這筆交易就不存在本幣與外幣之間的折算問題，從而不存在匯率波動的風(fēng)險。 ? 外幣：不同的外幣與本幣有不同的折算率，因而匯率風(fēng)險也不同。它是一種流量風(fēng)險，伴隨著現(xiàn)金的流動，即部分財富因匯率變動轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟主體，承擔(dān)真實的經(jīng)濟損失。也就是說，這種風(fēng)險是由于先買進或先賣出外匯，而后再反過來賣出或買進外匯時產(chǎn)生。某家瑞士銀行按照 GBPl= 的英鎊買入價從某一客戶買人 100萬英鎊，同時又按照GBPl=，向另一客戶賣出80萬英鎊，從而出現(xiàn) 20萬英鎊的多頭。 例，續(xù) ? 第二日外匯市場開盤時，英鎊對瑞士法郎的開盤匯率下跌至GBPl=~15，該瑞士銀行按GBPl=CHF2. 25 15的英鎊賣出價將 20萬英鎊的多頭賣出，只收回20 =45 .03萬瑞士法郎，這比前一日收盤時少收回 。交易結(jié)算風(fēng)險主要由進出口商承擔(dān)。目前的即期匯率為 EURl=，按此匯率計算，美國出口商預(yù)期的美元收入為 180 =。 （ 二）折算風(fēng)險 ? 又稱會計風(fēng)險或轉(zhuǎn)換風(fēng)險，是指經(jīng)濟主體將各種外幣資產(chǎn)和負債折算成記賬貨幣的會計處理中，因匯率變動而出現(xiàn)面損益的可能性。 折算方式： ? 流動 非流動項目法該方法對流動資產(chǎn)和流動負債使用現(xiàn)行匯率折算，對非流動性資產(chǎn)和負債使用歷史匯率（即交易發(fā)生時的匯率）折算。 貨幣 非貨
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